地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层 （100020） 资讯早间报 制作日期： 2025/04/24 隔夜夜盘市场走势 1. 国内商品期货夜盘收盘普遍上涨，能源化工品多数上涨，纯碱涨 1.33%，苯 乙烯涨近 1%，原油跌 2.25%，低硫燃料油跌 1.75%，燃油跌 1.48%。黑色系全线 上涨，焦炭涨 1.82%，焦煤涨 1.42%。农产品普遍上涨，菜粕涨 1.69%，棉纱涨 1.06%，豆一涨 1.04%，白糖跌近 1%。基本金属涨跌不一，沪锡涨 1.11%，氧化 铝涨 0.81%，沪铝涨 0.56%，沪铜跌 0.36%，沪镍跌 0.55%。沪金跌 3.47%，沪银 涨 1.47%。 2. 国际油价走弱，美油主力合约收跌 2.18%，报 62.28 美元/桶；布伦特原油主 力合约跌 1.97%，报 66.11 美元/桶。分析师指出，市场担忧欧佩克+可能加快增 产步伐，叠加全球经济前景不确定性，导致油价承压下行。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 总机：010-8535 6666 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 4 月 23 日 热点品种 原油： 全球贸易战最恐慌时段过去，特朗普 4 月 17 日表示，美国将与中国在"未来三 到四周内"达成贸易协议，不希望看到针对中国的关税进一步提高。美国正在于 日韩澳印等国洽谈贸易协议。加上美国制裁伊朗原油出口（美国财政部制裁购买 伊朗原油的山东胜星化工，表示要将伊朗的非法石油出口降至零）及 OPEC+补偿 性减产规模小幅扩大，特朗普仍强调美联储应该降息，但明确表示无意解雇美联 储主席鲍威尔。原油价格上涨，但中美贸易战继续，而且美国只是将对等关税暂 缓，最新的 EIA 月报将 2025 年全球原油需求增速下调 40 万桶/日至 90 万桶/日， 将 2026 年全球原油需求增速预期下调 10 万桶/日至 100 万桶/日。IMF 基于截至 4 月 4 日公布的关税措施的参考预测，全球经济增长率将在 2025 年降至 2.8%， 在 2026 年降至 3%，显著低于今年 1 月预测的两年均为 3.3%。全球贸易战对经济 的伤害 ...

【冠通研究】 震荡整理，阶段性需求或助推反弹 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 尿素注册仓单（张） 2020 2021 2022 2023 2024 2025 数据来源：Wind、冠通研究咨询部 制作日期：2025 年 4 月 23 日 【策略分析】 尿素主力合约日内高开低走，反弹不顺畅。现货市场价格窄幅波动，虽两日 期货有反弹迹象，但市场需求跟进不提供动能支撑。供应端，日产窄幅波动，本 周上游工厂检修计划多于复产计划，尿素日产预计继续上行。需求端，下游接货 力度不足，市场交投情绪并不受期货端口刺激，农需方面，预计下月将有逢低备 货情况。复合肥工厂拿货依旧不温不火，成品降价吸单，高价成交不畅，后续对 尿素需求增量有限。东北地区进入扫尾阶段，供给压制下，价格难有大幅提升空 间。本期库存累库幅度较大，映射下游需求传导不畅。整体来说，尿素需求阶段 性将有增加，盘面有反弹迹象，但上升空间有限，关注上方 1830 元/吨阻力位置。 【期现行情】 期货方面：尿素主力 2509 合约 1789 元/ ...

热点资讯 早盘速递 2025/4/23 类别 名称 日涨跌幅% 月内涨跌幅% 年内涨跌幅（%） 上证指数 0.25 -1.08 -1.55 上证50 0.14 -0.34 -1.05 沪深300 -0.02 -2.66 -3.84 中证500 -0.32 -3.99 -1.77 标普500 2.51 -5.78 -10.10 恒生指数 0.78 -6.74 7.49 德国DAX 0.41 -3.93 6.95 日经225 -0.17 -3.92 -14.22 英国富时100 0.64 -2.96 1.90 10年期国债期货 0.17 1.02 0.04 5年期国债期货 0.07 0.50 -0.35 2年期国债期货 0.01 0.01 -0.56 CRB商品指数 1.33 -3.88 0.20 WTI原油 1.36 -10.50 -11.10 伦敦现货金 0.00 9.63 30.47 LME铜 1.80 -3.67 6.52 Wind商品指数 2.34 10.75 20.79 美元指数 0.00 -5.61 -9.34 CBOE波动率 0.00 51.80 94.93 权益 固收类 商品类 其他 大类资产表 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层 （100020） 资讯早间报 制作日期： 2025/04/23 隔夜夜盘市场走势 1. 国内商品期货夜盘收盘涨跌不一，能源化工品多数上涨，原油涨 2.15%，纯 碱涨 1.73%，燃油涨 1.62%，低硫燃料油涨 1.32%，玻璃涨 1.15%，沥青涨 1.1%。 黑色系多数下跌，焦炭跌近 1%。农产品普遍上涨，菜粕涨 1.25%，豆一涨近 1%。 基本金属涨跌不一，沪铜涨 0.86%，氧化铝涨 0.60%，沪锌涨 0.18%，沪镍涨 0.15%，不锈钢涨 0.04%，沪锡跌 0.68%，沪铅跌 0.74%。沪金收跌 0.76%，沪银 涨 0.68%。 2. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX 黄金期货跌 0.97%报 3392.00 美元/盎司， COMEX 白银期货跌 0.08%报 32.81 美元/盎司。贸易紧张局势及政策不确定性抑 制经济增长预期，加剧了市场避险情绪。美国关税政策与美元信用疑虑促使非 美元资产配置增加，强化黄金避险工具的吸引力。 3. 国际油价走强，美油主力合约收涨 1.81%，报 63.54 美元/桶；布伦特原油主 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 4 月 22 日 热点品种 铜： 沪铜今日震荡收涨，特朗普向美联储施压，打压市场信心，美元弱势运行，为铜 价提供支撑。美国制造业 PMI 初值降至 49.2，贸易冲突对美国本土制造业影响 冲击力颇大。基本面来看，截止 4 月 18 日，现货粗炼费（TC）-33.65 美元/干 吨，现货精炼费（RC）-3.37 美分/磅，冶炼厂加工费继续扩大负值，硫酸利润 弥补少量亏损，冶炼厂预计 4 月将面临一轮检修。国内铜精矿港口库存去库，同 时智利铜矿工人罢工现象，将对铜精矿供应有所影响，3 月 SMM 中国电解铜产量 环比增加 6.39 万吨，升幅为 6.04%，同比上升 12.27%。美国业内消息传言或将 限制废铜出口，而美国出口废铜大部分运至中国。供应端保持偏紧预期，目前仍 稳定运行。下游市场交投情绪积极，国内显现库存数周去化，政策推动下，终端 走货顺畅，光伏新能源等数据可观，房地产仍有拖累。但目前宏观噪声下，市场 不确定预期强，下游观望情绪依然浓厚。目前处 ...

制作日期：2025 年 4 月 22 日 【策略分析】 尿素主力合约日内收涨，现货市场价格延续弱势，需求活跃度低，对行情支 撑乏力，今日期货小幅反弹，明日或情绪稍有好转。供应端，日产窄幅波动为主， 本周至五月期间，尿素工厂复产多于临检，供应日产或有继续上行，日产对行情 继续实现压制。需求端，农需零星拿货，下一步农业需求或在五月夏季备肥，目 前对需求支撑能力疲弱。接货以复合肥工厂及其他工业刚需为主，复合肥工厂开 工负荷下滑幅度放缓，春季肥已达尾声，华北夏季肥预计即将开始继续生产，将 有拿货倾向，但需求前置下，预计增量有限，需求整体弱势，东北即将有扫尾拿 货，但供给高位下，价格提振有限。本期上游工厂继续出现累库，印证下游需求 整体出现不足。整体来说，尿素基本面依然偏弱，工业需求增量有限，盘面阶段 性反弹，上行空间不足，中期仍偏弱逻辑为主。 【期现行情】 期货方面：尿素主力 2509 合约 1756 元/吨低开低走，日内小幅反弹，最终 收于 1783 元/吨，收成一根阳线，涨跌幅+0.85%，日成交有所增量，持仓量 196655 手（+123957 手）。前二十名主力持仓席位来看，多头+12015 手，空头+112 ...

【冠通研究】 沥青：低开上行 制作日期：2025年4月22日 【策略分析】 观望 供应端，上周沥青开工率环比回升1.1个百分点至28.7%，较去年同期高了1.5个百分点，沥青开 工率继续回升，处于近年同期偏低水平。据隆众资讯数据，4月份预计排产228.9万吨，环比减少9.7 万吨，减幅为4.1%，同比增加0.2%。上周沥青下游开工率环比稳定，其中道路沥青开工环比持平于 20%，开工率仍然偏低，恢复缓慢。上周东明石化复产沥青，加之部分炼厂执行合同出货，山东地区 出货量较为明显，全国出货量环比增加8.21%至20.44万吨，仍处于低位。沥青炼厂库存存货比上周环 比持平，仍处于近年来同期的最低位，南方有降雨间歇影响，沥青实际需求仍有待恢复。4月16日， 美国财政部制裁购买伊朗原油的山东胜星化工，表示要将伊朗的非法石油出口降至零。但美伊第二 轮核问题间接谈判结束，伊朗外长表示会谈具有建设性，下一轮谈判将于26日举行。美俄就双方大 使馆恢复正常运转的会谈取得较为积极的进展。关注美国对俄罗斯的制裁是否会放松。随着全球贸 易战的恐慌情绪缓解，美股、原油等资产从低位反弹，只是中美贸易战继续，而且美国只是将对等 关税暂缓，全球 ...

早盘速递 2025/4/22 1、中国4月LPR出炉，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，连续6个月维持不变。业内人士表示，虽然近来多家银行密集下调 存款利率，为LPR下行创造了一定空间，但鉴于当前LPR的定价"锚"仍维持稳定，且息差及汇率等内外部影响因素仍存，LPR持 稳也符合预期。往后看，二季度政策降息有望落地，届时将带动LPR下行。 2、印度计划在秋季前完成与美国的首阶段贸易协议。印度正考虑对其价值418亿美元的美国进口商品中半数以上削减关税，两国 2024年双边贸易额达1290亿美元。 非金属建材, 2.97% 贵金属, 29.72% 油脂油料, 12.32% 软商品, 2.92% 有色, 18.33% 煤焦钢矿, 13.91% 能源, 2.49% 化工, 12.61% 谷物, 1.80% 农副产品, 2.91% 商 品 各 板 块 资 金 占 比 -0.50 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 板块涨跌幅（%） 第 1 页，共 3 页 3、金价新高不断，上金所再发风险提示称，近期贵金属价格波动剧烈。请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案， 维护市场平稳 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层 重要资讯 投资有风险,入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明。 资讯早间报 制作日期: 2025/04/22 隔夜夜盘市场走势 1. 国内商品期货夜盘收盘涨跌不一，能源化工品普遍下跌,20 号胶跌 1.78%, PTA 跌 1.2%,燃油跌 1.04%。黑色系多数上涨。农产品涨跌不一,豆一涨 1.18%, 玉米涨1.18%,玉米淀粉涨1.1%,棕榈油跌1.19%。基本金属期货涨跌不一,沪 铜涨 0.41%,氧化铝涨 0.35%, 沪锌涨 0.27%,沪铝涨 0.2%, 沪铝涨 0.09%，沪 镍跌 0.18%，沪锡跌 0.4%。沪金涨 2.44%，沪银跌 0.11%。 2. 国际油价全线下跌, 美油 6 月合约跌 2.06%, 报 62.69 美元/桶。布油 6 月合 约跌 2.1%，报 66.53 美元/桶。 3. 国际贵金属期货普遍收涨,COMEX 黄金期货涨 3.21%报 3435.10 美元/盎司, 创历史新高;COMEX 白银期货涨 0.50%报 32.95 美元/盎司。美国新一轮关税措 施引发市场 ...