[Table_RightTitle] 证券研究报告|电力设备 证 券 研 究 报 告 行业快评报告 行业研究 [Table_Title] 六部门发文，多举措推动可再生能源替代 [Table_ReportType] ——电力设备行业快评报告[Table_ReportDate] 2024 年 10 月 30 日 [Table_Summary] ⚫ 事件：2024 年 10 月 30 日，国家发展改革委等六部门发布《关于大 力实施可再生能源替代行动的指导意见》（以下简称《意见》），全 面促进绿色低碳循环发展经济体系建设，推动形成绿色低碳的生产方 式和生活方式。 投资要点： 大力实施可再生能源替代，提出可再生能源消费量目标。《意见》明 确大力实施可再生能源替代，坚持统筹谋划、安全替代；供需统筹、 有序替代；协同融合、多元替代；科技引领、创新替代四大举措，全 面落实可再生能源替代行动。同时，《意见》明确十四五、十五五目 标："十四五"重点领域可再生能源替代取得积极进展，2025 年全国 可再生能源消费量达到 11 亿吨标煤以上。"十五五"各领域优先利 用可再生能源的生产生活方式基本形成，2030 年全国可再生能源消费 ...

[Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2024 年 10 月 31 日 星期四 [Table_Summary] 概览 核心观点 【市场回顾】 周三 A 股三大指数集体收跌，截止收盘，沪指收跌 0.61%，深成指收 跌 0.12%，创业板指收跌 1.18%。沪深两市成交额 18460.18 亿元。申 万行业方面，计算机、房地产、建筑材料领涨，医药生物、银行、非 银金融领跌；概念板块方面，智谱 AI、华为欧拉、AI 手机领涨，芬 太尼、注册制次新股、三胎概念领跌。港股方面，恒生指数收跌 1.55%， 恒生科技指数收跌 2.38%；海外方面，美国三大指数集体收跌，道指 收跌 0.22%，标普 500 收跌 0.33%，纳指收跌 0.56%。 【重要新闻】 【国家发改委等六部门发布关于大力实施可再生能源替代行动的指 导意见】意见提出，"十四五"重点领域可再生能源替代取得积极进展， 2025 年全国可再生能源消费量达到 11 亿吨标煤以上；"十五五"各领 域优先利用可再生能源的生产生活方式基本形成，2030 年全国可再 生能源消费量达到 15 亿吨标煤以上，有力支撑实现 2 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|美容护理 [Table_Title] Q3 业绩持续高增长，盈利能力提升 [Table_StockName] ——丸美股份（603983）点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 10 月 30 日 [Table_Summary] 报告关键要素: 10 月 25 日，公司发布 2024 年三季度报告。报告显示，公司 2024 前三 季度实现营业收入 19.52 亿元（YoY+27.07%），实现归母净利润 2.39 亿 元（ YoY+37.38% ）。其 中， 2024Q3 实 现营业 收入 6.00 亿 元 （YoY+25.79%），实现归母净利润 0.62 亿元（YoY+44.32%），公司业 绩表现基本符合我们此前预期。 投资要点: 主要品类均实现营收同比正增长，美容类产品增速最为亮眼。2024Q3， 眼 部 类 / 护 肤 类 / 洁 肤 类 / 美容类 产 品 分 别 实 现 营 收 1.24/2.15/0.55/2.02 亿 元 ， 同 比 增 速 分 别 为 22.28%/15.14%/12.25%/54.11% ， 营 收 ...

[Table_RightTitle] [Table_Title] 采浆量双位数同比增长，盈利水平同比提升 明显 [Table_StockName] ——博雅生物（300294）点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 10 月 30 日 [Table_Summary] 报告关键要素: 公司 2024 年 10 月 24 日发布三季报。 2024 年前三季度，公司实现营业收入 12.45 亿元（-43.16%），归母净 利润 4.13 亿元（-11.07%），扣非归母净利润 3.36 亿元（-6.96%）； 单看 2024Q3，公司实现营业收入 3.49 亿元（同比-46.21%，环比21.89%），归母净利润 0.97 亿元（同比-29.98%，环比-41.00%），扣非 归母净利润 0.77 亿元（同比-25.62%，环比-41.28%），主要系公司分别 于2023年9月、10月转让所持有的复大医药75%股权、天安药业89.681% 股权，转让后复大医药和天安药业不再纳入合并范围。 投资要点: 采浆量双位数同比增长，血制品收入稳健：2024 年 1-9 月，公司通过 不断优化属地献浆环境 ...

[Table_RightTitle] 数据来源：携宁科技云估值,万联证券研究所 证券研究报告|美容护理 [Table_Title] Q3 化妆品业务承压，医药销售止跌回稳 [Table_StockName] ——福瑞达（600223）点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 10 月 30 日 [Table_Summary] 投资要点: 前三季度收入同比下滑，归母净利润同比-28%。2024Q1-Q3，公司实现 营收 28.03 亿元（同比-17.45%），收入同比下滑主因去年同期包含剥离 前的地产业务收入所致，归母净利润 1.71 亿元（同比-28.09%），扣非 归母净利润 1.51 亿元（同比+40.09%）。单 Q3 来看，Q3 分别实现营收/ 归母净利润/扣非归母净利润同比-4.82%/-7.76%/-12.15%。 剥离地产业务后毛利率同比提升，销售费用率有所增加。2024Q1-Q3， 公司毛利率同比+4.77pct 至 51.85%，毛利率大幅增长主因去年同期包 含了剥离前的低毛利地产业务所致；净利率同比-1.41 个 pct 至 7.48%。 费用方面，2024Q1-Q3， ...

[Table_RightTitle] 数据来源：携宁科技云估值,万联证券研究所 [Table_Title] 业绩表现稳健，控费水平提升 [Table_StockName] ——派林生物（000403）点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 10 月 30 日 [Table_Summary] 报告关键要素: 2024 年 10 月 27 日，公司发布三季报。 2024 年前三季度，公司实现营业收入 18.90 亿元（+37.49%），归母净 利润 5.43 亿元（+66.38%），扣非归母净利润 4.98 亿元（+84.71%）； 单看 2024Q3，公司实现营业收入 7.54亿元（同比+13.27%，环比+7.64%）， 归母净利润 2.16 亿元（同比+17.86%，环比+5.22%），扣非归母净利润 2.02 亿元（同比+21.81%，环比+6.66%）。 投资要点: ⚫ 采浆量和产能提升有利于投浆量增长：浆站和采浆量方面，公司截止目 前共有 38 个浆站，10 月 29 日公司公告桦南县派斯菲科单采血浆站和 肇东市派斯菲科单采血浆站获得单采血浆许可证。公司 2023 年采浆量 超 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 [Table_Title] Q3 业绩保持稳增长，茅台酒增长亮眼 [Table_StockName] ——贵州茅台（600519）点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 10 月 30 日 [Table_Summary] 报告关键要素: 公司披露 2024 年第三季度报告，2024Q1-Q3 公司实现营业总收入 1231.23 亿元（YoY+16.91%），营业收入 1207.76 亿元（YoY+16.95%）， 归母净利润 608.28 亿元（YoY+15.04%）。其中，2024Q3 公司实现营业 总收入396.71亿元（YoY+15.56%），营业收入388.45亿元（YoY+15.29%）， 归母净利润 191.32 亿元（YoY+13.23%）。 投资要点: ⚫ 盈利能力：毛利率、净利率均小幅下降。2024Q3 公司销售毛利率/归母 净利率分别为 91.05%/48.23%，同比-0.47pcts/-0.99pcts，销售/管理 费用率分别为 4.08%/4.87%，同比+0.36pcts/-0.67pcts，销售费 ...

[Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2024 年 10 月 30 日 星期三 [Table_Summary] 概览 核心观点 【市场回顾】 周二 A 股三大指数集体收跌，截止收盘，沪指收跌 1.08%，深成指收 跌 1.33%，创业板指收跌 2.32%。沪深两市成交额 20615.71 亿元。申 万行业方面，综合、银行、计算机领涨，钢铁、煤炭、医药生物领跌； 概念板块方面，智谱 AI、同花顺果指数、中韩自贸区领涨，天津自贸 区、科创次新股、特钢概念领跌。港股方面，恒生指数收涨 0.49%， 恒生科技指数收涨 1.09%；海外方面，美国三大指数涨跌不一，道指 收跌 0.36%，标普 500 收涨 0.16%，纳指收涨 0.78%。 【重要新闻】 【欧盟委员会发布消息称结束了反补贴调查，决定对从中国进口的电 动汽车（BEV）征收为期五年的最终反补贴税】据悉，将对被抽样的 中国出口生产商将征收以下反补贴税：比亚迪 17.0%，吉利 18.8%， 上汽集团 35.3%。其他合作公司将被征收 20.7%的关税。在提出个别 审查请求后，特斯拉将被征收 7.8%的关税。所有其 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_StockRank] 增持(维持) [Table_Title] 业绩稳健增长，梯媒龙头趋势延续 [Table_StockName] ——分众传媒（002027）点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 10 月 29 日 [Table_Summary] 报告关键要素: 公司发布 2024 年三季报，2024 年前三季度共实现营收 92.61 亿元 （YoY+6.76%），归母净利润 39.68 亿元（YoY+10.16%），扣非归母净利 润 35.41 亿元（YoY+8.71%）；2024 年第三季度实现营收 32.94 亿元 （YoY+4.30%），归母净利润 14.75 亿元（YoY+7.59%），扣非归母净利润 13.44 亿元（YoY+4.54%） 证 券 研 究 报 告 公司点评报告 公司研究 3218 投资要点: ⚫ 国内广告市场活力持续提升，梯媒渠道景气度保持，公司业绩稳健增 长。中国广告市场今年呈现稳步增长趋势，在奥运会、618 大促、以旧 换新等活动的促进下，根据 CTR 数据显示，商服、娱乐休闲，及 ...

[Table_RightTitle] 数据来源：携宁科技云估值,万联证券研究所 证券研究报告|美容护理 [Table_Title] 美妆国货龙头表现稳健，Q3 业绩维持较快 增长 [Table_StockName] ——珀莱雅（603605）点评报告 [Table_ReportDate] 2024 年 10 月 29 日 [Table_Summary] 投资要点: ⚫ Q3 归母净利润同比+21%。2024Q1-Q3，公司实现营收 69.66 亿元（同比 +32.72%），归母净利润 9.99 亿元（同比+33.95%），业绩增长稳健；经 营活动产生的现金流净额 4.04 亿元（同比-49.44%），同比下滑主因销 售费用同比增加以及支付货款增加所致。单 Q3 来看，2024Q3 公司实现 营收 19.65 亿元（同比+21.15%），归母净利润 2.98 亿元（同比+20.72%）， Q3 业绩保持快速增长。 证 券 研 究 报 告 公司点评报告 公司研究 3218 ⚫ 净利率维持稳定，Q3 降本增效，毛销差环比增加。2024Q1-Q3，公司毛 利率同比-1.11pcts 至 70.07%，净利率同比-0. ...