宏观研究 宏观评论意见[Table_Summary] 分析师 李怀军 证书编号：S1080510120001 邮箱：lihuaijun@fcsc.com 摘要： 电话：010-63197789 11 月中国制造业 PMI 为 50.3%，连续两月维持在 50%以上的扩张区间， 11 月制造业 PMI 指数扩张步伐小幅提升 2024 年 12 月 1 日 宏观评论意见 较 10 月回升 0.2 个百分点。从企业规模看，大型企业 PMI 为 50.9%， 比上月下降 0.6 个百分点；中型和小型企业 PMI 分别为 50.0%和 49.1%， 比上月上升 0.6 和 1.6 个百分点。 11 月生产指数为 52.4%，较上月回升 0.4 个百分点。从需求上看，11 月新订单为 50.8%，24 年 5 月以来首次回到扩张区间，较上月回升 0.8 个百分点；而新出口订单为 48.1%，较上月回升 0.8 个百分点。而从进 口指数看，11 月为 47.3%，较上月回升 0.3 个百分点。可见，11 月 PMI 仍维持供强需弱的格局，但内需表现好于外需。 用新订单减去产成品库存来代表供需关系，11 月这一指数 3.4% ...

宏观研究 分析师 李怀军 证书编号：S1080510120001 电话：010-63197789 邮箱：lihuaijun@fcsc.com 摘要： 10 月受出口和消费带动经济有所回暖 2024 年 11 月 15 日 宏观评论意见 10 月工业增加值同比实际增长 5.3%，较 9 月回落 0.1 个百分点；从工 业企业产销率看，10 月为 97.3%，较 9 月大幅回升 1.3 个百分点； 而出口交货值同比增速为 3.7%，较 9 月回升 0.1 个百分点。10 月 产销率回升至年内次高水平，也反映出工业企业供求关系的改善。 从外需看，10 月出口增速大幅回升至年内最高水平，以美元计为 12.7%，较 9 月回落 10.3 个百分点；进口增速则由正转正，10 月为 -2.3%，较 9 月回落 2.6 个百分点，从另一个侧面显示内需的回暖 不及外需；10 月贸易顺差为 957 亿美元，虽不及 6 月 986 亿美元的 历史纪录，但仍是历史次高水平。 从服务业生产指数看，10 月当月同比为 6.3%，较 9 月大幅回升 1.2 个百分点；10 月社会消费品零售总额同比名义增长 4.8%，较 9 月大幅 回升 ...

宏观研究 宏观评论意见[Table_Summary] 宏观评论意见 分析师 李怀军 证书编号：S1080510120001 电话：010-63197789 邮箱：lihuaijun@fcsc.com 10 月制造业 PMI 指数重回扩张区间 2024 年 10 月 31 日 摘要： 10 月中国制造业 PMI 为 50.1%，在经过连续五个月的收缩后，重新回到 50%以上的扩张区间，较 9 月回升 0.3 个百分点，与往年同期相比，反 季节性特征较为明显。从企业规模看，大、中型企业 PMI 分别为 51.5% 和 49.4%，比上月上升 0.9 和 0.2 个百分点；小型企业 PMI 为 47.5%， 比上月下降 1.0 个百分点。 10 月生产指数为 52%，较 9 月回升 0.8 个百分点。从需求上看，10 月 新订单为 50%，较 9 月回升 0.1 个百分点；而新出口订单为 47.3%，较 9 月回落 0.2 个百分点。而从进口指数看，10 月为 47%，较 9 月回升 0.9 个百分点。可见，10 月 PMI 仍维持供强需弱的格局，但内需表现好于 外需。 用新订单减去产成品库存来代表供需关系，10 ...

宏观研究 [Table_Summary] 9 月制造业 PMI 指数回升至 49.8% 2024 年 9 月 30 日 摘要： 9 月中国制造业 PMI 为 49.8%，较 8 月回升 0.7 个百分点，因季节性因 素回升幅度较大。其中，大型企业为 50.6%，较上月回升 0.2 个百分点； 中型企业为 49.2%，较上月回升 0.5 个百分点；小型企业为 48.5%，较 上月大幅回升 2.1 个百分点。 9 月生产指数为 51.2%，较 8 月回升 1.4 个百分点，重新回到 50%以上 的扩张区间。从需求上看，9 月新订单为 49.9%，较 8 月回升 1 个百 分点；而 9 月新出口订单为 47.5%，较 8 月回落 1.2 个百分点。可见， 9 月 PMI 重新回到供强需弱的格局，且内需表现好于外需。 用新订单减去产成品库存来代表供需关系，9 月这一指数 1.5%，较上月 回升 1.1 个百分点；以采购量与在手订单之差来代表企业生产积极性， 9 月为 3.6%，较上月升升 0.5 个百分点。从总体上看，9 月由于需求水 平较上月有所回升，带动生产指数也回升至扩张区间，因而制造业企业 面临的经营状况有所 ...

宏观研究 ● 6月中国制造业 PMI 为 49.5%,与5月持平,连续两月处于收缩区间。 其中,6月生产指数为50.6%,较5月回落0.2个百分点,但仍处于50% 个百分点;而6月新出口订单为48.3%,与5月持平。而从代表内需的 进口指数看,6月为46.9%,较5月回升 0.1个百分点。可见,6月制 ● 从代表供求关系的具体指数角度看,用新订单减去产成品库存来代表供 从库存角度看,6月产成品库存指数为 48.3%,较上月回升 1.8个百分 库存销售比上升,企业采购的积极性不高,原材料库存下降。 较5月回落0.5个百分点。 2024 年7月1日 证书编号:S1080510120001 摘要: 以上扩张区间。从需求上看,6月新订单为 49.5%,较5月回落 0.1 造业需求与上月基本持平。 的较低水平;6月在手订单指数为 45.0%,较上月回落 0.3个百分点; 3.1%,又较上月回落 0.9个百分点,回落至一年来的最低水平。 . 预示制造业企业利润较上月有所改善。 ● 6月制造业 PMI 指数与上月持平 分析师 李怀军 电话:010-63197789 从价格指数上看,6月出厂价格指数为 47.9%,较上月回落 ...

宏观研究 分析师 李怀军 电话：010-63197789 5 月消费企稳巩固经济回升态势 摘要： 5 月出口以美元计同比增速为 7.6%，较 4 月大幅回升 6.1 个百分点； 由于全球经济的复苏，5 月出口的超预期，带动生产的企稳。全球制 造业 PMI 指数为 50.9%，较 4 月回升 0.6 个百分点；全球服务业 PMI 为 54.1%，较 4 月回升 1.4 个百分点，均创出一年来的最高水平；而 5 月中国非制造业 PMI，与全球其它主要经济体有着较大的差距；从中 可以看出，内需虽有所企稳，但内生动力仍不足。 请务必阅读正文后免责条款部分 [Table_Summary] 宏观评论意见 证书编号：S1080510120001 邮箱：lihuaijun@fcsc.com 2024 年 6 月 17 日 从服务业生产看，5 月服务业生产指数为 4.8%，较 5 月回升 1.3 个 百分点；而 1-5 月服务业生产指数同比为 5.0%，与上月持平，一季 度为 5.5%。而社会消费品零售总额名义增速，5 月为 3.7%，较 4 月 回升 1.4 个百分点；而 1-5 月中为 4.1%，也与上月持平，一季度为 4 ...

● 国家统计局 5月 31 日公布中国制造业 PMI 为 49.5%,较 4 月回落 0.9 个百分点,重新回落至收缩区间。其中,5 月生产指数为 50.8%,较 4 月回落 2.1 个百分点,但仍处于 50%以上扩张区间。从需求上看,5月 新订单为 49.6%,较 4月回落 1.5个百分点;而 5月新出口订单为 48.3%,较4月回落2.3个百分点,两者均回落至50%以下的收缩区间。 5 月在手订单指数为 45.3%,较上月回落 0.3 个百分点。可见,5 月制 造业呈现供强需弱的局面,且外需较内需的回落幅度更大。 评论意见 邮箱:lihuaijun@fcsc.com 5月非制造业 PMI 指数为 51.1%,较4月回落 0.1个百分点,仍处 于 50%以上的扩张区间。其中,服务业为 50.5%,较 4月回升 0.2 个百分点,继续处于 50%以上的扩张区间;而 5月综合 PM 产出指 数为 51.0%,较4月回落 0.7个百分点。 PMI:生产 54.0 52.0 50.0 48.0 PMI:供货商配送时间, PMI:新订单 46.0 44.0 PMI:从业人员 PMI:原材料库存 2024-05 -- ...

无。 点评 分行业看利润增速,上游有色利润同比增速较高,而煤炭和钢铁下滑幅度较大;与消 费相关的下游中,化纤和造纸表现最好,食品饮料利润增速较为稳定,而纺织服装、 家具和医药业4月改善幅度较大;而中游行业中,汽车,计算机、通讯和其它电子设 备制造业,计算机、通信和其他电子设备制造业,铁路、船舶、航空航天和其他运输 设备制造业,以及汽车制造业表现最好,通用设备制造业改善较为明显,电气机械及 器材制造业和专用设备制造业表现最差。 策略: 详见附件《策略日报》。 事件 内部资料,请勿外传 内部资料,请勿外传 宏观: 4 月全国规模以上工业企业实现利润总额 5891.6亿元,同比增长 4.0%,而3月同比为- 3.5%。从三大分类看, 电力、热力、燃气及水的生产和供应业利润增速最高,4月为 33.1%;其次是制造业,为21.4%;最后是采矿业,为-16.2%。从营业收入利润率看,1- 4 月为 5.0%,而 1-3月为 4.86%。其中,制造业为 4.02%。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------- ...

一创·策略 First Capital·Strategy 策略日报 V1.1 2024/4/23 by Lzz 1.1 更新：修正两融异动行业展示图表中只能显示固定区间的问题，并对数据进行了标化处理，以线图的方式呈递，更直观 1.2 更新：对北向资金的总量追踪图标做出一定修正，增加北向成交额占比，大小盘指数比价等内容；修正了VIX展示图中科创 50/创业板指期权VIX不显示最新数据的错误；增加了基于北向指定区间增持比例的个股筛选和相关信息展示 第一创业研究所 第 1 页 仅供内部交流使用 ` 一创·策略 First Capital·Strategy 一创策略每日观点 今日日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------|--------------------------------- ...

by Lzz 高频数据跟踪 2024/04/19 2023/01/03 30 起始: 19.94 19.44 18.94 16.05 15.86 15.14 13.15 11.22 区间增减持金额（单位：亿） 171.27 102.46 87.53 77.15 53.77 50.26 46.06 42.24 12.79 12.58 12.58 11.55 11.34 11.27 黄金 核力发电 房屋建设Ⅲ 火力发电 24.71 21.90 通信网络设备及器件 水力发电 底盘与发动机系统 中药Ⅲ 36.07 33.34 锂电池 通信线缆及配套 半导体设备 工程机械整机 城商行Ⅲ 钼 保险Ⅲ 综合乘用车 39.96 36.95 空调 铁路运输 输变电设备 40.67 铜 一创·策略 First Capital·Strategy 日报-北向 申万明细行业-北向区间增持金额估算（正向） 2024/01/17 2024/04/19 行业明细-申万 行业明细-申万 股份制银行Ⅲ 证券Ⅲ 国有大型银行Ⅲ 炼油化工 基建市政工程 白酒Ⅲ 航海装备Ⅲ 区间增减持金额（单位：亿） 20.84 数字芯片设计 车身附件及饰件 化学制 ...