SHMET 网讯： 沪铝近日走出弱势反弹行情，主力合约以20750元/吨创下阶段性高点。虽然国内铝库存偏低对铝价构成支撑，但下游消费淡季的特征也在愈加明显，因此预 计沪铝后市上行空间将有限。 国内电解铝产量高位运行 电解铝进口方面，自2020年以来，中国原铝进口量保持强势增长势头，实现了向铝锭进口国的转变。2024年中国累计进口电解铝为213.6万吨，占国内总供 应的比例约4.63%。步入2025年，虽然前3个月中国原铝的进口量不及去年同期水平，但仍处于近五年历史同期高位。4月原铝进口量同环比均实现增长。据 海关总署数据显示，5月我国原铝进口量为22.32万吨，环比减少10.9%，同比增加41.4%。1-5月国内原铝累计进口总量约105.75万吨，同比减少3.7%。5月国 内原铝进口主要来源国为俄罗斯联邦、印度尼西亚、印度、马来西亚、澳大利亚、伊朗等国家及地区，其中5月从俄罗斯进口的原铝总量约20.83万吨，环比 增长12.44%，占5月进口量的93.3%。自去年11月以来，中国自俄罗斯进口原铝的占比快速提升。俄罗斯之所以成为国内原铝进口的第一来源国，主要由于 欧美对俄铝的制裁加深了全球铝锭供应结构性矛盾。在 ...

沪铜日评20250709: 国内铜冶炼厂7月检修产能或环碱,国内外电解铜总库存量连续累积 | 2 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 变量名称 | 2025-07-08 | 2025-07-07 | 2025-06-30 | 较昨日变动 | 灯期走势 | | 沪铜期货活跃合约 | 收盘价 | 79620 | 79270 | 79870 | 350.00 | | | | 成交量(手) | 61263 | 75314 | 100945 | -14.051.00 | | | | 持仓量(手) | 207382 | 204506 | 212911 | 2, 876. 00 | | | | 库存(吨) | 19109 | 21682 | 25851 | -2,573.00 | | | | SMN 1#电解铜平均价 | 79795 | 798861 | 79990 | -90.00 | | | 沪铜基差或现货升贴水 | 沪铜县差 | 175 | 615 | 120 | -440.00 | | | (现货与期货) | 广州电解铜现货升贴 ...

有色早报 研究中心有色团队 2025/07/09 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/07/02 125 1917 81550 25097 -740.05 287.80 30.0 48.0 96.20 93250 31900 2025/07/03 110 1459 81550 24103 -1000.59 26.46 30.0 49.0 87.61 94325 31900 2025/07/04 105 1223 84589 22307 -974.44 138.45 30.0 52.0 95.35 95275 33950 2025/07/07 100 1001 84589 21682 -1002.36 174.64 29.0 63.0 79.80 97400 36875 2025/07/08 80 1048 84589 19109 -844.96 44.77 29.0 63.0 51.31 102500 37100 变化 -20 47 0 - ...

| | | 有色金属周度观点 | | | --- | --- | --- | --- | | 国投期货 | 研究院有色金属团队 | | 2025/7/8 | | 序号 | 品种 | 主要观点(最新逻辑变化) | | | | | 关税消息密集，高位转跌。1）情绪：上周伦铜两次尝试冲击1万美元，但沪桐主力8.1万高位遇阻难以跟进。"大美丽"法案签署后，市场目光转 | | | | | 再转关税,特朗普向日韩及东盟国家放出一系列关税消息,并成协金砖国家关税税率,主要伙伴国也担心后续可能还要面临行业关税风险。美国劳 动力市场整体稳健。市场认为7月底美联储议息会议下调利率的概率有限，美元指数反弹。2）国内供需：消费淡季明显，SMM社库增加1.1万吨 | | | | | 至14.29万吨，SMM倾踪的各条线铜材开工率皆有不同程度下滑。除电力电网需求稳定外，家电与电机产品需求降幅明显。上半年多数时间国内 | | | 1 | 원으 | 实际铜消费强劲，也显得淡季降温更明显。加工费触底但改善不大，硫酸价格支撑国内炼厂开工。6月SMM铜产量仅环降3400吨，7月预计精铜 产出继续环增。2507合约进入交割月后减仓速度较强，市场出现 ...

农产品日报 | 2025-07-08 苹果走货不快，红枣销区到货较少 苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘苹果2510合约7733元/吨，较前一日变动-6元/吨，幅度-0.08%。现货方面，山东栖霞80# 一二 级晚富士价格4.10元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+467，较前一日变动+6；陕西洛川70# 以上半 商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+1867，较前一日变动+6。 近期市场资讯，苹果现货市场整体走货不快，价格维持稳定为主，好货价格变动不大，产区冷库客商要货积极性 一般，早熟果目前仍以大荔、运城等地藤木、晨阳、夏红为主，整体上量有限，对行情影响不大。西部产区货源 剩余不多，存货商自行发市场为主，交易不多，早熟果藤木、光果晨阳等上市后价格稳定；山东产区仍以发市场 为主，部分货源价格因质量有小幅松动。销区市场走货一般，消暑类水果存在冲击。陕西洛川产区目前库内70#起 步统货4.2-4.5元/斤，70#起步半商品4.5-5.0元/斤，以质论价。 山东栖霞产区果农三级2.5-3元/斤，果农80#以上统 货3-3.5元/斤，80#一 ...

棉花(纱)产业日报 2025-07-08 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑棉主力合约收盘价(日,元/吨) | 13785 | 25 棉纱主力合约收盘价(日,元/吨) | 19965 | 10 | | | 棉花期货前20名净持仓(手) | -23665 | -570 棉纱期货前20名净持仓(手) | -72 | 21 | | | 主力合约持仓量:棉花(日,手) | 543248 | -617 主力合约持仓量:棉纱(日,手) | 22992 | -574 | | | 仓单数量:棉花(日,张) 中国棉花价格指数:CCIndex:3128B(日,元 | 9971 | -68 仓单数量:棉纱(日,张) | 2 | 0 | | | | 15193 | -8 中国纱线价格指数:纯棉普梳纱32支(日, | 20420 | 0 | | | /吨) 中国进口棉价格指数:FCIndexM:1%关税( | | 元/吨) 到港价:进口棉纱价格指数:纯棉普梳纱32 | | | | 现货市场 | ...

王文虎（F03087656，Z0019472） www.hongyuanqh.com 有色金属周报(氧化铝与电解铝及铝合金) 美联储7月降息预期几无可能 国内传统消费淡季特征越发明显 2025年07月07日 宏源期货 研究所 金属研究团队 董晓妮（F0287405，Z0017234） 张蕾（F03086068，Z0019377） 氧化铝 清镇市铝土矿循环利用项目一期50万吨高硫铝土矿脱硫6月启动投料生产铝精矿44万吨/年，使国产和 澳洲(几内亚)铝土矿价格环比持平(下降)，或使国内铝土矿7月生产(进口)量环比增加(增加)而供需预期 偏松； 山东创源三期和广西华晟二期100与200万吨氧化铝产能已建成并部分投产，山西晋中100万吨氧化铝产 能节能增效改造项目2月底开工且建设工期14个月，广西防城港25年3月开始建设2条120万吨氧化铝产能且 总工期为8个月，或使中国氧化铝7月生产量环比增加，中国氧化铝日度平均完全生产成本为2850元/吨左 右； 南山铝业旗下印尼宾坦氧化铝三期项目100万吨产能5月上旬开启试生产且预计25年实现满产（届时氧 化铝产能达到300万吨，26年将冲刺400万吨产能），国家电投集团几内亚 ...

瑞达期货研究院 「2025.07.04」 棉花（纱）市场周报 需求淡季，缓慢去库存进程中 研究员：张昕 期货从业资格号F03109641 期货投资咨询从业证Z0018457 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 行情展望：国际方面，美国棉花周度出口销售疲软，且近期天气利于作物生长，优 良率上升，导致美棉反弹受限。国内方面，纺织行业消费淡季特征显现，企业新增 订单表现不佳，整体开机率缓慢下调，企业对原材料的采购谨慎。据Mysteel农产 品数据监测，截至6月26日当周，主流地区纺企棉花库存折存天数为28.2天。当前 纺织企业原料库存维持稳定水平且暂无波动。棉花处于去库存状态，但是消费淡季 导致去库存速度缓慢，整体震荡略偏强。值得注意的是新疆高温天气令棉花面临高 温热害风险，持续关注天气和宏观因素。 未来交易提示： 1、关注外棉价格变化 3 2、宏观因素 3、贸易政策 4、天气因素 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权及股市关联市场 「 周度要点小结」 行情分析： 本周郑棉主力2509合约上涨，周度涨幅约0.15%。棉纱期货2509合约下跌0.52%。 「 期现市场情 ...

8）下游，部分情钢杆企业7月团成品库存富企而存在减产降库计划，中国精钢杆（再生钢杆）产能开工率较上周下降（升高），精钢杆企业原料（或品）库存量较上周减少（增加）, 再生钢杆企业原料（成品）库存量较上周增加（减少）」 中国铜电线电缆产能开工率较上周下降，中国钢电线电缆企业原料（或品）库存量技上周减少（减少），中国钢波包线接单量 （产能开工率）较上周威少（下降），中国波包线企业原料（成品）库存天数较上周持平（持平），出口震求受限致企业订单下滑使中国黄钢棒产能开工率较上周下降，中国黄钢棒企 亚虎刹《成品》库存天数较上周减少（减少〉，中国钢管产能开工率较上周下降，中国钢管企业原料（成品）库存天数转上周减少〈增加〉，中美互征夫税缓和印传统消费效率来做交 织，或使国内7月钢材企业产能开工率《生产量、进口量、出口量》环比下降〈减少、减少、增加〉，具体而言：电解铜制杆产能开工率或环化升高；再生铜制杆（再生钢杆厂因废钢流 通有限和成品库存较为充浴及反向开票政策而复产缓慢）、铜电线电缆（在手订单消耗和新增订单乏力，但部分广州电线电缆企业反馈祷雨季节阶段性抑制生产解除后，南网订单或卖 节性增加）、钢液包线（传统消费谈季抑制下游下单 ...

Report Industry Investment Ratings - Aluminum: Neutral [7] - Alumina: Cautiously Bearish [7] - Aluminum Alloy: Neutral [7] Core Views - The further rise of aluminum prices requires the resonance of macro - improvement and strong micro - consumption. In the current off - season, there is a slight increase in social inventory, with a small accumulation expected in July. Long - term attention should be paid to the price increase driven by stronger - than - expected consumption under the background of supply constraints [4]. - For alumina, the supply pressure at home and abroad remains unchanged in the long term. Although the delivery risk has been alleviated, it still needs to be vigilant [6]. - For aluminum alloy, it is in the off - season, and the price increase space in the spot market is limited. Attention should be paid to cross - variety arbitrage opportunities [6]. Summary by Related Content Aluminum - **Price and Inventory Data**: On July 3, 2025, the Yangtze River A00 aluminum price was 20,860 yuan/ton, up 50 yuan/ton from the previous trading day. The SHFE aluminum main contract closed at 20,680 yuan/ton, up 15 yuan/ton, with a trading volume of 114,240 lots and a position of 281,092 lots. As of July 3, 2025, the domestic electrolytic aluminum ingot social inventory was 474,000 tons, and the LME aluminum inventory was 356,975 tons, up 350 tons from the previous day [2]. - **Market Analysis**: The spot market transaction premium is still falling, and social inventory shows signs of accumulation. The supply of the electrolytic aluminum industry is limited by the production capacity ceiling, and the industry profit is rich. The smelting profit has expanded to 4,000 yuan/ton in the off - season. In the short term, beware of price drops due to inventory accumulation; in the long term, pay attention to price increases driven by stronger - than - expected consumption [4]. Alumina - **Price and Inventory Data**: On July 3, 2025, the SMM alumina price in Shanxi was 3,080 yuan/ton, in Shandong was 3,080 yuan/ton, and in Guangxi was 3,180 yuan/ton. The Australian alumina FOB price was 361.6 US dollars/ton. The alumina main contract closed at 3,026 yuan/ton, up 28 yuan/ton, with a trading volume of 336,450 lots and a position of 279,051 lots. The alumina warehouse receipt was 21,000 tons [2][3]. - **Market Analysis**: The cost side remains stable, and the new project of Guangtou is about to be put into production. The supply pressure at home and abroad remains unchanged in the long term. Although the delivery risk has been alleviated, it still needs to be vigilant [5][6]. Aluminum Alloy - **Price and Inventory Data**: On July 3, 2025, the purchase price of Baotai civil aluminum scrap was 15,300 yuan/ton, and the purchase price of mechanical aluminum scrap was 15,400 yuan/ton, both unchanged from the previous day. The total inventory of aluminum alloy was 108,800 tons, up 2,100 tons week - on - week [3]. - **Market Analysis**: It is in the off - season, and the price increase space in the spot market is limited. The cost side supports the price, and attention should be paid to cross - variety arbitrage opportunities [6].