滞胀风险

Search documents
兴业期货日度策略-20250429
Xing Ye Qi Huo· 2025-04-29 11:55
兴业期货日度策略:2025.04.29 品种基本面分析及行情研判: 商品期货方面:黄金延续多头思路,焦煤、多晶硅价格承压。 联系电话:021-80220262 操作上: 1.二季度美国滞胀风险上升,沪金 AU2506 前多持有; | 品种 | 观点及操作建议 | 方向研判 | 分析师 | 联系人 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 节前资金表现谨慎 | | 投资咨询部 张舒绮 从业资格: | 联系人:房紫薇 021-80220135 | | | 周一 A 股小幅调整,银行股走势偏强,沪深两市成交额下降至 | | | | | | 1.08(前值为 1.14)万亿元。从行业来看,银行、钢铁、家电行业 | | | | | | 小幅收涨,房地产、综合板块跌幅居前。 | | | | | | 期货市场随现货指数偏弱运行,IH 小幅收涨 0.06%,IF、IC 和 | | | | | | IM 分别收跌-0.19%、-0.52%和-0.97%。基差走势分化,IC、IM | | | | | 股指 | 基差小幅修复,IF、IH 基差偏弱运行。 | 震荡偏强 | F3037345 | 从业 ...
IMF下调全球经济增速,政治局会议定调积极
Guo Mao Qi Huo· 2025-04-28 11:14
2012 31 | 影响因素 | 主要逻辑 | | --- | --- | | 回顾 | 本周国内大宗商品陷入震荡走势,工业品走势震荡,农产品有所反弹。主因一是特朗普关税政策反复,市场情绪仍然谨慎;二是,国内政策保持定力,尚未急切发 | | | 力;三是,国内反制政策对农产品供需格局的影响显现。 | | 海外 | 1)IMF将2025年全球经济增长预期从1月预测的3.3%下调至2.8%,为2020年新冠疫情以来的最低水平;2026年增速预期为3.0%(较此前下调0.3个百分点)。驱 | | | 动因素:特朗普政府实施的全面关税政策引发贸易战,叠加政策不确定性和需求疲软,导致全球供应链受阻、投资意愿下降。2)制造业PMI初值50.7,低于预期, | | | 服务业PMI初值51.4,高于预期。4月PMI数据显示美国经济动能减弱,服务业拖累综合表现,滞胀风险上升。尽管制造业暂时回暖,但政策不确定性和价格压力可 | | | 能抑制复苏持续性。未来需关注美联储政策路径及企业信心变化。3)美国3月新建住房折年数72.4万套,稍好于68万套的市场预期,但新房库销比仍在8.2个月左 | | | 右的高位,销售整体处于底部, ...
黄金价格创历史新高:2025年4月市场动态与投资策略全解析
Sou Hu Cai Jing· 2025-04-28 06:36
2025年4月,国际黄金市场迎来剧烈震荡,现货黄金一度突破3500美元/盎司的历史高点,但随后因短期 风险释放暴跌至3313美元(单日跌幅近200美元)。这一轮"过山车"行情背后,既有地缘冲突升级、美 联储政策转向等长期逻辑支撑,也暗藏技术性回调与市场情绪波动的短期风险。本文结合最新数据与机 构观点,解析黄金趋势的核心驱动因素,并为投资者提供实用策略建议。 的负相关性达到新高(美元跌1%,金价涨1.5%-2%)。 特朗普政府干预美联储政策独立性(如威胁解雇鲍威尔),进一步削弱美元信用,推动资金涌入 黄金对冲货币贬值风险。 3. 全球央行购金潮与结构性需求 4. 滞胀风险与经济衰退预期 美国一季度GDP增速放缓至1.6%,核心PCE通胀反弹至3.7%,形成"低增长+高通胀"的滞胀组合。 黄金作为抗通胀与避险资产的双重属性凸显,花旗预测若滞胀持续,金价或飙升至4000美元。 二、潜在风险与市场争议 1. 地缘政治风险推升避险需求 2. 美联储降息预期与美元疲软 美联储3月释放年内两次降息信号,市场预计2025年降息幅度或达100个基点,导致美元指数跌至 98.27(年内新低),美债实际利率跌至-1.3%。黄金作为 ...
【招银研究|资本市场快评】美国科技股再遭重创,美股底在何方?
招商银行研究· 2025-04-17 09:27
二、美股调整的原因 当前美股调整的核心原因来自美国的贸易政策,但是体现在不同的方面: 一是 美国对中国芯片出口的限制。 美国政府在4月16日实施了新的芯片出口限制,直接影响了科技行业,而纳 斯达克主要由科技行业构成,因此纳斯达克指数的跌幅高于标普和道琼斯指数。NVIDIA宣布因出口限制计提 55亿美元费用,其股价当天下跌6.9%;AMD预计面临高达8亿美元的损失,股价下跌7.4%。其他芯片相关公司 如台积电下跌3.6%、ASML下跌7%、Broadcom下跌2.4%。 一、美股下行与前期观点验证 当地时间4月16日,美股再度大幅下跌,标普500指数下跌2.2%,纳斯达克指数下跌3.1%,道琼斯工业指数下 跌1.7%。 近期美股经历明显调整。自4月初美国宣布关税政策以来,近期市场整体呈现高度波动,尤其是在科 技股领域。 在3月11日 《遭遇"黑色星期一"后,美股怎么看》 中,我们认为在基准情境下,美股将面临调整,未来下行空 间不超过10%,而在经济衰退情景下,美股将出现超过20%的大幅下跌,估值与盈利双杀。 此后,标普500指 数从5500点左右,下跌至4900点附近出现反弹,跌幅略超我们预期,主要因关税政策力 ...
当前黄金趋势持续升高,怎么办?
Sou Hu Cai Jing· 2025-04-12 11:03
当前黄金趋势的分析可以从以下几个关键因素展开: 结论:当前黄金处于结构性牛市,短期波动不改长期上行趋势,建议逢低配置对冲宏观不确定性。 短期:地缘冲突与降息预期主导,金价或维持高位震荡,波动性加剧。 中期:若美联储明确转向降息,叠加央行购金及滞胀风险,黄金有望挑战新高。 风险提示:经济软着陆削弱降息预期、美元反弹、地缘局势缓和或引发技术性回调。 1. 宏观经济环境与货币政策 美联储政策预期:市场普遍预期美联储加息周期接近尾声,2024年可能开启降息。近期美国通胀(CPI)数据回落, 但核心通胀仍具粘性,导致降息时点存在不确定性。若降息预期升温,实际利率下降将利好黄金。 美元走势:美元指数(DXY)近期承压,因美联储偏鸽预期及非美经济体(如欧元区)经济韧性。美元走弱通常支 撑以美元计价的黄金。 2. 地缘政治风险 俄乌冲突与中东局势:持续的地缘紧张(如红海航运危机、伊朗核问题)推高避险需求。黄金作为传统避险资产,在 不确定性加剧时吸引资金流入。 3. 实际利率与通胀 美债收益率:10年期美债收益率若因降息预期下行,持有黄金的机会成本降低。当前实际利率(名义利率减通胀预 期)若维持低位或下降,将增强黄金吸引力。 ...