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居民“存款搬家”仍处萌芽阶段 当前股市上行更多受活跃资金驱动
Xin Hua Cai Jing· 2025-08-24 14:50
新华财经上海8月24日电(记者杜康、魏雨田)上证指数成功突破3800点关口,22日沪深两市全天成交 额达2.55万亿元。"牛市"氛围逐渐浓厚,赚钱效应吸引增量资金入场。从新增开户数量和各类证券服务 类应用的用户活跃度来看,个人投资者情绪有所提升。 居民"存款搬家"成为广泛讨论的话题。行业人士表示,目前居民"存款搬家"仍处于萌芽阶段,近期市场 上行突破更多是由活跃资金驱动,个人投资者入市仍受"畏高"和"止盈"情绪影响。展望后市,"流动 性"驱动行情逻辑的可持续性,仍要受基本面影响。 个人投资者情绪提升两市成交额连续8个交易日突破2万亿元 今年4月份以来,A 股开启长达四个月的趋势性行情。尤其进入8月份之后,A股市场上行斜率逐步陡 峭。上证指数从3360点附近一路攀升,在短短一个多月内连续突破3400点、3500点和3600点三大整数关 口。 主要指数在突破2024年10月份高点后带来的赚钱效应,正在逐步吸引场外资金入市,通信、电子和机械 设备板块涨幅领先全市场。截至8月22日,沪深两市成交额已连续8个交易日突破2万亿元。 瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示,可从三方面追踪个人投资者情绪。一是,A股市场8月至今的 ...
宏观周报:存款搬家进行时-20250824
Yin He Zheng Quan· 2025-08-24 14:46
存款搬家进行时 7 轮存款搬家可划分为 3 类:制度改革触发型、收益追逐型、信心修复型。 其中第二轮和第三轮属于制度改革触发型。两轮都有资本市场改革做为背 景, 2004 年首版"国九条"出台, 2006-2007 年则是股权分置改革红利。 经济增长强劲。在此背景下居民存款主要流向了股市,第二轮除股市外还涌 入了楼市。第五轮和第七轮则属于收益追逐型。这两轮遇到经济增速放缓, 存款实际收益率(存款利率减去通胀)下降,居民存款追逐更高收益率的资 产,两轮居民存款都进入理财,第七轮除理财外居民资金还流入了股市楼 市。第一轮、第四轮、第六轮则属于信心修复型。这三轮都发生在经济或市 场信心经历过一段时期低迷之后,由政策托底或新叙事出现,触发居民信心 修复,重新配置资金。第一轮 1999年的 5.19 行情始于 5月 18 日证监会传 达高层关于股市发展意见;第四轮则有"四万亿"的逆周期政策出台;第六 2025 年 8 月 24 日 分析师 张迪 ☎:010-8092-7737 网: zhangdi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码:S0130524060001 詹璐 ☎: 0755-8345-3 ...
投资策略周报:沪指创近10年新高,增量资金来自何方?-20250824
HUAXI Securities· 2025-08-24 11:46
证券研究报告|投资策略周报 [Table_Date] 2025 年 08 月 24 日 [Table_Title] 沪指创近 10 年新高,增量资金来自何方? [Table_Title2] 投资策略周报 [Table_Summary] ·市场回顾:本周中国股市继续领涨全球,深证成指、上证指数分别上涨 4.6%、3.5%,沪指突破十年新高站上 3800 点。资金面,A 股成交额进一步放量,两融余额持续增加并突破 2.1 万亿元,融资买入额占全 A 成交比突破 11%,创下 2020 年 2 月以来新高,显示市场风险偏好进一步提升。行业方面,半导体、CPO、机器人等成长板块 延续强势,科创 50 指数大涨 13.31%。外汇方面,周五鲍威尔讲话后各期限美债收益率下行,美元指数下挫,离岸 人民币兑美元汇率升值。 ·市场展望:多路增量资金入市,A 股步入"慢牛"新周期。本轮 A 股牛市行情从"924"演绎至今,增量资金来 源广泛:一是险资、养老金等中长期资金,在过去三年多来持续增持 A 股;二是融资资金和私募基金交易持续活 跃,外资对 A 股关注度也开始升温;三是居民"存款搬家"迹象显现但仍处于早期阶段,资产荒下,居 ...
3倍股、6倍股......这些公募重仓股,新高!
券商中国· 2025-08-24 05:32
截至8月22日收盘,来自A股和港股市场的1254只股票价格创阶段性新高或历史新高。 根据券商中国记者梳理,这1254只股票中有828只是截至今年二季度末公募基金的前十大重仓股,占比66.03%。此外,二 季度以来,110只累计涨幅超过100%的个股中,有67只是基金重仓股,占比同样超过60%。 公募基金在本轮行情中,不仅挖到了新易盛、寒武纪等热门赛道股,也还捕捉到了舒泰神这样的6倍股,以及宏和科技和 恒宝股份等3倍股。 多只历史新高标的均是公募重仓股 此外,中际旭创、工业富联、胜宏科技、中材科技等翻倍股,公募基金持股数量均超过1亿股。其中,中际旭创累计涨幅 超过180%,594只公募基金一共持股近2亿股,一季度增持的份额逾9000万股。易方达创业板ETF持有中际旭创超过2000 万股,华安创业板50ETF、易方达中证人工智能ETF、景顺长城研究精选A、永赢睿信A等50只基金持有数量超100万股。 在67只公募重仓的翻倍股中,涨幅最高的是舒泰神,二季度以来累计上涨超过600%,二季度末有50只基金重仓,持仓数 量为3298万股,均为二季度新买入。和其他重仓股不同,重仓舒泰神的以主动权益基金为主,永赢医药创新智选 ...
中信证券:“存款搬家”信号出现,流出规模可能高达9万亿元
Ge Long Hui A P P· 2025-08-23 10:30
Core Insights - The report from CITIC Securities indicates a significant shift in household deposits, with a year-on-year decrease of 780 billion yuan in July, while non-bank deposits increased by 1.39 trillion yuan, suggesting a trend of residents moving their savings into financial products [1] - The narrowing "scissors gap" between M2 and M1 year-on-year growth rates reflects an increase in the liquidity of funds and a reduction in the phenomenon of deposit stagnation [1] Fund Flow Analysis - The report identifies three main areas where the "relocated" funds are likely to flow: 1) Insurance: Growth in premiums and a trend of insurance capital entering the market 2) Wealth Management: Continuous growth in scale with increasing preference for "fixed income +" products 3) Stock Market: A surge in individual investor account openings, with a more orderly influx of funds compared to last year's market conditions [1] Excess Savings Perspective - From the perspective of excess savings, CITIC Securities estimates that excess savings accumulated since 2018 exceed 30 trillion yuan, with 5 trillion yuan formed after 2022 likely to be used for consumption and investment in the near term [1] Deposit Reallocation Outlook - The bank forecasts that by 2025, over 90 trillion yuan in deposits may mature, and if 5%-10% of these funds seek higher returns, the outflow could range from 4.5 trillion to 9 trillion yuan. The reallocated deposits are expected to favor "fixed income +" asset management products for indirect market entry rather than concentrating solely in equity markets [1]
存款搬家进A股?仍是起步期 过去曾有明显五次
Zhong Jin Zai Xian· 2025-08-23 07:13
沪指今天盘中突破3800点。从资金的视角看,不少观点认为,这也与居民储蓄搬家有关。据央行数据, 7月住户存款同比多减7800亿元,非银存款同比多增1.39万亿元。记者注意到,至少有10家券商发布研 报认为,7月金融数据显示居民"存款搬家"或已开始,在2025年下半年尤为明显,居民存款搬家的前提 是权益市场基本面预期改善。 整体来看,这些研究观点核心呈现了五点内容。 一是为什么存款搬家?存款利率持续下行的当下,存款搬家是大势所趋,核心在于资本市场的突出表 现。 存款搬家并非新鲜事,而是居民资产配置随市场环境变化的常态表现。券商研报普遍认为,7月住户存 款减少的核心原因,是资金从银行体系转向非银金融机构,即当居民将存款转入证券账户、购买基金或 银行理财时,银行"住户存款"科目下降,"非银金融机构存款"则相应增加,形成典型的"跷跷板效应"。 追溯历史,2005年以来我国已出现过五次明显的居民存款搬家,分别是2006-2007年、2009年、2012- 2015年、2021年,以及当前的2024-2025年。国信证券通过梳理历轮数据发现,低利率是推动存款搬家 的重要因素,但资本市场表现才是核心驱动力。 从当前环境看, ...
胡歌来了!“阿宝”喊话股民:“大师”“大哥”是大坑,理性投资最重要!防非法荐股重点有哪些?上交所提示
Mei Ri Jing Ji Xin Wen· 2025-08-23 06:40
每经编辑|杜宇 近期,随着股市行情转暖,非法证券期货活动也有所抬头。 据新华社官微,近日,演员胡歌为上海证券交易所自媒体账号拍摄短视频,提醒股民朋友警惕非法证券期货活动。一起看看胡歌提示了什么: "大师""大哥"是大坑,非法荐股要认清。 稳赚不赔莫相信,高额收益是空谈。 不因小利迷心窍,细辨真伪再掏包。 全民"防非"防陷阱,理性投资最重要。 图片来源:新华社视频截图 胡歌在去年热播剧集《繁花》中成功塑造了股市投资者"阿宝"形象,如今"阿宝"现身喊话股民,"腔调"更对了。作为一部股市题材的电视剧,《繁花》金句 频出,得到投资者普遍认可: "目标从来就不遥远,一步步,一天天。只管全力以赴,剩下的交给时间。" "做生意先要学会'不响':不该讲的、说不清的、没规划的,都不响,做事留余地。" "心可以热,但头要冷。" "心可以热,但头要冷。"当前,越来越多的投资者将短视频、自媒体作为获取股市投资知识和投资信息的重要渠道,一些不法分子也盯上这类平台进行非法 活动。那么,"防非"的重点有哪些?上交所提示投资者关注以下情形: 1、非法荐股,指无资格机构和个人向投资者提供证券投资分析、预测或建议等咨询服务的活动。防范要点:警惕 ...
刷新最长纪录 A股成交额连续8个交易日超2万亿
Core Viewpoint - The A-share market is experiencing a significant rally, with the Shanghai Composite Index surpassing 3800 points, marking a 10-year high, driven primarily by liquidity and structural opportunities in various sectors [1][3][4]. Market Performance - As of August 22, the Shanghai Composite Index rose by 7.07% in August and 14.14% year-to-date, with a 39.17% increase since the "924" rally last year [4]. - On August 22, the Shanghai Composite Index closed at 3825.76 points, up 1.45%, while the Shenzhen Component Index and the ChiNext Index rose by 2.07% and 3.36%, respectively [1][3]. - The total trading volume reached 2.57 trillion yuan, marking the longest streak of over 2 trillion yuan in daily trading volume in A-share history [1][3]. Sector Performance - All 31 Shenwan first-level industry indices saw gains in August, with notable increases in sectors such as telecommunications (19.60%), electronics (17.41%), and machinery (11.79%) [4]. - Semiconductor and AI-related stocks have shown strong performance, with companies like Cambrian Technology hitting a 20% limit-up and becoming the second stock in A-share history to exceed 1000 yuan [3]. Investment Sentiment - Many institutional investors are adopting a cautious approach, focusing on undervalued sectors and potential rebound opportunities rather than chasing high-flying stocks [1][15]. - There is a consensus among analysts that the current rally is liquidity-driven, with various sources of funds entering the market, including from the bond market, real estate, and foreign investments [9][10]. Future Outlook - Analysts suggest that the market may continue to rise, supported by ongoing liquidity and potential policy easing, with a focus on technology and growth sectors such as AI and semiconductors [12][14]. - The potential for significant inflows from retail investors remains, which could further fuel the market's upward momentum [10][11].
胡歌变身“阿宝”喊话股民:“大师”“大哥”是大坑,理性投资最重要
Mei Ri Jing Ji Xin Wen· 2025-08-23 05:30
近期,随着股市行情转暖,非法证券期货活动也有所抬头。 据新华社官微,近日,演员胡歌为上海证券交易所自媒体账号拍摄短视频,提醒股民朋友警惕非法证券期货活动。一起看看胡歌提示了什么: "大师""大哥"是大坑,非法荐股要认清。 稳赚不赔莫相信,高额收益是空谈。 不因小利迷心窍,细辨真伪再掏包。 全民"防非"防陷阱,理性投资最重要。 1、非法荐股,指无资格机构和个人向投资者提供证券投资分析、预测或建议等咨询服务的活动。防范要点:警惕股市大师、股神、带头大哥、股票大户人 设,不转钱、不买课、不加群。 I Caree Will 图片来源:新华社视频截图 胡歌在去年热播剧集《繁花》中成功塑造了股市投资者"阿宝"形象,如今"阿宝"现身喊话股民,"腔调"更对了。作为一部股市题材的电视剧,《繁花》金句 频出,得到投资者普遍认可: "目标从来就不遥远,一步步,一天天。只管全力以赴,剩下的交给时间。" "做生意先要学会'不响':不该讲的、说不清的、没规划的,都不响,做事留余地。" "心可以热,但头要冷。" "心可以热,但头要冷。"当前,越来越多的投资者将短视频、自媒体作为获取股市投资知识和投资信息的重要渠道,一些不法分子也盯上这类平 ...
中金研究 | 本周精选:宏观、策略、银行
中金点睛· 2025-08-23 01:06
中金点睛"本周精选"栏目将带您回顾本周深受读者欢迎的研究报告。 01 策略 Strategy 美联储降息对我们是利好还是利空? >>点击图片查看全文<< 随着9月份美联储降息预期升温(当前CME利率期货计入的降息概率为92%),市场对于美联储降息可能带来何种影响的讨论也逐渐增 多。除了对美国经济和美股市场本身的影响外,投资者最为关注的一个问题是,美联储降息对中国市场会有什么影响?是利好还是利 空?我们认为短期是利好,但是这个利好第一可能更短,第二也在结果上也不是最核心的主导。但有两种方式可以放大美联储降息的利 好,使其"为我所用",一是以美联储降息作为窗口,实施更大力度的货币与财政宽松;二是结构性中美映射机会。美联储降息会提振当 前疲弱的美国房地产和传统制造业需求,因此从中美映射的角度,与地产链相关的出口、以及与投资相关的有色等部分大宗商品,可能 是直接受益的方向,这在2024年的降息周期前也出现过类似情形。 2025.8.17 | 刘刚 02 银行 Industry 居民存款搬家潜力几何? >>点击图片查看全文<< 在2024年6月的报告《从"超额储蓄"到金融脱媒》中我们推演了打击"资金空转"和高息揽储后存 ...