【白银期货行情表现】 美联储观察：美联储6月维持利率不变的概率为82.7%，降息25个基点的概率为17.3%。美联储7月维持 利率不变的概率为40.8%，累计降息25个基点的概率为50.7%，累计降息50个基点的概率为8.7%。当前 市场押注美联储今年将在7月、10月、12月各降息1次。 ①印巴仅停火数小时再现零星冲突，虽相互指控但局势趋缓。宣布停火后，印控克什米尔地区再次传出 爆炸声，据悉部分地区采取停电措施，印巴互称击落对方无人机。印度军方称，打算对（巴方）反复的 行为作出回应。 普京提议俄乌双方15日在土耳其伊斯坦布尔无条件重启直接谈判、泽连斯基表示将在土耳其等候普京。 乌外长表示乌方准备无条件停火至少30天。 【机构观点】 银河期货：中美关税战再次升级 白银短期仍将弱势 继美英达成初步的贸易协议以来，中美之间的谈判也出现进展，市场风险情绪持续好转，当前投资者静 待即将公布的联合声明以评估其具体影响。另外，地缘冲突方面尽管波折不断但当前总体处于缓和的趋 势之中。整体来看，关税谈判出现了比较乐观的信号，美国经济将受到何种实质性影响需持续观察，短 期内贵金属前期由避险带来的溢价或有一定调整空间。 5月12日 ...

期货热点追踪 黄金短期或在美元升值、地缘冲突缓和的情况下回落，分析师已将价格锚定在…… 相关链接 ...

黄金期货 2025.05.12-05.16 黄金、白银 期货品种周报 01 P A R T Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线行情分析 沪金期货整体趋势处在上升通道中，当前可能处于趋势尾声。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 上周美联储召开议息会议，维持基准利率不变，并指出关税对通胀的影 响较大且不确定，美元指数止跌反弹，黄金高位震荡。中长期支撑逻辑： 美国财政赤字及全球央行购金仍提供基本面支撑。后续需关注美联储政 策路径、地缘冲突与关税进展。 2 建议观望。 中线策略建议 3 品种交易策略 n 上周策略回顾 黄金短期回调压力犹存，等待时机配置买入看涨期权。黄金主力 合约2506下方支撑：758－765，上方压力829-836。 n 本周策略建议 黄金短期回调，等待时机配置买入看涨期权。黄金主力合约2508 下方支撑：776－785，上方压力828-837。 品种诊断情况 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 本报告数据来源为Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部 相关数据情况 精选指标情况 本报告数据来源为Wind、Myste ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles indicates that the gold market has been influenced by trade tensions and geopolitical conflicts, leading to a weekly increase of approximately 3.1% in gold prices, although profit-taking has limited further gains [1] - The decline in the US dollar index by 0.3% and ongoing concerns from Federal Reserve officials regarding inflation and economic growth have contributed to the upward pressure on gold prices [1] - Analysts suggest that in the short term, gold prices may enter a consolidation phase due to potential strengthening of the US dollar and a cooling expectation of interest rate cuts by the Federal Reserve [1] Group 2 - Technical analysis shows that the Bollinger Bands have narrowed after an initial price surge, indicating a lack of market momentum [3] - The MACD indicator shows a decrease in upward momentum, with the histogram turning green, suggesting a weakening bullish trend [3] - The RSI has dropped to 55.86, indicating a shift towards a more cautious market sentiment [3] Group 3 - The suggested trading strategy includes shorting gold in the 3270-3275 range, with a stop loss at 3282 and a target of 3255-3245 [4] - The overall market sentiment remains bearish in the short term, with expectations of gold prices facing resistance in the 3250-3355 range unless significant positive news emerges [3][4]

证券研究报告 | 浙商早知道 报告日期：2025 年 05 月 12 日 浙商早知道 2025 年 05 月 12 日 重要推荐 【浙商石化能源 邹骏程】保龄宝（002286）公司深度：产品结构优化驱动盈利改善，功能糖龙头再谱新篇章—— 20250508 重要观点 重要点评 【浙商机械 邱世梁/王华君/何家恺】涛涛车业（301345）公司点评：一季度业绩同比增长 69%，公司强者恒强市 占率有望持续提升——20250509 http://www.stocke.com.cn 1/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 ：张延兵 执业证书编号：S1230511010020 ：021-80106048 ：zhangyanbing@stocke.com.cn 【浙商策略 廖静池/王大霁】A 股策略周报：偏多震荡如期而至，持仓调结构、增配待时机——20250510 【浙商宏观 李超/廖博】宏观专题研究：4 月通胀：物价相对承压，关注增量政策——20250510 【浙商固收 覃汉/郑莎】债券市场专题研究：长债交易性机会何时出现？——20250510 【浙商策略 廖静池/王大霁/高旗胜】策略深度报告：地缘冲突与板块轮动——2 ...

[Table_Main] 海外市场周报 证券分析师 薛威 资格编号：S0120523080002 邮箱：xuewei＠tebon.com.cn 谭诗吟 资格编号：S0120523070007 邮箱：tansy＠tebon.com.cn 证券研究报告 | 海外市场周报 2025 年 05 月 11 日 静待破局 [Table_Summary] 投资要点： 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 上周全球股市涨跌参半。越南 VN30 指数领涨全球主要市场。美股三大指数集体回 调，道指、纳指和标普 500 涨跌幅分别为-0.2%、-0.3%和-0.5%；欧洲市场三大主 要指数表现分化，德国 DAX 指数上涨 1.8%，法国 CAC40 和英国富时 100 指数 小幅回调；亚太地区涨多跌少，仅恒生科技和印度 SENSEX30 指数回调。 美英协议的标杆作用大于实际意义。北京时间 5 月 8 日晚间，特朗普公布了美英 经贸谈判达成的协议一般条款，英国也成为了 4 月初全球"关税战"后首个与美国 达成经贸协议的国家。从大体内容上看，有三点值得重视：第一，基础关税 10% 得到保留，这也是 4 月初美国公布的对各国加征关税 ...

消费需求放缓。随着一季度全球金价20次突破历史新高，金饰需求遭遇冲击，销量跌至2020年疫情以来 最低。一季度，中国市场金饰消费量为125吨，同比下滑32%，较过去10年同期的平均水平低了29%， 创下2020年以来最疲软的一季度表现。高金价令一部分消费者持续转向购买克重更小、价格更亲民的金 饰产品，也有部分消费者选择持币观望。 央行持续购金。在全球地缘政治不确定性仍存的背景之下，2025年是全球央行连续净购金的第16年。一 季度全球官方黄金储备增加244吨，尽管同比下滑21.4%，但仍与过去3年季度均值持平，整体表现依旧 坚挺，显示官方储备多元化趋势延续。 全球市场环境不确定性较高 中长期来看，由于美国关税政策不确定性较高、地缘冲突等仍将持续，大国博弈的底层逻辑未有实质性 改变，黄金作为核心配置资产，长期维持偏多思路。 今年全球市场开局动荡，贸易争端频发、美国关税政策反复无常、地缘局势持续紧张，叠加全球经济衰 退预期卷土重来，这些因素共同导致投资者面临高度不确定的市场环境。在此背景下，黄金投资需求激 增。此外，美联储货币政策仍处于宽松周期，贵金属金融属性仍有支撑，但由于前期金价涨速过快，短 期或高位震荡，但 ...

原油强势从成本端提振聚酯链，对二甲苯（PX）和PTA主力合约收盘分别上涨2.81%和2.72%。国投期 货指出，受油价反弹及国内政策利好预期提振，PX和PTA价格反弹。4月下旬以来，国际贸易摩擦担忧 缓解叠加汽油裂差回升，PX估值低位回升，修复驱动受制于PX装置重启及PTA集中检修。PTA装置检 修持续，库存持续下降，PTA月差和基差走强，PTA-原油价差持续回升。后市来看，东海期货认为，短 期国内PX装置检修仍然偏多，以及PTA持续去库，和5月后PTA装置回归预期下，PX将继续保持偏紧平 衡水平，或测试压力位，保持震荡格局。而PTA价格短期小幅反弹更多是近期社会库存和仓单继续去 化，下游情况或限制上方空间，短期震荡为主。 燃料油方面，短期高、低硫燃料油期货预计跟随原油波动加剧。就基本面而言，光大期货表示，预计5 月东西方套利到货量减少将在短期内支撑低硫市场基本面，低硫船燃下游加注需求相对稳定，对市场基 本面稍有支撑；高硫燃料油也受益于中东夏季发电需求改善预期的支撑，但原料采购需求低迷仍将施压 市场，且来自中东货源将在4月底陆续抵达。预计短期FU和FU绝对价格将跟随成本端原油波动，但是 自身基本面的支撑仍存。 ...

撰文丨周隆斌 这年头，中国年轻人对理财动辄就是"信仰"。 年初以来，随着美股的大跌，年轻人对定投美股的信仰似乎在大幅崩塌，但黄金的狂飙，却让炒金正成 为年轻人理财的至高信仰。 在社交媒体上，到处都是类似的讨论："年初100万买黄金，现在能赚30万！""消费贷利率3%，黄金年 涨30%，要上车吗？"…… 甚至有年轻人喊出：黄金就是我们这代年轻人的时代红利，就像老一辈抓住了房地产红利；00后请抓住 最后的黄金上车机会！ 于是乎，一些年轻投资者正通过消费贷、信用卡套现等方式购金，甚至出现抵押房产入场的冒险操作。 题图由豆包生成，提示词：年轻人，金店 看似"只涨不跌"的黄金市场正展现出极强的赚钱效应，当下的年轻人正代替当年的"中国大妈"冲进黄金 市场，试图挖掘出属于自己的那一桶金。 黄金，真的是这一代年轻人的"时代红利"吗？ 4月底黄金价格高位回落后，五一假期期间一大批游客来到深圳水贝金展珠宝广场"扫货"，希望借此机 会"抄底"黄金市场。印巴冲突升温，5月5日-6日，黄金一扫颓势，两天涨近6%。新加入黄金市场的炒 金客还没来得及高兴，今天（5月7日）国际金价早盘就突然急转直下，迅速磨平了前一日涨幅。 想要弄清黄金还能 ...

周内（4月7日至4月11日），美关税政策下，避险情绪驱动金价再创新高。大宗商品收跌为主，豆粕、 生猪逆势走强。 就国内期货市场具体来看，能源化工板块，燃油周下跌10.35%、原油下跌12.77%，碳酸锂下跌3.96%； 黑色系板块，铁矿石周下跌4.77%、焦煤下跌10.84%；基本金属板块，沪镍周下跌4.74%、沪锌下跌 2.14%、沪铜下跌4.60%；农产品板块，棕榈油周下跌4.89%、豆粕上涨1.41%、生猪上涨3.50%。航运板 块，集运欧线周下跌16.81%。 21世纪经济报道记者 翁榕涛 实习生 张欣 广州报道 交易行情热点 热点一：避险情绪驱动金价再创新高 本周黄金表现强势，金价再创新高。COMEX黄金周涨幅达6.51%，收3254.9美元/盎司；伦敦金周涨幅 达6.69%，收3238.07美元/盎司。作为避险资产和硬通货，黄金在上周经历关税冲击下跌超2%之后，迎 来报复反弹。 数据显示，央行3月末黄金储备报7370万盎司，较2月末增加9万盎司，这是央行继去年11月重启增持 后，连续第五个月增持黄金。 市场分析人士认为央行增持黄金仍是未来的大方向，背后的主要原因是我国国际储备中的黄金储备占比 偏低 ...