陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 2025 年 6 月 13 日 股指期货将偏强震荡 原油、燃料油期货将震荡偏强 黄金 期货将偏强震荡 纯碱期货再创上市以来新低 股指期货将偏强震荡：IF2506 阻力位 3895 和 3905 点，支撑位 3850 和 3841 点；IH2506 阻力位 2689 和 2699 点，支撑位 2664 和 2660 点；IC2506 阻力位 5801 和 5817 点，支撑位 5729 和 5700 点；IM2506 阻力位 6200 和 ...

2025 年 6 月 13 日星期五 【实时热点】 【美国债市】 证 券 研 究 报 告 资料来源：BLOOMBERG、AASTOCKS、WIND、格隆汇、国元证券经纪（香港）整理 请务必阅读免责条款 1 美国 5 月核心 PPI 同比+3%、环比+0.1%，均不及预期 美国上周初请失业金人数为 24.8 万 高于预期 美国商务部宣布将自 6 月 23 日起对多种钢制家用电器加征 关税 美国 5 月海运进口骤降 印度航空一架波音 787 客机坠毁 英国经济出现 18 个月来最严重萎缩 惠誉下调今年全球油气产业前景至"恶化" 商务部：已依法批准一定数量稀土出口申请 新增印尼！中国 240 小时过境免签政策适用国家增至 55 国 海天味业孖展超购逾 314 倍 2 年期美债收益率跌 5 个基点报 3.897% 5 年期美债收益率跌 5.6 个基点报 3.961% 10 年期美债收益率跌 6.11 个基点报 4.359% 【新股资讯】 | 序号 | 招股日 | 代码 | 简称 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 2025-06-13 | 2050 | 三花智能 | | 2 | 202 ...

2025年06月13日 国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 | 铁矿石：预期反复，区间震荡 | 2 | | --- | --- | | 螺纹钢：宏观情绪扰动，宽幅震荡 | 3 | | 热轧卷板：宏观情绪扰动，宽幅震荡 | 3 | | 硅铁：板块情绪共振，偏弱震荡 | 5 | | 锰硅：矿企报价下移，偏弱震荡 | 5 | | 焦炭：宽幅震荡 | 7 | | 焦煤：安检趋于严格，宽幅震荡 | 7 | | 动力煤：需求仍待释放，宽幅震荡 | 9 | | 原木：震荡反复 | 10 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2025 年 6 月 13 日 铁矿石：预期反复，区间震荡 张广硕 投资咨询从业资格号：Z0020198 zhangguangshuo@gtht.com 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货 | | | 704. 0 | -3.0 | -0. 42% | | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货股指期货早报（2025 年 6 月 13日） 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2506 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 区间震荡 | 政策端利好预期构成较强支撑 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 参考观点：区间震荡 核心逻辑：昨日各股指均窄幅震荡整理。中美经贸措施未达成进一步的实质性进展，市场情绪回归缓 和。由于最新公布的宏观经济指标走弱，意味着未来政策面托底需求的预期将有所升温， ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货国债期货早报（2025 年 6 月 13日） 品种观点参考—金融期货股指板块 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏强 | 震荡整理 | 宏观经济指标边际走弱 | 备注： 观点参考 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：TL、T、TF、TS 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：震荡整理 核心逻辑：昨日各国债期货均窄幅震荡整理。消息面上，中美经贸磋商未达成进一步实质性进展，其 短期影响逐渐消散。而近期公布的宏观经济数据有所走弱，市场对后市货币宽松的预期 ...

周四，前美国财政部长耶伦警告称，尽管近期美国通胀呈现放缓趋势，特朗普计划实施的新一轮关税措 施，预计将导致物价上涨，并使美国家庭的平均收入下降。 耶伦表示："我预计，今年同比通胀率将至少上升至3%，甚至略高，主要是由于关税影响。" 这位曾在奥巴马和拜登政府担任重要职务的经济学家指出，尽管特朗普关税计划的细节尚未完全明 确，"目前仍有大量不确定性"，她强调："我几乎可以肯定地说，我们将会看到这些关税推高商品价 格。" 耶伦进一步指出，关税带来的价格上涨将侵蚀消费者购买力，进而压低家庭实际收入。"我看到的最乐 观的估计是，每个美国家庭的收入将因此减少约1000美元。"她补充说，若关税政策扩展或影响更广 泛，"实际损失可能远高于这一数值"。 在周四白宫的活动中，特朗普更是直言不讳地称鲍威尔为"蠢货"，加剧了政界与金融圈之间的紧张气 氛。 耶伦呼吁美联储保持警觉，关注由关税引发的"二轮效应"，包括工资上涨、通胀预期上行等可能加剧整 体通胀的风险。她表示，美联储目前尚无法准确评估关税如何影响劳动力市场支出或整体通胀水平，因 此她预计"美联储将继续保持观望姿态"。 换句话说，尽管政治上对于利率政策存在强烈施压，美联储短期 ...

大家应该都听说了，国家正在大力推进"体重管理年"的相关举措吧？没错，如今国家正式发出号召，动员大家一起减肥。而且，这不仅仅是今 年的行动，未来很可能会持续成为每年的重点任务。 就在最近召开的全国两会上，国家卫生健康委员会主任雷海潮表示，今后将持续推动"体重管理年"相关工作。实际上，从2024年6月起，国家 卫健委就已经联合教育部、体育总局等多个部门，正式启动了为期三年的"体重管理年"专项行动。 去年年底，一场以体重管理年为主题的交流会上，国家心血管病中心健康生活方式医学中心常务副主任冯雪老师还特别指出，医生应该积极投 身健康科普，人人都要用写论文的劲头来普及健康知识，形成全民参与的科普合力。 说到底，减肥早已不仅仅是个人的事，现在已经上升为全社会的共同课题。查阅相关资料你会发现，肥胖问题影响深远。对个人来说，肥胖是 健康和身材的挑战；但当肥胖成为群体性问题时，甚至会对整个宏观经济产生影响。 别小看了这句话，这绝不是危言耸听。 ▍为什么说肥胖会影响宏观经济？ 什么是肥胖？目前国际通用的衡量标准主要有体脂率、腰围、腰臀比等，但最常见的还是体质指数（BMI）。BMI的计算方法是用体重（公 斤）除以身高（米）的平方。 ...

第一财经研究院发布的最新一期"第一财经首席经济学家信心指数"为50.50，回归50荣枯线以上。经济 学家们认为，中美贸易谈判出现积极信号，短期内国内经济景气度回暖。接下来应进一步提振信心、扩 大内需、深化开放、强化创新，将外部的压力转化为转型升级的动力。以政策工具箱的灵活性来对冲不 确定性，以产业链供应链的韧性来抵御外部的冲击。 工业生产景气度保持平稳 经济学家们认为，接下来应进一步提振信心、扩大内需、深化开放、强化创新，将外部的压力转化为转 型升级的动力。 尽管面临外部冲击影响加大、内部困难挑战叠加的复杂局面，但随着稳经济、稳就业政策措施加快落地 见效，中国主要经济指标有望保持平稳运行。 国家统计局将于6月16日发布5月份宏观经济数据。机构分析，工业、消费、投资等多项经济指标亮点频 现，国民经济应变克难稳定运行，发展质量持续提升。 中信证券分析，2024年同期基数走高，或对5月社会消费品零售总额同比增速构成一定拖累。分商品 看，在"国补"和"618"大促的带动下，家电、通讯器材类商品消费或延续较好表现。预计5月社零同比或 增长4.4%左右。 民生银行首席经济学家温彬表示，5月份，节日需求释放带动相关服务业表 ...

周大福：2025财政年度，宏观经济外部因素及黄金价格高企影响消费意欲。本集团的营业额按年下跌 17.5%至896.56亿港元，尽管如此，经营溢利维持韧性，同比增长9.8%至147.46亿港元。经营溢利率扩 大400个点子至16.4%。本集团的股本回报率达21.9%，较过往五年的历史平均值18.4%持续改善。 ...

分析师：徐圣钧 执业证书编号： S1410519040002 证券研究报告·宏观经济点评报告 2025 年 6 月 12 日 江海证券研究发展部 沪深 300 走势图 数据来源：Wind,江海证券研究发展部，截至 2025 年 6 月 10 日 1. 宏观经济点评报告–2025 年 1-2 月中国 进出口分析：结构优化与外部挑战并存– 2025.03.10 回升，大中小型企业表现分化– 2025.03.02 总量研究组 2025 年 1-5 月中国进出口分析 ——关税边际影响有望下降，高科技产品需求增长 事件： 2025 年 6 月 9 日，海关总署公布了 1-5 月进出口数据。2025 年前五个月，我国 货物贸易进出口总值 17.94 万亿元人民币，同比（下同）增长 2.5%。其中，出 口 10.67 万亿元，增长 7.2%；进口 7.27 万亿元，下降 3.8%。5 月份，我国货物 贸易进出口总值 3.81 万亿元，增长 2.7%。其中，出口 2.28 万亿元，增长 6.3%； 进口 1.53 万亿元，下降 2.1%。 投资要点： 江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在 ...