"港股IPO数量和融资额固然亮眼，但资本市场的核心仍在于服务实体经济、推动可持续发展。" 过去，香港被视作资本中转站，功能主要集中在引资方面。而现在，这一角色正悄然转向"双向连接"： 一方面帮助优质企业更好走出去，另一方面也为全球资本创造了重新理解中国增长的机会。这种双向流 动，是香港金融市场独特的竞争力所在。 当然，热潮之下，冷思考依然重要。港股IPO数量和融资额固然亮眼，但资本市场的核心仍在于服务实 体经济、推动可持续发展。港交所管理层也多次强调，不以排名为目标，而以打造良性生态系统为导 向。这说明市场机制的完善与制度透明，仍是香港金融竞争力的基础。 今天的香港，面临的不只是市场周期的波动，更是角色定位的重新塑造。在全球资本更加谨慎、区域竞 争日趋激烈的背景下，香港要保持自身优势，关键在于能否持续为企业提供开放、可靠、可预期的融资 环境。 从当前趋势看，香港有机会借助新一轮科技与产业周期，在引进来和走出去之间找到新的平衡点。港股 IPO热潮像是一面镜子，反映出资本如何理解中国，也反映出香港如何在资本市场中稳住阵脚、寻找路 径。 港交所的优势，在于清晰的商业逻辑、市场定位和国际角色。而这种清晰，正是香港资本 ...

2025年6月，天火获全球领先的新经济产业第三方数据挖掘和分析机构iiMedia Research(艾媒咨询)授予的"2023-2024年连续2年高端手电筒全国销量第一"市场 地位确认。 近年来，中国户外运动市场呈现"场景多元化+需求精细化"的双重特征：从日常通勤、徒步登山、露营骑行到专业探险、应急救援，消费者对照明设备的需 求正从"基础照明"向"场景适配""科技赋能"延伸；从外观设计到材质工艺，"品质感""设计感"的要求也显著提升。在此背景下，国产手电筒行业正经历从"低 价竞争"到"品牌升级"的关键跃迁。 面对这一趋势，国内著名户外照明品牌天火敏锐捕捉到市场变化的核心——不同场景下的照明产品差异化需求。基于全场景产品的深度开发，天火持续升级 手电筒在户外场景中的专业功能性，同时兼顾外观设计。多款产品一经发售便迅速获得大众青睐，成为市场热门爆品。 基于艾媒自主研发并获得省部级重大科技专项立项的CMDAS大数据系统监测及严格的调查，以及对中国(不含港澳台)高端手电筒市场研究比对的结果进行 统计确认，天火获全球领先的新经济产业第三方数据挖掘和分析机构iiMedia Research(艾媒咨询)授予的"2023年- ...

中国宏观经济展望 - 2025 年中金公司中期投资策略会 20250630 摘要 中国经济正经历新旧模式交替，房地产拖累减小，技术进步加速，但物 价仍低迷，反映出经济转型初期不同领域表现不一，需综合分析宏观形 势。 中国劳动市场调整缓慢，劳动密度下降，收入增速放缓，影响消费和物 价，总需求偏弱，预计 2025 年下半年延续"准均衡"状态。 预计 2025 年下半年货币政策将侧重结构性工具，财政支出增加，出口 保持韧性，全年经济增长率预计在 5%左右，核心 CPI 逐步上升。 房地产与整体经济相关性减弱，家电销售不再完全依赖房地产，更多受 置换需求驱动，表明中国经济进入新模式。 中国经济结构变化显著，新经济、绿色经济、医药经济、生物医药和高 端制造比重上升，房地产比重下降，新兴行业 IPO 占比提高。 技术进步提升中国经济复杂度，接近全球最高端水平，出口结构与欧元 区、日本互补，国产化加速，减少进口需求。 2025 年一季度进口下降但对 GDP 有正贡献，反映需求走弱、经济结构 转型和国产替代效应，进口减少成为积极信号。 Q&A 当前中国宏观经济形势如何？ 当前中国宏观经济形势呈现出一些积极和谨慎的特点。房地产 ...

Core Insights - The CSI 300 Index has become a benchmark for the A-share market, reflecting the evolution of China's capital market over the past 20 years [1][2] - In 2024, the CSI 300 Index constituents contributed over 86% of A-share net profits, 76% of cash dividends, and 60% of operating revenue, with a stable ROE around 10% [1] - The index has transitioned from a focus on scale to quality, aligning closely with China's economic transformation [9][10] Index Development and Market Impact - Launched in April 2005, the CSI 300 Index filled a gap in China's capital market by providing a unified benchmark for the overall performance of the Shanghai and Shenzhen stock exchanges [2] - As of May 2023, the CSI 300 Index covered approximately 48% of the total market capitalization and 43% of the circulating market capitalization of A-shares, with 119 companies valued over 100 billion yuan accounting for about 72% of its weight [2] - The index has seen significant changes in its top-weighted stocks over the years, reflecting shifts in the economic landscape, with a notable concentration in public utilities and financial sectors in the early years [3][4] Sectoral Shifts - From 2016 to 2025, the rise of the "new economy" has been evident, with traditional sectors like telecommunications and real estate declining in weight, while sectors such as information technology and healthcare have gained prominence [4] - Since 2016, the weight of traditional industries in the CSI 300 Index has decreased by approximately 2.7% for consumer discretionary and 4.4% for real estate, while new economy sectors have seen increases of 1.3% in industrials, 2.5% in information technology, and 4.4% in communication services [4] Growth of Index Tracking Products - The CSI 300 Index has witnessed a rapid expansion in product tracking scale, reaching nearly 1.2 trillion yuan by May 2023, with ETFs accounting for over 1.05 trillion yuan [5][6] - The period from 2014 to 2018 marked a growth phase for ETFs, with the opening of the Hong Kong Stock Connect and improvements in margin trading boosting participation from institutional investors [7] - By 2024, the tracking scale of CSI 300 Index products surpassed 1 trillion yuan, with single ETF products exceeding 400 billion yuan, demonstrating their role as market stabilizers [8] Future Opportunities and Challenges - The CSI 300 Index faces challenges such as potential liquidity risks from constituent adjustments and uncertainties from external factors like global economic recovery [9] - Opportunities include institutional reforms that may enhance the representation of innovative companies in the index, as well as the attractiveness of its valuation compared to global indices [10][11] - The development of derivative markets and innovative strategies is reshaping index investment logic, with insurers increasingly using CSI 300 ETFs for enhanced returns [10][11]

【导读】上半年恒指累计涨幅为20.00%，南向资金累计净流入7449.86亿港元 中国基金报记者格林 6月30日，港股三大指数齐跌。其中，恒生指数跌0.87%，恒生科技指数跌0.72%，恒生中国企业指数跌0.96%。全日大市成交额为2422.34亿港元，较前一 交易日有所缩量，南向资金净买入额为52.20亿港元。拉长时间来看，恒生综合指数上半年累计涨幅达20%。Wind数据显示，同期，南向资金累计净流入 金额为7449.86亿港元。 | 港股综合屏 | | 板块跟踪 市场情绪 | | 个股热图 | 南向交易 | 热门股票 | AH股对价 港美股对价 | 港股席位分布 | 机构龙虎榜 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 代码 | 名称 | | | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交额 | 年初至今 序号 | | | HSCI | 恒生综合指数 | | | 3585.19 | -25.42 | -0.70% | 1854.47亿 | 20.18% 1 | | N | Hal | 恒生指数 | | | 240 ...

【导读】上半年恒指累计涨幅为20.00%，南向资金累计净流入7449.86亿港元 中国基金报记者 格林 板块概念股方面， 金融、地产板块 走弱 ，光伏、医药股活跃。 个股方面， 老铺黄金 收 涨1 4.94 %，突破1000港元关口，创新高。三 只新股 均收涨 ，其中IFBH涨超42 .09 %，云知声涨超44 .59 % 。 小米集团-W放量上涨 6月30日， 小米集团 -W 成交 额突破 15 0 亿港元， 股价收涨 1.7 0 % 。 国泰海通发布研报称，小米集团新车型YU7发售3分钟，订单 量已突破20万辆； 发售 一小时 后， 预订 量达 28.9万辆；开售18小时后，YU7锁单量已突破24万台 。 该券商 上调 了 小米营业收入 和 经调整净利润 预期，并给予"增持"评级。 华油能源复牌后暴涨158.46% 资料显示，华油能源主要提供综合油田服务及相关产品产销，通过四个分部开展业务，涵盖油藏、钻井、完井服务及其他销售业务。 6月30日， 港股三大指数齐跌。其中， 恒生指数跌0.87%， 恒生科技指数跌0.72%， 恒生中国企业指数跌0.96% 。全日 大市 成交额 为 242 2.34 亿港元，较 ...

"今年，我被铜川市新区聘为兼职网格员。这种被信任的感觉真好！"6月20日，在铜川市新区秦岭 社区，全国首届"最美外卖配送员"胡月月一说起被聘为兼职网格员，就特别有成就感。 2022年，胡月月作为新就业群体的劳动者，当选为铜川市人大代表。她提出的增加市区公厕数量、 在居民小区配建电动车充电桩等建议，得到相关部门的重视并得以实施。她坦言："从骑手到市人大代 表，每一步成长都离不开党组织的支持。作为兼职网格员，我一定会珍惜这个身份，为城市发展添砖加 瓦。" 胡月月的成长是陕西关爱凝聚新就业群体的一个缩影。近年来，陕西新兴领域迅速发展，新经济组 织、新社会组织大量涌现，新就业群体规模持续扩大，成为基层党建的新阵地。 引领发展 宁强县礼仪协会的前身——宁强县红白理事协会，是2014年经县民政局登记注册成立的民间社团组 织，2024年更名为宁强县礼仪协会。该协会现有会员120余人，党员16人。 做优新经济组织党建工作 党建工作如何与企业发展深度融合？陕西容厦集团有限责任公司党支部书记王友民表示，关键是把 党的政治优势、组织优势和制度优势转化为企业的发展优势。 6月19日，位于渭南高新区的陕西容厦集团物流园内，一片繁忙景象 ...

当霍尔木兹海峡的紧张局势与美联储持续鹰派的政策立场形成共振，上周全球资本 市场经历了一场压力测试。令人瞩目的是，市场展现出超乎预期的韧性：亚洲主要 市场指数普遍上扬，其中韩国、印度和日本市场涨幅领先，分别上涨 4.4%、1.59% 和 1.50%。相较之下，中国市场本周表现略显逊色，主要指数出现调整，我们认 为，可能源于其自身运行节奏的影响：上证指数在未能有效突破 3400 点附近的关键 阻力区间后，技术上面临回踩需求，本周微跌 0.51%。同时，小盘股前期积累的上 涨动能也显露转弱迹象，中证 1000 指数下跌 1.74%，北证 50 指数下跌 2.55%，需 对该结构性风险保持警惕。 投资策略 | 定期报告 地缘波折，难阻中国科技突围 策略周报 20250622 研究结论 ⚫ 全球资本市场韧性超预期，但仍需防范风险 支撑全球市场韧性的核心逻辑在于：投资者倾向于相信中东地缘危机短期内不会失 控升级。伊朗的报复行动虽引发波动，但均未实质性突破"红线"，大国直接军事 介入的风险暂时预期保持中性。OPEC+充足的闲置产能、伊朗原油出口的暂时维持 以及全球能源转型的长期趋势，共同削弱了油价飙升的持续性预期。然而，这 ...

面对这一严峻形势，港交所毅然踏上改革之路，打破重重藩篱，开门迎"新"。2018年后，小米、美团、 京东、阿里巴巴、百度等一大批新经济公司借助新上市规则成功赴港上市，由此也让恒生科技指数成为 港股市场最为重要的指数之一。 证券时报记者吴瞬 今年是香港交易及结算所有限公司（以下简称"港交所"）成立25周年，25年的时间里，港交所历经风 雨，见证了全球金融市场的风云变幻，也推动了香港国际金融中心的持续发展。在这期间，既有不断的 变革与创新，也有始终坚守的使命与定位。 过去25年间，港交所不断改革创新，积极完善市场制度，以适应时代发展的需求，与内地资本市场互联 互通的成就更是惊艳世界。而在制度改革之路上，港交所最为人所称道的还是2018年那场25年以来最大 的上市制度改革。不少人认为，自那一场制度改革后，港交所"脱胎换骨"，也彻底重塑了港股市场。 彼时，创新架构的新经济公司长期被香港市场拒之门外，一度寄望在港上市的互联网巨头阿里巴巴也不 得不远赴海外上市。港股市场结构也一直被诟病太过"传统"，缺乏新鲜血液，而在新经济企业蓬勃发展 下，港交所全球IPO集资总额排名却在下滑，2017年香港市场IPO集资额失去全球第一桂冠 ...

加拿大总理卡尼：加拿大反倾销措施的程度将取决于与美国就新经济协议谈判的进展情况。 ...