农产品日报 | 2025-07-02 策略 中性。当前中美达成框架协议，但关税细节仍未公布，宏观不确定性仍存。近期新疆部分棉区遭遇持续高温天气， 天气扰动下郑棉偏强震荡。不过新年度国内棉花丰产预期较强，淡季需求逐渐转弱，持续上行空间仍受制约。 美棉实播面积高于预期，供应利好或难显现 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2509合约13745元/吨，较前一日变动+5元/吨，幅度+0.04%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价15187元/吨，较前一日变动+70元/吨，现货基差CF09+1442，较前一日变动+65；3128B棉全国均价15212元/吨， 较前一日变动+58元/吨，现货基差CF09+1467，较前一日变动+53。 近期市场资讯，USDA发布2025/26年度作物实播面积报告，美棉新年度实播面积在1012.0万英亩，同比减少9.5%。 其中陆地棉总面积994.9万英亩，同比减幅9.4%；皮马棉种植面积17.1万英亩，同比减幅17.4%。从分棉区播种面积 情况来看，除西部棉区亚利桑那州以及西南棉区堪萨斯州实播面积同比增加以外，其它各棉区各州植棉面积同比 均出现不同程度的减少。其中主产棉 ...

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【2025年上半年玻璃供需恶化价格下行，下半年市场仍难有起色】2025年上半年，玻璃供需情况恶化， 价格下行，当前处于供需双弱状态。若后续利润水平维持，玻璃日熔量预计小幅下行，在15.5至15.9万 吨区间波动。因2023年新开工同比2022年下降20%，2025年竣工会继续下滑，下半年玻璃需求难有太大 起色。假设日熔量维持在15.7万吨左右，6 - 8月需求同比减少6%至8%，整体库存难以有效去化，需关 注后续冷修速度和旺季需求成色。 上半年玻璃价格较大幅度下行，行情分四个阶段。1月，春节前宏观 氛围好，黑色系商品价格反弹，玻璃日熔量低，下游冬储量不高，市场预期年后补库，玻璃价格上涨， 但现货和近月价格上行幅度小，基差和月差走弱。2 - 3月中旬，宏观降温，春节库存累积，节后需求恢 复慢，下游订单差，补库意愿弱，玻璃价格下行，基差未走强。3月下旬，需求环比恢复，中游贸易商 补库，市场预期节前下游补库，玻璃价格反弹，基差未明显走强，但5 - 9月差上涨多。4月至今，需求 低迷，旺季不旺，工厂库存累积至高位，国内宏观氛围差，黑色系商品价格下行，玻璃价 ...

黑色建材日报 | 2025-07-01 宏观情绪好转，钢价震荡运行 钢材：宏观情绪好转，钢价震荡运行 市场分析 昨日螺纹钢期货合约收于2997元/吨，热卷主力合约收于3123元/吨，期货盘面成交量放大，现货市场成交情况一般 偏弱，部分地区钢厂挺价，昨日全国建材成交10.4万吨。 供需与逻辑：综合来看，钢材即将进入传统消费淡季，目前产量小幅上升，库存小幅去库，整体略好于季节性预 期。螺纹方面，现货市场成交一般，但库存持续小幅去库，对价格形成一定支撑。板材维持供需两旺格局，国内 制造业发展相对乐观，需求较稳支撑板材价格。国内低价优势下，出口钢材韧性较强，近期中美会谈取得一定成 果，宏观情绪出现好转，目前钢材价格整体维持稳定。后续关注供给侧政策落地情况，以及季节性消费淡季的需 求变化情况。 策略 单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：市场情绪趋稳，矿价震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡运行。现货方面，进口铁矿主流品种价格基本持稳。贸易商报价积极性一 般，报价多随行就市，市场交投情绪一般，钢厂采购多以按 ...

涨跌都能赚 盈利就能离场！点击开通期货"T+0、双向交易"特权！>>> 市场空头氛围弥漫，商品大面积下挫；黑色系及广期所品种领跌，工业硅大跌4%，玻璃、焦煤跌近 4%，纯碱大跌3%，多晶硅、焦炭、硅铁、碳酸锂、PVC大跌2%。 | 名称 | 现价 | 涨幅(结)↑ | | --- | --- | --- | | 工业硅2509 | 7765 | -4.31% | | 玻璃2509 | 979 | -3.83% | | 焦煤2509 | 809.5 | -3.92% | | 纯碱2509 | 1163 | -3.00% | | 多昌硅2508 | 32570 | -2.78% | | 佳炭2509 | 1385.0 | -2.70% | | PVC2509 | 4817 | -2.17% | | 氧化铝2509 | 2927 | -2.01% | | 硅铁2509 | 5272 | -2.01% | | 碳酸锂2509 | 61460 | -1.95% | | 对二甲苯2509 | 6734 | -1.35% | | 铁矿石2509 | 708.5 | -1.32% | | 沪锌2508 | 22145 | - ...

证券研究报告 宏观研究 2025 年 7 月 1 日 用新订单减去产成品库存来代表供需关系，6 月这一指数 2.1%，较上月回落 1.2 个百分点；以采购量与在手订单之差来代表企业生产积极性，6 月为 5%，较上月 回升 2.2 个百分点。6 月采购量为 50.2%，较上月回升 2.6 个百分点，可见 6 月制 造业生产积极性仍较高，但供需关系有所恶化，即有效需求较弱。 6 月产成品库存指数为 48.1%，较上月回升 1.6 个百分点；而 6 月原材料库存指数 为 48%，较上月回升 0.6 个百分点。而从 PMI 中产成品库存与在手订单之比看， 这一代表库存销售比的指数，6 月为 1.06，而 5 月为 1.04。从价格指数上看，6 月出厂价格指数为 46.2%，较上月回升 1.5 个百分点；主要原材料购进价格为 48.4%，较上月也回升 1.5 个百分点。 6 月制造业 PMI 小幅回升至 49.7% 6 月非制造业 PMI 指数为 50.5%，较上月回升 0.2 个百分点。其中，服务业 为 50.1%，较上月回落 0.1 个百分点；而建筑业为 52.8%，较上月回升 1.8 个百分点。而 6 月综合 P ...

【现货方面】 6月30日，亚洲PX价格上涨。原料端走势主导PX价格，早间PX跟随原料隔夜盘下滑，不过日内随着原 油反弹，PX也收复跌值。PX维持偏紧供需格局，市场商谈和成交气氛尚可，现货浮动水平继续走强， 8月现货在+28成交后在+28递盘，不过9月浮动水平有所回落，在+8.5/+10商谈。尾盘实货8月在879/890 商谈，9月在857有买盘，8/9换月在+16/+30商谈。一单8月亚洲现货在882成交（逸盛卖给GSC）。（单 位：美元/吨） 【成本方面】 6月30日，亚洲PX上涨6元/吨至874美元/吨，折合人民币现货价格7211元/吨；PXN至301美元/吨附近。 【供需方面】 需求：上周逸盛新材料360万吨降负运行，PTA负荷降至77.7%（-1.4%）。 【行情展望】 虽中东地缘仍有反复，但扩大概率不大，地缘支撑有限；且OPEC+8月继续增产预期继续压制油价。PX 来看，7月国内PX装置仍存检修预期，且短期下游PTA和聚酯负荷较高，以及三季度新PTA投产预期， PX自身供需面偏紧，PX支撑仍偏强。不过随着PXN修复至300美元/吨附近偏高水平，部分装置检修计 划或有推迟，且终端需求偏弱，叠加油价支撑 ...

五矿期货早报 | 有色金属 有色金属日报 2025-7-1 铜 有色金属小组 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 从业资格号：F03121027 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 王梓铧 从业资格号：F03130785 0755-23375132 wangzh7@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 陈逸 从业资格号：F03137504 0755-23375125 cheny40@wkqh.cn 离岸人民币走强，国内权益市场和美股均偏强运行，铜价震荡，昨日伦铜微跌 0.01%至 9878 美元/吨， 沪铜主力合约收至 79780 元/吨。产业层面，昨日 LME 库存减少 650 至 90625 吨，注册仓单量维持低 位，注销仓单比例下滑至 36.3%，Cash/3M 升水 181 美元/吨。国内方面，周末 ...

油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 行业 纯碱、玻璃日报 日期 2024 年 7 月 1 日 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 期货从业资格号：F03134307 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业 研究员：彭婧霖（聚烯 ...

【华宝期货】黑色产业链周报 华宝期货 2025.6.30 目录 01 周度行情回顾 02 本周黑色行情预判 01 周度行情回顾 | 品种 | | | 期货主力合约收盘价格 | | | 现货价格 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2025.6.27 | 2025.6.20 | | 价格変动 | | 2025.6.27 | | 2025.6.20 | | | 螺纹钢 | RB2510 | 2995 | 2992 | 1 | 0.10% | HRB400E: Φ20:汇总价格: 上海 | 3080 | 3090 | -10 | -0.32% | | 热轧卷板 | HC2510 | 3121 | 3116 | ર | 0.16% | Q235B: 5.75*1500*C: 市场价: 上海 | 3190 | 3200 | -10 | -0.31% | | 铁矿石 | 60551 | 716.5 | 703 | 13.5 | 1.92% | 日照港PB粉 | 707 | 710 | -3 ...

Aviation Industry - The airline sector is expected to see a rise in ticket prices and profitability due to limited capacity for summer flights and strong demand for family travel [1] - In May, domestic oil-inclusive ticket prices turned positive for the first time, with June showing a slight year-on-year increase [1] - The airline industry is entering a low supply growth phase, with demand performing better than market concerns since April, leading to a positive supply-demand outlook for the next two years [1] Oil Shipping Industry - The oil shipping sector is experiencing a decline in freight rates due to the easing of geopolitical tensions, with VLCC TCE rates dropping from $76,000 to $34,000 [2] - The estimated average VLCC TCE for oil shipping companies in Q2 2025 is projected to be $42,000, slightly lower than the $44,000 in the same period of 2024, indicating improved year-on-year performance [2] - The oil shipping supply-demand balance is expected to remain favorable over the next two years, supported by potential oil price declines [2] Market Highlights - The Strait of Hormuz, a critical chokepoint for global oil transport, remains stable despite recent geopolitical tensions, with a low probability of disruption [3] - The Strait accounts for nearly 30% of global oil maritime trade, with over 80% of Middle Eastern crude oil exports passing through it [3] - Recent conflicts between Iran and Israel led to a slight decrease in oil passage volume, but overall traffic remained stable [3]