交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 工业硅期货早报 2025年5月21日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 4、盘面: MA20向下，09合约期价收于MA20下方。 偏空。 2 基本面/持仓数据 每日观点——工业硅 供给端来看，上周工业硅供应量为6.7万吨，环比有所减少1.47%。 需求端来看，上周工业硅需求为7.3万吨，环比增长8.96%.需求有所抬升.多晶硅库存为 25万吨，处于低位，硅片亏损，电池片亏损，组件盈利；有机硅库存为105000吨，处于 低位，有机硅生产利润为-301元/吨，处于亏损状态，其综合开工率为60.11%，环比持 平，低于历史同期平均水平；铝合金锭库存为1.39万吨，处于低位，进口亏损为377元/ 吨，A356铝送至无锡运费和利润为560.79元/吨，再生铝开工率为 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年5月21日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2025年4月PVC产量为195.4977万吨，环比减少5.51%； 本周样本企业产能利用率为80.34%，环比增加0.01个百分点；电石法企业产量 34.2106万吨，环比增加2.51%,乙烯法企业产量12.523万吨，环比减少3.05%；本周 供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为45.99%，环比增加.05个百分点，低于历史平均水 平；下游型材开工率为35.9%，环比增加.5个百分点，低于历史平均水平；下游管材 开工率为48.13%，环比增加个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜 ...

2025 年 05 月 21 日 铝：震荡偏强 氧化铝：区间整理 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtjt.com 铝、氧化铝基本面数据更新 资料来源：SMM、同花顺 ifind、钢联、国泰君安期货研究所 【综合快讯】 1. 阿拉丁（ALD）调研了解，山西某中型氧化铝厂原计划 5 月 15 日开始一台焙烧炉年检，因其他原因 推迟至 5 月 22 日检修，检修周期约 15 天，日影响产量约 2700 吨。 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期 货 研 究 国 泰 君 期货研究 【趋势强度】 铝趋势强度：0；氧化铝趋势强度：0。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示 最看空，2 表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 期货研究 国泰君安期货有限公司（以下简称"本公司"）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务 资格（证监许可 [2011]1449 号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国 家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 天胶早报- 2025年5月21日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 3 4 基本面数据 基差 多空因素及主要风险点 天胶： 1、基本面：供应开始增加，国外现货回升，国内库存开始增加，轮胎开工率回落 中性 2、基差：现货15000，基差-40 中性 3、库存：上期所库存周环比减少，同比减少；青岛地区库存周环比减少，同比减少 中性 4、盘面：20日线走平，价格20日线上运行 偏多 5、主力持仓：主力净空，空增 偏空 6、预期：市场情绪主导，短线交易 现货价格 青岛保税区美元报价 多空因素及主要风险点 • 利多 • 1、国内经济逐步复苏 • 2、下游消费高位 • 3、原料价格偏强 • 利空 • 1、供应增加 • 2、市场库存增加 • 3、外部环 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪锌期货早报-2025年5月21日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 指标体系 沪锌: 1、基本面：外媒4月16日消息， 世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据 报告显示, 2025年2月, 全球锌板产量为112.45万吨,消费量为110.79万吨, 供应过剩1.66万吨。1-2月，全球锌板产量为225.30万吨，消费量为222.75 万吨,供应过剩2.55万吨。2月,全球锌矿产量为98.40万吨。1-2月,全球锌 矿产量为196.398.3万吨；偏空。 2、基差：现货22660，基差+225；偏多。 3、库存：5月20日LME锌库存较上日减少4075吨至156725吨，5月20日上期 所锌库存仓单较上日减少175吨至1526吨；偏多。 4、盘面：昨日沪锌震荡走势，收20日 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 棉花早报——2025年5月21日 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询证号： Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 棉花： 1、基本面：中美谈判取得进展，互降关税。USDA5月报：25/26年度产量下降，消费增 加，期末库存不变。海关：4月纺织品服装出口241.9亿美元，同比增1.5%。4月份我国 棉花进口6万吨，同比减少82.2%；棉纱进口12万吨，同比减少1.4%。农村部4月24/25 年度：产量616万吨，进口150万吨，消费760万吨，期末库存831万吨。中性。 2、基差：现货3128b全国均价14550，基差1155（09合约），升水期货；偏多。 3、库存：中国农业部24/25年度4月预计期末库存831万吨；偏空。 4、盘 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货甲醇早报-2025-05-21 品种晨会纪要 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 甲醇（MA） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 甲醇 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 供需结构偏弱，甲醇震荡偏弱 | 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：随着宏观利多因素逐渐消化，驱动甲醇期价继续上行缺乏基本面支撑。目前国内煤制甲 醇多套装置陆续重启，供应压力再度回升并刷新周度产量历史新高。下游需求改善有限，甲醇制烯 烃期货盘面利润出现回落，不利于港 ...

商 品 研 究 2025 年 5 月 21 日 鸡蛋：等待老鸡淘汰驱动 吴昊 投资咨询从业资格号：Z0018592 wuhao023978@gtjas.com | | 合 约 | 收盘价 | 日涨跌 （%） | 成交变动 | 持仓变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期 货 | 鸡蛋2507 | 2,964 | 0.65 | 40,287 | 3,386 | | | 鸡蛋2509 | 3,784 | 0.26 | 10,879 | 1,630 | | | | | 最新日 | 前一日 | | | 价 差 | 鸡蛋7-8价差 | | -646 | -691 | | | | 鸡蛋7-9价差 | | -820 | -832 | | | | | | 最新日 | 前一日 | | | | 辽宁现货价格 | | 3.10 | 3.20 | | | | 河北现货价格 | | 2.76 | 2.80 | | | 产业链数据 | 山西现货价格 | | 3.10 | 3.10 | | | | 湖北现货价格 | | 3.02 | 3.09 | | | | | | 最新日 | 前一日 ...

2025 年 5 月 21 日 生猪：情绪偏弱，阶段性去库 | 周小球 | 投资咨询从业资格号：Z0001891 | zhouxiaoqiu@gtht.com | | --- | --- | --- | | 吴昊 | 投资咨询从业资格号：Z0018592 | wuhao8@gtht.com | | 【基本面跟踪】 | | | 生猪基本面数据 | | | 单 位 | 价 格 | | 同 | 比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 价 格 | 河南现货 | 元/吨 | 14750 | | -50 | | | | 四川现货 | 元/吨 | 14250 | | 0 | | | | 广东现货 | 元/吨 | 15140 | | 150 | | | 期 货 | | 单 位 | 价 格 | | 同 | 比 | | | 生猪2507 | 元/吨 | 13355 | | 55 | | | | 生猪2509 | 元/吨 | 13690 | | 5 | | | | 生猪2511 | 元/吨 | 13360 | | -20 | | | | | 单 位 | 成交量 | 较前日 ...

【基本面跟踪】 焦煤焦炭基本面数据 | | | | 昨日收盘价(元/吨) | 涨跌(元/吨) | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | JM2509 | 838.5 | -6. 5 | -0. 77% | | | | J2509 | 1407.5 | -20.5 | -1.44% | | 期货价格 | | | 昨日成交(手) | 昨日持仓(手) | 持仓变动(手) | | | | JM2509 | 337517 | 472192 | 13146 | | | | J2509 | 17587 | 55339 | 1709 | | | | 临汾低硫主焦 | 昨日价格(元/吨) 1230 | 前日价格(元/吨) 1250 | 涨跌(元/吨) | | | 焦煤 | 山西仓单成本 | 975 | 975 | -20 0 | | | | 金泉蒙5精煤自提价 | 970 | 1015 | -45 | | | | 吕梁低硫主焦 | 1240 | 1240 | 0 | | | | 峰景折人民币 | 1664 | 1663 | 1 | | 现货价格 | 焦煤仓单 | | ...