数据显示，截至12月16日，有色龙头ETF（159876）最新规模8.4亿元，在全市场3只跟踪同标的指数的ETF产品中， 是规模最大的ETF。 成份股方面，国城矿业涨停，盛新锂能涨逾7%，中矿资源、雅化集团携手涨超5%，天齐锂业、中孚实业、永兴材 料、兴业银锡等个股大幅跟涨。 图：有色龙头ETF标的指数涨幅前10大成份股 今日（12月17日）揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）强势上攻，场内涨幅盘中上探1.92%，现涨 1.81%，值得关注的是，该ETF昨天单日吸金1013万元，拉长时间来看，近20日累计吸金1.98亿元，反映资金看好有色 金属板块后市表现，积极进场抢筹！ 中信建投证券认为，只要美联储仍处于降息通道（未来仍有进一步降息预期），有色金属价格仍有上涨动力。东方证 券指出，美联储降息周期里，供需偏紧的实物资产，即使是较小的供需缺口也有望产生较大的价格弹性。本轮降息周 期下，以铜、铝为代表的工业金属超级周期或已来临。 有色金属的超级周期能有多长？业内人士指出，取决于三个条件：美元信用恢复情况、战略收储进度、"反内卷"政策 效果。从这三个条件来看，2026年有色金属超级周期大概率还会持续 ...

上海证券报 转自：新华财经 12月16日，人民币对美元汇率继续大涨。在岸人民币对美元汇率逼近7.04元关口，离岸人民币对美元汇 率升破7.04元关口，双双创14个月以来新高。专家表示，近期，受益于美元整体偏弱的外部环境、国内 权益市场表现良好吸引外资流入等因素影响，人民币对美元汇率呈现稳中有升态势。展望未来，短期内 人民币对美元汇率仍将处于偏强运行状态，并有望在2026年保持温和升值。 今年以来，有色金属板块表现亮眼，中证申万有色金属指数累计上涨75.82%，位居申万一级行业涨幅 榜前列。其中，铜、黄金、铅锌等细分品种涨幅居前，工业金属成为板块上涨主要驱动力。机构人士认 为，在全球宏观流动性宽松的背景下，有色金属凭借供需刚性、避险属性及绿色转型需求，中长期配置 价值凸显，尤其看好铜、铝、黄金"避险三剑客"，优先布局拥有核心矿权的龙头企业，重点关注具备深 加工能力的标的。 近期，商业航天板块在资本市场表现抢眼，政策、技术与市场三重共振效应凸显。Wind数据显示，自 11月24日以来，万得商业航天概念指数累计涨幅超20%，多只成分股涨超50%。分析人士认为，近期商 业航天司的设立及商业航天发展三年规划的出台，充分 ...

新零售板块指数日K线图 张大伟 制图 除了智能驾驶概念外，零售板块昨日同样逆势走强。截至收盘，申万商贸零售指数收涨1.32%，涨幅居 所有一级行业首位，永辉超市、翠微股份、百大集团、中央商场等多股涨停。消息面上，商务部、中国 人民银行、金融监管总局近日联合印发《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》，指导 地方相关部门和金融机构加强协同，精准施策推动惠民生和促消费紧密结合，形成提振和扩大消费的更 大工作合力。 下跌板块方面，昨日跌幅居前的多是前期市场的热门品种。例如，在昨日国际金价高位运行的背景下， 申万贵金属指数收盘大跌4.91%，在所有行业中表现垫底，晓程科技、西部黄金跌超7%。此外，光伏设 备、风电设备、工业金属、影视院线板块昨日也高位回落，显示年底资金获利了结意愿仍较为强烈。 东方财富证券首席策略官陈果在近日发布的报告中表示，近期需要留意外部扰动因素，包括：虽然美联 储降息，但美债收益率近期呈现上升迹象，显示流动性环境未必非常宽松有利；美股呈现风格切换，科 技股短期波动较大，显示市场担心AI应用商业化进程；日本央行大概率将重启加息周期，配合大规模 经济刺激计划，进一步推升日债收益率并引发资本 ...

伦敦现货价白银美 元_20250113_173521.xlsx 金属行业 2026 年度展望（Ⅰ）：弱供给周 期下的行业配置属性再探讨—工业金属 板块已进入新一轮强景气周期 全球矿端平均供给增速显著低于金属产出增速，供给强刚性化特征显现垂直化扩散。从全球 28 种矿业项目年均产出增速观察，24 年矿端实 际供给增速由 6.35%降至 2.22%，仅为近 30 年供给增速均值的 49.8%（1995—2024 年全球矿端供给平均年增速为 4.45%）。而从中国金属 实际产出角度观察，中国 10 种有色金属月度累计产量供给增速 2023-2024 年间均值为 6.79%（2024 年均值降至 5.95%），这一方面解释了 金属矿端供给相对冶炼端需求偏紧的现状（近两年持续性低 TC 的原因），另一方面则暗示金属实际产出的供给增速仍呈周期性偏刚性的特 点。此外，进入 2025 年后，矿端供给的弱态化对金属产出的实际供给形成压制。截止至 2025 年 10 月，中国十种有色金属产量增速均值由 2024 年同期的 6.3%大幅降至 2.6%，周期性数据的变化印证了供给端的刚性化状态已从矿端向冶炼端扩散的现状。 各金属品种 ...

证券之星消息，12月15日工业金属板块较上一交易日下跌0.55%，海亮股份领跌。当日上证指数报收于 3867.92，下跌0.55%。深证成指报收于13112.09，下跌1.1%。工业金属板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600490 | 鹏欣资源 | 7.56 | 5.15% | 85.38万 | 6.37亿 | | 601702 | 华峰铝小 | 20.15 | 4.95% | 17.97万 | 3.62亿 | | 002540 | 亚太科技 | 7.00 | 3.09% | 54.46万 | 3.84亿 | | 603993 | 洛阳镇水 | 17.93 | 1.99% | 254.52万 | 45.81亿 | | 600961 | 株冶集团 | 15.92 | 1.34% | 18.33万 | 2.90亿 | | 000612 | 焦作万方 | 9.98 | 1.32% | 48.50万 | 4.87亿 | | 002171 | 楚江新材 | 12.36 ...

Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the non-ferrous and steel industries [9]. Core Viewpoints - The report emphasizes the sustained upward trend of copper, gold, and aluminum driven by industrial logic, despite uncertainties regarding future interest rate cuts by the Federal Reserve [9][14]. - It suggests that the primary driver for non-ferrous metal pricing will shift from interest rate expectations to industrial demand growth, presenting ongoing investment opportunities [9][14]. - The report highlights the potential for gold prices to rise due to increased liquidity from the Federal Reserve's asset purchase program, which may weaken the dollar's credit [9][14]. - It notes that tight supply conditions are expected to support copper prices in the medium term, with significant inventory shortages in non-American regions [9][15]. - The aluminum sector is poised to benefit from the accelerated industrialization of aluminum as a substitute for copper in air conditioning systems, driven by rising copper prices [9][15]. Summary by Sections Non-Ferrous Metals - The report anticipates a super cycle for industrial metals, particularly copper, gold, and aluminum, supported by strong industrial demand [9][14]. - It recommends focusing on investment opportunities in the gold sector, particularly companies with improving production metrics [9][14]. - For copper, it highlights companies with significant resource reserves and ongoing production expansion as attractive investment targets [9][15]. Steel Industry - The steel sector is experiencing weak supply-demand fundamentals during the off-season, leading to pressure on steel profitability [16][20]. - Weekly rebar consumption has decreased significantly, with a 6.40% decline compared to the previous week and a 14.55% drop year-on-year [20]. - Steel prices have shown a slight overall decline, with the average price index for common steel dropping by 1.14% [32][33]. New Energy Metals - Lithium carbonate production in October 2025 saw a substantial year-on-year increase of 67.28%, indicating strong supply growth [37]. - The demand for new energy vehicles remains robust, with significant year-on-year growth in production and sales [41]. - Prices for lithium and cobalt have risen, reflecting increased demand and supply constraints in the market [46][48].

讲究 所 行业轮动ETF策略周报 (20251208-20251212) 证券研究报告·策略周报 证券分析师:张一 S0670524030001 010-83270999-97050 zhangyi@cnht. com. cn 2025年12月15日 证券分析师:李杜 S0670524040001 021-50800937 l idu@cnht. com. cn 策略说明: · 金融街证券研究所基于策略报告《行业轮动下的策略组合报告:基于行业风格延续和 切换视角下的定量分析》(20241007)和《股票型ETF市场概览与配置方法研究:以基 于行业轮动策略的ETF组合为例》(20241013),构建基于行业和主题ETF的策略组合。 业绩追踪: 20251208-20251212期间,策略累计净收益约1.44%;相对于沪深300ETF的超额收益约 . 为1.53%。2024年10月14日至今,策略样本外累计收益约26.05%;相对于沪深300ETF累 计超额约5.03%。 数据来源:wind数据库,金融街证券研究所 图表3: 行业轮动ETF策略建仓以来累计收益率(20241014-20251212) 35.00% ...

一场由指数规则驱动的、可预见的"技术性风暴"即将来临，而风暴的中心正是近期表现强势的黄金和白银。 据追风交易台消息，摩根大通12月12日发布的全球大宗商品研究报告显示，备受关注的彭博商品指数（BCOM）即将在2026年1月进行年度权重再 平衡。这一技术性调整预计将对黄金和白银期货构成显著的抛售压力，其规模足以对短期市场情绪和价格产生实质性影响。 连涨三年后，金银面临巨量技术性抛压 核心驱动因素非常明确：均值回归的压力。摩根大通报告指出，由于黄金和白银在过去连续三年中表现大幅跑赢其他大宗商品，其在BCOM指数 中的权重已自然上升至过高水平。为了使指数权重回归目标配置，跟踪该指数的被动型基金将被迫在再平衡期间卖出黄金和白银期货头寸。 报告对抛售规模给出了惊人的量化预测： 这一系列强制性的卖出操作将集中在2026年1月8日至14日的BCOM指数展期期间，届时市场可能会经历集中的资金流出。 季节性利好 VS. 技术性卖盘：黄金一月走势添变数 对于黄金投资者而言，即将到来的1月将是一场多空因素的激烈博弈。 一方面，摩根大通的报告重申了黄金在年底至次年年初的传统强势季节性规律。数据显示，在过去10年中，黄金价格在每年最后 ...

格隆汇12月15日｜A股开盘，三大指数集体低开，沪指跌0.62%报3865.4点，深证成指跌0.81%，创业板 指跌1.16%。盘面上，茅台(600519)批价回升，带动白酒板块高开；CPO、半导体、工业金属板块低 开。 ...

向阳花开，乘势而上——2026 年 A 股年度策略 20251214 摘要 2025 年市场由流动性驱动，万得全 A 指数上涨 25%，估值提升贡献 20%，盈利支撑仅占 5%，主要受益于国家队支撑、险资流入及居民存 款转移等增量资金。 预计 2026 年 PPI 将回升，中性预期下年底或达-0.7 左右，与全 A 非金 融企业盈利增速和 ROE 一致，盈利增速有望达 10%左右。 PPI 弱回升情境下，沪深 300 指数 ERP 可能降至负一倍标准差，对应指 数涨幅约 10%，即从 4,000 点涨至 4,500 点左右。 微观流动性依赖外资和居民存款搬家，外资回流受限，需依赖银行理财 到期及收益率下行吸引居民资金入市，券商启动是关键。 券商板块对引导散户资金入市至关重要，券商股短期快速上涨通常伴随 市场中小单净流入量占比提升，预计 2026 年一季度可能重现。 2026 年一季度是全年确定性最强窗口，政策发力、经济预期乐观、流 动性宽松及事件催化，是布局净值最佳时机，下半年市场或震荡。 春季躁动行情或提前至 2025 年底至 2026 年 1 月上旬，成长风格胜率 高，关注软件、传媒中的游戏、机器人、创新 ...