分商品看，在中国物流与采购联合会重点监测的50种大宗商品中，本月价格与上月相比，25种(50%)大 宗商品价格上涨，25种(50%)大宗商品价格下跌。本月涨幅前三的大宗商品为焦炭、氧化镨钕和碳酸 锂，环比分别上涨20.1%、19.1%和16.6%；跌幅前三的为苹果、甲醇和尿素，环比分别下跌4.6%、3.6% 和2.8%。 中新社北京9月5日电 (记者阮煜琳)中国物流与采购联合会5日发布数据显示，8月份，中国大宗商品价格 指数为111.7点，环比上涨0.3%，同比上涨1.2%。 从指数运行情况来看，中国大宗商品价格指数连续四个月环比回升，表明在国家扩内需、反内卷等系列 政策效应持续释放下，企业生产经营保持扩张，新旧动能加快转换。 分行业看，黑色系价格指数延续反弹，能源价格指数止跌回升，有色价格指数继续上扬，农产品价格指 数小幅走低，化工价格指数延续跌势，矿产价格指数继续走低。 分析认为，随着9月份、10月份传统生产旺季来临，中国大宗商品市场稳中有进发展态势有望延续。当 前全球经济不确定性依然较多、部分行业大宗商品价格仍处低位，企业生产经营仍面临较大压力，巩固 经济回升向好基础，仍需加大宏观调控力度，采取有力措施 ...

9月5日，由中物联大宗商品流通分会和上海钢联（300226）等单位联合调查，中国物流与采购联合会发 布的数据显示，2025年8月份，中国大宗商品价格指数（CBPI）为111.7点，环比上涨0.3%，同比上涨 1.2%。 分行业看，黑色价格指数延续反弹，报79.7点，月环比上涨2.2%，年同比上涨0.3%；能源价格指数止跌 回升，报98.7点，月环比上涨2%，年同比下跌8.4%；有色价格指数继续上扬，报130.4点，月环比上涨 0.2%，年同比上涨6.4%；农产品价格指数小幅走低，报97.1点，月环比下跌0.8%，年同比上涨1.4%； 化工价格指数延续跌势，报101.9点，月环比下跌1%，年同比下跌11%；矿产价格指数继续走低，报 70.5点，月环比下跌1.6%，年同比下跌12.6%。 展望后市，上述负责人表示，随着九月份、十月份传统生产旺季来临，大宗商品市场稳中有进发展态势 有望延续。但当前全球经济不确定性依然较多、部分行业大宗商品价格仍处低位，企业生产经营仍面临 较大压力，巩固经济回升向好基础仍需加大宏观调控力度，采取有力措施，着力释放内需潜力。 中物联大宗商品交易市场流通分会相关负责人表示，从指数运行情况 ...

AI基金华商红利优选混合（000279）披露2025年半年报，上半年基金利润338.28万元，加权平均基金份额本期利润0.0141元。报告期内，基金净值增长率为 2.25%，截至上半年末，基金规模为1.69亿元。 该基金属于灵活配置型基金。截至9月3日，单位净值为0.743元。基金经理是邓默，目前管理7只基金。其中，截至9月3日，华商品质慧选混合A近一年复权 单位净值增长率最高，达76.9%；华商红利优选混合最低，为5.39%。 基金管理人在半年报中表示，当前我们大部分仓位配置在银行、电力、有色这几个预期增速相对稳定的行业上，这些公司资本开支需求较低且盈利能力稳 定。随着政策的引导，高股息资产未来分红水平有望进一步提高，我们看好高股息资产的长期投资价值，继续精选高股息标的进行配置。当前部分个股已经 积累一定涨幅，波动率逐渐上升，我们也会适当降低高波动个股仓位以规避回撤风险，并增配国债以及电力等低波动资产。 截至9月3日，华商红利优选混合近三个月复权单位净值增长率为3.77%，位于同类可比基金835/880；近半年复权单位净值增长率为8.47%，位于同类可比基 金741/880；近一年复权单位净值增长率为5.3 ...

| | | | | | 发布日期: 2025/09 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | W 分格号: F025192 行业板块 | 品种 | | 趋势研判 | | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | | | | | | 短期股指期货贴水幅度再度扩大,叠加流动性驱动,股指短期调 | | | | | | | | 整或带来多头布局的机会。 | | | 宏观金融 | | 国债 | | | 罕间。 | | | | | 黄金 | 震荡 | | 短期金价或转为高位震荡，但长期重心仍有上行空间。 | | | | 1 自银 | | 農汤 | | 短期或高位运行,但有波动放大风险。 | | | | | | 有关 | | 偏强运行。 | | | | | | 震荡 | | 国内消费淡季下,国内铝下游需求承压,但美联储降息预期提 升,铝价震荡运行。6 | | | | | | | | 延后,关注远月布局多单机会。 社库持续累增施压锌价,然需注意的是LME锌库存仍在持续去化, | | | | | | 松市 | | 且宏观情绪对有色板块仍有支撑,锌价下方空间有限,短期追空 | ...

截至午间收盘，沪指涨0.35%报3778.95点，深证成指涨约2%，创业板指涨3.48%，北证50指数涨 2.74%，沪深北三市合计成交13961亿元。 盘面上看，保险、银行、酿酒、券商等板块走低，有色、化工、汽车、半导体等板块拉升，固态电池、 CPO概念、锂电池概念等活跃。 东莞证券表示，当前充裕流动性仍是行情的主要基底，但短期受阶段性超买压力，技术面存在调整需 求。后市可以关注三个方向：一是市场进入牛市第二阶段，板块轮动较快，关注目前涨幅和估值处于低 位、景气低位改善的领域；二是下半年经济压力显现下的政策加码信号，比如"反内卷"有望从供给端对 顺周期板块带来中长期催化，关注PPI止跌回升情况；三是9月美联储降息成为大概率事件，关注流动性 宽松对行业的催化，例如有色金属等。 （原标题：午评：创业板指大涨超3%，半导体等板块拉升，固态电池概念爆发） 5日早盘，沪指盘中发力上扬，创业板指、科创50指数、北证50指数等均走高，场内超3900股飘红。 ...

投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 [Table_Report] 分析师 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 从业资格证号：F03144512 投资咨询证号：Z0022217 电话：021-68757827 邮箱：lizy@qh168.com.cn 彭亚勇 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F307718 ...

行业配置上，高切低背景下，仍需紧握远期盈利改善的主线，市场一定回调后亦可关注科技、创新药、 有色和非银。具体而言，科技方向，AI链当前处于交易的情绪高点，增量市场环境下，AI海外链和国 内链双线发展并不矛盾，我们更建议关注股价赔率相对合适的AI应用和国内半导体先进制程等方向， 随着企业端盈利模式逐渐跑通，盈利兑现或有望加速。而价值方向，随着市场情绪逐步稳定，券商、保 险、金融IT等非银方向仍有望迎来估值和业绩的双重改善。同时，随着美联储降息预期打开，以及2026 年海外货币和财政双宽局势的确立，外需受益的创新药、有色等出口链品种将迎来新的配置机会。需要 指出的是，当前A股市场对基本面仍可能的负面冲击已较为脱敏，而远期的可能改善则对市场定价更为 重要，若因短期弱现实持续引发回调波动，反而或是再度配置的机会。不仅如此，我们也预计，未来反 内卷进度和延续性仍有望加强，建议关注光伏、养殖等可能受政策重点关注和正面影响的行业。 金鹰基金权益研究部策略研究员金达莱 首席经济学家、基金经理杨刚 今日A股继续迎来较大回调，上证综指单日跌幅达-1.08%，回调至3765点，盘中最大回落至3732点，而 创业板更下跌-4.25% ...

往后看，随着新动能领域景气集中释放，科技成长板块中依然有众多细分方向值得挖掘，结构比节奏更 重要。但经历前期的极致分化后，行情若要走得更远、更健康，仍需各板块"多点开花"、交替轮动向 上，"健康牛"才能演绎得更充分。因此，后续以轮动扩散的思路布局，其中重点关注五大方向的轮动扩 散：港股互联网、半导体设备材料、软件应用、创新药、新能源产业链。 （文章来源：证券时报网） 盘面上看，半导体、军工板块跌幅居前，保险、有色、医药、银行等板块均走低；旅游餐饮、零售、食 品饮料、纺织服装等板块拉升，固态电池、免税概念等活跃。 兴业证券指出，上周市场结构分化演绎得较为极致，市场波动率也在明显放大，上证指数上周波动率创 下自6月23日本轮上行行情以来的新高。波动率放大的背后，一方面则是经历此前连续上涨后，市场需 要通过短期波动来消化、整固。更重要的是，在本轮"健康牛"的大环境下，各板块需要交替轮动、交替 向上，行情才能走得更平稳、更持久。 4日早盘，两市股指盘中大幅走低，沪指跌近2%失守3800点，科创50指数大跌超5%。 截至午间收盘，沪指跌近2%报3738.32点，深证成指跌2.37%，创业板指跌3.2%，科创50指数跌5 ...

"从4月至今，A股保持慢牛上涨的走势，并未出现像样的'换手'，这意味着市场积累了大量获利盘。一旦市场出现风吹草动，都可能触发获利盘的卖出需 求。" 文 / 巴九灵 很多股民昨天都哭了两次，早上看阅兵哭了一次，下午看账户又哭了一次。 经过连续两日的调整，A股终于还是"跌上了"热搜。9月3日当天，上证指数跌1.16%，3800点整数关口一度失守，深成指下跌0.65%，比昨天缩量5109亿 元，两市超过4500只个股下跌。 对于经验丰富的老股民来说，这种级别的下跌只能算是"技术性调整"，但是对于那些才刚刚进入A股的萌新投资者来说，连续下跌，无疑是对他们来A 股"捡钱"的梦想，给出了 一击重拳。 最新数据显示，8月份上交所新开户数265.03万户，比7月份增长超30%，同比大增165%。 但这数百万新股民才刚刚进入市场，感受了没几天牛市的氛围，就迎来了在他们看来"过山车"式的调整。 持续上涨的行情会无限放大人们的贪婪，而剧烈的波动则时刻考验着投资者的操作纪律。 如何应对"牛市多急跌"的调整？A股的慢牛到底走多远？我们如何才能顺利在牛市中平安"驾驶"？ 不管是投资新手还是资深股民，或许都需要一份"牛市生存指南"。 以史 ...

2024年以来，港股逐步触底向上，在近20个月时间里恒生指数和恒生科技指数均累计上涨50%左右。进 入今年8月后，恒生指数围绕25000点震荡，后市港股什么走向，成为市场关注的焦点。 9月4日，兴业证券全球首席策略分析师张忆东发布了其最新观点文章——《港股长牛之"秋日胜春 朝"》，文章指出，展望中长期，A股和港股都将走出超级长牛。 从港股资金面来看，2025年6月底以来持续收紧的香港流动性环境，将有望改善。当前，港币汇率已脱 离7.85弱方保证区间，金管局已经不再需要进一步回笼流动性。美元SOFR的利差和港币HIBOR隔夜利 率截至2025年8月28日已经降至0.36%，处于正常的历史区间范围，后续，香港的流动性进一步大幅紧 缩的概率较小。 从港股基本面来看，2025年7月以来港股盈利预测持续下修，但中报业绩期之后将迎转机。恒生指数 2025年EPS同比增速的一致预期从2025年7月初的6.7%下修到8月31日的2.35%，外卖市场竞争加剧、互 联网的利润预期下调是主因。截至2025年8月29日，港股通成分股中原材料、医疗保健等行业盈利预期 大幅上调，更关键的是，阿里巴巴中报业绩会之后，即时零售内卷对相关互联 ...