Core Viewpoint - Wentech Technology Co., Ltd. is undergoing significant management changes and strategic shifts, focusing on its semiconductor business after divesting its struggling ODM operations, with a projected net profit increase driven by semiconductor growth [2][3][6]. Group 1: Management Changes - The resignation of key executives, including Chairman Zhang Qiuhong, is aimed at aligning the management team with the company's new semiconductor-focused strategy [4][5]. - New board members with strong backgrounds in the semiconductor industry have been nominated to provide targeted strategic guidance [4][5]. Group 2: Financial Performance - Wentech expects a net profit of 390 million to 585 million yuan for the first half of 2025, a significant increase from 140 million yuan in the same period last year [6]. - The company anticipates a turnaround in profitability, with a projected net profit of 260 million to 390 million yuan after excluding non-recurring losses, compared to a loss of 128 million yuan in the previous year [6][7]. Group 3: Business Focus - The semiconductor business is showing strong performance, benefiting from market demand recovery and cost reduction efforts, while the product integration business is in decline due to external pressures [7]. - The divestment of the product integration business is a strategic move to concentrate resources on the semiconductor sector, which is seen as a high-potential area for growth [3][7].

短期出现震荡，但中期方向没有变化。周二 A 股盘中出现明显震荡，上证指数一度跌破 3500 点整 数关，但午盘开始震荡回升，收盘依然站在 3500 点上方。由于上证指数已经正式突破 2024 年 11 月 8 日的高点，因此判断自 2024 年四季度以来的横盘震荡已经告一段落，短期震荡对中期方向不会产生影 响。近期市场对于贸易冲突的担忧情绪进一步缓解， 7 月政策窗口期愈来愈近，预计市场将在震荡中继 续维持缓慢盘升的格局。 风险提示：全球地缘格局出现超预期局面，关税预期的反复摇摆，关税冲击的后续影响，美联储降 息延后，海外经济衰退超预期，国内经济复苏不及预期，政策执行不及预期等 后市展望：3500 点后的两种路径判断，突破前震荡蓄势概率较大。在指数突破 3500 点之后，市场 未来的路径有两种可能：1）继续延续上升趋势，直接挑战 2024 年 10 月 8 日的高点； 2）在挑战 3674 高点之前震荡蓄势，消化前期的套牢盘。行情一蹴而就挑战前高需要满足三个条件：1）财政加码政策 开始落地；2）全球环境继续缓和；3）成交量能持续有效放大。在三个条件没有形成共振之前，市场预 计将进行震荡蓄势，待时机成熟后挑战 ...

国家统计局7月15日发布的数据显示，6月份，社会消费品零售总额为4.2万亿元，同比增长4.8%。 上半年，社会消费品零售总额为24.5万亿元，同比增长5.0%。国家统计局副局长表示，我国正处在消费 结构升级的关键阶段，人均GDP连续两年稳定在1.3万美元以上，文化旅游、医疗健康、养老消费空间 广阔，我国市场规模优势非常明显。中国未来的消费成长性非常好，市场空间非常广阔。 7月16日，港股三大指数集体高开，恒指涨0.46%，国指涨0.56%，恒生科技指数涨0.89%。盘面 上，大型科技股全线上涨，生物医药股继续上扬，创新药概念股活跃，稀土概念股走高，新消费概念股 多数上涨，港股消费板块走势强劲，港股消费ETF（513230）现涨近2.5%。 港股消费ETF（513230）一键网罗港股新消费龙头。 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 平安证券研报称，紧抓精神需 ...

证券研究报告 | 2025年07月16日 宏观经济宏观月报 6 月国内产需背离加剧 3、6 月份，社会消费品零售总额 42287 亿元，同比增长 4.8%，比 5 月回落 1.6 个百分点； 4、1-6 月，全国固定资产投资（不含农户）248654 亿元，同比增长 2.8%， 比 1-5 月回落 0.9 个百分点；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资同比 增长 6.6%； 5、6 月份，进出口总额 38527 亿元，同比增长 5.2%。其中，出口 23394 亿 元，增长 7.2%；进口 15134 亿元，增长 2.3%； 6、6 月份，全国城镇调查失业率为 5.0%，持平上月，亦持平上年同月。 2025 年 7 月 15 日国家统计局发布 2025 年 6 月份经济增长数据，重点关注 的经济增长类数据如下： 1、2025 年上半年国内生产总值 660536 亿元，按不变价格计算，同比增长 5.3%，其中二季度同比增长 5.2%，较一季度小幅回落 0.2 个百分点； 2、6 月份，规模以上工业增加值同比增长 6.8%，比 5 月加快 1.0 个百分点； 6 月国内经济增速约 5.2%，高于全年经济增速目标值。 ...

景气度哪里强 - 科技半年预告与 AI 动态 20250715 摘要 海外算力板块表现突出，受益于 AI 产业趋势和大规模算力发展，互联、 新盛、中际旭创等公司业绩超预期，反映了行业高景气度，即使面临资 本压力，巨头公司仍坚定投入 AGI 发展。 AI 产业国内外趋势总体向好，海外大规模算力发展迅速，国内更关注应 用创新。预计未来科技股市场，特别是海外算力、国内算力及端侧 AI 消 费电子等高景气度领域，将持续受到关注。 光模块市场需求强劲，800G 光模块 2025 年预计产量近 2000 万 G，1.6T 光模块预计 50 万支。新易盛二季度业绩预期乐观，全年营收 有望达 90 亿至 100 亿元，国内算力市场景气度也较高。 AI 应用板块持续发展，海外 B 端 AI 应用预算增速达 75%，企业认可 AI 降本增效能力。国内 ToB 和 ToC 公司 AI 驱动业务增速显著，AI 技术在 企业高管助手、编程辅助、营销客服等方面带来助益。 游戏市场一季度规模创新高，移动端占比 78.5%。上海上半年网络游戏 市场收入增长近 11%，A 股游戏公司迎来发展窗口期，关注《超自然行 动组》等新上线表现良好的游戏 ...

要闻提示 NEWS REMIND 1.吉利汽车与极氪正式宣布合并：极氪股东可选择以现金或置换吉利汽车股份作为对价 2.李想回应理想i8内饰遭泄密：打乱了发布节奏，低估了潜在用户的"求知欲望" 3.传字节跳动开发混合现实眼镜，对标Meta Phoenix 4.英伟达宣布：H20将恢复对中国销售，并推出面向中国市场的新GPU 5. 罗马仕旗舰店恢复营业！官方称：召回服务长期有效 6.小鹏汇天完成2.5亿美元B轮融资，已累计融资约54亿人民币 7.马斯克：Grok平台新增动漫AI伴侣，部分功能免费开放 8.销量至少千万部！首款折叠iPhone预计定价1800至2000美元：苹果利润率超50% 今日头条 HEADLINE NEWS 吉利汽车与极氪正式宣布合并：极氪股东可选择以现金或置换吉利汽车股份作为对价 7月15日，吉利控股集团宣布，旗下吉利汽车与极氪科技正式签署合并协议，吉利汽车将收购除其已持有 股份外的全部极氪股份，极氪股东可选择以现金或置换吉利汽车股份作为对价。根据协议条款，极氪股东 可选择每股获得2.687美元现金或兑换1.23股吉利新发股份；美国存托股票（ADS）持有者则对应获得 26.87美元现金或12 ...

中金研究 展望2025年下半年，我们认为端侧AI多终端落地及逐步下沉，部分环节渐进式升级将引领消费电子行业成长，建议关注AI手机硬件升级及加速渗透、 AI可穿戴新终端形态的创新、光学行业重启升规升配三大投资机会。 点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 手机&光学市场：2H25手机市场需求平稳，关注光学行业升规升配和盈利改善。 展望2H25，综合考虑地缘政治不确定性、关税波动等宏观经济挑战导致 下游消费支出放缓，我们预计手机市场需求平稳，IDC预计2025年全球智能手机出货量增速为0.6%，并预计未来5年CAGR为1.4%。此外，我们认为2025 年手机光学升级趋势有望持续，并带动市场规模双位数增长，建议关注传感器大像面化、玻塑混合镜头加速应用、模组结构升级等创新趋势，市场扩容之 下，行业盈利能力有望进一步提升。 端侧AI硬件：多终端创新加速落地，关注AI手机加速渗透、AI可穿戴新终端形态。 1）AI手机方面， 在端侧模型精简和次旗舰SoC加持的双重推动下， AI手机向中端价格带机型渗透。展望未来，Canalys预计2025年全球AI手机渗透率将达34%，并将于2027年提升至50%。 2）AI可穿戴 ...

与此同时，苹果在Apple Pencil上的野心正在膨胀：最新专利显示，这支曾被大批果粉不看好的手写笔，未来将不止在iPad上，而是能在任何表面 书写——甚至无需接触。 两支同样优秀的手写笔，为何命运如此不同？ S Pen的宿命：生于依附，死于附庸 本文来自微信公众号：爱范儿 （ID：ifanr），作者：苏伟鸿、杜晨，题图来自：AI生成 苹果Apple Pencil和三星S Pen，恐怕是市面上最好的硬件厂商，打造出来的最强手写笔。 站在今天回看，S Pen可能从一开始就注定了悲剧命运。它诞生于PDA时代，本质上是传统触控笔的延续。它存在的唯一理由，是满足少数高龄用 户对手写的依赖，因为这些人不习惯全键盘/T9输入。 但这两者的命运，却截然相反。 这种定位，决定了S Pen永远是手机的附属品。当三星在早期大屏手机市场获得成功时，S Pen被视为差异化优势；但当整个行业转向轻薄化，且 高龄用户也早已掌握了如何使用触屏时，它立刻成为了累赘。 在上周发布的Galaxy Z Fold7中，三星彻底取消了S Pen支持。这支曾经备受推崇的智能手机手写笔"独苗"，终于宣告死亡。 这种定位差异带来了截然不同的产品策略： 技 ...

消费既是生产的最终目的，又是经济增长的持久动力。新时代以来，随着我国经济发展条件和国际环境 发生深刻变化，扩大内需特别是消费需求在推动经济高质量发展中的地位日益凸显。习近平总书记指 出："必须大力实施扩大内需战略，采取更加有力的措施，使社会再生产实现良性循环。""要增强消费 能力，改善消费条件，创新消费场景，使消费潜力充分释放出来。"习近平总书记的重要论述，深刻揭 示了扩大消费在当前我国国民经济循环中的重要地位。 同时也要看到，金融支持扩大消费仍面临一些矛盾。比如，消费信贷资源过度集中于住房、汽车等大宗 消费，教育、医疗、养老等领域的金融产品供给不足；新市民、灵活就业人员等群体的金融服务可得性 仍有待提高；金融基础设施尚不完善，消费信用信息体系不健全，消费者权益保护仍需加强；等等。解 决这些问题，金融系统要主动担当作为，不断完善金融服务体系、提升金融服务能力，聚焦消费重点领 域和环节加大金融支持力度，为更好发挥消费对经济发展的基础性作用提供有力支撑。 金融作为现代经济的核心，在扩消费、促增长中处于重要地位，扮演着重要角色，主要体现在以下方 面。一是有利于释放居民消费潜力。居民消费不仅取决于当前的收入，也取决于 ...

今年以来，浙江开始实施"平台+产业"双向赋能行动，打造了诸暨珍珠、嵊州小笼等一批消费平台经济 的专业示范样板，取得了成效。《行动计划》提到，今年浙江计划打造25个以上百亿级消费品产业集 群，扩面100个县级消费品产业集群。 聚焦供需两旺，《行动计划》提出着力打造激发消费活力的新标杆。例如，通过实施"浙江精品"培育计 划，提升产品服务品质；大力推动"人工智能+消费"，打造一批创新应用消费场景；营造一流消费环 境，持续擦亮"放心消费在浙江"的金字招牌。 日前召开的浙江省平台经济高质量发展大会上，浙江省委副书记、省长刘捷表示，实施平台经济创新攀 高行动，强化关键核心技术攻关，打造人工智能应用场景，大力培育新业态新模式，推动平台经济从规 模驱动向创新驱动转型，着力打造科技引领的新标杆。聚焦开放共赢，实施跨境电商出海拓市行动，不 断提升平台竞争力，完善海外综合服务体系。 《浙江平台经济高质量发展强省建设三年行动计划》(以下简称《行动计划》)近日印发。 《行动计划》提出，到2027年，力争全省平台企业数量超过1000家，其中百亿级规模平台企业超50家， 活跃网络经营主体达到1000万家；平台企业营收总额达到2.2万亿元； ...