一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 尿素 | 周三尿素期货价格震荡走弱，主力 09 合约收盘价 1773 元/吨，跌幅 1.83%。现货市 场报价多数稳定，局部地区小幅走弱。昨日山东、河南地区市场价格分别为 1830 元 | 偏弱 | | | /吨、1850 元/吨，日环比分别降 10 元/吨、持平。基本面来看，尿素供应水平窄幅波 | | | | 动，昨日行业日产量 19.27 万吨，日环比提升 0.24 万吨。需求端跟进情绪继续放缓， | | | | 农业需求季节性空窗期，工业下游复合肥及胶板厂刚需采购，对市场支撑力度较为有 | | | | 限。即便本周尿素企业库存继续下降 4.1%，但基本面支撑整体不足。商品市场情绪 | | | | 出现分化，短期尿素市场若未有新增利好驱动因素，期价承压风险将持续增加，关注 | | | | 商品市场整体情绪、中下游采购节奏。 | | | 纯碱 | 周三纯碱期货价格震荡偏弱，现货市场坚挺运行，区域间价格波动趋势略有分化，碱 | 宽幅震荡 | | | 厂终端送到价格 1250～1350 元/吨左右。基本面来看，昨日行业开 ...

摘要：【图】2025年4月福建省液化石油气产量统计分析 2025年4月液化石油气产量统计： 液化石油气产量：10.1 万吨 同比增长：-7.0% 增速较上一年同期变化：低29.6个百分点 据统计，2025年4月福建省规模以上工业企业液化石油气产量与上年同期相比下降了7.0%，达10.1万 吨，增速较上一年同期低29.6个百分点，增速较同期全国低7.0个百分点，约占同期全国规模以上企业液 化石油气产量408.4万吨的比重为2.5%。 详见下图： 图1：福建省液化石油气产量分月（当月值）统计图 液化石油气产量：41.5 万吨 同比增长：2.0% 增速较上一年同期变化：低17.5个百分点 据统计，2025年1－4月，福建省规模以上工业企业液化石油气产量与上年同期相比增长了2.0%，达41.5 万吨，增速较上一年同期低17.5个百分点，增速放缓，增速较同期全国高3.0个百分点，约占同期全国规 模以上企业液化石油气产量1765.3万吨的比重为2.4%。详见下图： 图2：福建省液化石油气产量分月（累计值）统计图 2025年1-4月液化石油气产量统计： 注：主要能源产品产量月度统计范围为规模以上工业法人单位，即年主营业务收 ...

截至2025年7月24日 14:33，中证红利低波动100指数(930955)上涨0.04%，成分股中山公用(000685)上涨 4.26%，豫园股份(600655)上涨3.64%，中盐化工(600328)上涨3.41%，山西焦煤(000983)上涨2.73%，南 玻A(000012)上涨1.81%。红利低波100ETF(159307)多空胶着，最新报价1.1元。拉长时间看，截至2025 年7月23日，红利低波100ETF近1周累计上涨2.51%。 流动性方面，红利低波100ETF盘中换手2.12%，成交2244.52万元。拉长时间看，截至7月23日，红利低 波100ETF近1月日均成交1774.53万元，排名可比基金前2。 招商证券指出，在低利率环境下，红利资产收益相对较高且稳定，成为投资者关注重点。政策引导中长 期资金入市，进一步提高了红利资产长期配置需求。红利策略具有 "类债券" 属性，当前红利板块的股 息率相对于10年期国债的收益率仍处于历史高位，是配置红利类策略的好时机。 近期，基础化工行业中部分具备高股息特征的企业受到关注。华鑫证券指出，在国际油价震荡背景下， 具备高资产质量和稳定分红能力的龙头企 ...

研究早观点 分析师： 彭皓辰 执业登记编码：S0760525060001 邮箱：penghaochen@sxzq.com 【今日要点】 【行业评论】基础化工：行业周报（20250714-0720）-政策将助推化工 供给侧优化，雅鲁藏布江下游水电工程开工 2025 年 7 月 24 日 星期四 市场走势 资料来源：最闻 国内市场主要指数 | 指数 | 收盘 | 涨跌幅% | | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3,582.30 | 0.01 | | 深证成指 | 11,059.04 | -0.37 | | 沪深 300 | 4,119.77 | 0.02 | | 中小板指 | 6,849.74 | -0.46 | | 创业板指 | 2,310.67 | -0.01 | | 科创 50 | 1,020.86 | 0.45 | | 资料来源：最闻 | | | 【行业评论】卡车：行业快报-易控智驾冲港股 IPO，无人矿卡有望迈 入爆发期 【行业评论】【山证电新】20250723 光伏产业链价格跟踪-硅料、硅片、 电池片价格持续上涨 2019 年 2 月 21 日 星期四 请务必阅读最后股票评级说 ...

| CTEE FOR | | | | | --- | --- | --- | --- | | | | | 日度策略参考 发布日期:2025/07/ | | 从业资格号:F0251925 | | | | | 行业板块 | 品神 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | | | 近期股指对利空的反映明显钝化,市场成交量和情绪维持强势。 | | | | | 一方"资产荒"情形与"国家队"护盘下,市场对权益资产配置 | | | | | 的意愿增面,强;另一方面,"反内卷"和地产政策预期对市场情, 绪带来提振。短期内，股指预计偏强运行。 | | 宏观金融 | 国 | 震荡 | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | | | | | 空间。 | | | 黄金 | 有女 | 市场不确定性仍存, 金价短期料偏强震荡。 | | | 日银 | 看多 | 短期银价维持韧性,中期仍需谨慎对待。 | | | 국미 | 震荡 | 国内反内卷题材有所反复,而下游需求尚可,铜价震荡偏强。 | | | 信 | 震荡。88 | 国内反内卷题材发酵，但高价抑制下游需求，铝价或震荡运行。 | | | 氧化铝 | 農 ...

终端集中补库，关注宏观情绪变动 化工日报 | 2025-07-24 市场要闻与数据 近两日终端集中补库，长丝产销表现突出，但宏观情绪有所回落，关注宏观变动。 市场分析 成本端，原油维持强现实、弱预期，近日原油市场消息面较为平淡，中期基本面预期依然不佳。 PX方面，上上个交易日PXN277美元/吨(环比变动+7.50美元/吨）。近期亚洲PX负荷基本持稳，国内盛虹炼化因CDU 故障导致下游重整以及PX负荷下滑，但镇海以及中金负荷上升弥补部分供应损失。PTA基差以及加工差也企稳小 幅反弹，PXN压缩至260美元/吨附近后震荡运行。PX当前缺乏更多利好,供需面不及前期强势,但在需求端没有明显 利空的情况下，低库存下PXN继续下降空间也有限。 TA方面，TA主力合约现货基差 2 元/吨(环比变动+0元/吨），PTA现货加工费253元/吨（环比变动+45元/吨），主力 合约盘面加工费374元/吨（环比变动+6元/吨），伴随下游负荷下降预计三房巷新装置投产，PTA自身基本面偏弱， 关注低加工费下的检修增加可能。 需求方面，聚酯开工率88.3%（环比-0.5%），内外销进入淡季，终端订单和开工加速下滑，坯布库存再度累积至高 ...

瓶片短纤数据日报 责任自负。本报告仅向特定客户推送,未经国贸期货授权许可,任何引用、转载以 专播的行为均构成对国贸期货的侵权,我司将视情况追究法 险,入市需谨慎。 ITG 国贸期货 世界500强投资企业 国贸期货有限公司 成为一流的衍生品综合服务商 入 用 市 市 W FF 客 服 热线 官 方 网 站 la jat 400-8888-598 www.itf.com.cn | | | | 国贸期货研究院 | 投资咨询号: Z0017251 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 2025/7/24 | | | | | 能源化工研究中心 陈胜 | 从业资格号: | | | | | | F3066728 | | 指标 | 2025/7/22 | 2025/7/23 | 变动值 | 现货资讯: | | PTA现货价格 | 4775 | 4810 | 35.00 | 短纤:涤纶短纤涨2至6432。现货市场:涤纶短 | | MEG内盘价格 | 4490 | 4501 | 11.00 | 纤生产企业价格报盘稳定,反内卷对化工品市场 | | PTA收盘价 | 4794 | 4 ...

策略研究 /[Table_Date] 2025.07.24 从产能周期视角看"反内卷" [Table_Authors] 吴信坤(分析师) 本报告导读： 从已有产能看，A 股大多数一级行业存在内卷式竞争，其中中游制造较上游资源品 更突出。从潜在增量产能看，多数行业扩产意愿已降至底部，半数以上具备较强扩 产能力。从已有和潜在两个维度刻画行业的反内卷轨迹，不同生命周期行业产能出 清信号并不相同：①对于传统行业，关注扩产能力改善；②对于新兴行业，信号是 扩产意愿和能力回到低位。 投资要点： 请务必阅读正文之后的免责条款部分 | | 021-23154147 | | --- | --- | | | wuxinkun@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040061 | | | 刘颖(分析师) | | | 021-23185665 | | | liuying13@gtht.com | | 登记编号 | S0880525040124 | [Table_Report] 相关报告 一页纸精读行业比较数据：7 月 2025.07.23 加仓创新药新消费，减仓互联网 2025.07.21 港股医药与可选消费板块 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 | | | | | 聚酯数据日报 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号:Z0017251 | 2025/7/24 | | | | 能源化工研究中心 | 陈胜 | 从业资格号:F3066728 | | | | 指标 | 2025/7/22 | 2025/7/23 | 变动值 | 行情综述 | | | INE原油(元/桶) | 504. 3 | 503. 7 | -0. 60 | 成交情况: PTA: 今日大宗化工品行情整体冲高回落,PTA行情窄 | | SC | PTA-SC(元/陣) | 1129. 2 | 1123.6 | -5. 64 | 幅上涨。PTA供应充足,主力供应商继续出货,PTA现 货基差波动有限。 | | | PTA/SC(比价) | 1. 3081 | 1. 3069 | -0. 0012 | | | PX | CFR中国PX | 843 | 842 | -1 | | | | PX-石脑油价差 | 270 | 276 | 6 | | | ...

8 服 热 E 户网 站 100 - 100 la pa 400-8888-598 www.itf.com.cn ts No 180 14/1 | | | | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | ITG国贸期货 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 蜈致据日报 | | | | | | 国贸期货研究院 | 期货从业号:F305427 | 2025/07/24 | | 指标 | | 2025/07/22 | 能源化工研究中心 陈一凡 2025/07/23 | 投资咨询证号:Z0015946 涨跌值 | 行情评述 | | | 晋城无烟煤 | 900. 00 | 900. 00 | 0. 00 | | | | 内蒙动力煤 | 630. 00 | 630. 00 | 0.00 | | | | 川渝液化气 | 4450.00 | 4450.00 | 0. 00 | | | | 国际大然气 | 11.23 | 11.22 | -0. 01 | | | | 太仓 | 2390.00 | 2400.00 | 10. 00 | 昨日甲醇多地价格小幅上 ...