产业改造升级，大力培育新质生产力，加快建设现代化产业体系，推动工业经济持续健康发 展。 工业企业利润和营业收入保持增长。 1 — 11 月份，规模以上工业企业利润同比增长 0.1% ，自今年 8 月份以来累计增速连续四个月保持增长。从三大门类看， 1 — 11 月份， 制造业增长 5.0% ；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长 8.4% ；采矿业下降 27.2% ，降幅较 1 — 10 月份收窄 0.6 个百分点。 1 — 11 月份，规模以上工业企业营业收入同比 增长 1.6% 。 来源： 统计微讯 装备制造业利润带动作用明显。 1 — 11 月份，规模以上装备制造业利润同比增长 7.7% ，拉动全部规模以上工业企业利润增长 2.8 个百分点，是对规模以上工业企业利润增长拉动 作用最强的板块。从行业看，装备制造业的 8 个大类行业中有 7 个行业利润实现同比增长， 其中，铁路船舶航空航天、电子行业利润两位数增长，增速分别达 27.8% 、 15.0% ；汽车 行业利润增长 7.5% ，较 1 — 10 月份加快 3.1 个百分点；通用设备、专用设备、电气机械 行业利润继续增长，增速分别为 4.8% 、 4 ...

证券研究报告 | 金融工程 2025 年 12 月 29 日 九部门印发企业气候披露试行准则，欧盟 ESG 基金命名新规显效 ——ESG 市场观察周报（20251228） 1、要闻速览：国内气候披露新规出台，欧盟基金命名规则显效 国内方面，财政部等九部门联合印发《企业可持续披露准则第 1 号——气候 （试行）》，明确企业气候信息披露"四大支柱"，标志着企业气候信息披露迈入 规范化阶段；"国证能源可持续发展指数"正式发布，旨在引导资本支持能源行业 高质量发展，未来将推动相关 ETF 产品落地。 国际方面，欧盟推出统一塑料回收规则及再生塑料标准，推动循环经济和再生 材料市场发展；ESMA 研究显示近三分之二基金因新命名规则完成更名，强化 ESG 投资策略与基金名称一致性；美国内政部暂停 5 个大型海上风电项目租约，6GW 装 机面临不确定性；非洲与欧盟加强气候与可持续能源创新合作，聚焦气候韧性、可 再生能源及循环经济，为全球绿色转型提供新实践与合作路径。 2、市场动向：ESG 相关指数整体上行，资金流入低碳核心板块 任瞳 S1090519080004 rentong@cmschina.com.cn 麦元勋 S10 ...

ortion or trizo or trizo 1525 578 - 176 | 焦煤基差(右轴) 大津港:库提价:主焦煤(家古,A10%, 2000 800 4000 600 3000 400 周五夜盘期价继续企稳,给了周末现货一定情绪价值,现货价格偏稳,成交偏淡。近期宏观新增消息和预期不多,不过大宗 2000 商品表现不算差,在有色、新能源及贵金属的带动下,市场风偏尚可,可关注情绪是否有外溢。产业层面,周度层面的供 结构动态变化依然是供需两弱,炉料依然相对承压;五材中板材去库压力比较突出,是市场参与者最大的担忧;从钢厂检 1000 计划推导,1月份之后铁水产量可能会止跌企稳,复产节奏可能不太会集中;在此背景下,产业端会有一些适当补库的行 为,来释放部分增量买盘,价格低位存在一些支撑。目前产业矛盾不突出,宏观和市场风偏略好,策略上单边可以震荡思路 对待,1月之后市场资金或更充裕,有利于期现头寸入场,热卷期现正套仍可滚动操作。 【硅铁锰硅】 弱现实与强预期,双硅震荡 需求端,随着钢材价格承压,钢厂利润不佳,铁水向下调整,直接需求走弱明显,双硅周度表需下滑至年内低点。步入终端 需求淡季,需求暂时难有改善。供给 ...

Core Viewpoint - Hubei Province is committed to enhancing environmental protection efforts, focusing on pollution prevention and control, and ensuring compliance with the "14th Five-Year Plan" for carbon emissions and energy consumption reduction. Group 1: Air Quality Improvement - Hubei aims to control PM2.5 and O3 levels while promoting the construction of projects for reducing volatile organic compounds (VOCs) and nitrogen oxides emissions [1] - The province will continue to implement ultra-low emissions transformations in the thermal power and steel industries, as well as comprehensive rectification of industrial furnaces and kilns [1] - Focus will be placed on deep governance in industries such as cement, coking, glass, ceramics, and petrochemicals, emphasizing source reduction, process control, and end-of-pipe treatment for VOCs pollution [1] Group 2: Water Pollution Control - Hubei will strengthen actions against water pollution, focusing on the treatment of inferior water bodies and the remediation of black and odorous water bodies [1] - The province will conduct inspections and rectifications of key lake pollutant discharge outlets and promote comprehensive governance pilot projects for lake sedimentation [1] - Efforts will be made to ensure stable water quality in the Three Gorges and Danjiangkou reservoir areas through comprehensive management [1] Group 3: Soil and Waste Management - Hubei will continue to advance soil pollution prevention actions and enhance comprehensive solid waste management [2] - The province plans to initiate groundwater pollution prevention pilot projects and conduct environmental assessments of groundwater conditions around pollution sources [2] - There is an effort to include cities like Wuhan and Xiangyang in the national "waste-free city" pilot program [2]

严把建设项目环境准入关 按照要求，"两高"项目暂按煤电、石化、化工、钢铁、有色金属冶炼、建材等六个行业类别统计， 后续对"两高"范围国家如有明确规定的，从其规定。 生态环境部日前下发的《关于加强高耗能、高排放建设项目生态环境源头防控的指导意见》(下称 《指导意见》)提出，将严格"两高"项目环评审批，推进"两高"行业减污降碳协同控制，并将碳排放影 响评价纳入环境影响评价体系。 ...

根据宁夏回族自治区生态环境厅发布的《2021年全区生态环境工作要点》，《方案》将分解下达碳 减排指标，推动能源、工业、交通、建设等重点行业提出达峰目标和行动方案。加强业务培训，提升碳 资产管理、温室气体统计核算水平。同时，鼓励部分地市将碳达峰行动纳入本地区国民经济和社会发展 规划，提出率先碳达峰目标。 为积极开展应对气候变化工作，扎实推进全区碳达峰目标进展，宁夏回族自治区生态环境厅前期组 织编制了2015年-2018年自治区温室气体排放清单，计算相关年度全区各主要排放源温室气体排放量和 排放总量及各排放源所占比例情况，对重点区域宁东能源化工基地碳排放现状及趋势进行了研究和分 析。开展了全区碳排放峰值研究，分析研判全区碳排放主要来源于工业，尤其是化工、钢铁、有色和建 材行业，并提出在节能情景下全区碳排放总量2029年达峰的建议。 宁夏回族自治区生态环境保护领导小组办公室也已通过文件形式，就2021年全区应对气候变化重点 工作进行了安排部署，提出产业结构转型升级、构建低碳能源体系等11项重点工作任务及碳排放量目标 任务等，完成35家发电企业2019年-2020年度配额预分配与核对等工作。 自今年2月国家印发《省级 ...

当日，上期所还宣布，上期标准仓单交易平台将于2020年9月22日上线报价专区，报价品种为螺纹钢、 线材、热轧卷板、不锈钢等黑色金属品种。该业务的上线，将进一步深化上期所和宝武集团的战略合 作，共同打造黑色产业链一体化服务平台。 上期所新闻发言人表示，我国是世界上最大的黑色金属生产国和消费国，黑色金属期货上市以来，市场 运行平稳，功能有效发挥，已逐步发展成为全球最大的商品期货系列之一，但期货标准化与实体经济需 求多样化存在一定的不匹配。上期标准仓单交易平台上线黑色金属品种标准仓单交易业务和报价专区业 务，将进一步完善黑色金属期货的功能，促进价格发现、规避风险和套期保值功能有效发挥，形成天天 交易、日日交收，形成不同地区、品牌和等级价格升贴水，助力黑色金属企业复工复产、提质增效;也 有利于完善上期标准仓单交易平台的品种和功能，促进仓单资源优化配置，满足产业链企业个性化、差 异化的需求，更好地服务实体经济发展。 9月15日，上期所发布通知称，上期标准仓单交易平台将于2020年9月22日上午9时上线黑色金属品种标 准仓单交易，包括螺纹钢、线材、热轧卷板、不锈钢，交易的仓单类型包括仓库标准仓单和厂库标准仓 单。 通知对 ...

"今年7-8月，南方梅雨季节雨水偏多，钢材下游需求有所回落，而产量并没有明显下降。在这两个月， 钢材社会库存出现季节性回升。同时，价格也出现了新一波上涨，并提前消化了对旺季需求的乐观预 期。进入新的消费旺季后，下游需求并未如此前市场预期般强劲，因而价格回落，现货市场也进入到一 年中的第二轮主动去库存阶段。未来一段时间，在钢材价格走势疲弱的同时，社会库存大概率逐渐回 落。"山金期货研究所所长曹有明表示。 "9月之前，市场对钢材的旺季需求预期较高，且货币环境相对宽松，即便在库存绝对水平维持高位、去 库存状况不佳的淡季，期现价格重心仍在稳步上行。但随后因预期落空，9月以来螺纹钢、热卷期货价 格高位下滑。"国信期货分析师蔡元祺表示。 9月本是钢材消费旺季，然而期货盘面上，近期钢材期货却出现高位回调，目前价位较9月3日高点明显 回落。分析人士指出，旺季利好提前透支、地产新开工及基建投资增速明显不及预期等因素是本轮钢价 旺季回落的主要原因。整体看，钢材市场供需关系仍存在改善空间，但价格趋势或以反复震荡为主。 光大期货研究所黑色研究总监邱跃成分析认为，一方面，地产新开工及基建投资增速明显不及预期，对 市场信心带来一定的影响 ...

花旗预计，在全球AI资本支出周期推动下，半导体出口2026年全年将同比再增56%，今年已增23%。 据调查显示，韩国12月出口有望实现连续第七个月增长，其中AI芯片需求持续发挥核心引领作用。 基于11位经济学家预测的中值显示，作为全球贸易晴雨表的韩国出口额在12月将同比增长9.0%，创近 三个月最高同比增幅，较11月8.4%的增速进一步提升。 渣打银行经济学家在报告中写道："半导体出口仍是定海神针，受益于AI相关需求及传统存储价格企 稳。" 作为典型贸易依赖型经济体，韩国三季度经济同比增速跃升至近四年最高水平，这一强劲表现主要得益 于出口持续强劲增长及国内消费的显著反弹，两者共同形成复苏双引擎。 此外，上述调查还显示，12月进口同比增2.5%，前月为1.1%;当月贸易顺差中值100亿美元，高于11月的 97.4亿美元，为2017年9月以来最大。 韩国定于1月1日(周四)北京时间上午8点发布12月贸易数据。 然而，钢铁、机械、汽车等其他板块仍显乏力。美加征关税与竞争加剧是主因。韩国证券公司Meritz Securities经济学家Stephen Lee指出："其他产品缺乏动能，全球制造业资本支出周期需重启，但短 ...

智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，2025年1-11月，中国钢铁行业在需求疲弱的背景下实现了显 著的利润修复，呈现出"总量收缩但利润增长"的独特现象。黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额 1115亿元，同比大幅增长1752.2%。这一成绩并非来自需求扩张，而是行业在成本让利、供给自律与产 品结构升级等多重因素共同作用下的成果。成本端实质性让利是本次利润改善的首要因素。 展望2026年，钢铁行业将延续"供给收缩、需求承压"的弱平衡格局。铁矿石供需转向宽松(西芒杜项目 放量)、政策端持续推动产能压减，为成本优化提供空间；但地产下行周期难逆转，普钢需求承压态势 或将延续。行业能否巩固利润修复成果，取决于高端产品竞争力构建与自律生产机制的持续性，通过技 术创新与精益管理锻造核心竞争力。 这表明行业正从规模扩张转向价值创造，高端化转型成效初显。出口超预期增长为国内过剩产能提供了 分流渠道。1-11月钢材出口量达1.08万吨，同比增长6.7%，有效对冲了国内建筑用钢需求下滑的压力。 此外，行业自律性增强，"反内卷"政策及"三定三不要"原则的落实，避免了恶性竞争，助力价格企稳。 尽管利润总额大幅提升，行业深层矛盾仍未 ...