2018年推出首款婴童辅食产品，2021年战略性进军家庭食品赛道。 据IPO早知道消息，爷爷的农场国际控股有限公司（以下简称"爷爷的农场"）于2026年1月5日正式向港 交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，招银国际担任独家保荐人。 另根据弗若斯特沙利文的资料，2023年、2024年以及截至2025年9月30日止十二个月期间，"爷爷的农 场"品牌产品在天猫自营旗舰店的消费者复购率分别为29%、31%以及34%。 从渠道端来看，天猫、抖音、拼多多、京东等直销渠道是爷爷的农场业务增长的关键驱动力，2023年、 2024年以及2025年前三季度直销渠道的收入占比分别为41.3%、42.3%以及42.1%。 在拓展直销业务的同时，爷爷的农场还通过电商平台、重点客户和经销商建立了广泛的分销网络。譬 如，除通过自营店铺的直售外，爷爷的农场亦通过第三方电商平台上的官方店铺分销产品，以带动流量 并提升消费者认知度。此外，截至2025年9月30日，爷爷的农场进一步拓展进入12家知名的全国性母婴 产品零售连锁店，截至同日还已进入全国超过2,000家重点客户零售网点。截至2025年9月30日，爷爷的 农场在中国已与342家经销商建立 ...

1月6日，拼多多发布《新质供给地方风味消费趋势》（以下简称《消费趋势》）。随着拼多多"千亿扶 持"落地半年，贵州酸汤、湖南辣条、惠州月饼、安徽炒货等地域美食加速出圈，相关产品SKU数同比 增长四成，相关类目00后商家数量同比增长48%。 2024年8月，拼多多率先推出"新质商家扶持计划"大型惠商政策，以百亿级投入助力产业带新质转型。 半年前，政策进一步升级为"千亿扶持"，投入资源也同步升级为千亿级。 在"千亿扶持"加持下，"新质供给"专项团队持续深入惠州月饼、贵州酸汤、安徽炒货、湖南辣条等数十 个地域美食产业带。在平台现金+流量的多重补贴下，三只松鼠、洽洽食品、玉梦酸汤、丁家脆哨、南 山婆、郭师傅月饼、麻辣王子等一批地方味道加速奔向全国，成为年销过千万乃至亿元的"全国味道"。 借助平台的数字化能力，这些老字号还研发出铁盒装月饼、一人食火锅酸汤、烤椰拿铁味瓜子等新质商 品，成功圈粉北上广95后、00后等年轻群体。 "去年以来，在真金白银投入下平台生态效用持续显现，产业侧加快新质转型，用户侧的消费潜力进一 步释放，供需两侧均实现了高质量发展。"拼多多集团联席董事长兼联席CEO赵佳臻表示。 酸汤"出黔"，脆哨"入沪 ...

2025年中央经济工作会议将"坚持内需主导，建设强大国内市场"置于重点任务之首，政策信号迅速传导 至资本市场，A股零售、食品饮料等消费板块近期集体拉升，反映出市场对扩内需主线的积极预期。 多位券商分析师指出，当前扩内需政策呈现"增收赋能、供给优化、精准投资"特征，相关板块正迎来估 值修复与业绩增长的双重契机。 中信建投证券宏观首席分析师周君芝认为，政策重心正从传统"刺激消费"转向"增收与供给优化"的深层 逻辑，这决定了消费机会将呈现结构性特征。"制定实施城乡居民增收计划，将直接提升居民消费能 力，利好大众消费品及普惠金融领域；释放服务消费潜力有助于文旅、康养、医疗健康、体育休闲等服 务业迎来政策与需求双重利好。"周君芝说。 数据印证了服务消费的增长活力。国家统计局数据显示，2025年11月，核心CPI同比上涨1.2%，其中飞 机票、家政服务价格分别上涨7.0%、2.4%。商务部数据显示，2025年前11个月，服务零售额同比增长 5.4%，增速快于商品零售额1.3个百分点，文体休闲服务等细分领域保持两位数增长。 "从消费升级角度看，随着居民收入提升和观念转变，国货品牌、健康医疗、文旅体验等领域进入快速 发展期； ...

1月6日，港股三大指数集体高开，恒指开盘涨0.59%，恒科指涨0.79%，国企指数涨0.48%。盘面上，科 网股涨多跌少，电力设备股高开，锂电池股活跃，保险股延续涨势，汽车股多数上涨。港股消费板块高 开后保持强势，港股消费ETF（513230）现小幅微涨。持仓股中，上美股份、泡泡玛特领涨超4%，蜜 雪集团、布鲁可、同程旅行、卫龙美味等均涨超2%，下跌方面，珍酒李渡、新秀丽、九兴控股等跌幅 居前。 据交通运输部统计，1月1日至1月3日，全社会跨区域人员流动量5.95亿人次，相比去年同期增长 19.6％，日均1.98亿人次。 文化和旅游部1月4日公布的数据显示，元旦假期三天，全国国内出游1.42亿 人次，国内出游总花费847.89亿元，人均597.11元。北京和上海是热门旅游目的地。据两地官方信息披 露，北京元旦假期接待游客880.8万人次，实现旅游总花费109.7亿元；同期上海市共接待游客682.03万 人次，实现全要素旅游消费总额122.71亿元。 相关热门ETF： 假期催化+冰雪经济：旅游ETF（562510） 提振内需+低估赛道：食品饮料ETF（515170） 电商龙头+新消费：港股消费ETF（51323 ...

2018年推出首款婴童辅食产品，2021年战略性进军家庭食品赛道。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，爷爷的农场国际控股有限公司（以下简称"爷爷的农场"）于2026年1月5日正式 向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，招银国际担任独家保荐人。 成立于2015年的爷爷的农场致力于提供真材料、少添加、有营养的高品质健康食品，其于2018年推 出首款婴童辅食产品，后于2021年战略性进军家庭食品赛道。 爷爷的农场在招股书中表示，本次IPO募集所得资金净额将主要用于提升产品开发能力，并持续创新 并升级婴童零辅食产品线以及家庭食品产品线；投资供应链发展并加强内部的生产能力以及端到端采 购管理，以确保产品源头质量；加强品牌建设和营销推广，以提升品牌知名度并触及更广泛的消费者 群体；扩大国内销售网络并开发海外市场；以及用作营运资金及一般公司用途。 本文由公众号IPO早知道（ID：ipozaozhidao）原创撰写，如需转载请联系C叔↓↓↓ 其中，婴童零辅食领域的产品包括食用油、调味品、谷物类辅食、果汁、果泥和果泥酸奶产品以及零 食；家庭食品领域的 ...

2025年中央经济工作会议将"坚持内需主导，建设强大国内市场"置于重点任务之首，政策信号迅速传导 至资本市场，A股零售、食品饮料等消费板块近期集体拉升，反映出市场对扩内需主线的积极预期。 "从消费升级角度看，随着居民收入提升和观念转变，国货品牌、健康医疗、文旅体验等领域进入快速 发展期；从市场表现看，演唱会经济、康养旅游等新业态持续升温，具备长期增长逻辑，消费市场正从 量的增长转向质的飞跃，具备品牌优势和供应链能力的龙头企业将率先受益。"国信证券首席资产配置 研究员王开说。 兴业证券首席策略分析师张启尧认为，短期内，内需修复可能仍将呈现以政策拉动为主的结构性特征。 因此，行业需把握扩内需带来的投资机遇，紧密围绕政策导向，结合行业基本面和市场趋势进行分析。 对于投资侧，2025年中央经济工作会议提出的"推动投资止跌回稳"受到关注。周君芝表示，政策在重视 投资的同时，更强调"效益与结构"的提升，"两重"项目优化及财政货币工具创新，将成为资本市场关注 重点。王开认为，乡村全面振兴、城市更新等战略将带动物流基建、智慧城市等领域发展，而半导体、 新能源等关键技术领域的国产替代，也将为具备核心技术的企业打开成长空间。 （ ...

2025年8月8日，黑芝麻控股股东黑五类集团与广旅大健康签署了《股份转让协议》，黑五类集团将其持 有的黑芝麻约1.51亿股无限售流通股（占公司总股本20%），以每股6.25元的价格转让给广旅大健康， 转让总价款为9.42亿元。同时，黑五类集团及其关联方承诺，在股份过户完成后，将无条件放弃其剩余 持有的公司合计约1.33亿股股份（占公司总股本17.66%）对应的表决权。 随着股权转让事宜的推进，2025年12月17日，双方签署股份转让补充协议，将业绩承诺期从原本的2025 —2027年延至2026—2028年。调整后，黑五类集团承诺现有业务板块在2026—2028年分别实现合并报表 净利润不低于0.95亿元、1.05亿元和1.15亿元，三年累计承诺合并净利润不低于3.15亿元。 黑芝麻始创于1984年，旗下拥有黑芝麻糊中国第一品牌——"南方黑芝麻"，公司于1997年4月在深交所 上市，产业涵盖黑色健康食品、电子商务、大米加工、养老服务等。作为本次交易的受让方，广旅大健 康隶属于广西区属文旅产业集团体系，主要承担自治区在大健康和康养产业方向的投资、运营任务。 财报数据显示，2021—2024年，黑芝麻实现营收分别 ...

为寻找第二增长曲线，黑芝麻先后跨界物流、电商、医疗、储能等，但都收效甚微。2025年5月，黑芝麻宣布将 专注主业，"2025年公司重点聚焦专注于健康食品产业经营，坚持以黑芝麻为主的黑色健康食品战略定位"。 知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪表示，黑芝麻当前面临核心产品老化、营收持续下 滑、跨界失败导致的战略摇摆等问题，需聚焦主业优化产品矩阵、提升渠道效率，国资的入主可带来资金支持 缓解融资压力，依托广西国资委背景优化治理结构，降低经营风险，且广旅大健康也可从多方面赋能黑芝麻的 健康食品主业。 随着股权转让事宜的推进，2025年12月17日，双方签署股份转让补充协议，将业绩承诺期从原本的2025—2027 年延至2026—2028年。调整后，黑五类集团承诺现有业务板块在2026—2028年分别实现合并报表净利润不低于 0.95亿元、1.05亿元和1.15亿元，三年累计承诺合并净利润不低于3.15亿元。 黑芝麻始创于1984年，旗下拥有黑芝麻糊中国第一品牌——"南方黑芝麻"，公司于1997年4月在深交所上市，产 业涵盖黑色健康食品、电子商务、大米加工、养老服务等。作为本次交易的受让方，广旅大健康隶 ...

策 略 研 究 华福证券 策 略 定 本周（12/29-1/2）市场呈现震荡，全 A 小幅收跌-0.33%（由于元旦假 期影响，本周仅 3 个交易日，或对后续读数产生一定影响）。从指数情况 看，上证指数、中证 500 小幅收涨，沪深 300、创业板指领跌。从风格情 况看，科技、先进制造小幅收涨，消费、医药医疗领跌。本周 31 个申万行 业涨少跌多，石油石化、国防军工、传媒领涨，电力设备、食品饮料、公 用事业领跌。 期 报 告 市场观察：股债收益差下降，行业轮动强度下降。（1）市场估值：股 债收益差下降至 0.5%，小于+1 标准差。估值分化系数有所上升。（2）市 场情绪：市场情绪提振，行业轮动强度下降。市场小盘风格占优，微盘股 指数跑赢市场，主题热度主要聚集在稳定币、卫星互联网、卫星导航。（3） 市场结构：市场量能环比下降，国防军工、钢铁、有色金属多头个股占比 居前，电力设备、公用事业、建筑装饰内部或存在α机会。（4）市场资金： 本周陆股通周内日平均成交金额较上周上升 519 亿元，本周陆股通周内日 平均成交笔数较上周上升 179 万笔。本周陆股通成交额排名前三的标的为 紫金矿业、新易盛、中际旭创，近 5 日 ...

2026年首个交易日（1月5日），吃喝板块迎来开门红！反映吃喝板块整体走势的食品饮料ETF华宝 （515710）开盘后震荡拉升，盘中场内价格最高涨幅达到1.71%，截至收盘，涨1.54%。 成份股方面，白酒龙头集体猛攻。截至收盘，贵州茅台大涨3.54%，山西汾酒涨3.08%，五粮液、泸州 老窖、洋河股份等涨超1%。部分大众品亦涨幅居前，燕京啤酒、东鹏饮料双双收涨超4%。 | | | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 · | | | | | | F9 盘前盘后 婴加 九年 图线 工具 (2) > | | | 食品饮料ETF华宝 O | | 515710 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 0.50 | | | | | 515710[食品饮料ETF华堂] 14:56 价 0.593 脂颜 0.009(1.54%) 均价 0.591 成交量 1. | | | | | 199 | 0.595 | | +0.009 +1.54% | | | | | | | Company ...