【市场回顾】 昨日股指偏强运行，中小盘股指走势更强。从资金面来看，两市成交额上涨 1289.37 亿元。 期指方面，IF、IH 缩量上涨，IC、IM 放量上涨。 【重要资讯】 金融期货早评 人民币汇率：美联储独立性历经"压力测试" 【行情回顾】昨日，在岸人民币对美元 16:30 收盘报 7.1768，较上一交易日下跌 2 个基点， 夜盘收报 7.1707。人民币对美元中间价报 7.1522，调贬 24 个基点。 【重要资讯】1） 美国白宫：特朗普没有解雇鲍威尔的计划。2）美国财长贝森特：若通胀 数据低，就应降低利率。如果对俄实施二级制裁，将敦促欧洲跟随美国的做法。 【核心逻辑】外部环境方面，在"对冲需求衰减"与"持仓分散"的组合作用下，美元指数快速 贬值阶段大概率已告一段落，但美联储独立性正在历经"压力测试"，因此整体偏弱的大趋 势仍有望延续。内部方面，从"政策锚"的角度来看，我国央行大概率将继续恪守"底线思维 +相机抉择"的调控哲学，在保障汇率弹性与防范系统性风险之间寻求动态平衡。综上，人 民币汇率大概率短期仍以持稳前行为主，预计本周运行区间为 7.15-7.20。 【风险提示】海外货币政策调整超预期、地缘 ...

鑫新闻 研究所日报 2025 年 7 月 22 日 星期二 1.国务院总理李强日前签署国务院令，公布《住房租赁条例》，自2025年9月15日起施行。点评：《条例》共7章50 条，主要规定了六个方面的内容，分别是明确总体要求、规范出租承租活动、规范住房租赁企业行为、规范经纪机构 行为、强化监督管理、严格责任追究等，旨在规范住房租赁活动，维护住房租赁活动当事人合法权益，稳定住房租赁 关系，促进住房租赁市场高质量发展。党的二十届三中全会提出加快建立租购并举的住房制度，加快构建房地产发展 新模式，《条例》的正式出台，标志着建立购租并举住房制度、构建房地产发展新模式的进程正在加速。 2.中央汇金二季度2000亿元增持10只宽基ETF。点评：根据上海证券报，随着基金二季报披露完毕，中央汇金增持ETF 情况浮出水面。二季度，中央汇金增持华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF、易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、 华夏上证50ETF等5只蓝筹风格宽基ETF，耗资达1500亿元左右；此外中央汇金买入4只中证1000ETF，耗资合计约为500 亿元。总的来看，仅从已经披露二季报的宽基ETF情况看，中央汇金二季度 ...

FICC日报 | 2025-07-22 业绩亮眼板块表现占优 市场分析 关注中欧关系。国内方面，商务部回应欧盟对俄制裁列单中国企业和金融机构表示，中方敦促欧方立即停止列单 中国企业和金融机构的错误做法。中方将采取必要措施，坚决维护中国企业和金融机构的正当合法权益。海外方 面，美国财政部长贝森特批评美联储对关税的\"恐慌宣传\"，指出关税迄今几乎没有产生通胀效应，强调需要审查 美联储是否成功履行职责，同时明确表示特朗普政府更注重贸易协议质量而非时间节点。 沪指上行。现货市场，A股三大指数延续震荡上行态势，上证指数涨0.72%收于3559.79点，创业板指涨0.87%。行 业方面，板块指数涨多跌少，建筑材料、建筑装饰、钢铁、有色金属行业领涨，仅银行、计算机、家用电器行业 收跌。当日沪深两市成交金额增加至1.7万亿元。海外市场，随着特朗普设定的8月1日关税最后期限临近，美国三 大股指涨跌不一，道指跌0.04%，标普500指数、纳指均创历史新高。 IM增仓。期货市场，基差方面，股指期货均贴水，IM贴水程度较深。成交持仓方面，期指成交量下降，IC、IM持 仓量增加。 策略 政策持续落地为市场带来"转机"，资金面呈现量价 ...

咱们聊聊中国的大问题，铜资源短缺这事儿，不是什么小道消息，而是铁板钉钉的事实，你想想看，中国搞基建、做电子产品、造电动车，都离不开铜，可 手里头储备少得可怜。全球挖出来的铜储量，中国才占4%，比邻居日本还低。 数据摆在那儿——国际铜业研究组织说的明明白白，中国这储量基础薄得像纸一样。为啥这么少？地质条件不行啊，多数矿山在西部偏远地区，开采成本 高，探矿技术又赶不上欧美。结果呢？咱们想多挖点儿，却挖不出多少来，只能干瞪眼。 但问题更糟的是消耗量，中国是铜的头号用户，每年吞下全球40%以上的铜资源，这数字听着就吓人。你家用的手机、路上的电动车、工地的电线电缆，全 是铜堆出来的。 2023年，咱们消费了超过1200万吨，比老美加欧盟的总和还多。为啥这么猛？工业化浪潮没停过啊，新能源汽车一火，一台车就吃几百公斤铜；5G基站、 数据中心，更是铜老虎。可惜，中国不是铜矿大国，只能靠进口堵窟窿。那怎么办呢？一边拼命买，一边拼命用，资源跟流水一样哗哗掉。 未来前景挺棘手。专家们预测，到2030年，中国铜消耗还要涨30%，对外依存度可能突破80%。那不就等于更依赖外部了？国家战略资源的安全红线被逼近 了，企业们都喊危机了，中铝 ...

每日市场观察 2025 年 7 月 22 日 【今日关注】 周一市场收涨，成交额 1.73 万亿，比上一交易日增加约 1400 亿，行业 多数上涨，建材、建筑、钢铁、有色、化工等行业涨幅居前，银行、计 算机、家电等少数行业小幅下跌。 盘面解读 雅鲁藏布江下游水电工程正式启动，对周期性板块的启动起到了催化作 用。但需要注意的是，在上周之前，有色化工当中的龙头品种已经有启 动抬头的迹象。周期品种的集体上涨，使得之前由通信等科技行业以及 银行板块带动市场的结构性特征更为均衡，这是市场的又一个积极信号， 成交量继续增加。连续四周以来，日均成交量已经较之前有了稳步的提 升。在市场的行业结构上，较多行业已经打破了之前板块轮动时的横盘 整理，而出现了重心抬高的特征。 机会挖掘 建筑、建材、有色、化工、电力设备等周期品资金流入明显。雅下水电 站工程规模巨大、工期长，对多个相关行业预期会有明显的带动作用。 叠加反内卷已开始向多个行业扩展，以及多数周期性行业股价处于低位， 上述行业预计会在一段时间内保持较高热度。而算力、军工、稀土等科 技相关板块，景气度处于高位或改善的预期较强，在对前期的上涨经过 一段消化之后，仍有较多机会。 ...

没有股票账户的投资者可关注国泰中证有色金属矿业主题ETF发起联接C（018168），国泰中证有 色金属矿业主题ETF发起联接A（018167）；国泰中证有色金属ETF发起联接C（013219），国泰中证有 色金属ETF发起联接A（013218）。 相关机构表示，自中国将关键矿物出口管制作为应对美国对中国高科技限制的应对手段以来，中国 已对镓、锗、锑、钨、中重稀土等中国在全球供应中占比较大的矿物进行了出口管制。目前看，稀土管 制对美国对华贸易政策的影响最大，中美伦敦贸易会谈中，美方将中国加大稀土出口作为谈判的一个重 要条件，并且伦敦会谈后在中国放宽部分对美稀土出口后，美国也在7月中旬取消了H20和AMD等产品 对华出口限制，以及民用客机大型发动机和乙烷等对华的出口禁令。可见中国的关键矿物出口管制是有 效的对美反制手段。如果中国持续加强稀土管控，海外稀土价格，特别是中重稀土价格大概率会继续维 持高位，而国内稀土价格补涨的概率较大，看好稀土行业景气度的持续回升。 矿业ETF（561330）跟踪的是有色矿业指数（931892），该指数由中证指数有限公司编制，从A股 市场中选取涉及有色金属采选、冶炼及加工等相关业务的上 ...

该基金属于灵活配置型基金，长期投资于周期股票。截至7月21日，单位净值为3.587元。基金经理是韩创，目前管理7只基金近一年均为正收益。其中，截 至7月21日，大成产业趋势混合A近一年复权单位净值增长率最高，达25.22%；大成新锐产业混合A最低，为8.85%。 基金管理人在二季报中表示，本产品在二季度对配置方向做了一定调整，更聚焦到资源品及金融方向，以契合整体宏观运行的趋势。 截至7月21日，大成国企改革灵活配置混合A近三个月复权单位净值增长率为9.06%，位于同类可比基金39/82；近半年复权单位净值增长率为7.88%，位于同 类可比基金49/82；近一年复权单位净值增长率为10.27%，位于同类可比基金46/77；近三年复权单位净值增长率为8.30%，位于同类可比基金23/57。 通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。 AI基金大成国企改革灵活配置混合A（002258）披露2025年二季报，第二季度基金利润2127.45万元，加权平均基金份额本期利润0.0681元。报告期内，基金 净值增长率为2.81%，截至 ...

矿业ETF（561330）涨超1.2%，内外政策暖风支撑工业金属价格。 国泰海通指出，美国6月CPI反弹至2.7%，叠加零售数据环比增长0.6%，显示消费韧性仍存，通胀预期 对工业金属价格形成支撑。美联储降息预期升温，市场预计9月降息概率达50.8%。国内方面，上半年 GDP增长5.3%，出口累计增长5.9%。"反内卷"政策持续释放，在内外政策偏暖基调下，淡季价格承压 有限。预计8月中旬后旺季和降息预期发酵将提振工业金属价格。下半年国内外政策宽松背景下，工业 金属价格或偏强运行。 矿业ETF（561330）跟踪的是有色矿业指数（931892），该指数由中证指数有限公司编制，从A股市场 中选取涉及有色金属开采、冶炼及加工等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映有色金属行业相关 上市公司证券的整体表现。该指数具有较强的周期性和资源属性，能够较好地体现有色金属产业链的市 场走势。 没有股票账户的投资者可关注国泰中证有色金属矿业主题ETF发起联接A（018167），国泰中证有色金 属矿业主题ETF发起联接C（018168）。 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 ...

AI基金华商红利优选混合（000279）披露2025年二季报，第二季度基金利润623.54万元，加权平均基金份额本期利润0.0265元。报告期内，基金净值增长率 为3.71%，截至二季度末，基金规模为1.69亿元。 该基金属于灵活配置型基金。截至7月21日，单位净值为0.736元。基金经理是邓默，目前管理7只基金。其中，截至7月21日，华商品质慧选混合A近一年复 权单位净值增长率最高，达51.51%；华商红利优选混合最低，为-2.26%。 基金管理人在二季报中表示，二季度红利风格的上涨由避险需求升温与长期资金增配主导，产品整体表现也比较稳健，在外部不确定性叠加内需尚弱背景 下，高股息低波动的防御属性资产具备显著优势，上半年险资多次举牌银行股，为红利板块提供了持续增量资金。进入三季度，具备一定业绩兑现能力与政 策红利支撑的行业将继续推动红利风格稳健上涨，高股息资产在低利率和流动性宽松的经济环境下仍然具备较强的防御属性和配置价值。 当前我们大部分仓位配置在银行、电力、有色这几个预期增速相对稳定的行业上，这些公司资本开支需求较低且盈利能力稳定。随着政策的引导，高股息资 产未来分红水平有望进一步提高，我们看好高股息资 ...

7月22日，国内期市有色金属板块"万红丛中一点绿"，多晶硅主力涨近6%。截止目前，多晶硅主力上涨 5.78%，报47660.00元/吨；工业硅主力上涨4.45%，报9515.00元/吨；氧化铝主力上涨3.83%，报3439.00 元/吨；沪铅主力下跌0.44%，报16860.00元/吨。 7月22日有色金属期货价格行情 | 合约名称 | 开盘价 | 昨收价 | 昨结价 | | --- | --- | --- | --- | | 氧化铝主力 | 3388.00 | 3386.00 | 3312.00 | | 碳酸锂主力 | 71900.00 | 71280.00 | 70960.00 | | 沪铜主力 | 79720.00 | 79770.00 | 79260.00 | | 国际铜主力 | 70710.00 | 70890.00 | 70350.00 | | 沪铝主力 | 20850.00 | 20840.00 | 20745.00 | | 铝合金主力 | 20125.00 | 20165.00 | 20100.00 | | 沪铅主力 | 16950.00 | 16960.00 | 16935.00 | | 沪 ...