华见早安之声 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 市场概述 2025年收官日，美国股债双杀，贵金属盘中跳水。 三大美股指四连阴，但连涨三年且均录得两位数年度涨幅，科技股力挺纳指2025年涨超20%，全年英伟达涨近40%远逊于2024年、谷歌涨近65%。 美国失业人数不增反降，美债收益率盘中拉升，美元指数转涨至逾一周新高、但创八年来最大年跌幅。 日元连跌四个月，创近两年最长连跌；欧元和英镑创2017年来最大年涨；离岸人民币盘中涨破6.98，再创15个月新高，全年大涨超3000点、扭转三年连跌。 全年加密货币普跌：比特币跌超6%创三年最大年跌、以太坊一年跌超10%。 芝商所再次提高交易保证金，盘中期银和现货铂金跌超10%，金银全年分别涨超60%和近150%，金银仍创1979年来最大年涨幅。伦铜止步八连阳、告别纪 录高位，全年涨超40%、创2009年来最大年涨幅。 原油两连跌，连跌五个月、创十年来最长连跌月，油价2025年跌约20%，为五年来最大年跌幅，布油连跌三年、创最长年跌。 亚洲时段，沪指11连阳收官，2025年涨近20%，创业板全年大涨近50%，恒指创八年最佳年度表现。 要闻 国家主席 ...

2025年大宗商品市场呈现历史性分化格局。贵金属引领史诗级牛市，白银涨超140%创有史以来最大年度涨幅，黄金涨超60%，录得1979年以来最 强表现。铜价涨超40%创下自2009年来的最大年度涨幅，年内多次刷新历史高位。因供需格局改善，碳酸锂全年累计涨幅超过50%。能源与农产 品则深陷熊市，原油全年跌超15%，录得2020年以来最大年度跌幅；可可暴跌近乎腰斩。 2025年大宗商品市场呈现分化格局，金银等贵金属走出了史诗级牛市，工业金属强劲反弹，而能源和农产品则陷入多年低谷。 贵金属市场创造了历史性涨势。白银涨超146%创下有史以来最大年度涨幅，黄金上涨超过60%，录得1979年以来最强表现。贵金属的狂飙主要受 美联储降息预期、地缘政治冲突、央行持续购金以及交易所交易基金持仓增加推动。 基本金属市场同样表现强劲。伦铜全年上涨近44%，创2009年以来最大年度涨幅，并在年末触及12960美元的历史高位。 相比之下，能源市场走势略显失意。WTI原油全年均下跌超18%，录得2020年以来最大年度跌幅，非OPEC+国家的产量增长与全球经济增长放缓 的预期，共同加剧了市场对供应持续过剩的担忧，彻底压制了油价。 与此同时， ...

在赞比亚的中国矿企开始以人民币支付特许权使用费和税款，标志着人民币在非洲大陆的接受度进一步 提升，凸显中国在非洲金融领域的影响力扩大。 美东时间31日周三，据媒体报道，赞比亚央行在回复电邮提问时表示，使用人民币进行相关支付始于10 月。非洲第二大铜生产国赞比亚成为非洲首个确认接受以人民币缴纳矿业税费的政府。 这一变化反映了人民币国际化方面取得的实质性进展。新的支付机制将帮助赞比亚实现外汇储备多元 化，同时以更具成本效益的方式偿还对华债务。 赞比亚储备多元化推动政策调整 中国矿企加大投资力度 矿企现在可以选择向赞比亚央行出售美元或人民币来缴税。Dentons当地分支机构高级合伙人Joseph Jalasi表示，"人民币的实际接受程度将取决于赞比亚央行的储备管理政策、定价机制和对市场的操作指 导"。 2024年，加拿大矿企First Quantum Minerals Ltd.和Barrick Mining Corp.在赞比亚的铜产量约占该国总产 量的三分之二。而中国有色矿业集团等中国运营商正投入数十亿美元提升铜产量。中资企业扩大投资恰 逢2025年全球铜价大涨。伦铜全年涨超40%，创2009年以来最大年度涨幅。 ...

Core Viewpoint - The initial jobless claims in the United States for the week ending December 27 were reported at 199,000, which is lower than the expected 218,000 and the previous value of 214,000 [1][3] Summary by Category Employment Data - The number of initial jobless claims decreased to 199,000, indicating a stronger labor market than anticipated [1][3] - The figure is significantly below the forecast of 218,000, suggesting potential resilience in employment [1][3] - The previous week's claims were revised to 214,000, showing a downward trend in new claims [1][3]

在铜、黄金价格持续刷新历史高位的2025年，紫金矿业无疑是"大赢家"。 12月31日，紫金矿业发布的2025年业绩预告显示，预计当期归母净利润约为510-520亿元，较上年同期 增加约189-199亿元，同比增幅约59%-62%。 展望后市，市场对于铜、黄金仍持乐观态度。 受益于AI对算力的急剧需求，作为基建核心材料的铜仍保持高位。高盛预计2026年全年均价为1.14万美 元/吨。 受到货币政策不确定性等因素的影响，黄金价格或仍保持增长态势。Yardeni Research总裁Ed Yardeni预 计到2029年年底，金价将触及10000美元大关。 不过世界黄金协会给出了极端情形下，黄金回调压力的风险提示：若全球经济超预期复苏、利率持续上 行、美元强势回归，黄金则可能面临5%至20%的回调压力。 紫金矿业计划明年继续提产，2026年的矿产金、矿产铜产量分别为105吨、120万吨，预计较2025年分别 同比增长15吨、11万吨。 持续扩产的底气源自紫金矿业的全球化布局，目前其已在境外17个国家拥有重要矿业投资项目。 2025年，紫金矿业通过收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿，进一步完善了在全球核心成矿带的 ...

Group 1 - The core focus of the news is the increasing attention and investment in AI agents, highlighted by Meta's acquisition of Manus' parent company for billions of dollars, signaling a significant market shift towards AI technology [1] - Major domestic companies are launching their own AI agents, with DingTalk introducing the "Agent OS," claimed to be the world's first AI-focused work operating system, and Alibaba's Tongyi Lab releasing an open-source GUI AI agent for cross-application operations on AI phones [2] - Lenovo announced an upgrade to its Tianxi AI agent to version 3.5 at the 2025 Tianxi AI Ecosystem Partner Conference, enhancing personalization, actionability, and interaction experience, and embedding Tianxi AI into various devices including AI PCs, phones, tablets, and AIoT [3] Group 2 - Lenovo's Tianxi AI is designed with a focus on security, featuring a hardware-level encryption framework that ensures algorithm and data isolation to prevent unauthorized access, and employs homomorphic encryption to keep data usable yet invisible [4] - The comparison between Tianxi and Doubao by Lenovo's management emphasizes Tianxi's security advantages, which may help the company capture a larger market share in AI terminal products [4]

中国汽车制造商在欧洲电动车市场取得突破性进展。 12月31日，据报道，尽管面临欧盟关税压力，中国车企今年在欧洲市场的扩张势头依然强劲。据研究机 构Dataforce数据显示，11月份，中国品牌在欧洲电动车市场的份额达到创纪录的12.8%。 数据还显示，在快速增长的混合动力车领域，中国品牌市场份额已超过13%，覆盖欧盟、欧洲自由贸易 联盟国家及英国市场。这一成绩标志着中国车企在欧洲电动化市场的全面突围。 报道称，中国车企主要通过吸收欧盟在2024年末对中国制造电动车加征的额外关税，同时将重心转向不 受新关税影响的领域，如混合动力车型以及英国等非欧盟市场。这一策略有效对冲了贸易壁垒的影响。 多品牌协同发力欧洲市场 以比亚迪和上汽集团为首的中国汽车制造商，连同奇瑞汽车和浙江零跑科技等新进入者，今年加大了开 拓欧洲市场的力度。 同时，数据还显示，奇瑞旗下Omoda品牌同期电动车销量增长达1100%。 面对关税压力，中国车企在很大程度上吸收了欧盟对中国制造电动车征收的额外费用，同时积极进军不 受新关税影响的领域。 报道指出，混合动力车型和英国等非欧盟市场成为重点突破方向，这一策略帮助中国品牌在贸易壁垒下 继续扩大市场份 ...

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 美国12月27日当周首次申请失业救济人数 19.9万人，预期 21.8万人，前值 21.4万人。 风险提示及免责条款 ...

Core Insights - U.S. pharmaceutical companies plan to increase the prices of at least 350 brand-name drugs in 2026, despite pressure from the Trump administration to lower prices [1] - The scale of price increases has expanded from over 250 drugs in the previous year, with a median increase of approximately 4%, consistent with 2025 [1] - Major drugs affected include vaccines for COVID-19, respiratory syncytial virus, shingles, and the cancer drug Ibrance [1] Group 1: Price Increases - Pfizer leads with the highest number of price increases, planning to raise prices on about 80 different drugs, including Ibrance, Nurtec, and Paxlovid [2] - Most of Pfizer's price increases are below 10%, but the COVID-19 vaccine Comirnaty will see a 15% increase, while some hospital medications will increase by over four times [2] - GlaxoSmithKline plans to raise prices on approximately 20 drugs and vaccines by 2% to 8.9%, emphasizing that price increases are necessary to support scientific innovation [2] Group 2: Price Decreases - A small number of drugs will see price reductions, including Boehringer Ingelheim's diabetes drug Jardiance, which will decrease by over 40% [3] - Jardiance is one of the ten drugs targeted for price negotiations under the U.S. government's Medicare plan for individuals aged 65 and older, with a two-thirds price cut agreed upon by Boehringer Ingelheim and Eli Lilly [3] Group 3: Government Agreements and Trends - Despite agreements with 14 pharmaceutical companies regarding some drug prices under government programs, the trend of price increases continues [4] - Companies like Pfizer, Sanofi, Boehringer Ingelheim, Novartis, and GlaxoSmithKline still plan to raise prices on certain drugs, indicating a strategy to maximize list prices while negotiating discounts behind the scenes [4] - Historical data shows that January is typically the month with the highest number of price adjustments, suggesting more increases and decreases are expected in early January [3][4]

中国商业航天竞逐资本市场的步伐正在加速。伴随着朱雀三号运载火箭完成极具里程碑意义的首飞与回收验证，蓝箭航天空间科技股份有限公司 正式向科创板发起冲击，力图摘得"商业火箭第一股"的桂冠。 12月31日，据上交所官网最新显示，蓝箭航天的科创板IPO审核状态已变更为"已受理"。此前，中国证券监督管理委员会网上办事服务平台披 露，该公司的IPO辅导工作已正式完成，辅导机构为中国国际金融股份有限公司（CICC）。中金公司明确表示，经辅导，蓝箭航天已具备成为上 市公司应有的特点和属性。 | | | | | 全国一体化在线政务服务平台 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | 中国证券监督管理委员会网上办事服务平台(试运行) | | | | | | | | | 公开发行辅导公示 | | | 辅导对象 | 博affliz | 备客时间 | 辅导状态 | 波田机构 | 报告 36 | 报告标题 | | = | 北京 | 1 | 天津 | A | 先临三维科技股份有 ...