6月18日，在闲鱼上，第一财经记者以"Labubu出租"为关键词搜索，发现提供实体公仔出租服务的卖家甚众。其宣传用途主要是用于登记结婚、领证、婚 宴、场景布置、道具拍摄等场景。 这种热潮并非偶然，中国IP经济的崛起是文化自信与商业创新共振的产物。 随着Labubu爆火，不少用户发现了新商机，在二手交易平台上出租Labubu系列公仔赚钱，单只日租金从30元至80元不等。 价格方面，记者注意到，Labubu一代的日租价格普遍为30 元，Zimomo大天使、Zimomo大首领的日租价格普遍为80元，租方需支付1000元至2000元不等的 押金，且有的需承担来回邮费。 记者咨询了多位卖家，发现其均为Labubu玩家，出租的也是自己买到的公仔，数量并不多。这些卖家有的已出租了数月，有数十单的成交。其中，一名广 西卖家向记者表示，她的Labubu租金为每只50元/天，两只组合100元/天，但押金需要只/2000元。"（现在只剩下）两只。"她说。而谈及租金时，她表 示："（在）不损坏（的情况下），到时候押金是可以退的。" 闲鱼数据显示，6 月以来Labubu相关商品的搜索量较5 月翻了 10 倍，labubu租赁的成交量也 ...

出品｜搜狐财经 2024年一季度，谢治宇旗下兴全合宜买入泡泡玛特1437.7万股，市值3.7亿元，为全市场对泡泡玛特持股数最多的基金；算上兴全社会价值三年当时持有的 241.29万股，彼时谢治宇共持有泡泡玛特约1679万股。 据兴全合宜2024年一季报，报告期内泡泡玛特为其第9大重仓股，不过占基金净值比例仅2.82%。由于持仓比例较低，虽然当季度泡泡玛特大涨44.61%，基 金净值仍然下跌4.44%。 回顾谢治宇对泡泡玛特的操作，最早可追溯到2022年第二季度，彼时泡泡玛特为兴全合宜的第45大持仓，不过2022年年底大笔减持。 作者｜汪梦婷 一只獠牙坏笑的精灵玩偶，正以令基金经理瞠目结舌的方式颠覆传统消费估值逻辑。 6月10日，上海永乐拍卖会上，一只薄荷色Labubu以108万元落槌，价格堪比顶级艺术品。资本洪流从核心IP向外溢散，2025年至今泡泡玛特股价犹如火箭蹿 升，累计涨幅接近200%，最新市值超过3500亿港元。 截止2025年一季度末，公募市场共有207只基金投资泡泡玛特，相比一年前增加171只。在重仓泡泡玛特的基金经理中，"消费四大天王"却不见踪影，不算已 离职的王宗合，张坤、萧楠、刘彦春全部" ...

IP经济(谷子经济)指以知识产权(IP)为核心，通过内容创作、品牌授权、衍生品开发及跨媒介运营实现 商业价值的经济形态。其核心在于将故事、形象、品牌等无形文化资产转化为多元化的产品与服务，覆 盖影视、游戏、动漫、文创、消费品等多个领域。 根据智研咨询数据，产业链涵盖IP创作、运营、生产、终端渠道等多个环节。上游IP创作端以国产IP(占 比35%)和日本IP(45%)为主导；中游运营生产端分化明显，头部企业采用自建产能(如泡泡玛特)；下游 销售渠道多元化趋势显著，除传统二次元门店外，潮玩店、文创集合店等新兴渠道增速达40%。产业链 价值主要向两端集中：上游IP授权溢价较高，下游限量款销售利润率超60%，而中游制造环节利润普遍 较低。 IP生态从多维度延长生命周期，拓展其核心价值 根据《中国潮玩与动漫产业发展报告(2024)》显示，2023年中国潮玩市场规模为600亿元，预计2026年 将达到1101亿元。当下国产IP处于爆发式增长，"IP生态"构建成为IP延长生命周期的有效策略。在"IP生 态"的构建中，影视、动漫、游戏、衍生品等多元场景成为IP延展的重要载体，实现IP价值的最大化与 持续增值。 智通财经APP ...

不过，这里面暗藏杀机。静态市盈率103倍，市净率超30倍，这估值比迪士尼还高。更要命的是，公司董事和大股东最近疯狂减持，套现60亿离场。这 种"胜利大逃亡"的操作，让我想起当年某新能源车企高管高位套现的戏码。再加上杭州门店出现"开门两小时卖光关店"的魔幻操作，表面看是火爆，实则 暴露了供应链的脆弱性。 各位老铁们，我是帮主郑重，今天咱们来聊聊泡泡玛特这出"股价过山车"的大戏。最近这事儿在圈内炸开了锅，有人赚得盆满钵满，有人却在做空上栽了 跟头。作为20年财经老炮儿，我得给你们扒开表象，看看这14倍神话背后到底藏着啥玄机。 先说说这股价有多疯狂。从2024年初的16.8港元，到今年6月12日的283.4港元，这涨幅相当于坐了火箭。即便最近回调了6%，年内涨幅还超200%。这让 我想起当年比特币的暴涨，但泡泡玛特可是实打实的消费品公司，凭啥这么猛？ 核心就俩字：爆款。Labubu这个IP太狠了，和《海贼王》联名款在抖音单日卖爆60万，在巴黎卢浮宫旁开店，首发的西班牙斗牛士限定款直接溢价 200%，排队3小时都买不到。泰国那边更夸张，艺人Lisa带货后，门店直接被挤爆，成了全商场唯一限流的店铺。海外市场收入去年暴增 ...

（本文作者江瀚为盘古智库高级研究员） 六月的港股市场上，潮玩概念股正上演着一场令人瞩目的资本狂欢。泡泡玛特从 2022 年底不足10港元 的股价起步，在2025年6月4日触及244港元的高点，期间最大涨幅超过20倍，成为资本市场罕见的 "十 倍股" 样本。同一天，布鲁可股价也攀升至 175 港元的历史高位，近三个月累计涨幅达122%，市值突破 430亿港元。这波涨势背后，不仅是个别企业的业绩爆发，同时折射出中国消费市场正在经历的深刻变 革。 一、IP经济：从玩具到情感载体的价值重构 摩根大通在最新研报中指出，IP商品之所以能在消费复苏中脱颖而出，关键在于其构建的 "情感社交纽 带"。泡泡玛特的LABUBU系列就是典型案例——这个以"丑萌"为标签的IP，通过与潮牌、艺术家的跨 界联名，将玩具转化为Z世代的个性表达载体。2024年该系列部分隐藏款在二手市场溢价达8倍，甚至 有商业银行将LABUBU作为存款礼品，这种现象早已超越传统玩具的功能属性。 建银国际的分析师团队注意到，泡泡玛特的IP运营已形成独特的"核聚变效应"。自主开发的Molly系列 不仅衍生出服装、文具等周边产品，更在没有影视IP支撑的情况下，独立运 ...

6月17日，股价持续新高的泡泡玛特迎来大幅回调，截至收盘，泡泡玛特大跌超6%。 此外，老铺黄金大跌 6.67%，蜜雪集团大跌5.58%。 券商中国记者采访了申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛、开源证券研究所副所长、食品饮料首席分析师 张宇光、兴业证券新消费研究团队，共同把脉当下的新消费行情。 机构分析认为，当前市场对新消费的追捧，本质是资金在传统消费增长乏力、政策与消费代际变迁下的主动选 择。在国家"扩内需"战略提振消费信心的大背景下，新消费凭借高成长性，成为资金在不确定性中追逐稀缺高 增长资产的"避风港"。 对于当前的市场，机构认为，虽然新消费拥挤度已然升高，但是要看到新消费现象并非仅仅依靠资金短期博 弈，其热度背后有着长期逻辑支撑，行业具备景气度、政策、技术创新以及趋势性发展逻辑，看好行业未来成 长空间和中长期结构性投资机会。不过，也有分析认为，2025年内还是需要审慎看待更广泛的新消费扩散行 情。 新消费的"进攻性"增长更符合当前市场风格 券商中国记者： 近期，新消费概念在市场兴起，相关个股股价都持续上涨，如何看待当前市场对于新消费相 关个股的追捧？ 张宇光： 当前市场对新消费的追捧，本质是资金在传统 ...

6月17日，一批被海关罚没的LABUBU玩偶、手表等在京东资产交易平台拍卖。经过73轮激烈竞价，最 终以19.1608万元成交。 这批物品起拍价格为11.4608万元。标的物介绍中提到，这是一批海关罚没的涉案财物，包括一批 LABUBU玩偶、拍立得、LV包、手镯、手表等。 工作人员告诉红星新闻记者，总共有39个LABUBU（其中一款有9个、另一款有30个），还有3只手 表，4个拍立得，1个包等，价格是打包价。 9个蓝色的LABUBU名为鱼尾狮，市场价每个在1000元左右；另外一款属于泰国限量款，市场价每个 600元左右。 据媒体报道，拍卖进入最后半小时前只有零星几个人出价，价格也只有12万元出头。但在最后10分钟突 然开始疯狂竞价，价格很快从13万元起疯涨，最终以19.1608万元成交，高出起拍价近8万元（有人出价 会自动延长5分钟）。有两名竞拍者在最后10分钟进行了24轮疯狂竞价，而最终拍得者累计出价了29 次。 此外，据"海关发布"消息，近日，武汉天河机场海关在对入境航班进行监管时，发现2名选择"无申报通 道"通关的旅客行李物品机检图像异常，经开箱查验，从行李物品中查获泡泡玛特玩偶共144个。旅客自 述携 ...

由于"前途未卜"，人们总是热衷于搜寻一些时代变迁的端倪，希望从一些细微之处预见季节的转换。 泡泡玛特风靡，飞天茅台跳水。这两个同时发生的现象，放在一起看似乎有些意味深长。 最近飞天茅台的市场价格跌破2000元了。在最近此起彼伏的禁酒令推波助澜之下，茅台股价，从今年春天的1600元奔向1200元的前低了。这噗通跳水的声 音里，夹杂着酒瓶子酒杯落地的清脆。 与此同时，泡泡玛特作为一款年轻人的潮流玩具，出现了抢购潮，成了"藏品"，有了"投资属性"。这家"塑料制品"公司，股价一路上行，市值3500亿港元 了。 泡泡玛特，我略有研究，飞天茅台，我也蹭过几口。 在我看来二者有不少"相似之处"：原材料都很低廉；品牌溢价都很高；都不算"高科技"；都具有"成瘾性"；都具有"收藏价值"；都是"精神消费"；都有社 交属性；都搞"饥饿营销"…… 当然二者的不同之处也有很多。 从功能上说，一个免费的塑料袋就能装一切，但就有人愿意花巨资买个奢侈品包来装"空气"。 从功能上说，60块钱一瓶的汾酒跟2000元的茅台一样，都能让人"醉卧沙场"还不头疼。但廉价不能彰显身份、地位、权势，于是必须有功能相似但价格昂 贵的东西。 身份地位权势总是引发 ...

Core Viewpoint - Pop Mart is accelerating its IP commercialization strategy, evidenced by the recent high auction prices for its products and the launch of its jewelry brand POPOP, indicating a diversification effort in its business model [2][3][4]. Group 1: Market Performance and Product Popularity - The limited edition LABUBU toy achieved a record auction price of 1.08 million yuan, sparking significant market interest and leading to rapid sellouts in stores [2][4]. - The launch of new products and promotional events has created a buzz on social media, with reports of long queues and even altercations among buyers [4][5]. - The demand for LABUBU has led to exorbitant prices in the secondary market, with some items selling for over 31,999 yuan, a 52-fold increase from the original price [5]. Group 2: Capital Market Reactions - Despite the product popularity, major shareholders, including founder Wang Ning, have been reducing their stakes, raising concerns about the company's long-term innovation capabilities [3][11]. - Pop Mart's stock price fell by 6.04%, resulting in a market capitalization loss of approximately 22.3 billion HKD (around 20.4 billion RMB) [3]. Group 3: Diversification and New Initiatives - The opening of the POPOP jewelry brand aims to tap into the existing fan base of Pop Mart's IPs, with initial stores experiencing high demand and sellouts [2][8]. - The jewelry line features popular IPs like Molly and LABUBU, indicating a strategy to deepen engagement with existing customers rather than attracting new ones [8]. Group 4: Industry Trends and Future Outlook - The toy and collectible market is experiencing explosive growth, with significant increases in transaction volumes reported during promotional events [7]. - Analysts suggest that while the current hype around LABUBU is substantial, the sustainability of this interest remains uncertain, with expectations that the market will eventually stabilize [7][12].

Core Viewpoint - The recent popularity of LABUBU, a plush toy IP under Pop Mart, has attracted investor attention towards the collaboration between listed companies and Pop Mart [1][2]. Company Collaborations - Multiple listed companies, including Yuanlong Yatu, Emei Mountain A, New World, Seven Wolves, and others, have reported their collaboration status with Pop Mart, primarily in sales systems, with some also engaging in equity investment [1][2]. - Yuanlong Yatu indicated that in 2024, it will provide promotional gifts and marketing services related to Pop Mart IP, generating approximately 2.21 million yuan, which is a small portion of its overall revenue [1]. - New World mentioned that its shopping center features a Pop Mart vending machine, focusing on the sale of pop culture products [1]. Sales and Revenue Impact - Zhidao Mai highlighted that trendy toys are a significant product category on its platform, with Pop Mart-related products being recommended, although their contribution to overall revenue remains low [2]. - Electric Media stated that its subsidiary established a second-hand trading platform for trendy toys, including Pop Mart products, but this business does not significantly impact its performance [2]. Supply Chain and Technology - Hanshuo Technology confirmed its role as a supplier to Pop Mart, providing digital solutions for retail stores, with its electronic price tag system already implemented in Pop Mart's overseas stores [3]. Financial Performance of Pop Mart - In 2024, Pop Mart reported a revenue of 13.04 billion yuan, a year-on-year increase of 106.9%, with a net profit of 3.4 billion yuan, up 185.9% [3]. - The revenue from mainland China reached 7.97 billion yuan, growing by 52.3%, while overseas and Hong Kong/Macau revenue was 5.07 billion yuan, surging by 375.2% [3]. Global Expansion Strategy - Since starting its overseas expansion in 2018, Pop Mart has seen strong growth, with plans to replicate successful domestic strategies internationally [4]. - The opening of a Pop Mart store in a theme park in Vietnam marks its first overseas store in a theme park setting, indicating a broader strategy for global presence [4]. Market Capitalization - As of June 17, Pop Mart's stock price was 258.4 HKD per share, with a total market capitalization of 347 billion HKD [5].