农林牧渔 2025 年 05 月 25 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2024-05 2024-09 2025-01 农林牧渔 沪深300 相关研究报告 《4 月肉鸡价格维持高位，关注季节 性鸡病催化价格—行业点评报告》- 2025.5.20 《618 规则趋向简单直观，或利好具 备丰富爆品的宠物品牌—行业周报》 -2025.5.18 《4 月猪价淡季不淡，5 月猪价中枢 或进一步抬升 —行业点评报告》- 2025.5.16 盈利修复向上叠加消费复苏提振，生猪板块低位配置价值显现。推荐：牧原股 份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。 饲料板块国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。推荐：海大集 团、新希望等。 消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。推荐：乖宝宠物、 中宠股份、佩蒂股份。 本周市场表现（5.19-5.23）:跑赢大盘 0.21 个百分点 二育认价销售致供给增加，期待端午备货对需求端 形成支撑 ——行业周报 | 陈雪丽（分析师） | 王高展（联系人） | 朱本伦（联系人） | | --- | ...

温氏食品集团股份有限公司 | 证券代码：300498 | 证券简称：温氏股份 公告编号：2025-73 | | --- | --- | | 债券代码：123107 | 债券简称：温氏转债 | 温氏食品集团股份有限公司 关于"温氏转债"回售结果的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 一、本次可转换公司债券回售的公告情况 温氏食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）分别于2025 年5月14日、2025年5月16日和2025年5月19日在中国证监会指定创 业板信息披露网站巨潮资讯网披露了《关于"温氏转债"回售的第 一次提示性公告》（公告编号：2025-66）、《关于"温氏转债" 回售的第二次提示性公告》（公告编号：2025-67）、《关于"温 1 1、债券代码：123107 2、债券简称：温氏转债 3、回售价格：100.237元/张（含息、税） 4、回售申报期：2025年5月16日至2025年5月22日 5、回售有效申报数量：0张 6、回售金额：0元（含息、税） 温氏食品集团股份有限公司 氏转债"回售的第三次提示性公告》（公告编号：20 ...

证券代码：300498 证券简称：温氏股份 债券代码：123107 债券简称：温氏转债 温氏食品集团股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 第二次临时受托管理事务报告 （2025年度） 债券受托管理人 中国国际金融股份有限公司 北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层 2025 年 5 月 重要声明 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"）编制本报告的内容及信息均 来源于温氏食品集团股份有限公司（以下简称"发行人"、"公司"或"温氏股份"）相 关信息披露文件以及第三方中介机构出具的专业意见。中金公司对报告中所包含的相关 引述内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实性、准确性和完整 性做出任何保证或承担任何责任。 二、主要条款 1、债券简称及代码：温氏转债、123107。 2、发行主体：温氏食品集团股份有限公司。 3、发行规模：人民币 92.97 亿元。 4、债券期限：本次发行的可转债期限为发行之日起六年，即自 2021 年 3 月 29 日 至 2027 年 3 月 28 日。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关事宜做 出独立判断，而 ...

行 业 研 究 农林牧渔行业：4 月猪价震荡，企 业出栏体重上行 2025 年 5 月 22 日 看好/维持 农林牧渔 行业报告 ——生猪养殖行业月度跟踪 行业供需表现：4 月生猪价格震荡，仔猪价格表现偏强。农业农村部监测数据 显示，2025 年 4 月仔猪、活猪和猪肉均价分别为 39.16 元/公斤、15.20 元/公 斤和 26.07 元/公斤，环比变化分别为 5.15%、-1.00%和-1.19%。4 月猪价围 绕 15 元/公斤窄幅震荡，五一期间全国生猪价格以稳为主，局地小幅震荡，截 止 5 月 15 日，全国出栏生猪均价 14.98 元/公斤。 供应端：24 年年中能繁母猪存栏微增，对应 4 月出栏生猪量整体充足，叠加 饲料成本低位，养殖压栏增重意愿增强，生猪体重整体增长。需求端：4 月二 次育肥补栏增加，截留标猪货源；下旬五一备货积极性提升，共同对猪价形成 支撑。4 月生猪屠宰开工率回升 1.42 个百分点至 27.53%，屠宰企业收购顺畅。 3 月白毛比价 1.37，4 月毛白价差 4.33 元/公斤，终端消费底部小幅回升。供 给端出栏节奏与二育对短期价格影响更大。 建议持续关注大宗原料走势。5 ...

企业代表温氏股份董事长温志芬致辞中表示，温氏集团自2003年首届畜博会起连续二十余年参展，见证 了展会从区域性平台发展为亚洲第一、全球第二的国际畜牧盛会。2025畜博会规模再创新高，展览面积 超18万平方米，吸引全球1500余家展商，覆盖种畜禽、饲料、兽药、畜牧机械等全产业链，专业观众数 量持续攀升。2025畜博会举办期间的高峰论坛、技术研讨会等活动，为行业提供了技术交流与合作契 机。温氏集团积极响应号召，持续加大科技投入，提升核心竞争力，致力于提供优质安全畜产品，同时 践行绿色可持续发展理念，助力畜牧业低碳转型。温氏将深化与行业伙伴合作，共同探索现代化产业体 系建设，并呼吁各界把握畜博会平台机遇，推动技术转化与资源整合。 第二十二 届（2025）中国畜牧业博览会暨2025中国国际畜牧业博览会开幕式（中国畜牧业协会供图） 据了解，2025畜博会特设智能装备、低碳技术、数字解决方案及优质畜产食品展区，集中展示全产业链 创新成果。同期举办"优化产能，提振消费"系列高端论坛，汇聚全球智慧共谋发展路径。 开幕式上，中国畜牧业协会会长蔡辉益在致辞中表示，中国畜牧业正以科技创新和开放合作为引擎，迈 向高质量发展新征程。近 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" (maintained) [1] Core Viewpoints - The report highlights that the poultry prices remain high due to seasonal chicken diseases, which have turned breeding profits from losses to gains [15] - The report indicates that the supply of yellow feathered chickens is relatively sufficient, which may put pressure on prices in May [27] - The demand for eggs is supported by pre-holiday stocking, with expectations for price stability in the short term [35] Summary by Sections 1. Poultry Prices and Breeding Profits - White feathered chicken prices in April 2025 averaged 7.42 CNY/kg, up by 0.29 CNY/kg month-on-month, with profits of 0.04 CNY per bird, reversing previous losses [15][5] - Seasonal chicken diseases have led to increased mortality rates and a higher proportion of chicks, tightening supply and supporting high prices [15] 2. Yellow Feathered Chicken Market - In April, the sales price of medium-speed yellow feathered chicken was 11.08 CNY/kg, up by 3.12% month-on-month, driven by seasonal factors [27] - The total stock of yellow feathered breeding chickens was at a high level, with a slight decrease in parent stock [27] 3. Egg Market Dynamics - The price of egg chicks was 4.25 CNY each, down by 1.16% month-on-month, while the wholesale price of eggs was 7.00 CNY/kg, up by 14.01% [35] - The report anticipates downward pressure on egg prices in the medium to long term due to significant new production capacity being released [35] 4. Sales and Revenue Trends - The report notes mixed changes in sales and revenue for various companies in April, with some experiencing declines in chicken product sales while others saw increases in revenue [39][47][51] - For instance, Xiantan Co. reported a chicken meat sales volume of 47,400 tons, down by 10.67% month-on-month, while revenue decreased by 2.53% [47]

温氏食品集团股份有限公司 | 证券代码：300498 | 证券简称：温氏股份 公告编号：2025-71 | | --- | --- | | 债券代码：123107 | 债券简称：温氏转债 | 温氏食品集团股份有限公司 关于调整回购股份价格上限的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 调整前回购股份价格上限为：26.86元/股（含本数） 调整后回购股份价格上限为：26.66元/股（含本数） 回购股份价格上限调整生效日期：2025年5月26日 一、股份回购的基本情况 温氏食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年9 月18日召开的第四届董事会第二十八次会议、第四届监事会第二 十三次会议审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，公司拟 通过集中竞价交易方式回购公司普通股（A股）股票，用于实施员 工持股计划或股权激励。本次回购资金总额不超过人民币180,000 万元且不低于人民币90,000万元（均含本数），回购价格不超过人 民币27.01元/股（含本数），具体回购股份数量和金额以回购期满 时实际回购的股份数量和金额为准。本次回购期 ...

温氏食品集团股份有限公司 | 证券代码：300498 | 证券简称：温氏股份 公告编号：2025-70 | | --- | --- | | 债券代码：123107 | 债券简称：温氏转债 | 温氏食品集团股份有限公司 关于可转换公司债券转股价格调整的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 调整前"温氏转债"转股价格为：16.79 元/股 调整后"温氏转债"转股价格为：16.59 元/股 转股价格调整生效日期：2025 年 5 月 26 日 一、转股价格调整依据 温氏食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2021 年 3 月 29 日向不特定对象发行了 92,970,000 张可转换公司债券（债券 简称：温氏转债，债券代码：123107），温氏转债于 2021 年 4 月 21 日起在深圳证券交易所挂牌交易，初始转股价格为 17.82 元/股。 根据《温氏食品集团股份有限公司创业板向不特定对象发行可转 换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）发行条款以 及中国证监会关于可转换公司债券发行的有关规定，"温氏转债" 在本次 ...

温氏食品集团股份有限公司 | 证券代码：300498 | 证券简称：温氏股份 公告编号：2025-72 | | --- | --- | | 债券代码：123107 | 债券简称：温氏转债 | 因"温氏转债"实施回售及公司实施2024年年度权益分派，根 据《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第1号——业务 1 1、债券代码：123107 2、债券简称：温氏转债 3、恢复转股时间：自2025年5月26日起 温氏食品集团股份有限公司 办理》的相关规定，"温氏转债"本次暂停转股时间为2025年5月 16日至2025年5月22日、2025年5月16日至公司2024年年度权益分 派股权登记日，恢复转股时间为2025年5月23日、公司2024年年度 权益分派股权登记日后的第一个交易日孰晚。具体内容详见公司 2025年5月14日披露于巨潮资讯网的《关于"温氏转债"暂停转股 的提示性公告》（公告编号：2025-65）。 根据相关规定，"温氏转债"将在2025年5月23日、公司2024 年年度权益分派股权登记日后的第一个交易日孰晚，即2025年5月 26日起恢复转股。敬请公司可转换公司债券持有人关注。 温氏食品集团股份有限 ...

温氏食品集团股份有限公司 2、债券简称：温氏转债 特别提示： 1、债券代码：123107 温氏食品集团股份有限公司 关于"温氏转债"回售的第三次提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 3、回售价格：100.237元/张（含息、税） 4、回售申报期：2025年5月16日至2025年5月22日 5、发行人资金到账日：2025年5月27日 | 证券代码：300498 | 证券简称：温氏股份 公告编号：2025-68 | | --- | --- | | 债券代码：123107 | 债券简称：温氏转债 | 6、回售款划拨日：2025年5月28日 7、投资者回售款到账日：2025年5月29日 8、回售申报期内可转债暂停转股 9、本次回售不具有强制性，持有人有权选择是否进行回售 10、风险提示：投资者选择回售等同于以人民币100.237元/张 （含息、税）卖出持有的"温氏转债"。截至本公告发出前的最后 一个交易日，"温氏转债"的收盘价格高于本次回售价格，投资者 选择回售可能会带来损失，敬请投资者注意风险。 1 温氏食品集团股份有限公司 温氏食品集团股份有 ...