| CTEENER | | 1 | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】 唐笛略参 | | --- | --- | --- | --- | | | | 发布日期:2025/05/ | | | 研究院:李泽矩 投资咨询号: Z0000116 | | | | | 从业资格号:F0251925 | | | | | 行业板块 | 品种 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | | | 节后开盘避免追高,关注中小盘弹性释放机会,多头品种上主要考虑中证 | | | 股指 | 震荡 | 1000 (IM) | | 宋刘金融 | 国债 | 震荡 | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨空间。 | | | 黄金 | 震荡 | 短期高位区间震荡,中长期上涨逻辑尚未改变。 | | | 日银 | | 关税不确定性仍高企,商品属性或想对限制银价上方空间。 | | | 年 | | 中美双方将开启会谈,短期市场情绪有所好转,但铜价已明显回升,价格 或震荡运行。策略方面关注沪铜正套机会。 | | | | 震荡 | 全球贸易摩擦虽仍有不确定性,叠加国内丰水李来临,国内去库速度或放 | | | | | 缓,铝价 ...

【今日聚烯烃和苯乙烯市场动态】今日，聚烯烃冲高回落，小幅收涨。LLDPE09 合约收 7046 元/吨， 涨 0.51%，持仓变化-12547 手；PP09 合约收 7029 元/吨，涨 0.34%，持仓变化-14290 手。 聚乙烯现货价偏弱调整，石化企业下调部分出厂价，下游心态谨慎，备货积极性不高，国内 LLDPE 市 场主流价格在 7270-7900 元/吨。PP市场价格窄幅整理，部分上游厂商下调出厂价，下游因订单跟进不 足，接盘意愿不高。华北拉丝主流价格在 7050-7290 元/吨，华东拉丝主流价格在 7100-7250 元/吨，华 南拉丝主流价格在 7180-7380 元/吨。 PE供应压力攀升，PP 装置检修集中，供应压力稍有释缓。截至 4 月 30 日当周，PE 开工率为 81.02%， 周环比-0.14%，PP 开工率 76.30%，周环比-0.15%。 下游需求季节性走弱。截止 4 月 30 日当周，农膜开工率 28%，包装 51%（-1%），单丝 45% （+1%），薄膜 44%（-1%），中空 44%（持平），管材 38%（-2%）；塑编开工率 45%（-2%），注 塑开工率 47%（ ...

【今日聚烯烃和苯乙烯市场动态】期货市场上，今日聚烯烃冲高回落小幅收涨，LLDPE09合约收7046 元/吨，涨0.51%，持仓变化-12547手，PP09合约收7029元/吨，涨0.34%，持仓变化-14290手。苯乙烯在 成本支撑下冲高回落，小幅收涨，EB06合约收7048元/吨，涨1.19%，持仓变化-15483手。 现货市场 中，聚乙烯现货价偏弱调整，国内LLDPE市场主流价格在7270-7900元/吨；PP市场价格窄幅整理，华北 拉丝主流价格在7050-7290元/吨，华东拉丝主流价格在7100-7250元/吨，华南拉丝主流价格在7180-7380 元/吨。苯乙烯现货价小幅上涨，华东市场价格为7240元/吨，华南市场价格为7415元/吨。 重要资讯方 面，聚烯烃中PE供应压力攀升，PP装置检修集中供应压力稍有释缓。截至4月30日当周，PE开工率为 81.02%，周环比-0.14%，PP开工率76.30%，周环比-0.15%。下游需求季节性走弱，2025-05-07，两油库 存84.5万吨，较前一环比+1.5万吨。截止4月30日当周，PE贸易库存16.115万吨，PP社会贸易库存4.925 万吨（+0. ...

5月6日盘中，PTA期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至4328.00元。截止发稿，PTA主力合约报 4332.00元，跌幅2.17%。 PTA期货主力跌超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ | 机构 | 核心观点 | | --- | --- | | 南华期货（603093） | PTA逢低入场 | | 兴业期货 | PTA涨幅可能有限，整体震荡偏弱 | | 申银万国期货 | 预计PTA期现价格维持弱势 | 南华期货：PTA逢低入场 兴业期货：PTA涨幅可能有限，整体震荡偏弱 供应端看，多套供应商按计划检修，部分延后检修装置兑现检修，5月计划检修量处于往年同期高位。 4-5月月均去库达到50万吨，社会库存累库情况改善。需求端看，后续支撑可能不足。织造企业在3-4月 产销旺季的开工情况处于往年低位，且逐步进入淡季状态，从订单情况也可以看到表现不佳。此外中美 关税预计对服装外贸影响较大，目前出口统计数据暂未体现，但后市终端消费对原料价格支撑不足。此 外从成本端看，原油价格可能延续下行状态，对PTA有利空指引。因此尽管供应端检修有利好，但在需 求端和成本端限制下，PTA涨幅可能有限，整体震荡偏弱。 申 ...

价格动态：品种分化明显 具体来看，成都市场螺纹钢价格小幅走弱，主流钢厂资源报价集中在4270-4300元/吨区间，部分商家为促成交存在暗降空间。而高 线、盘螺等品种受需求支撑，价格相对稳定。其中，永钢、沙钢等品牌螺纹钢报价4280-4300元/吨，龙钢、酒钢资源报价略低10-20元/吨。 成都讯 今日（2025年5月6日），成都钢材市场报价整体呈现窄幅震荡态势，螺纹钢、线材等主流品种价格微调，市场交投氛围谨慎。据钢之家、我的钢铁 网等平台数据显示，截至15:00，成都地区螺纹钢（HRB400E 20mm）现货均价为4280元/吨，较前一日下跌10元/吨；线材（HPB300 8mm）报价4450元/吨， 持平昨日。 四川裕馗供应链管理集团有限公司 批发钢材20年 成都、重庆、拉萨、昆明、贵阳等地均有直营仓 2. 库存压力仍存 据西本新干线成都站统计，本周成都市场钢材社会库存量为38.2万吨，较上周下降1.5%，但同比去年仍高12%，去库速度不及预期。 3. 原料成本支撑 铁矿石期货价格（主力合约I2405）今日小幅上涨0.6%，焦炭价格持稳，钢厂生产成本居高不下，对钢价形成底部支撑。 专家观点：短期震荡或延续 ...

文字早评 2025/05/06 星期二 宏观金融类 股指 前一交易日沪指-0.23%，创指+0.83%，科创 50+0.85%，北证 50+2.96%，上证 50-0.47%，沪深 300-0.12%， 中证 500+0.48%，中证 1000+0.79%，中证 2000+1.29%，万得微盘+1.41%。两市合计成交 11693 亿，较上 一日+1472 亿。 宏观消息面： 1、商务部：美方主动向中方传递信息希望谈起来，对此，中方正在评估。节日期间离岸人民币大涨。 2、据新华社，"五一"假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长 6.3%。 3、美国 4 月非农就业人口增长 17.7 万人，大幅好于预期。 资金面：融资额-13.51 亿；隔夜 Shibor 利率+21.90bp 至 1.7600%，流动性较为宽松；3 年期企业债 AA- 级别利率-1.54bp 至 3.0966%，十年期国债利率+0.03bp 至 1.6279%，信用利差-1.57bp 至 147bp；美国 10 年期利率+8.00bp 至 4.33%，中美利差-7.97bp 至-270bp。 市盈率：沪深 300:12.21，中证 500: ...

色 金 属 五一节前，盘面持续增仓下挫，主力合约跌破 6.6 万元关口、创 品种上市以来新低。基本面角度，当前交易的核心逻辑仍是在需 求难有超预期表现的前提下，持续试探资源端成本支撑的有效 性。中长期而言，下行期内企业着力降本增效或使得成本支撑进 一步下移，近期矿企披露的财报信息显示多座矿山一季度的运营 成本环比实现明显降幅也是对这一逻辑的印证。但短期须警惕交 易节奏：年后以来盘面持续下挫、矿盐价格倒挂维持一段时间后， 近期多家盐厂陆续计划检修减产；此外，近期 LC 盘面快速增仓 下挫，使得碳氢价差显著收窄至接近平水，后续需关注是否会有 盐厂考虑优先出品氢氧化锂。 整体而言，品种中长期过剩、成本支撑下移的主逻辑并未改变， 但交易维度需注意短期节奏：基本面角度需关注盐端减量是否持 续扩大，低价环境内亦需持续警惕资源端潜在扰动；盘面快速增 仓下挫后，预期差引发的空平或驱动盘面快速反弹。策略角度， 当前点位不建议继续追空，耐心等待反弹沽空机会。 周度报告—碳酸锂 、smingfTable_Title] 盘面增仓测试成本支撑， 节前锂价再创新低 | [T走ab势le_评R级an：k] | 碳酸锂：震荡 | | | | ...

4月份，全球贸易摩擦加剧，PVC跳空低开，跌破5000元/吨大关，但是自此之后在4900～5100元/吨区间 持续震荡。目前在PVC检修及成本支撑下暂未继续下破，但是需求及出口压制下，反弹阻力也较大，短 期或继续维持底部震荡走势。 检修增多供应压力缓解 春季检修启动后，PVC检修量明显增多，开工率大幅下滑，供应压力缓解。目前PVC开工率已经降至 80%以下，周度产量降至45万吨附近，其中电石法开工率为年内新低。后期PVC检修计划依然较多，预 计开工率有望继续维持低位水平，供应压力暂时不大。 出口利多或减弱 亏损加剧成本支撑增强 PVC供需失衡明显，价格处于10年低位附近。生产企业利润大幅压缩后，亏损成为常态，其中外采电石 法亏损在600元/吨附近。不过，PVC生产企业多为氯碱一体化企业，评估利润需考虑烧碱情况。前期烧 碱利润可观，基本能够覆盖PVC亏损，但是近期烧碱持续下跌后，利润大幅压缩。目前PVC和烧碱综合 利润已经出现亏损情况，成本支撑作用有望逐渐体现。 弱需求成为常态 PVC下游需求结构中，80%与房地产相关，而近几年房地产处于弱周期阶段，导致PVC需求持续低迷， PVC成为表现最差的工业品之一。虽然 ...

| Clarkers | 投资咨询业务资格:证监许可 2012 31 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 唐策略东 | | | | | | | | 发布日期:2025/04 | 研究院:李泽矩 | 投资咨询号: Z0000116 | | | | | | 从业资格号:F0251925 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 品种 | 行业板块 | | | | 短期建议股指期货轻仓观望,静待市场方向明朗。由于五一期间海外不确 | 股指 | 震荡 | 定性较大,加上当前期权波动率处于较低位置,节前可考虑介入股指期权 | | | | | 双买策略。 | 宏观金融 | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨空间。 | 国债 | 震荡 | | | | 黄金 | 震荡 | 短期震荡调整为主,但中长期上涨逻辑尚未改变。 | 关税不确定性仍高企,商品属性或想对限制银价上方空间。 | 白银 | 農汤 日治 | | | 铜下游需求尚可,但贸易摩擦阴霾仍笼罩市场,近期谨防价格回调风险。 | 農汤 | 铜 | 全球贸易摩擦虽仍有不确 ...

| 《八》国投期货 | | | | 化工日报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 操作评级 | | 2025年04月29日 | | 聚丙烯 | ななな | 塑料 | 女女女 | 庞春艳 首席分析师 | | 苯乙烯 | 女女女 | PX | 女女女 | F3011557 Z0011355 | | PTA | ななな | 乙二醇 | ☆☆☆ | | | 短纤 | ななな | 瓶片 | ☆☆☆ | 牛卉 高级分析师 | | 甲醇 | 女女女 | 尿素 | 女女女 | F3003295 Z0011425 | | PVC | ☆☆☆ | 烧碱 | ☆☆☆ | 周小燕 高级分析师 | | 玻璃 | 女女女 纯碱 | | ななな | F03089068 Z0016691 | | | | | | 王雪忆 分析师 | | | | | | F03125010 | | | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 【甲醇】 伊朗港口爆炸的市场情绪消化后,甲醇盘面回落。周期内进口到港偏低,且港口部分货源倒流向内地,沿海地 区去库幅度 ...