现回升，海外延续去库。技术面，持仓高位空头偏强，关注21800关口支撑，以及MA10压力。操作上，建 议暂时观望，或逢高轻仓做空。 免责声明 沪锌产业日报 2025-06-17 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪锌主力合约收盘价(日,元/吨) | 21905 | 65 08-09月合约价差:沪锌(日,元/吨) | 135 | -20 | | | LME三个月锌报价(日,美元/吨) | 2660 | 33.5 沪锌总持仓量(日,手) | 280455 | -13538 | | | 沪锌前20名净持仓(日,手) | -791 | 1952 沪锌仓单(日,吨) | 9788 | -178 | | | 上期所库存(周,吨) | 45466 | -1546 LME库存(日,吨) | 130225 | -775 | | 现货市场 | 上海有色网0#锌现货价(日,元/吨) | 22010 | 10 长江有色市场1#锌现货价(日,元/吨) | 21690 | -450 | | | Z ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 白糖早报——2025年6月17日 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 白糖： 1、基本面：USDA：预计25/26年度全球食糖产量同比增长4.7%，消费增长1.4%，过剩1139.7万吨。 Green Pool：25/26榨季全球食糖产量增长5.3%，达1.991亿吨。25年1月1日起，进口糖浆及预混 粉关税从12%调整到20%，调整后的关税接近原糖配额外进口关税。2025年5月底，24/25年度本期 制糖全国累计产糖1116.21万吨；全国累计销糖811.38万吨；销糖率72.69%（去年同期66.17%）。 2025年4月中国进口食糖13万吨，同比增加8万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计8.54万吨，同比 减少10.55万吨。偏空。 6、预期：各机构预测下一年度全球白糖供需可能过剩，外糖继续震荡走弱。随着外糖价格低位运 行，进口利润窗口打开，后期进口增加，对国内价格有利空影响。郑糖中期维持偏弱格局，主力 09短期关注5600附近支撑位，盘中逢高偏空思路。 大越期货投资咨询部 王明伟 从业资格证号： ...

| CCFEI价格指数:涤纶DTY | 2025/6/16 | 元/吨 | 9050.00 | 8925.00 | 1.40% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | CCFEI价格指数:涤纶POY | 2025/6/16 | 元/吨 | 7350.00 | 7250.00 | 1.38% | | CCFEI价格指数:涤纶FDY68D | 2025/6/16 | 元/吨 | 7250.00 | 7200.00 | 0.69% | | 下 | CCFEI价格指数:涤纶FDY150D 2025/6/16 游 | 元/吨 | 7250.00 | 7150.00 | 1.40% | | CCFEI价格指数:涤纶短纤 | 2025/6/16 | 元/吨 | 6645.00 | 6640.00 | 0.08% | | CCFEI价格指数:聚酯切片 | 2025/6/16 | 元/吨 | 6020.00 | 5950.00 | 1.18% | | CCFEI价格指数:瓶级切片 | 2025/6/16 | 元/吨 | 6050.00 | 6020.00 | 0.50% | | 西北 ...

铜行业的需求和价格波动情况如何？ 今年 1 至 6 月份，铜的表观需求增速达到 6.8%，但实际需求弱于表观需求。 这主要是由于部分废铜被纳入阴极铜生产环节，导致平衡表虚高。下游需求完 全受价格波动影响，4 月初对等关税发布后铜价暴跌至 72,000 元至 73,000 元，整个 4 月份表需特别高，去库速度快。然而在五六月份铜价反弹后，需求 和去库速度均有所下降。从金融属性来看，自去年 11 月以来，铜银比几乎处 于震荡状态，这说明铜的金融属性在增强。尽管产业层面实际需求不强，但价 格不一定会大幅下跌。 铝行业的现实需求情况如何？ 铜铝产业链周度跟踪 20250616 摘要 四月关税发布后铜价暴跌，需求旺盛去库迅速，但五六月价格反弹后需 求减弱。下游对铜价容忍度有限，高于 78,000 元/吨采购意愿降低，低 于此价位则补库意愿强烈，影响股票交易策略。 中国冶炼厂为保产值，大量使用废铜生产阴极铜，导致再生铜杆供应减 少，表观需求虚高超 2.5%。若扣除此因素，实际需求增速或仅为 3%左 右，需关注数据修正对市场的影响。 中国冶炼厂未减产，受央企/国企保增长责任、前期长单利润、硫酸高价 及金银回收率高等因素影 ...

种植链农产品：全球大豆上半年丰产预估维持，底部看好大周期布局。 1）玉米：国内供需平衡趋于收紧，玉米价格有望维持温和上涨。USDA6 月 供需报告供需报告预计 25/26 产季全球玉米产量较 5 月预估调增 1 百万 吨（约+0.08%），总使用量较 5 月预估调增 1.4 百万吨（约+0.11%)， 最终全球期末库销比较 5 月预估环比调减 0.23pcts 至 21.57%；中国玉 米 25/26 产季供需预估环比持平，预计中国期末库销比同比减少 5.97pcts 至 56.75%。目前国内玉米价格已处于历史周期底部位置，中 长期供需平衡趋于收紧，后续预计价格底部支撑较强。 2）大豆：6 月 USDA 预估全球 25/26 期末库存略增，期末库销比预估同比减 少。USDA6 月供需报告 25/26 产季全球大豆产量环比 5 月预估持平，总 使用量环比调增 10 万吨（约+0.02%)，最终全球期末库存环比调增 97 万吨（约+0.78%)，全球期末库销比同比调减 0.81pcts、环比调增 0.22pcts 至 29.54%。总体 2025 上半年全球大豆供应充裕，考虑到贸易 政策扰动影响，预计价格维持底 ...

以下文章来源于混沌天成研究 ，作者有色组 混沌天成研究 . 混沌天成研究院官方公众号。基于混沌天成的地方触角和国际化架构，我们致力于打造一家草根信息与高科技结合，中国国情和国际视野兼备的商品 期货和全球宏观研究院。 来源 | 混沌天成研究 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 观点概述： 美对等关税政策后，基本金属回吐近一年涨幅，特朗普暂缓90天实施给出谈判态势后，市场开始交易冲击后的修复，现工业金属已反弹至起跌 位置，在新一轮重新定价的时候，我们梳理了工业金属的供需质地以及现阶段衍生出的交易机会。 从供需质地来看，供应端受限，终端需求质地好（光伏、新能源汽车等占比高）的品种（铜、铝、锡）价格表现会更好，供应端恢复，终端需 求难有增量（房地产占比高）的品种会偏弱（锌），供应过剩品种则一直处于下行趋势下（碳酸锂、镍和 氧化铝 ）。 对于自身矛盾足够突出，供需过剩的品种，如不能扭转过剩的格局，给出空间就是做空的进场点，我们选择 碳酸锂 和氧化铝作为表达标的。对 于供需偏紧的品种，目前处于弱预期修复，强现实未走弱的阶段，继续上行需要更多的利好，但暂时很难看到，反而终端需求出现了下行的迹 象，我们选择锌和铝作为等待 ...

研究员：潘保龙 投资咨询号：Z0019697 研究员：王艳红 投资咨询号：Z0010675 目 录 第一部分：核心观点 第二部分：产业基本面供给端 第三部分：产业基本面消费端 第四部分：其他指标 核心观点 宏观：中国人民银行：5月末，广义货币（M2）余额325.78万亿元，同比增长7.9%。狭义货币（M1）余额108.91万亿元，同比增长2.3%。流 通中货币（M0）余额13.13万亿元，同比增长12.1%。前五个月净投放现金3064亿元。 基本面：上周锌价延续震荡整理走势，地缘局势有突发事件，但对锌价影响不大。6月份下游步入淡季，关注社库拐点。从大的基本面格局 看，供给端锌矿周期性供给转宽正在落地，2025年内外几个大的锌矿项目均有增产安排，全球锌矿产量回升带动锌矿现货TC边际持续走强。 矿端增产传导至冶炼端，在冶炼利润回暖之下，国内炼厂开工率提升，延期检修，精炼锌产量边际恢复，且预计矿端和冶炼端的增产形势会 延续下去。需求一侧，贸易争端可能拖累全球经济增速，锌需求总量存收缩隐忧，即使各国快速达成新的贸易协议，全球经济增速维持韧性 ，锌的总需求也难有增量预期，维持存量为主。无论对需求是偏乐观还是悲观的估计， ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃周报 2025.6.9-6.13 上周玻璃期货低位震荡，主力合约FG2509收盘较前一周下跌2.11%报976元/吨。现 货方面，河北沙河白玻大板报价1044元/吨，较前一周下跌1.51%。 供给方面，玻璃现货价格下跌，行业利润继续恶化，天然气产线亏损加剧，行业冷 修量高位，上周全国浮法玻璃生产线在产224条，开工率75.57%，日熔量15.57万吨，供 给处于历史低位。需求方面，季节性淡季来临，地产终端需求恢复缓慢，叠加南方正处 于梅雨季，整体来看下游多数加工厂订单不能饱和，散单为主下，采购原片亦是维持刚 需。截止6月12日，全国浮法玻璃企业库存6968.50万重量箱，较前一周减少0.10%。综 合来看，玻璃供需双弱，预期期价低位震荡偏弱运行 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪铜早报- 大越期货投资咨询部 : 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 铜: 1、基本面：冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开，5月份，制造业采购经理指数为49.5%，比上月 上升0.5个百分点，制造业继续保持恢复发展态势；中性。 2、基差：现货78715，基差705，升水期货；偏多。 3、库存：6月13日铜库存减2375至114475吨，上期所铜库存较上周减5461吨至101943吨；中性。 4、盘面：收盘价收于20均线下，20均线向上运行；中性。 5、主力持仓：主力净持仓空，空减；偏空。 6、预期：美联储降息放缓，库存高位去库，美国贸易关税不确定性增强，铜价震荡运行为主. 近期利多利空分析 利多： 利空： 逻辑： 国内政策宽松 和 贸易战升级 现货 地方 中间价 涨跌 库存 类型 总量（吨 ...

Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 铁矿观点：宏观驱动摇摆，震荡反复 | | 条目 | 最近一周切片数据 当周值 | 环比 | 同比 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 全球发货量 | 3510. 4 | 79.4 | 478. 8 | | | 澳发货量 | 2093. 6 | 196. 8 | 140. 1 | | | 巴发货量 | 745. 8 | -188. 0 | 105. 6 | | 供应 | 力拓-中国发货量 | 500. 2 | -0.7 | -21.8 | | | BHP-中国发货量 | 586. 5 | 72. 1 | 105. 3 | | | FMG-中国发货量 | 483. 0 | 148. 8 | 143.8 | | | Vale-全球发货量 | 486. 0 | -219.9 | 66. 7 | | 雷求 | 247企业铁水产量 | 241. 61 | -0. 19 | 5. 86 | | 库存 | 45港进口矿库存 | 13933.1 | 106. 4 ...