软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 4 月 25 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周四，ICE 美棉上涨 0.17%，报收 69.15 美分/磅，CF509 上涨 0.58%，报收 12990 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比增加 1639 手 56.93 万手，新疆地区棉花到厂价为 13988 | | | | 元/吨，较前一日持平，中国棉花价格指数 3128B 级为 14188 元/吨，较前一日增加 | | | | 37 元/吨。国际市场方面，近期宏观层面仍有扰动，特朗普释放中美关税政策缓和 | | | | 信号，美元指数自低位回升，昨日重心略有下移，ICE 美棉期价震荡运行，预计短 | | | | 期宏观扰动仍存。国内市场方面，郑棉期价整体仍维持震荡走势，市场情绪影响仍 | | | | 然较大。展望未来，我们认为本年度最艰难时刻大概率已经度过，中美关税较此前 | | | | 再度增加概率偏低。供需基本面来看，目前是新棉种植期，供应端扰动不大，下游 | | | | 需求虽相对有限，但能看到棉花商业库存在逐渐下 ...

软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 4 月 18 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周四，ICE 美棉上涨 1.11%，报收 67.11 美分/磅，CF509 上涨 0.16%，报收 12890 | | | | 元/吨，主力合约持仓环比增加 19061 手 51.25 万手，新疆地区棉花到厂价为 14032 | | | | 元/吨，较前一日下降 97 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14200 元/吨，较前 | | | | 一日下降 52 元/吨。国际市场方面，宏观层面仍有阶段性影响，美乌矿产协议签订 | | | | 备忘录、降息预期延后，美元指数在 100 整数关口震荡，预计短期宏观扰动仍有反 | 低位震 | | | 复。美棉出口数据周环比略有好转，本年度及下一年度陆地棉出口净签约当周值均 | | | | 环比增加，出口装运维持相对高位水平。新棉方面，美棉持续播种中，进度略慢于 | 荡 | | | 往年同期，关注后续天气及种植意愿。国内市场方面，郑棉期价震荡运行。基本面 | | | | 来看，下游纺织企业开机负荷 ...