瑞达期货研究院 「2025.07.11」 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 关 注 我 们 获 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权及股市关联市场 「 周度要点小结」 棉花（纱）市场周报 棉花偏强震荡，关注天气和宏观 研究员：张昕 期货从业资格号F03109641 期货投资咨询从业证Z0018457 行情分析： 本周郑棉主力2509合约上涨，周度涨幅约0.76%。棉纱期货2509合约上涨0.47%。 行情展望：国际方面，美国棉花出口销售报告不如预期，且近期天气利于作物生长， 美国棉花优良率上升，抑制美棉价格，市场等待USDA公布月度供需报告。美国对 日本、韩国等国家的进口产品征收关税，且特朗普曾威胁对金砖国家加征10%新关 税，警惕宏观因素风险。国内方面，纺织行业消费淡季特征显现，企业新增订单表 现不佳，整体开机率缓慢下调，企业对原材料的采购谨慎。据Mysteel农产品数据 监测，截至7月10日，主流地区纺企开机负荷在70.40%，环比下降0.84%，开机整 体变化不大。棉花处于去库存状态，且新疆部分地区有高温天气，棉花遭遇高温热 害风险较高，这些因素支持价格偏强波动，只是需求因 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2025-7-9 多品种小幅波动，震荡整理 油脂：增产压力预期边际减弱，昨日棕油领涨油脂市场 蛋⽩粕：市场观望，盘面震荡 ⽟⽶/淀粉：期价再探低位，拍卖成交转淡 ⽣猪：集团场出栏节奏平稳，猪价震荡 橡㬵：维持区间震荡运行走势 合成橡㬵：装置意外快速推涨盘面 纸浆：金融市场暖意难改纸浆弱势氛围 棉花：6月下半月去库速度减缓，但依旧处于同期高位 ⽩糖：糖价震荡，关注产区动态 原⽊：区间操作，关注基差 【异动品种】 原木观点：区间操作，关注基差 信息： 逻辑：原木盘面偏弱运行，根据近日07交割现状来看，买卖双方均存 在成本提升。对于卖方而言，如果存在不符合交割品的原木，涉及到 提前高额的挑拣费用。对于买方，接货后如无合适销售渠道，将面临 承担港口6毛/天/方的仓储费用。短期如果集中销售至加工厂可能面 临折价。往后看，若期现商远月交割意愿降低，参与率降低则可能导 致盘面波动率下降。 从基本面来看，虽然进入7-8月份季节性淡季，但今年全年原木市场 整体需求表现平稳，去库节奏缓慢，进入7月仍有日均6万方以上出库 量，无明显淡旺季之分，现货价格预计 ...

期货研究报告 | 农产品组 行业研究报告 整体来看，本年度政策端是影响本年度大豆的重要因素，现阶段中美贸易政策较为稳定，但未来仍需进一步谈判，如果中美无法达成 共识，则对于新季美豆仍将造成较大影响。当前得益于本年度巴西大豆的丰产，近几月大豆到港均维持在千万吨以上，虽然在半年度 初期由于巴西发运偏慢和国内海关检查的影响国内大豆供应曾短期偏紧，但是目前均已恢复，油厂大豆和豆粕库存增加较快，预计在 新季美豆上市之前，国内大豆都将维持宽松的供应格局，豆粕价格预计仍将维持偏弱运行...... 供应压力持续，价格重心下移 农产品组行业研究报告 本期分析研究员 邓绍瑞 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇 从业资格号：F03114139 薛钧元 从业资格号：F03114096 华泰期货研究院农产品研究 2024 年 11 月 18 日 期货研究报告 | 饲料半年报 2025-07-06 供应压力持续，价格重心下移 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业 ...

农产品日报 | 2025-06-27 供应趋紧预期仍存，郑棉期价延续反弹 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2509合约13720元/吨，较前一日变动+75元/吨，幅度+0.55%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价14957元/吨，较前一日变动+125元/吨，现货基差CF09+1237，较前一日变动+50；3128B棉全国均价15020元/ 吨，较前一日变动+82元/吨，现货基差CF09+1300，较前一日变动+7。 近期市场资讯，据美国农业部（USDA），截至6月19日一周，美国本年度陆地棉净签约6214吨，装运4.2万吨。其 中至中国净签约0吨，装运1882吨。 市场分析 昨日郑棉期价延续反弹。国际方面，6月USDA供需报告调减25/26年度全球棉花产量及消费量，由于产量减幅大于 消费，叠加期初供应减少，期末库存环比下降。美棉主产区近期降雨偏多，旱情较前期持续改善，其他国家供应 端天气的叙事性目前也不足。不过美棉苗情有所转差，推动美棉期价近日连续反弹。后续重点关注各主产国天气 及新棉生长状况。国内方面，棉花商业库存加速去库，需求表现仍具韧性，本年度后期供需仍有趋紧预期。不过 新年度国内 ...

| | | | | 操作评级 | 2025年06月19日 | | --- | --- | --- | | 豆一 | 女女女 | 杨蕊霞 农产品组长 | | 豆粕 | ☆☆☆ | F0285733 Z0011333 | | 豆油 | ななな | 吴小明 首席分析师 | | 棕櫚油 | | F3078401 Z0015853 | | 菜粕 | ☆☆☆ | 董甜甜 高级分析师 | | | なな女 | F0302203 Z0012037 | | 菜油 | ☆☆☆ | 宋腾 高级分析师 | | 玉米 | ☆☆☆ | F03135787 Z0021166 | | 生猪 | ★☆☆ | | | 鸡蛋 | ☆☆☆ | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 豆一减仓回调。国产大豆表现弱于进口大豆。进口大豆方面中期会受天气驱动，天气会成为影响价格的主要因 素，并且长期趋势美国生柴政策利多，也容易给GBOT大豆托底，价格抗跌。短期东北地区天气利于大豆生长, 持续关注天气的指引。 【大豆&豆粕】 伊以冲突持续升级,伊以美三国不断喊话,致使原油宽幅震动,美豆延续强势,大 ...

以色列/伊朗的战争爆发使得原油大涨,美豆油受此影响叠加美国环保署新颁布的2026-27RFS政策而涨停，进而 影响到美豆高走。未来两周的美国天气,大部分美大豆产区降雨高于同期平均值,温度也高于同期平均值,持 续有利于大豆的种植生长。前期中美伦敦会谈结束,目前来看并未提及农产品情况,未来继续跟踪。国内方 面,上周末国内现货价格普涨,企业报价积极上调。国内大豆5月以来到港增多,供应趋于宽松,预计下周压榨 开工率继续提升,豆粕库存继续增加。后续中美贸易上的不确定性因素依旧较多,目前以震荡对待，不追涨, 关注油脂端异动,6-8月关注未来天气变化所带来的上涨驱动。 【豆油&棕榈油】 国内表现为油强箱弱,油箱比大幅上涨,国内大豆盘面压榨利润也在转好。美国EPA生物柴油政策利多，从趋势 上拉动原料总需求增长，补贴存在差异化，容易使得北美原料价格更强。容易使得美国大豆原料更多用于国内 压榨,部分对冲出口减量的风险,也容易给CBOT大豆托底,价格抗跌。从长期趋势看,生物柴油的发展容易给 植物油托底,长期思路需要对植物油维持逢低多配的思路。 本报告版权属于国投期货有限公司 | | | | | 操作评级 | 2025年06月16日 ...

现货市场：东莞市东莞中粮进口三级菜油 9300 元/吨（按 OI09+120 折算），较上一交易日 涨 40 元/吨。 市场分析：供应方面，国产菜籽即将陆续上市。后市，近月进口菜籽到港供应较为充裕， 远月进口菜籽到港暂较为偏紧。菜油下游需求中性。库存端，菜油库存中短期或维持高位。 参考观点：菜油 2509 合约，短线或区间震荡整理。 现货信息：豆粕各地区现货报价：张家港 2840 元/吨、天津 2920 元/吨、日照 2850 元/吨、 东莞 2840 元/吨。 市场分析：（1）宏观面: 美国关税政策反复，关注中美贸易政策。 （2）国际方面：中美元首通话，提振市场信心。关税政策和天气为价格主要驱动因素。美 豆播种顺利，巴西大豆出口高峰期。 （3）国内供需：大豆供给逐渐恢复，油厂开机率和压榨恢复正常，豆粕供给压力逐渐凸显。 豆粕成交缩量，下游采购意愿偏弱，随着下游企业安全库存建立，下游贸易商维持随用随 采、滚动补库为主。油厂大豆库存回升至高位，豆粕库存累库速度短期较缓。 参考观点：当前情绪面主导，豆粕短线或震荡偏强。 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价 2206 元/吨；华北黄淮重 点企业 ...

研究所 粕强油弱凸显 菜油领跌油脂 ----国信期货油脂油料周报 2025年6月8日 研究所 目录 CONTENTS 1 蛋白粕市场分析 2 油脂市场分析 3 后市展望 研究所 Part1 第一部分 蛋白粕市场分析 一、蛋白粕市场分析 研究所 本周行情回顾：本周CBOT大豆先抑后扬，美国贸易政策的变化让市场波动剧烈。周一CBOT大豆期货跌至七周以来的最低水平。美国大豆产区天气普遍良好，南美大豆供应充足。美国总统 唐纳德•特朗普上周五指责中国违反了与美国达成的相互降低关税的协议。这让市场倍感压力。随后地缘政治加剧，国际原油走高，美元走软提振美豆止跌反弹。周四中美元首通话给市场带来 了贸易乐观情绪。一些经纪商援引天气预报称，6月中旬美国中西部地区将出现更温暖、干燥的天气，这可能会给新种植的大豆作物带来压力。美豆创下一周多以来的最高点。当前美豆市场交 易主要围绕美国贸易政策与美国天气展开，美豆主力合约围绕1050震荡反复。受此影响，国内豆粕市场也震荡收涨。国内油厂开工率升至60%以上，豆粕现货累库加快。华南、华东地区先后 跌破2800元/吨整数关口，基差跌至负值。随着巴西升贴水的小幅反弹，叠加美豆止跌走高，这让连粕 ...

1、现货市场：东莞市东莞中粮进口三级菜油 9270 元/吨（按 OI09+120 折算），较上一交 易日涨 50 元/吨。 2、市场分析：供应方面，国产菜籽即将陆续上市。后市，近月进口菜籽到港供应较为充裕， 远月进口菜籽到港暂较为偏紧。菜油下游需求中性。库存端，菜油库存中短期或维持高位。 3、参考观点：菜油 2509 合约，短线或测试下方支撑平台。 现货信息：豆粕各地区现货报价：张家港 2770 元/吨（0）、天津 2850 元/吨（0）、日照 2790 元/吨（0）、东莞 2780 元/吨（0）。 市场分析：（1）宏观面: 中美贸易达成阶段性协议，但长期矛盾仍存。 （2）国际大豆：关税政策和天气为价格主要驱动因素。美豆播种顺利，巴西大豆出口高峰 期。 （3）国内豆粕供需面：大豆供给逐渐恢复，油厂开机率和压榨恢复正常，豆粕供给压力逐 渐凸显。豆粕成交缩量，下游采购意愿偏弱，随着下游企业安全库存建立，下游贸易商维 持随用随采、滚动补库为主。油厂大豆库存回升至高位，豆粕库存累库速度短期较缓。 参考观点：豆粕短线或区间震荡。 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价 2204 元/吨；华北黄淮重 点 ...

周度展望：ICE油菜籽期货市场预期转变，供应紧张缓解，天气因素能否推动价格上涨？ 相关链接 期货热点追踪 ...