要剑三(Z0019556) 数据来源:Wind、Mysteel、SMM、彭博、广发期货研究所 免费声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证・在任何情况下。报告内容仅供参考， 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或词价,投资者据此投资,风险自担。 FF FREE STEP 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1292号 2025年7月11日 欢迎关注微信公众号 主力合约 品种 点评 操作建议 来到新一轮美国贸易政策谈判窗口期,指数已经突 II-2509 破短期震荡区间上沿,中枢继续上移,但测试关键 IH2509 股指 大金融强势推升,股指再冲高位 IC2507 位置附近需谨慎操作。考虑买入低执行价看跌期权 后卖出高执行价看跌期权,做牛市价差策略。 IM2509 12509 债市缺乏驱动的情形下,权益市场表现强势压制债市,不过基 单边策略上建议暂观望,待调整企稳后适当多配。 TF2509 国债 本面和资金面对债市的支撑未扭转,短期调整企稳后可能出现 曲线策略上中期推荐关注做陡。 TS2509 多配机会 11 2509 ...

国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 2025年07月11日 国泰君安期货商品研究晨报-绿色金融与新能源 | 观点与策略 | | --- | | 镍：宏观与基本面博弈，震荡运行 | 2 | | --- | --- | | 不锈钢：现实与宏观预期博弈，震荡运行 | 2 | | 碳酸锂：累库加速但仓单偏少，震荡格局或延续 | 4 | | 工业硅：关注仓单注册情况 | 6 | | 多晶硅：政策扰动，盘面波动放大 | 6 | 镍：宏观与基本面博弈，震荡运行 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪镍主力（收盘价） | 121,140 | 2,000 | -650 | 310 | -250 | 2,190 | | 期 | | 不锈钢主力（收盘价） | 12,865 | 95 | 155 | 230 | 405 | 210 | | 货 | | 沪镍主力（成交量） | 102,155 | -8,908 | ...

宏观 宏观：国内政策端聚焦中游制造和反内卷措施，工信部座谈会强调光伏行业治理，推动产业 升级，短期对新能源成长板块形成情绪提振。7 月政治局会议临近，市场预期将出台稳增长 政策。特朗普宣布关税延至 8 月 1 日生效，缓解短期压力，但远期不确定性可能继续压制外 贸依赖型板块。 市场分析：昨日股指期货整体呈现震荡偏弱格局，主要合约盘中冲高回落，收盘普遍下跌但 跌幅有限，中证 1000 跌幅相对较大，中小盘承压明显。市场成交活跃度较高，但机构持仓 变动显示部分主力席位减仓，叠加海外关税政策不确定性，短期市场情绪偏向谨慎。 参考观点：目前，股指期货在低无风险利率和政策利好预期下，中期趋势仍偏向震荡上行， 但需关注政策兑现节奏和外部风险。 原油 宏观与地缘：美元指数低位，托底油价，但美国非农数据压低 7 月降息可能以及 OPEC+7 月 会议有加速增产预期（有消息称沙特或将寻求增产以寻回丧失的市场份额）。因此，短期原 油价格震荡为主，关注反弹空间。 市场分析：特朗普推文称将拉低油价，鼓励美国大力投资新油田，因美国油井数量下降至 2021 年 11 月份以来最低水平。同时 OPEC+7 月会议或将加大增产力度，因此原油 ...

FF 2025年7月10日 70015979 价格及基美 | | 现值 | 前值 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SMM 1#电解铜 | 79190 | 79795 | -605.00 | -0.76% | 元/吨 | | SMM 1#电解铜升贴水 | 70 | 85 | -15.00 | - | 元/吨 | | SMM 广东1#电解铜 | 79180 | 79610 | -430.00 | -0.54% | 元/吨 | | SMM 广东1#电解铜升贴水 | -30 | -50 | +20.00 | | 元/呼 | | SMM湿法铜 | 79080 | 79670 | -590.00 | -0.74% | 元/中 | | SMM湿法铜升贴水 | -40 | -40 | 0.00 | - | 元/呼 | | 精废价差 | 1031 | 1644 | -612.23 | -37.25% | 元/吨 | | LME 0-3 | 22.37 | 51.31 | -28.94 | - | 关元/吨 | | 进口盈亏 | -679 | ...

一方面的方目解 投资咨询业务资格: 班监许可【2011】1292号 2025年7月9日 操作建议 来到新一轮美国贸易政策谈判窗口期,指数已经突 破短期震荡区间上沿,中枢继续上移,考虑买入低 执行价看跌期权同时卖出高执行价看跌期权,做牛 市价差策略。 T2509短期波动区间或在108.8-109.2。单边策 略上建议适当逢调整多配,接近前高注意止盈,关 注资金利率走向。曲线策略上继续推荐关注做陡。 | | 国债 | TF2509 TS2509 | 资金利率筑底叠加股债跷跷板效应,期债短期或呈窄幅震荡 | 略上建议适当逢调整多配,接近前高注意止盈,关 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 金融 | | TL2509 | | 注资金利率走向。曲线策略上继续推荐关注做陡。 | | | | | | 短期关注美国通胀和关税影响,金价维持在3300 | | | 贵金属 | AU2508 | 市场消化部分美国关税影响 美元走强黄金回落 | 美元(765元)附近波动,卖出790以上虚值黄金 | | | | AG2508 | | 看涨期权;白银走势受到黄金和有色工业品影响反 | | | 集运指数 ...

2025年07月09日 国泰君安期货商品研究晨报-绿色金融与新能源 | 观点与策略 | | --- | 【基本面跟踪】 | 镍：上方弹性受限，镍价低位承压 | 2 | | --- | --- | | 不锈钢：库存轻微消化，钢价修复但弹性有限 | 2 | | 碳酸锂：震荡运行，关注后续仓单体量 | 4 | | 工业硅：情绪扰动增加 | 6 | | 多晶硅：关注政策端落地情况 | 6 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 7 月 9 日 镍：上方弹性受限，镍价低位承压 不锈钢：库存轻微消化，钢价修复但弹性有限 张再宇 投资咨询从业资格号：Z0021479 zhangzaiyu@gtht.com 镍基本面数据 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪镍主力（收盘价） | 120,370 | -170 | -350 | 2,920 | -1,830 | 1 ...

有色早报 研究中心有色团队 2025/07/09 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/07/02 125 1917 81550 25097 -740.05 287.80 30.0 48.0 96.20 93250 31900 2025/07/03 110 1459 81550 24103 -1000.59 26.46 30.0 49.0 87.61 94325 31900 2025/07/04 105 1223 84589 22307 -974.44 138.45 30.0 52.0 95.35 95275 33950 2025/07/07 100 1001 84589 21682 -1002.36 174.64 29.0 63.0 79.80 97400 36875 2025/07/08 80 1048 84589 19109 -844.96 44.77 29.0 63.0 51.31 102500 37100 变化 -20 47 0 - ...

| | | 有色金属周度观点 | | | --- | --- | --- | --- | | 国投期货 | 研究院有色金属团队 | | 2025/7/8 | | 序号 | 品种 | 主要观点(最新逻辑变化) | | | | | 关税消息密集，高位转跌。1）情绪：上周伦铜两次尝试冲击1万美元，但沪桐主力8.1万高位遇阻难以跟进。"大美丽"法案签署后，市场目光转 | | | | | 再转关税,特朗普向日韩及东盟国家放出一系列关税消息,并成协金砖国家关税税率,主要伙伴国也担心后续可能还要面临行业关税风险。美国劳 动力市场整体稳健。市场认为7月底美联储议息会议下调利率的概率有限，美元指数反弹。2）国内供需：消费淡季明显，SMM社库增加1.1万吨 | | | | | 至14.29万吨，SMM倾踪的各条线铜材开工率皆有不同程度下滑。除电力电网需求稳定外，家电与电机产品需求降幅明显。上半年多数时间国内 | | | 1 | 원으 | 实际铜消费强劲，也显得淡季降温更明显。加工费触底但改善不大，硫酸价格支撑国内炼厂开工。6月SMM铜产量仅环降3400吨，7月预计精铜 产出继续环增。2507合约进入交割月后减仓速度较强，市场出现 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 硅供应收缩预期强化，新能源金属价格走势 趋强 新能源观点：硅供应收缩预期强化，新能源⾦属价格⾛势趋强 交易逻辑：中央财经会议重提有序淘汰落后产能，投资者对硅供应端 收缩预期增强，市场情绪转向偏乐观，新能源金属价格走势趋强。 中短期来看，供应端收缩预期强化，工业硅和多晶硅价格大幅上涨， 这在一定程度上对碳酸锂也构成较为正面的提振，后续密切留意产业 链动向；长期来看，低价或有望进一步加快国内自主定价品种的产能 出清，比如：多晶硅和工业硅等，碳酸锂还处于产能兑现阶段，若锂 矿无实质性减产，长期过剩问题还将存在，这将限制价格上方高度。 ⼯业硅观点：市场情绪反复，硅价震荡运⾏。 多晶硅观点：反内卷政策发酵，多晶硅价格震荡回升。 碳酸锂观点：仓单⼤量注销，碳酸锂⾛势偏强。 ⻛险提⽰：供应扰动；国内政策刺激超预期；美联储鸽派不及预期； 国内需求复苏不及预期；经济衰退。 有⾊与新材料团队 中信期货研究（新能源⾦属每⽇报告） 2025-07-08 桂伶 从业资格号：F03114737 投资咨询号：Z0022425 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参 ...

有色早报 研究中心有色团队 2025/07/08 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/07/01 200 1759 81550 24773 -1085.77 219.08 30.0 48.0 116.30 91250 31975 2025/07/02 125 1917 81550 25097 -740.05 287.80 30.0 48.0 96.20 93250 31900 2025/07/03 110 1459 81550 24103 -1000.59 26.46 30.0 49.0 87.61 94325 31900 2025/07/04 105 1223 84589 22307 -974.44 138.45 30.0 52.0 95.35 95275 33950 2025/07/07 100 1001 84589 21682 -1002.36 174.64 29.0 63.0 79.80 97400 36875 变化 -5 -222 ...