10月19日，第138届广交会第一期落下帷幕。本期展览以"先进制造"为主题，展位数量超2.5万个，参展 企业约1.2万家。截至19日，境外采购商累计线下参会15.79万人，来自全球222个国家和地区，环比增长 6.3%。 这是一届不同寻常的广交会。就在10月18日，中美双方同意尽快举行新一轮经贸磋商。对于做全球生意 的企业来说，广交会早已是寻找未来确定性的重要平台。优质企业首次突破1万家、首次启用AI巡 展……本届广交会为全球采购商呈现了一场新质生产力与智能制造交相辉映的贸易盛宴。 广交会举办期间，中国（广东云浮）—RCEP第三届产业合作大会、2025（秋季）首届广州国际汽车产 业出口展览会等也在举行。这些盛会为全球客商提供机遇和多元体验的同时，也为中国企业"出海"提供 了平台，助力"广东智造"持续在全球价值链中攀升。 展示新质生产力，链动全球供需市场 第138届广交会展馆，已然成为展示新质生产力的全球大舞台。 本届广交会参展企业中，拥有高新技术、专精特新、单项冠军等称号的优质企业首次突破1万家。值得 注意的是，继续设立的服务机器人专区引入了46家行业领先企业，具身机器人、机器狗、智能仿生手等 产品吸引不少国 ...

特朗普称对华加征100%关税不可持续，美股上周五收涨。港股三大指数今日大幅高开，恒指涨2.52%上 扬超600点，国指涨2.81%，恒生科技指数涨3.9%有望重回6000点大关，均止步连跌行情。盘面上，大 型科技股集体走强，其中，网易涨6.4%，百度、京东、阿里巴巴涨5%，美团涨超3%，腾讯、小米涨超 2%；内险股集体上涨，料首三季多赚50%-70%，中国人寿涨超6%领衔，中国财险、新华保险、中国太 保均涨超3%；机器人概念股、生物医药股、苹果概念股、汽车股、家电股、半导体股纷纷上涨，其 中，鸿腾精密涨4.4%，零跑汽车涨4.3%，中芯国际涨3.6%，另一方面，现货黄金跌破4220美元/盎司， 紫金黄金国际跌近4%，山东黄金、赤峰黄金跌2%，电力股、啤酒股部分走低。(格隆汇) ...

数据来源：中国海关，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国洗衣机行业市场供需态势及投资前景研判报告》 根据中国海关数据显示：2025年4月中国洗衣机出口数量为292万台，同比增长10.9%，出口金额为3.33 亿美元，同比增长8.4%。 近一年中国洗衣机出口情况统计图 ...

知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 近一年中国微波炉出口情况统计图 数据来源：中国海关，智研咨询整理 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国微波炉行业市场竞争态势及发展前景研判报告》 根据中国海关数据显示：2025年4月中国微波炉出口数量为565万台，同比下降8.6%，出口金额为2.72亿 美元，同比下降9.2%。 ...

点击小程序查看原文 10月中下旬进入三季报披露高峰期。 A股上市公司三季报业绩将在10月中下旬集中披露。三季度国内部分增长动能呈现边际放缓迹象，近期市场在此前成 交快速上涨以及中美关税冲击下维持震荡态势，基本面可能成为交易关注重点。截至10月16日已披露三季报预告的A股公司约为2.3%，我们结合行业分析 员自下而上预测，梳理三季报业绩预览供投资者参考。 三季度A股盈利同比增速可能较二季度提升。 内需方面， 三季度社零增速边际放缓，1-8月社零总额同比+4.6%（vs.上半年5.0%），以旧换新政策退坡或 为主要影响；房地产量价延续走弱，地产板块或继续对全A业绩造成影响。物价层面，3Q25物价水平持续承压，CPI同比降幅走阔至-0.23%，PPI同比 在"反内卷"政策下降幅收窄至-2.9%略有改善。 外需方面， 7-9月人民币计价的出口金额同比增长8.0%/4.8%/8.4%，具有较强韧性。 综合来看， 我们预计 基数效应下2025年三季度A股非金融盈利同比增速可能较二季度提升。部分参考指标包括：1）2025年1-8月工业企业利润同比+0.9%，其中8月单月由此前 负增长快速抬升至20.4%，更多受基数效应和其 ...

标准体系的绿色门槛持续抬高。"两新"标准提升行动已发布能耗、污染物排放等重要标准168项，明确 了老旧设备淘汰的生态环境红线。在消费品领域，一级能效成为家电以旧换新的核心门槛，显著推动了 进入消费市场的产品向高效节能转型。 财政政策的精准发力为绿色转型提供了动力。中央财政通过超长期特别国债等工具，加大对设备更新和 消费品以旧换新的支持力度。2025年，超长期特别国债支持设备更新的资金规模增加至2000亿元，支持 范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等领域，以"绿色溢价"倒逼企业从"被动减排"转向"主动治 污"。 从产业转型看，设备更新驱动源头减排 在工业领域，设备更新已成为推动产业绿色转型升级的关键力量。2025年1月—8月，全国设备工器具购 置投资同比增长14.4%，增速比全部投资高13.9个百分点，拉动全部投资增长2.1个百分点，显示出强劲 的政策拉动效应。 在生态环境保护与经济高质量发展协同推进的关键阶段，大规模设备更新和消费品以旧换新（以下简 称"两新"政策）正成为破解生态环境治理难题、推动绿色转型的重要抓手。这一政策通过供给端、需求 端和循环端的精准发力，与生态环境保护形成深度协同效应，为绿色转型 ...

学生时代不舍得办会员，现在信息服务成为每月固定支出；更愿意把钱投入在旅行、演出、美食、运动 健身等体验消费上；购买家电时更倾向于为智能化买单；在知识付费上更理性也更聚焦了。 消费观最大的转变是对新能源汽车。以前持观望态度，担忧其续航、安全、保值率；如今，亲身感受了 新能源汽车在用车成本、驾驶体验和智能化的优势后，忍不住要推荐别人尝试。好的产品真的能重塑观 念。 虽然愿意为智能、服务、体验付费，但现在的消费更理性精简，让钱花得更"值"。在能力范围内，既要 生活得有质量，也要"贵"得其所。 回顾这几年的消费账单，最大的变化不是花了多少，而是消费观念的改变。 （文章来源：人民日报） ...

Summary of Key Points from Conference Call Records Industry Overview - **Consumer Industry**: The records focus on various companies within the consumer sector, highlighting their performance and future outlook. Company-Specific Insights 1. Laopu Gold - **Performance Expectations**: Laopu Gold anticipates a revenue of 4.5 to 5 billion RMB for the year, driven by a price increase announced on October 17, which is expected to enhance market activity and sales volume [2][3] - **Price Strategy**: The company has raised its second-hand market buyback prices by at least 10%, indicating strong demand and brand promotion effects [2][3] - **Growth Projections**: Expected performance growth of 30% to 50% in 2026, with a central estimate of around 40%, supported by strong brand growth and pricing power [4] 2. Guming Tea - **Expansion Plans**: Guming Tea plans to open over 3,000 new stores in 2026, maintaining a growth rate of 20% to 25% [6][9] - **Sales Performance**: The company has shown strong same-store sales growth, with a GMV increase of over 20% in July and August, and double-digit growth in September [6][9] - **Marketing Strategy**: Plans to enhance marketing activities in 2026, including collaborations and promotions to drive sales [8] 3. Stone Technology - **Sales Growth**: Stone Technology expects over 60% growth in revenue and profit for Q3, despite recent stock price declines, presenting a buying opportunity [10][11] - **Market Dynamics**: The company is benefiting from a low base in the European market and an increase in new product sales, which supports margin recovery [10] 4. XGIMI Technology - **Product Development**: XGIMI's home projection business is stable, with low-end products benefiting from chip price reductions and high-end products achieving brightness comparable to overseas flagship models [12] - **Profitability Outlook**: Expected gross margins of over 30% for domestic sales and 50%-60% for exports in 2026, with a net profit margin around 12% [12] 5. Xin'ao Co. - **Performance Surge**: Xin'ao Co. expects a 50% increase in Q4 performance, driven by soaring wool prices and low-cost inventory [22] - **Market Conditions**: Anticipates continued high wool prices due to declining production and weak demand, providing support for future earnings [23] 6. Youran Dairy - **Market Position**: Youran Dairy benefits from stable customer channels and significant scale effects, maintaining a high sales-to-production ratio [25][26] - **Cost Control**: The company has achieved superior cost control, with costs per kilogram significantly lower than industry averages [26] 7. Shengmu Company - **Competitive Advantages**: Shengmu Company leverages its unique organic milk scarcity to achieve price premiums of 20%-35% above industry averages [28][29] - **Market Share**: Holds a 35%-40% share of the domestic organic raw milk market, with expectations for further price elasticity as milk prices rise [29] Additional Insights - **Investment Recommendations**: Companies like Laopu Gold, Guming Tea, and Stone Technology are highlighted as having strong growth potential and favorable valuations, making them attractive for investors [4][9][10] - **Market Trends**: The consumer sector is experiencing significant changes, with companies adapting to market dynamics through strategic pricing, expansion, and marketing efforts [2][5][8] This summary encapsulates the key points from the conference call records, providing insights into the performance and outlook of various companies within the consumer industry.

2025 年第三季度消费市场的整体表现如何？ 三季度业绩前瞻及投资策略 20251019 摘要 白酒行业中秋动销符合预期，整体下降约 20%，高端品牌如茅台、五粮 液、汾酒表现较好，库存未明显下行，预计未来震荡或小幅上行。品牌 力强且动销好的公司仍具优势，有弹性的公司也值得关注。 大众品类三季度增速放缓，饮料和乳制品在低基数下有所好转，调味品 平稳增长。东鹏、农夫山泉、燕京啤酒等头部企业表现较好，值得重点 布局。 美妆行业整体表现良好，增速放缓不明显，部分公司增速甚至超过二季 报。确定性高增长标的和有边际改善的公司值得重点布局。 黄金珠宝板块龙头公司继续高速增长，受益于金价上涨及提价策略。老 凤祥、长虹机、周六福等公司表现亮眼，将继续保持良好态势。 潮玩领域泡泡玛特仍处高增长区间，名创优品三季报数据理想。超市条 改店方面，步步高与汇佳时代业绩释放，小商品城数据亮眼。亚朵因床 上用品放量实现较快增速。 生猪价格本周小幅下降，但二次育肥需求提升，猪价底部较为稳定。能 繁母猪产能持续去化，具有成本优势的企业如温氏、牧原等将占据更多 机会。 家电板块三季度补贴退坡，内销需求或不乐观，关注海外市场有自主品 牌布局的公司 ...

广东凌度智能科技发展有限公司给出的答案是：做全球首发、全球首创、场景创新，才能吸引客户到访。 10月17日，凌度智能成功斩获沙特阿拉伯、阿联酋、马来西亚三国超百万美元（约合700多万元人民币）订单后，企业副总经理 黄健激动地和南方财经记者分享这一喜悦。"这个效率太出乎我们的意料，我们的外语也不是特别好，都是各种肢体语言'手舞 足蹈'地交流，本来以为他们只是问问两句走个过场，哪知道没过多久就回来谈价格，谈发货。"黄健笑着说，用公司比较正式 的发言是，"此次三连签，是凌度智能用创新定义行业标准的里程碑。" 作为一家"出海"不到3年的"新广交"，凌度智能去年营收同比增长了三倍。而它的收获正是广交会众多外贸企业的一个缩影。 图为凌度智能在本届广交会上签约订单 记者丨郑康喜 编辑丨蒋韵 700多万元人民币的订单，如何在广交会开幕三天内光速签约？ 做全球首发、全球首创，是广东机器人、人工智能企业能永续打开海外市场的"不二法门"。在科技已成为大国竞争主战场的当 下，它们借助本土科技创新持续迭代与商业模式加速验证、产业化能力突出的优势，快速抢占全球科技竞争高地。 在面对全球经贸震荡不定的大环境下，中国企业出海如何能高效获取订 ...