业绩方面，截至报告期末睿远成长价值混合A基金份额净值为1.9685元，报告期内，该类基金份额净值增长率为0.57%，同期业绩比 较基准收益率为-1.37%；截至报告期末睿远成长价值混合C基金份额净值为1.9159元，报告期内，该类基金份额净值增长率为 0.47%，同期业绩比较基准收益率为-1.37%。 傅鹏博和朱璘在季报中表示，为2026年的组合搭建做了准备：一方面，减持了基本面趋势偏弱的公司，降低了其对组合净值可能带 来的负面影响；另一方面，增加了数据中心液冷、存力和算力的相关公司，主要是基于对行业发展态势，以及个股跟踪研究后的选 择。对于上一年重点配置的光模块、PCB材料、芯片、数据中心液冷等板块和个股，持续看好其未来的发展，2026年将进一步加大 研究力度。 近日，睿远基金披露2025年四季报。在2025年四季度期间，傅鹏博和朱璘管理的睿远成长价值混合基金加仓了寒武纪(688256.SH)， 新易盛(300502.SZ)、阿里巴巴-W(09988)、东山精密(002384.SZ)等个股则遭其减仓。从前十大持仓来看，较为明显的变化是移动运营 商个股配置不在前十行列，取而代之的是四季度表现突出的光伏和半导体 ...

TCL 电子（1070） 更新报告 联手索尼，迎来全球化高端化发展里程碑 盈利摘要 股价表现 www.mystockhk.com 买入 2026 年 01 月 21 日 黄佳杰 | 截止12月31日 | | | 2023实际 2024实际 2025预测 2026预测 2027预测 | | | 12 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业额（百万港元） | 78,986 | 99,322 | 119,907 | 135,684 | 153,961 | 10 | | 变动(%) | 10.7 | 25.7 | 20.7 | 13.2 | 13.5 | 8 | | 毛利率 | 17.3% | 15.7% | 15.4% | 15.5% | 15.7% | 6 | | 净利润 | 744 | 1,759 | 2,535 | 2,898 | 3,513 | 4 | | 变动（％） | 14.0 | 100.1 | 57.8 | 14.3 | 21.2 | 2 | | 每股基本盈利（港元) | 0.33 | 0.66 | 1.00 | 1.15 | 1.39 ...

1月23日，A股三大股指小幅高开，其中上证综指上涨7.53点，涨幅0.18%报4130.11点；深证成指上涨 21.97点，涨幅0.15%报14349.01点；沪深300指数上涨5.88点，涨幅0.12%报4729.59点；创业板指数上涨 5.37点，涨幅0.16%报3334.02点；科创50指数下跌11.36点，跌幅0.74%报1530.28点；贵金属、医药商 业、光伏等板块指数涨幅居前；黄金概念股高开，白银有色涨停，湖南白银、中金黄金、山金国际、晓 程科技、盛达资源跟涨；油气开采及服务板块盘初走低。 市场焦点股锋龙股份（17板）竞价涨停，实控人变更的嘉美包装（25天17板）低开1.50%、江化微（4 板）竞价涨停，商业航天概念股银河电子（14天8板）高开3.95%、巨力索具（11天6板）高开9.67%、 九鼎新材（7天4板）高开3.10%，芯片产业链的盈方微（3板）高开9.04%、综艺股份（2板）低开 3.68%，贵金属板块白银有色（3板）高开9.97%，PCB板块金安国纪（6天3板）高开6.87%、广合科技 （2板）低开0.58%。 公司新闻 小米集团：公司于2026年1月22日与一家独立经纪商订立协议 ...

过去一年，中国外贸顶压前行、逆势增长，出口商品有了什么新变化？我们从海关总署刚刚公布的清单里寻找答案。 2025年，对欧洲的出口有了新特点：塔扇、家用空调都增长了不少，表现更突出的是冰淇淋，中国制造悄悄给去年的欧洲夏日增添了一份清凉。 海关数据显示，这一年，中国对非洲的出口额同比增长26.5%，从纺织品、鞋包等日用消费品，再到海上生产平台、集装箱船等重大项目，这一年去到非洲 的中国商品集中爆发，成为拉动中国整体出口的重要力量。 200多个主要商品 谁更受青睐？ 2025年，在海关总署公布的200多个主要出口商品清单中，谁更受青睐？我们从数据中寻找到两项表现特别亮眼的产品。 从出口清单看，机电产品依然是中国出口中的重要一类。而在具体产品当中，有两个在2025年表现不俗。 从刚刚公布的海关详细商品数据中，我们得到了"五升一降"的趋势，对亚洲的出口额增长最多，对非洲和欧洲的增量排在亚洲之后，增长规模基本相当。 打开发往亚洲的"集装箱"，我们看到，增加较多的商品集中在集成电路、智能手机、数据处理设备等高技术产品，专家告诉我们，这是这些国家进行绿色、 智能和数字化转型的需要。 中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员高 ...

1月23日，港股集体高开，其中恒生指数涨0.87%，报26861.36点，恒生科技指数涨0.96%，报5817.51 点，国企指数涨0.96%，报9201.85点，红筹指数涨0.39%，报4240.33点。 盘面上，大型科技股普遍走高，阿里巴巴涨3.88%，京东集团涨2.63%，小米集团涨0.74%，网易涨 0.77%，美团涨0.31%，快手涨1.26%，哔哩哔哩涨1.4%；商业航天股高开，均达股份涨超5%；新消费 概念股多数上涨，泡泡玛特涨超4%；黄金股普涨，赤峰黄金涨超4%。 企业新闻 保诚(02378.HK)：斥资约3.75亿美元将其于PAMB的股份权益增加至70%，标的公司在马来西亚的传统 寿险业务。 南京熊猫电子股份(00553.HK)：预计2025年度归母净利润1000万元到1500万元，同比扭亏为盈。 海信家电(00921.HK)：及附属认购20.35亿元中粮信托理财产品。 小米集团-W(01810.HK)：斥资2.01亿港元回购571.38万股，回购价34.92-35.24港元。 舜宇光学科技(02382.HK)：斥资7926.03万港元回购125万股，回购价62.45-63.85港元。 快手 ...

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 中信建投研报指出：政策支持下，"耐心资本"保险资金入市比例逐步提升，其长期投资的属性正深刻影 响着近年的A股市场风格。同时，OCI账户的扩容应用，由于能有效平滑利润表的波动，更是明显提升 了保险资金对红利低波股票的趋势性配置需求。家电龙头标的凭借其长期以来具备的高分红、稳成长、 低估值等稀缺优势，深度契合了险资OCI账户的配置逻辑；有望充分承接保险扩容资金的持续流入，进 而实现估值中枢的稳步抬升与价值重估。 ...

2026年新一轮国补接力发放，各平台优化消费场景、升级服务，"焕新"消费再提速。 1月21日，记者获悉，菜鸟联手天猫持续升级大家电送装取一体服务，将100吋电视等难进电梯的大型家电纳入送货上门、送装取一体服务，进一步优化体 验，推动高端电器线上增长。目前，2026年国补实施半个多月，天猫大家电环比大涨超90%，拉动效应显著。 天猫电视行业负责人蔚冬介绍，2026年国补实施半个多月以来，拉动作用强劲，尤其是中高端产品拉动作用更为明显，100吋超大屏电视、壁纸电视和新 技术Mini LED电视成为增长主力，同比翻倍增长。同时，智能、健康、节能等高端化、品质化的家电成为消费者追逐的热点。支持语音控制、可远程操 作的智能家电，无霜超薄零嵌节能冰箱，多分区洗烘套装、一级能效空调、冰箱等成为近期热销的爆款家电。 海信集团显示事业部客户体验运营部总经理逄晓睿认为，随着电视产品技术的迭代和成本的降低，叠加国补政策，百吋电视的爆火是必然。同时目前海信 所有98吋及以上的产品，和其他爆款产品，已经实现了100%入菜鸟仓和送装取一体服务，提升了体验，持续拉动了销量。 以往，在大型家电送货上门中，部分小区无电梯或楼道狭窄，尤其是10 ...

1月20日，索尼发布公告，将与TCL成立合资公司承接索尼的家庭娱乐业务，TCL电子持股51%，合资公司负责运营Sony和BRAVIA两大品牌。也就是 说，索尼将旗下电视业务和BRAVIA品牌打包交给了TCL，Sony变Tony。 这是个消费市场有些出乎意料，但产业界意料之中的新闻。 一方面，索尼没有显示面板生产能力，也就拿不到电视最大的利润来源。长期以来，索尼电视面板靠LG和TCL供应，画质芯片出自联发科之手，由TCL 代工，贴上索尼的商标，只能赚点品牌溢价。 换句话说，几乎所有索尼电视，都是一台贴着索尼商标的LG或TCL电视。 另一方面，索尼电视在全球市场存在感极其稀薄，份额常年位于others序列；在索尼内部业务结构中，电视的盈利能力也远不如CIS芯片、游戏、音乐等业 务，不是什么优质资产。 换句话说，最迟不晚于2018年，市场上能买到的日本电视和家电品牌，都是如假包换的中国公司、中国制造。 日本学者西村吉雄在书中，将这种趋势概括为"终端品牌供应商化"。 对日本家电企业来说，2008年是个特殊的年份。大环境是金融危机过境，小环境是各有各的烦恼。 而对全球化战略行至关键阶段的TCL来说，索尼经久不衰的品牌影 ...

岁末年初，消费市场涌动着一股"焕新"热潮。1月22日下午，在小米之家八佰伴店，店长朱亮熟练 地向顾客演示一款小米AI眼镜并算了一笔"优惠账"："标准版原价1849元，门店先补60元，再享国家 15%补贴，最后实付1520元。"他告诉记者，1月1日起，智能眼镜首次被纳入国家消费补贴范围，前来 咨询体验的顾客明显增多，"政策的信号很明确，市场热度在上升。" 线上线下的数据印证了政策的带动效应。在淘宝官方旗舰店，享有补贴的华为、小米等品牌智能眼 镜销量已突破4000台。线下各品牌门店则将"国补直达"等标识置于醒目位置，客流量显著增长。以小米 之家为例，朱亮介绍，他们还配套了厂家补贴，形成"国补+厂补"的叠加红利，让消费者"看得见、算得 清、直接省"，有效激发了潜在的消费需求。 "绿色焕新"成消费主流 与数码区充满未来感的科技热度相呼应，家电、汽车市场涌动的则是另一股以绿色、节能为核心 的"焕新"暖流。 "换这台一级能效冰箱，国家能补贴不少。"在新世纪家电卖场，市民李女士和丈夫仔细了解节能冰 箱数据。她算了一笔账：这款550升白色四门法式冰箱市场价是9290元，享受国补15%的同时叠加商场 活动和厂家补贴，最终需支付 ...

深圳商报首席评论员 胡蓉 以"平靓正"闻名的广货自改革开放之初起就风靡全国，如今，广货品类更是得到大大拓展。作为制造业 大省，广东不仅传统产业发达，智能家电、3C电子、新能源汽车等新兴产业同样优势明显，拥有众多 本土品牌和丰富的产品供给，家电产业规模超万亿元，全球70%的消费级无人机和40%的智能手机均 为"广东造"。吹响"集结号"，再加上政府"臻选"，就能把庞大的供给转化为实实在在的消费力量。 另一方面，消费新动向，呼唤新营销。 推销广货，广东很拼。 1月15日，由广东省六部门联合主办的"广货行天下"春季行动在佛山拉开大幕，首场活动为家电专场， 汇聚了1900多家省内规模以上家电企业；20日，活动移师东莞举办手机专场，到场的广东企业也多为国 内乃至全球的手机头部品牌。 线上线下融合、展销体验一体，"政府搭台、平台支持、企业参与"的营销新玩法取得了立竿见影的效 果。有报道称，活动期间商家直播间人流增长3至4倍，部分产品销量达到平日的5倍。 据了解，"广货行天下"春季行动将以"一周一品"形式组织，一季度将举办12场，包括家电、手机、服 装、食品、3C数码、美妆、家居、玩具、日化等重点品类。这样的组织力度、推广强 ...