伦敦金属交易所(LME)三个月期锡上涨逾5%，至每吨52400美元。 ...

自古以来有"真金白银""破铜烂铁"之说。虽有些言过其实，却也点出这些金属的本质差异：黄金与白银 的贵金融属性更为突出，但铜和铁以工业属性为主导。 同时，铜属于有色金属与重金属，但不在贵金属之列，通常以吨为单位计价，大部分时候克价仅约0.1 元，并非传统的投资商品。 1月19日下午，21世纪经济报道记者走访水贝市场时发现，水贝金座某商家在柜面摆出13块投资铜条， 规格为一千克，上刻有"CU纯铜999.9"的字样。 视频丨许婷婷 继金条、银条爆火之后，颇具争议的"投资铜条"开始出现。 此前一周，投资铜条已在社交平台引发热议，但仅靠网传视频一时难以证实零售型铜条是否出现。1月 17日至18日，均有媒体实地走访水贝市场，暂未发现铜条实物。 1月19日，21世纪经济报道记者再度走访水贝市场，在其中一座卖场的负一层发现了商家摆在柜面上投 资铜条（1千克），标价每条180元。 铜是工业用金属，并非贵金属。铜条的投资价值极其有限，但商家愿意出售，且客户还愿意买单。 这，成了一个经济学难以解释的现象。 商家直言"不建议购买" 该商家向记者表示，该铜条的零售价每条180元（包工费），回收价每条约80元，但不承诺回收。"自己 买来 ...

在场外市场方面，上海清算所自2013年开始搭建场外大宗商品衍生品交易、清算及风险管理框架，为有色金属在内的6个行业20项掉期、远期产品提供 中央对手清算服务；同时，还推出大宗商品清算通提供合规安全高效的现货清结算服务，覆盖的有色金属品种包括锌锭、铝锭等13个。相关服务为实体企业 提供差异化的风险管理工具，有力支持上海本地有色金属现货交易平台业务发展，助推有色金属行业提质增效。上海清算所坚持金融服务实体经济宗旨，持 续提升清算服务质效，优化风险防范机制，推动多层次大宗商品市场体系建设。 在现货市场方面，上海有色网金属交易中心和上海有色金属交易中心等现货交易平台集聚上海。上海今年还出台了《上海市大宗商品贸易转型提升三年 行动方案（2025-2027年）》，加快推动本市大宗商品贸易转型提升；成立了国茂控股，积极参与全球大宗商品资源配置。但有色金属大宗商品贸易仍面临 一定挑战，如期—现—衍联动有待增强；国际定价权影响力不足；缺乏国际头部大宗商品贸易商等。 1月20日，上海市委金融办联合上海期货交易所、上海清算所、上海市商务委共同召开新闻发布会，介绍《加强期现联动 提升有色金属大宗商品能级行 动方案》（下称《行动方案》 ...

| | 操作评级 | 2026年01月20日 | | --- | --- | --- | | 铜 | な女女 | 肖静 首席分析师 | | 铝 | ななな | F3047773 Z0014087 | | 氧化铝 | ななな | 刘冬博 高级分析师 | | 铸造铝合金 文文文 | | F3062795 Z0015311 | | 锌 | な☆☆ | 吴江 高级分析师 | | 铝 | な☆☆ | F3085524 Z0016394 | | 镇及不锈钢 ☆☆☆ | | 张秀睿 中级分析师 | | 锡 | な☆☆ | F03099436 Z0021022 | | 碳酸锂 | な女女 | 孙芳芳 中级分析师 | | 工业硅 | ななな | F03111330 Z0018905 | | 多晶硅 | な女女 | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【铝&氧化铝&铝合金】 今日沪铝回落，华东、中原、佛山现货升贴水分别在-160元、-280元、120元，铝棒加工费百元以下。海外地缘 不确定性强，资金情绪波动较快，沪铝高位震荡，23800元位置暂具支撑，如跌破则看 ...

标:安安期货客户中的专业投资者，请勿同读、订阅或接收任何相关信息。本内容不拘成具体业务的排价，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因装放人以到 体内容而规具为客户。本内容的信息来源于公开资料，本公司对这些信息的准朝性、完整性及未来变更的可能往不作任何保证。请您根据自身的风险承受微力作出投资决定并自主承担 投资风险、不应凭借本内容进行具体操作、本公司不对目使用本内容而造成的损失承担任何责任、除非劳有说职。本公司拥有本内容的组织和/流英地相关知识产权。 法坚本公司事先 书面许可。任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分内容。 | 王营 李先飞 刘雨萱 Z0002529 Z0012691 Z0020476 | | --- | | 国泰君安期货研究所有 wangrong2@gtht.com jixianfei@gtht.com liuyuxuan@gtht.com 色及责金属组 张再宇 王宗源(联系人) | | Z0021479 F03142619 zhangzaiyu@gtht.com wangzongyuan@gtht.com 黄金 (AU) ...

中共上海市委金融委员会办公室网站1月20日消息，2025年12月30日，中共上海市委金融委员会办公 室、中国人民银行上海总部、国家金融监督管理总局上海监管局、中国证券监督管理委员会上海监管 局、上海市商务委员会联合发布了《加强期现联动 提升有色金属大宗商品能级行动方案》（下称《行 动方案》）。 微信公众号"上海金融官微"消息，1月20日，上海市委金融办联合上海期货交易所、上海清算所、市商 务委共同召开新闻发布会，介绍《加强期现联动 提升有色金属大宗商品能级行动方案》（以下简称 《行动方案》）相关情况，并答记者问。 一、文件出台背景 二、主要内容 《行动方案》主要包括三部分18项具体措施。 一是推进有色金属市场互通，促进期—现—衍联动发展。支持上海清算所、上海期货交易所探索在清 算、风险管理方面开展沟通交流。支持本市有色金属现货交易场所通过大宗商品清算通开展资金清结 算，提高现货市场结算效率和安全性。推动汽车生产、建筑、家电制造等各类型有色金属应用类企业参 与期货和场外衍生品市场，更好管理价格风险。《行动方案》聚焦市场参与主体，从基础设施到实体企 业，加强期—现—衍联动，提升有色金属大宗商品服务实体经济能级。 ...

2、进口总量（总计）中亦包括上表未列出的部分原产地数据。 海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2025年12月原铝进口量为189,226.31吨，环比上升 28.77%，同比增长17.22%。 俄罗斯是第一大进口来源地，当月从俄罗斯进口原铝143,043.73吨，环比增长40.31%，同比增长 14.27%。 印度尼西亚是第二大进口来源地，当月从印度尼西亚进口原铝13,562.18吨，环比减少11.18%，同比上 升234.17%。 以下为根据海关总署官网数据整理的2025年12月原铝进口分项数据一览表： | 同区曲 | 2025年12月(吨) | 环比 | 同比 | | --- | --- | --- | --- | | 俄罗斯 | 143,043.73 | 40.31% | 14.27% | | 印度尼西亚 | 13,562.19 | -11.18% | 234.17% | | 澳大利亚 | 11,995.86 | 64.40% | 179.90% | | 印度 | 11,914.14 | 18.92% | 440.19% | | 马来西亚 | 4,205.07 | -12.53% | 31.26 ...

格隆汇1月20日丨驰宏锌锗(600497.SH)在投资者互动平台表示，截至目前，公司尚未与宁德时代进行 锗、钴材料的合作。 ...

在过去很长一段时间里，红利基金都是稳健投资者的心头好。然而，自2025年以来，另一类同样重视股东回报的产品——自由现金流指数基金，强势闯入了 大众视野，吸引了市场的广泛关注。 "自由现金流"该怎么理解？它和红利的区别在哪里？二者分别适配哪些投资者？下面，广发基金带您一文读懂。 什么是"自由现金流"？ 自由现金流的概念可以通过一个生活案例来大致理解。 假设一位老板开了一家小餐馆，一个月下来赚了10万元。 其中，食材原料、员工工资、房租水电等成本费用共6万元，扣掉后还剩4万元，这4万就叫经营现金流。 到了最后，能被真正自由支配的现金，只剩下10-6-1=3万了。这3万，就是自由现金流。 所以，自由现金流指的是企业在扣除了所有运营成本、税费、债务本息以及必要的资本支出后，剩余的真正能够自由支配的现金数额。 某种程度上，自由现金流是检验企业健康程度的"试金石"。拥有充沛自由现金流的企业，不仅能更轻松地维持日常运营、应对短期债务，还有更充足的底气 去分红、回购或再投资。 自由现金流策略与红利策略，有何不同？ 尽管自由现金流与红利都关注企业的盈利与回报能力，但二者在核心逻辑、收益来源、行业分布、历史表现等方面，存在显著差 ...

驰宏锌锗（600497.SH）1月20日在投资者互动平台表示，截至目前，公司尚未与宁德时代进行锗、钴 材料的合作。 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：贵司与宁德时代有哪些合作？具体到了哪一步？ 之前 有锗材，和钴材料等相关合作是真的吗？预计有多少？ （文章来源：每日经济新闻） ...