文字早评 2025/07/09 星期三 宏观金融类 股指 宏观消息面： 1、美财长称未来数周拟与中方会谈 推动中美贸易等议题磋商。 2、北方稀土：6 月份稀土产品出口接单有了一定的恢复 公司对未来稀土价格走势持乐观看法。 3、乘联分会：6 月全国乘用车市场零售 211 万辆 同比增长 18.6%。 4、关于硅料收储 通威股份回应：没有更确切消息。 期指基差比例： IF 当月/下月/当季/隔季：-0.40%/-0.85%/-1.00%/-1.92%； IC 当月/下月/当季/隔季：-0.33%/-1.19%/-2.00%/-4.15%； IM 当月/下月/当季/隔季：-0.44%/-1.53%/-2.68%/-5.62%； IH 当月/下月/当季/隔季：-0.52%/-0.71%/-0.71%/-0.70%。 交易逻辑：海外方面，近期主要关注点在美国对各国征收关税带来的影响。国内方面，重点关注 7 月份 "中央政治局会议"预期。当前国债利率处于低位，股债收益比较高，淤积在金融系统的资金有望流入 高收益资产，经济也有望在众多政策的助力下企稳。建议逢低做多与经济高度相关的 IH 或者 IF 股指期 货，亦可择机做多 ...

6月30日盘中，对二甲苯期货主力合约偏强震荡，最高上探至6890.0元。截止发稿，对二甲苯主力合约 报6812.0元，涨幅1.25%。 对二甲苯期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 机构 核心观点 新世纪期货 PX价格跟随油价波动 新世纪期货：PX价格跟随油价波动 地缘局势有望进一步缓和，油价维持承压姿态。近期国内外多套PX装置重启或提负，供应较前期提 升，PTA负荷略微回落，但聚酯负荷暂稳。但近月PX供需仍呈现偏紧的格局，短期来看，PXN价差仍 具备支撑，PX价格跟随油价波动。 中辉期货：PX关注【6760，6950】 综合来看，国内外PX装置负荷偏高运行，需求端PTA检修装置复产叠加新产能投放，供需预期双增； PX库存去库但整体依旧偏高。6月基本面偏紧，PXN不低，基差偏高，近期跟随成本波动，震荡偏强， 关注逢低布局多单机会。【策略推荐】：PX关注【6760，6950】。 东海期货：近期PX将继续跟随原油偏强震荡 短期PX成本支撑较强，但油价回落将带给市场较多不确定性，PX价格近期面临回调风险。而PTA近期 开工略有回升也带动需求回升。以及国内装置近期检修增加，偏紧格局将持续，PX外盘 ...

所长 早读 国泰君安期货 2025-06-30 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 期货研究 关注央行季度例会的变化，删除"择机降准降息" 观点分享： 6 月 27 日，央行发布 2025 年二季度货币政策委员会例会通稿，与一季度相比，通稿的 一些变化值得关注。在政策基调上，例会删去了"把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性 改革有机结合起来"，并增加了"把做强国内大循环摆到更加突出的位置，统筹好总供给和 总需求的关系"这一表述。；在货币政策思路上，删去了"择机降准降息"，增加了"灵活 把握政策实施力度和节奏的表述"；汇率表述上，删去了"加强市场管理，坚决对市场顺周 期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置"的表述。 所 长 首 推 | 板块 | 关注指数 | | --- | --- | | 铜 | ★★★★ | 铜：价格上涨，主要因微观和宏观形成阶段性共振。铜现货依然偏紧，国内库存低位，LME 库存快速回落，现货持续升水。海外逻辑对价格拉动作用更加明显，美国经济存在底部支 撑，且特朗普对铜存在加征关税的预期，推动 COMEX 铜价涨幅明显，与 LME 铜价差扩大 至 1400 美元/吨附 ...

文字早评 2025/06/23 星期一 宏观金融类 股指 前一交易日沪指-0.07%，创指-0.83%，科创 50-0.52%，北证 50-1.34%，上证 50+0.31%，沪深 300+0.09%， 中证 500-0.66%，中证 1000-0.80%，中证 2000-0.91%，万得微盘-0.30%。两市合计成交 10678 亿，较上 一日-1829 亿。 宏观消息面： 1、证监会：从 10 月 9 日起允许合格境外投资者参与场内 ETF 期权交易，届时合格境外投资者可参与交 易的境内期货期权品种总数将达到 100 种。 2、特朗普：已"成功打击"伊朗三处核设施。 3、中国人民银行与香港金融管理局联合举办跨境支付通启动仪式。 4、财政部：1—5 月证券交易印花税收入 668 亿，同比增长 52.4%。 资金面：融资额-74.80 亿；隔夜 Shibor 利率+0.10bp 至 1.368%，流动性较为宽松；3 年期企业债 AA- 级别利率+0.21bp 至 2.8822%，十年期国债利率-0.32bp 至 1.6407%，信用利差+0.53bp 至 124bp；美国 10 年期利率+0.00bp 至 4 ...

主力合约前20席位中，空头增仓前三名分别是：华安期货、持仓4140、增仓1978，兴业期货、持仓2259、增仓1627，新湖期货、 持仓4955、增仓1291；空头减仓前三名分别是：华泰期货、持仓3958、减仓-1819，国泰君安、持仓19715、减仓-863，东证期 货、持仓7411、减仓-658。 文章来源:新浪期货 新浪期货 根据交易所数据，截至6月19日收盘主力合约对二甲苯2509,涨跌+1.93%,成交量38.95万手，持仓数据显示前20席位呈现 净空，差额头寸为2452手。 对二甲苯期货全合约总计成交46.44万手，比上一日减少18.21万手。全合约前20席位多头持仓20.66万手，比上一日增加8488手。 全合约前20席位空头持仓20.66万手，比上一日增加6563手。 根据合并数据显示，多头前三席位为国泰君安，总持仓25490、中信期货，总持仓22568、华泰期货，总持仓13862；空头前三席位 为国泰君安，总持仓30243、中信期货，总持仓16273、东证期货，总持仓12941； 主力合约前20席位中，多头增仓前三名分别是：华泰期货、持仓7053、增仓3091，永安期货、持仓6242、增仓1 ...

新浪期货 根据交易所数据，截至6月13日收盘主力合约对二甲苯2509,涨跌+3.48%,成交量56.12万手，持仓数据显示前20席位呈现 净空，差额头寸为5225手。 对二甲苯期货全合约总计成交72.83万手，比上一日新增26.18万手。全合约前20席位多头持仓20.99万手，比上一日减少8545手。 全合约前20席位空头持仓21.47万手，比上一日减少5877手。 | | | | | 2025年6月13日对二甲苯全合约持仓数据一览 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 名次 会员名称 成交量(双边) | | 増減 | | 会员 | 增减 | 会员 | 持卖单 | 增减 | | J | 中信期货 | 187,515 | 71,060 | 国泰君安 | 27.144 | 241 | 国泰君安 | 33,186 | -970 | | 2 | 东证期货 | 177,920 | 35,467 | 中信期货 | 22,863 | 3,102 | 中信期货 | 18,702 | 1,859 | | 3 | ...

截至2025年5月23日当周，对二甲苯期货主力合约收于6652元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周减持 13615手。 本周（5月19日-5月23日）市场上看，对二甲苯期货周内开盘报6760元/吨，最高触及6846元/吨，最低下 探至6606元/吨，周度涨跌幅达-1.77%。 机构观点汇总： 瑞达期货（002961）：欧佩克及其减产同盟国正在讨论7月份增产，引发市场对供应过剩的担忧，国际 原油下跌，影响聚酯走势。供应方面，本周国内PX产量为64.63万吨，环比上周-5.94%。国内PX周均产 能利用率77.07%，环比上周-4.87%。需求方面，PTA周均产能利用率PTA周均产能利用率74.63%，环 比-0.35%，同比+4.68%。国内PTA产量为129.67万吨，较上周-0.54万吨，较去年同期+9.7万吨。周内开 工率大幅下降，目前处在中等偏低位置，短期PTA装置开工率回落，供需保持稳定。短期PX价格预计 跟随原油价格波动，主力合约上方关注6850附近压力，下方关注6500附近支撑。 西南期货：综上，短期原油价格震荡偏弱运行，供需与成本博弈，短期需谨慎对待PX上方空间，考虑 谨慎参与为主，关注成本端原油 ...

根据交易所数据，截至5月20日收盘主力合约对二甲苯2509,涨跌-1.77%,成交量25.98万手，持仓数据显 示前20席位呈现净空，差额头寸为8680手。对二甲苯期货全合约总计成交32.39万手，比上一日减少5.58 万手。全合约前20席位多头持仓20.52万手，比上一日减少6045手。全合约前20席位空头持仓21.38万 手，比上一日减少5565手。 （新浪期货） ...

新浪期货 根据交易所数据，截至5月20日收盘主力合约对二甲苯2509,涨跌-1.77%,成交量25.98万手，持仓数据显示前20席位呈现净 空，差额头寸为8680手。 对二甲苯期货全合约总计成交32.39万手，比上一日减少5.58万手。全合约前20席位多头持仓20.52万手，比上一日减少6045手。全 合约前20席位空头持仓21.38万手，比上一日减少5565手。 文章来源:新浪期货 | | | | | 2025年5月20日对二甲苯主力合约2509持仓数据一览 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 名次 会员名称 成交量(双边) | | 增减 | 会员 | 持买单 | 增减 | 会员 | 持卖单 | 增减 | | ਹ | 东证期货 | 92,184 | -9,209 | 银河期货 | 16,011 | -1.845 | 国泰君安 25,693 | | 106 | | 2 | 中信期货 | 67,051 | -3,624 | 中信期货 | 15,008 | 4.461 | 中信期货 | 17,3 ...

新浪期货 根据交易所数据，截至5月13日收盘主力合约对二甲苯2509,涨跌+2.82%,成交量31.02万手，持仓数据显示前20席位呈现 净空，差额头寸为11074手。 对二甲苯期货全合约总计成交37.98万手，比上一日减少2.61万手。全合约前20席位多头持仓21.45万手，比上一日增加5520手。全 合约前20席位空头持仓22.73万手，比上一日增加1.19万手。 根据合并数据显示，多头前三席位为国泰君安，总持仓24421、银河期货，总持仓19999、中信建投，总持仓14801；空头前三席位 为国泰君安，总持仓40917、东证期货，总持仓18316、华泰期货，总持仓17035； 主力合约前20席位中，多头增仓前三名分别是：宝城期货、持仓2038、增仓883，华泰期货、持仓3943、增仓880，银河期货、持 仓13931、增仓840；多头减仓前三名分别是：中信期货、持仓10906、减仓-4127，国投期货、持仓2747、减仓-515，东证期货、 持仓5627、减仓-414； 主力合约前20席位中，空头增仓前三名分别是：海通期货、持仓4782、增仓3454，中信期货、持仓14464、增仓2836，国泰君安、 ...