一、日度市场总结 ：2025年6月6日SHFE主力合约收于78700元/吨，较前一日 上涨0.69%，呈小幅走高态势。LME 3个月期铜价报9707.5美元/吨，延续上 扬趋势。现货升贴水分化明显：升水铜贴水环比下跌15元，收窄至135元/ 吨，平水铜升水小幅扩至30元/吨，湿法铜维持-30元/吨贴水。LME(0-3)基 差走强至93.15美元/吨，近端供应趋紧。 ：LME持仓量环比减少1146手至283000手，市场交易活跃度略有 收缩。沪铜隔月价差BACK结构维持在100元/吨左右，进口亏损扩大至1600 元/吨，刺激冶炼厂加速出口，短期流动性压力增加。 ：铜精矿短缺问题加剧，国内冶炼产能修复中。西部铜材阴极铜产 量同比增18%至6.74万吨，叠加唐山港保税混矿项目验收通过，或缓解长期 原料压力。 ：全产业链进入传统淡季，开工率普遍下滑。铜棒6月开工率预计降 至47.11%，漆包线开工率预计环比降4.5个百分点至67.76%，电线电缆、铜 板带开工率亦走弱。高铜价抑制下游采购，以刚需和长单为主，黄铜棒企 业降价促销效果有限，成品库存维持高位。锂电铜箔需求相对坚韧。 ：LME库存环比增591吨至32278吨 ...

缺乏有利因素推动，PX、PTA或继续维持偏弱振荡 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 一、日度市场总结 1. PTA&PX 06月06日，PX 主力合约收6556.0元/吨，较前一交易日收涨0.24%，基差为 79.0元/吨。PTA 主力合约收4652.0元/吨，较前一交易日收涨0.17%，基差 为228.0元/吨。 成本端，06月06日，布油主力合约收盘66.65美元/桶。WTI收64.77美元/ 桶。需求端，06月06日，轻纺城成交总量为754.0万米，15 日平均成交为 808.93万米。 目前PX开工率国内78%，亚洲69.4%，但青岛丽东100万吨PX装置计划6月负 荷提升至90%左右，浙石化歧化装置重启提负，辽阳石化短停的70万吨产能 5月26日重启，GS40万吨产能6月中重启等，PX供应将在6月有大量回归，随 后在7月陆续再度进入多套检修时间。PTA有新装置即将投产，供应压力逐 步回归，终端需求边际走弱，PTA价格可能继续承压。 2. 聚酯 二、 ...

一、日度市场总结 乙二醇主力期货价格连续三日下跌，6月6日报4240元/吨，较前日跌12元/ 吨，成交量大幅萎缩34.6%至23.3万手，持仓微降0.1%。华东现货同步走弱 至4385元/吨，基差走阔12元至150元/吨，反映现货相对抗跌但期货情绪偏 空。跨期价差显示近月结构改善，1-5价差反弹60.9%至-9元/吨，但5-9和 9-1价差仍承压。成本端压力显著：油制利润维持亏损86.3美元/吨，煤制 利润连续五周稳定在-250元/吨深度亏损，甲醇制利润恶化至-1144元/吨历 史低位。 供给端开工率小幅回升：总开工率增0.5pct至54.4%，其中油制开工率增 1.35pct至56.4%，煤制开工率持平50.5%。需求端疲软：聚酯工厂负荷僵持 89.4%，江浙织机负荷63.4%无变化。港口库存压力加剧：华东主港库存增 3.7%至59.8万吨，创四周新高，到港量增至13.7万吨，而张家港库存因发 货改善小幅降5.2%至21.8万吨。 乙二醇预计延续低位震荡格局，价格上行空间有限但底部存在成本支撑。 成本端高压难解：原油及煤炭价格虽未大涨，但石脑油、乙烯制利润深度 亏损（油制-86美元/吨，煤制-250元/吨） ...

一、日度市场总结 ： 碳酸锂主力合约价格于6月6日收于60440元/吨，较前一交易日小幅上涨 0.57%，短期反弹但上方压力仍存，期货反弹叠加现货价格持稳，基差有所 收敛。 ： 主力合约持仓量显著收缩，6月6日降至218416手，环比减少5.69%。成交量 小幅扩大至256782手，环比增加4.98%，日内交易活跃度提升，但缺乏持续 性增仓支撑。 ： 锂盐供应预期仍旧宽松，锂辉石及锂云母精矿价格持平，港口锂矿库存压 力持续，原料成本支撑弱化。5月下旬期货反弹刺激非一体化锂盐厂套保， 6月开工率存恢复性增量预期；产能利用率环比微升0.4个百分点至62.5%， 盐厂工艺逐步优化，中长期供应压力未减。 ： 下游需求结构性分化但整体偏弱。乘联会数据显示5月新能源车零售同比增 30%至105.6万辆，渗透率突破53.5%，但终端动力电池排产因销售淡季回 落；正极材料中三元材料及磷酸铁锂价格持平，但订单疲软，材料厂以消 耗库存为主，钴酸锂等产品因成本下行持续承压。新建电池产能释放节奏 放缓，市场观望情绪浓厚。 ： 碳酸锂库存环比增加0.65%至132432吨，延续累库趋势；仓单数据未更新， 但现货成交清淡反映实际去库动力 ...

liyingjie@thqh.com.cn OPEC增产利空出尽，乌克兰轰炸俄机场支撑油价反弹 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 www.thqh.com.cn 一、日度市场总结 原油市场日度总结（2025年5月30日） 1. 数据变化分析 价格表现： SC原油：5月30日报447.9元/桶，较前日下跌19.2元（-4.11%），日内呈现 单边下行趋势，最低触及453.0元/桶后继续下探。 WTI原油：小幅回落0.13美元至60.79美元/桶（-0.21%），日内波动区间收 窄（60.79-61.86美元）。 布伦特原油：下跌0.75美元至62.61美元/桶（-1.18%），盘中一度逼近 63.74美元后走弱。 价差变动： SC-Brent价差：由前日+1.59美元转为-0.36美元，大幅走弱1.95美元 （-122.64%），反映SC相对国际基准走弱。 SC-WTI价差：收窄2.57美元至1.46美元（-63.77%），SC溢价收缩。 Brent-WTI价差：收窄0.62美元至1.82美元（-25.41%），欧美价差持续压 缩。 ...

（1）基本面 价格：5 月 30 日苯乙烯主力合约收跌 1.19%，报 7140 元/吨，基差 585 元/吨（+21 元/吨）； 成本：5 月 30 日布油主力合约收盘 60.9 美元/桶（-0.9 美元/桶），WTI 原油主力合约收盘 63.4 美元/桶（-0.9 美元/桶），华东纯苯现货报价 5835 元/吨（-25 元/吨）。 能源化工 通惠期货•研发产品系列 苯乙烯日报 2025 年 6 月 3 日 星期二 地缘政治影响原油大涨，但供需仍然偏弱 一、 日度市场总结 通惠期货研发部 库存：苯乙烯样本工厂库存 17.1 万吨（-1.6 万吨），环比减少 8.44%， 江苏港口库存 7.5 万吨（+2.3 万吨），环比上升 43.2%，苯乙烯开始累库。 供应：苯乙烯检修装置将于 6 月中下旬逐渐回归，届时供应有增量预 期。目前，苯乙烯周产量环比回升 3.9%至 33.0 万吨（+1.3 万吨），工厂产能 利用率 72.0%（+2.7%）。 需求：下游 3S 开工率变化不一，其中 EPS 产能利用率 58.7%（+0.9%）， ABS 产能利用率 62.3%（+1.45%），PS 产能利用率 61.8%（+ ...

OPEC+或将延续产量政策，油价强势反弹 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 一、日度市场总结 日度市场总结 数据变化分析（2025年5月28日） 原油价格： SC原油（中国）价格从458.3元/桶小幅回落至453.0元/桶（跌幅1.16%）， 盘中波动区间较前日扩大，显示市场分歧。 WTI和Brent价格则分别上涨0.79美元/桶（1.29%）和0.59美元/桶 （0.93%），Brent-WTI价差小幅收窄0.2美元至2.47美元/桶，反映大西洋 盆地供需平衡趋紧。价差方面，SC-Brent价差从-0.04美元/桶大幅走弱 至-1.33美元/桶，SC-WTI价差亦收窄1.49美元至1.14美元/桶，表明SC原油 相对国际油种贴水加深，或受区域库存压力影响。SC连续-连3价差从7.1 元/桶收窄至4.0元/桶（降幅43.66%），显示近月合约抛压增强，短期供需 预期偏弱。 供给端： 燃料油期货仓单维持稳定（28,950吨），中质含硫原油仓单持平于402.9万 ...

通惠期货研发部 （1）基本面 价格：5 月 28 日苯乙烯主力合约收跌 1.06%，报 7068 元/吨，基差 647 元/吨（-86 元/吨）； 成本：5 月 28 日布油主力合约收盘 60.9 美元/桶（+0.6 美元/桶），WTI 原油主力合约收盘 63.6 美元/桶（-1.1 美元/桶），华东纯苯现货报价 5885 元/吨（+0 元/吨）。 库存：苯乙烯样本工厂库存 18.6 万吨（-2.6 万吨），环比减少 12.3%， 江苏港口库存 7.5 万吨（+2.3 万吨），环比上升 43.2%，苯乙烯开始累库。 能源化工 通惠期货•研发产品系列 苯乙烯日报 2025 年 5 月 29 日 星期四 苯乙烯日报：特朗普关税政策遭美法院"叫停"，地缘因素反复 一、 日度市场总结 供应：苯乙烯检修装置将于 6 月中下旬逐渐回归，届时供应有增量预 期。目前受部分装置检修影响，苯乙烯周产量环比下滑 2.8%至 31.7 万吨（- 0.9 万吨），工厂产能利用率 69.3%（-2.0%）。 需求：下游 3S 开工率变化不一，其中 EPS 产能利用率 59.5%（-2.8%）， ABS 产能利用率 60.9%（-6.5% ...

理性预期回归挤出情绪溢价，PX、PTA估值存回调修复压力 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 一、日度市场总结 1. PTA&PX 05月21日，PX 主力合约收6766.0元/吨，较前一交易日收涨1.47%，基差 为-1.0元/吨。PTA 主力合约收4788.0元/吨，较前一交易日收涨1.18%，基 差为112.0元/吨。 成本端，05月21日，布油主力合约收盘65.6美元/桶。WTI收62.25美元/ 桶。 市场继续关注俄乌、美伊局势，油价短期震荡格局对成本端支撑有限。涤 丝库存压力缓解，未来关注下游纱厂备货节奏。 1/8 二、产业链价格监测 | | 数据指标 | 2025-05-21 | 2025-05-20 | 変化 | 近日涨跌幅 | 走勢 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | PX期货 | 主力合约价格 | 6,766 | 6,668 | 98 | 1.47% | | ...

原油库存压力明显，油价弱势运行 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 一、日度市场总结 日度市场总结 1. 数据变化分析 期货价格：SC原油小幅走高，5月21日报470.1元/桶，较前一日上涨 1.01%，盘中波动区间为[463.2, 470.1]，显示市场对亚洲地区需求预期的 边际改善。WTI与Brent继续下探，WTI收于61.34美元/桶（跌1.46%）， Brent收于64.58美元/桶（跌1.55%），欧美市场受库存压力及需求担忧拖 累。 价差结构：SC-Brent价差显著走强，由-1.15美元/桶升至0.65美元/桶。SC 近月合约（连-连3）价差由贴水转平水（-0.9→0.0元/桶），短期供需矛 盾有所缓解。 2. 供需及库存动态 供给端：**OPEC+政策方面，**7月可能继续增产，但幅度或弱于预期（资 讯5月21日），叠加伊拉克对库尔德地区能源协议的保留意见（资讯5月21 日），供应增量存在不确定性。**美国方面，**EIA数据显示，当周原油进 ...