能源化工 聚酯日报 通惠期货研发产品系列 2025 年 4 月 11 日 星期五 纺服需求受关税直接影响更大，川普言论反复或引发盘面修正加快 通惠期货研发部 一、日度市场总结 1. PX & PTA 昨日，PX主力合约PX2505收6104元/吨，较前一交易日上涨6.64%， 基差为-495 元/吨。PTA 主力合约 PTA2505 收 4350 元/吨，较前一交易日 上涨 5.84%,基差为-200 元/吨。 成本端，中美关税博弈引发油价波动加剧。WTI 原油主力收 59.79 美 元/桶，布油收 63.40 美元/桶。供应端，PX：盛虹炼化 400 万吨装置 4 月 有重整计划，预计 PX 降负荷，扬子石化重整检修至 5 月上旬，PX 有降负 预期，天津石化计划 4-6 月份检修，海南炼化计划 4-5 月检修，中海油 惠州 150 万吨计划 3 月底检修 50 天左右。浙石化 250 万吨计划 3 月下检 修 35-45 天左右，九江石化计划 3 月 15 日停车检修至 5 月。PX 国内装置 开工率为 77.8%，亚洲开工率为 72.5%。PTA：福建百宏计划 4 月 5 日起 检修两周，仪征化纤 30 ...

新能源锂电 通惠期货•研发产品系列 碳酸锂日报 2025 年 04 月 11 日 星期五 碳酸锂现货波动幅度放大，市场投机氛围仍未完全恢复 一、 日度市场总结 4 月 10 日，碳酸锂期货反弹，主力合约 LC2505 收 70540 元/吨，较前一交易日收盘上涨 0.92%。碳酸锂现货报 价松动，低位波动，电池级碳酸锂现货成交均价较前一交易 日上涨 350 元/吨。 有色网数据显示，3 月 28 日当周碳酸锂的周度产量为 17318 吨，环比前一周减少 3.50%，周度产量环比下滑，但 仍处于历史绝对高位；截至 3 月 14 日当周碳酸锂周度库存 为 127910 吨，环比增加 1.20%，同时磷酸铁锂电池周产量为 14.48GWh，环比增加 6.94%。 据乘联会数据，3 月 1-31 日，新能源车市场零售同比增 长 39%，环比增长 44%。全国乘用车厂商新能源批发同比去 年同期增长 40%，环比增长 36%。 上周碳酸锂周度产量继续下滑，但是仍旧处于高位，下 游终端周度产量持续有所回升，但是全市场仍旧面临着较大 的库存压力，同时此次碳酸锂新仓单的注册速度缓慢，流通 市场压力再度加大。 期货方面，昨日碳酸 ...

能源化工 乙二醇日报 通惠期货研发产品系列 2025 年 4 月 11 日 星期五 乙二醇需求继续受悲观预期冲击，关注关税具体落地情况 一、日度市场总结 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 昨日，乙二醇华东现货价格 4345 元/吨，较前一日上涨 205 元/吨。主力合约收盘 4271 元/吨，较前一交易上涨 5.22%。基差 为-181 元/吨。 成本端，特朗普关税政策反复引发国际油价大幅波动。WTI原 油主力收59.79美元/桶，布油收63.40美元/桶。供给端，内蒙古 中化学30万吨装置重启推迟至4月中旬，此前该装置于3月23日附 近停车。上海石化38万吨装置预计4月底重启，此前主产环氧。新 疆一套40万吨装置因故于3月20日停车，初步预计7月份重启。沙 特一套55万吨装置近期重启，此前于2月份停车检修。沙特一套70 万吨装置计划于4月中前后开始停车检修，预计检修两个月左右。 上海石化38万吨产能预计4月份重启，镇海炼化原计划3月底重启， 现推迟至年底，内蒙兖矿40万吨 ...

李英杰 从业编号：F3040852 投资咨询：Z0010294 手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn 一、周报小结 碳酸锂新仓单增速不佳，供给过剩仍旧将是四月主旋律 - 碳酸锂产业链周度数据报告 2025年04月10日 孙皓 从业编号：F03118712 投资咨询：Z0019405 sunhao@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 基本面简述： 1、锂矿：观望心态影响国产高价矿需求。近期关税因素对碳酸锂需求预期造成较大打击，但是海外辉 石矿本就处于价格相对低位，挺价力度较强，而国产锂矿价格前期持续维持高位，宏观预期使得国内需求端 观望心态增强，高价云母矿需求受到较大打击。 2、锂盐：仓单增速放缓，流通库存压力增大。月初碳酸锂期货仓单集中注销后，新仓单增速相比往期 明显较慢，高基差对交仓的积极性仍旧表现出明显抑制；3月产量创下历史新高，4月产量预计仍将维持高位， 现货市场的供应压力预计仍将维持。 3、正极材料及锂电池：出口打击三元锂更甚于磷酸铁锂。据了解当前国产磷酸铁锂排产稳定，关税对 三元锂材料的需求打击预期要强于磷酸铁锂。 市场总结： 基本面上看，当前 ...

【价格】本周国际原油市场在宏观政策博弈加剧的背景下开启史诗级下跌。期初美国公布所谓的"对等关税"政策大幅超出市场预 期，次日中国强硬宣布对美国商品对等加征34%关税作为反击，市场对贸易战及经济衰退的担忧加剧，WTI与布伦特原油两日均暴跌 近7%，清明节后首个工作日SC原油跌停，报510.1元/桶。对此，特朗普9日回应称如果中国不能撤回34%的关税，将对中国再加征50% 的关税，油价随即开启了新一轮探底，SC原油主力合约再度触及447.9元/桶跌停价格，WTI触及56.7美元/桶，为2021年2月以来的最 低水平。10日，特朗普暂停了对多国关税暂停加征，但对中国税率已加征到125%，油价得以大幅反弹。 【供应】OPEC+的超预期增产政策成为油价下跌的催化剂，此前该组织计划自4月起每月仅增产13.8万桶/日，而在4月3日的OPEC+最 新声明中宣布，5月起将原油日产量提高至41.1万桶/日，增幅达原计划的三倍。该决策大幅增产加剧了原油市场供应端过剩的担忧， 助推油价大幅下挫。 【需求】北半球尚处季节性需求淡季，4月原油消费呈现"全球性收缩、区域性分化"特征。短期贸易战冲击与中长期能源转型共振， 在需求端形成"双杀 ...

能源化工 通惠期货•研发产品系列 原油、燃料油日报 2025 年 4 月 8 日 星期二 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 美国总统特朗普称任何通过发布额外关税对美进行报复的国家都将立即受到比最 初设定的关税更高的新关税的惩罚。因此，如果中国不在 2025 年 4 月 8 日撤回其 34% 的关税，美国将对中国的长期贸易滥用行为征收额外的 50%的关税，从 4 月 9 日起生 效。此外，所有与中国的会谈都将终止。对此中国商务部强硬回击，称如果美方一意 孤行，中方必将坚决采取反制措施维护自身权益。内盘，4 月 7 日 SC 主力合约跌停 7.02%，报 510.1 元/桶；夜盘 SC 收跌于 477.4 元/桶。外盘，4 月 7 日 WTI 收跌 1.03 美元/桶，报 60.96 美元/桶；Brent 收跌 1.22 美元/桶，报 64.36 美元/桶。 宏观面，市场继续围绕特朗普关税政策展开交易，其中盘中曾有消息白宫计划将 关税政策暂停 90 日，股市及油价随即大幅反弹，但被 C ...

能源化工 乙二醇日报 通惠期货研发产品系列 2025 年 4 月 8 日 星期二 关税博弈持续&市场情绪难修复，乙二醇短线维持低位震荡 一、日度市场总结 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn www.thqh.com.cn 昨日，乙二醇华东现货价格 4270 元/吨，较前一日下跌 210 元/吨。主力合约收盘 4210 元/吨，较前一交易下跌 5.16%。基差 为 100 元/吨。 成本端，特朗普关税政策落地引发国际油价大幅下跌。WTI原 油主力收60.96元/桶，布油收64.36美元/桶。供给端，内蒙古中 化学30万吨装置重启推迟至4月中旬，此前该装置于3月23日附近 停车。上海石化38万吨装置预计4月底重启，此前主产环氧。新疆 一套40万吨装置因故于3月20日停车，初步预计7月份重启。沙特 一套55万吨装置近期重启，此前于2月份停车检修。沙特一套70万 吨装置计划于4月中前后开始停车检修，预计检修两个月左右。上 海石化38万吨产能预计4月份重启，镇海炼化原计划3月底重启， 现推迟至年底，内蒙兖矿40万吨计 ...

能源化工 聚酯日报 通惠期货研发产品系列 2025 年 4 月 8 日 星期二 贸易战引发成本坍塌&出口冲击，聚酯产业链难脱离负反馈 通惠期货研发部 一、日度市场总结 1. PX & PTA 昨日，PX主力合约PX2505收6392元/吨，较前一交易日下跌5.89%， 基差为 71 元/吨。PTA 主力合约 PTA2505 收 4550 元/吨，较前一交易日下 跌 5.25%,基差为 0 元/吨。 成本端，特朗普关税政策落地引发国际油价大幅下跌。WTI 原油主力 收 60.96 元/桶，布油收 64.36 美元/桶。供应端，PX：盛虹炼化 400 万 吨装置 4 月有重整计划，预计 PX 降负荷，扬子石化重整检修至 5 月上旬， PX 有降负预期，天津石化计划 4-6 月份检修，海南炼化计划 4-5 月检修， 中海油惠州 150 万吨计划 3 月底检修 50 天左右。浙石化 250 万吨计划 3 月下检修 35-45 天左右，九江石化计划 3 月 15 日停车检修至 5 月。PX 国 内装置开工率为 77.8%，亚洲开工率为 72.5%。PTA：福建百宏计划 4 月 5 日起检修两周，仪征化纤 300 万吨产 ...

新能源锂电 通惠期货•研发产品系列 碳酸锂日报 2025 年 04 月 08 日 星期二 碳酸锂下探七万关口，期价运行短期内受到成本支撑 一、 日度市场总结 4 月 7 日，碳酸锂期货持续震荡，主力合约 LC2505 收 71060 元/吨，较前一交易日收盘下跌 2.87%。碳酸锂现货报 价持续窄幅波动，电池级碳酸锂现货成交均价较前一交易日 下跌 1300 元/吨。 有色网数据显示，3 月 28 日当周碳酸锂的周度产量为 17318 吨，环比前一周减少 3.50%，周度产量环比下滑，但 仍处于历史绝对高位；截至 3 月 14 日当周碳酸锂周度库存 为 127910 吨，环比增加 1.20%，同时磷酸铁锂电池周产量为 14.48GWh，环比增加 6.94%。 据乘联会数据，3 月 1-31 日，新能源车市场零售同比增 长 39%，环比增长 44%。全国乘用车厂商新能源批发同比去 年同期增长 40%，环比增长 36%。 上周碳酸锂周度产量继续下滑，但是仍旧处于高位，下 游终端周度产量持续有所回升，但是全市场仍旧面临着较大 的库存压力，同时此次碳酸锂新仓单的注册速度缓慢，流通 市场压力再度加大。 期货方面，昨日在关 ...

Group 1: Report Industry Investment Rating - No relevant content provided Group 2: Core View of the Report - Crude oil prices continue to rise, and the supply and demand of PTA both increase. It is expected that polyester raw materials will continue to rebound. The downstream polyester starts to resume production in an orderly manner, but its sustainability still needs data verification [1][3] Group 3: Summary by Directory 1. Daily Market Summary PX & PTA - Yesterday, the PX main contract PX2505 closed at 6,888 yuan/ton, down 0.14% from the previous trading day, with a basis of -95 yuan/ton. The PTA main contract PTA2505 closed at 4,876 yuan/ton, down 0.16% from the previous trading day, with a basis of -26 yuan/ton [1] - On the cost side, Trump's statement about imposing a 25% tariff on countries purchasing Venezuelan oil and gas has raised market concerns. WTI crude oil main contract closed at $69.20 per barrel, and Brent oil closed at $72.51 per barrel. On the supply side, many PX plants have maintenance plans from April to May, and the domestic PX plant operating rate is 82.8%, while the Asian operating rate is 77.4%. Many PTA plants are under maintenance, and the PTA operating rate is around 83.7%. The polyester operating rate is around 91.5%. On the demand side, the total turnover of the Light Textile City is 9.53 million meters, and the 15 - day average turnover is 8.1593 million meters [2] Polyester - Yesterday, the short - fiber main contract PF2505 closed at 6,556 yuan/ton, down 0.70% from the previous trading day. The mainstream price in the East China market was 6,700 yuan/ton, down 10 yuan/ton from the previous day, with a basis of 144 yuan/ton. On March 20, the operating rate of textile looms in Jiangsu and Zhejiang was about 69%, down 1% from last week. The average operating rate of printing and dyeing enterprises was 68.33%, up 4.16% from last week. The operating rate of printing and dyeing samples in Shengze area was 68.68%, up 7.10% from last week. The inventory of textile finished products is about 24.33 days, up 1.02 days from last week. The new order volume is limited and mainly follows the changes in raw materials [4] 2. Industrial Chain Data Monitoring - PX futures: The main contract price decreased by 0.14%, the main contract trading volume decreased by 35.00%, and the main contract position decreased by 0.23%. PX spot prices in the Chinese main port and South Korea both decreased. The PX basis increased by 26.92% [6] - PTA futures: The main contract price decreased by 0.16%, the main contract trading volume decreased by 36.52%, and the main contract position decreased by 3.15%. PTA spot prices in the Chinese main port decreased. The PTA basis increased by 23.53% [6] - Short - fiber futures: The main contract price decreased by 0.70%, the main contract trading volume decreased by 8.33%, and the main contract position increased by 6.22%. The mainstream price of short - fiber spot in the East China market decreased by 0.15%. The PF basis increased by 33.33% [6] - Other industrial chain prices: Brent oil and US crude oil main contracts increased slightly, CFR Japanese naphtha increased by 0.20%, and the prices of some polyester products remained unchanged or decreased slightly [7] - Processing spreads: The processing spreads of naphtha increased by 1.95%, PX decreased by 2.77%, and PTA increased by 1.56% [7] - Light Textile City trading volume: The total volume increased by 0.75%, long - fiber fabric trading volume decreased by 10.40%, and short - fiber fabric trading volume increased by 10.11% [7] - Industrial chain load rates: The load rates of PTA factories, polyester factories, and Jiangsu and Zhejiang textile looms remained unchanged [8] - Inventory days: The inventory days of polyester short - fiber decreased by 13.44%, while those of polyester POY, FDY, and DTY increased [8] 3. Industrial Dynamics Macro Dynamics - Trump's tariff order has panicked investors, causing a significant decline in the S&P 500 index and a correction in the Nasdaq index. Investors are also concerned about the passage of a funding bill and an inflation report [9] - The New York Federal Reserve Bank's report shows that although Americans' expectations for future inflation have changed little, their concerns about the economic outlook increased in February [9] Industry Dynamics - Toray will stop producing PTA in Japan in 2026 and turn to external procurement due to profit deterioration and structural reform [10] 4. Industrial Chain Data Charts - The report provides multiple charts showing the prices, basis, trading volumes, positions, operating rates, processing spreads, load rates, trading volumes, and inventory days of PX, PTA, and short - fiber, as well as the overall industrial chain situation [12][14][15]