[Table_Main] 公司研究|信息技术|半导体与半导体生产设备 证券研究报告 圣邦股份(300661)公司点评报告 2024 年 10 月 28 日 [Table_Title] Q3 毛利率稳健，工业筑底将带动业绩弹性 报告要点 [Table_Summary] ——圣邦股份 2024Q3 业绩点评 [Table_Invest]增持|维持 [Table_ 当前价/目标价： TargetPrice 95.16] 元 目标期限： 6 个月 10 月 25 日，公司发布 2024Q1-Q3 业绩公告，24Q1-Q3 营收实现 24.45 亿元（YoY+29.96%），归母净利 2.85 亿元（YoY+100.57%），毛利率和净 利率分别为 52.17%和 11.34%。三季度方面，公司营收实现 8.68 亿元 （YoY+18.52%，QoQ+2.48%），归母净利实现 1.06 亿元（YoY+102.74%， QoQ-14.50%），毛利率和净利率分别为 51.88%和 12.01%。 海外模拟龙头德州仪器 Q3 营收环比增长 9%，毛利率提升 1.75 pct， 预计 Q4 将继续增加库存以满足下游需求的复 ...

[Table_Main] 公司研究|信息技术|半导体与半导体生产设备 证券研究报告 韦尔股份(603501)公司点评报告 2024 年 10 月 28 日 [Table_Title] 手机 CIS 业务驱动 Q3 营收新高，产品矩阵不断完善 ——韦尔股份 2024Q3 业绩点评 [Table_Invest]买入|维持 报告要点 [Table_Summary] 10 月 25 日，公司发布 2024Q1-Q3 业绩公告，24Q1-Q3 营收实现 189.08 亿元（YoY+25.38%），高于 Q3 业绩预期中值，达到历史高点；归 母净利 23.75 亿元（YoY+544.74%），接近 Q3 业绩预期中值。三季度方面， 公司营收实现 68.17 亿元（YoY+9.55%，QoQ+5.73%）高于预期中值；归 母净利实现 10.08 亿元（YoY+368.33%，QoQ+24.60%），接近预期中值。 手机 CIS：公司推出 OV50H 切入高端手机 CIS 领域，随后推出全球首 款搭载 LOFIC 技术的 OV50K40，目前 50MP 产品已切入小米、华为等部 分高端旗舰机型，并不断在其他品牌和机型持续突破 ...

[Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 吉比特(603444)公司点评报告 2024 年 10 月 27 日 [Table_Title] 短期业绩承压，关注储备产品上线进度 ——吉比特(603444) 2024 年三季报点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年三季报。 点评： 核心产品流水下滑拖累业绩，持续分红回馈股东 2024 前三季度，公司实现营业收入 28.18 亿元，同比下降 14.77%，实现 归母净利润 6.58 亿元，同比下降 23.48%，实现扣非归母净利润 6.13 亿元， 同比下降 25.54%，主要受公司核心《问道》端游、《问道手游》及《一念逍 遥》流水下降影响。单三季度看，公司实现营业收入 8.59 亿元，同比下滑 10.36%，实现归母净利润 1.40 亿元，同比下滑 23.82%，扣非归母净利润 1.51 亿元，同比下滑 15.33%。2024 前三季度，销售/管理/研发费用率为 27.88%/9.43%/20.70%，同比+0.66/+1.16/+4.01pct，研发投入力度加大。 公司公布利润分配方案，拟向全体股东每 ...

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 天味食品(603317)公司点评报告 2024 年 10 月 25 日 [Table_Title] 三季报业绩增 35%，内功修炼显成效 ——天味食品 2024 年三季报点评 [Table_Summary] 事件 公司公告 2024 年三季报。24Q1-3，公司实现总营收 23.64 亿元，同比+5.84%， 归母净利 4.32 亿元，同比+34.96%，扣非归母净利 3.89 亿元，同比+38.10%。 24Q3，公司实现总营收 8.97 亿元，同比+10.93%，归母净利 1.86 亿元，同比 +64.79%，扣非归母净利 1.79 亿元，同比+73.44%。 中式菜品、香肠腊肉调料增速领先，线上渠道快速发展 1）三季度主要品类均实现增长，中式菜品、香肠腊肉调料增速领先。24Q1-3， 公司火锅调料 / 中式菜品调料 / 香肠腊肉调料 / 其他产品分别实现收入 7.94/12.72/2.19/0.76 亿元，同比分别-6.15%/+13.50%/+19.95%/-1.16%。 24Q3，公司火锅调料/中式菜品调料/香肠腊肉调料/ ...

%[Table_Main] 公司研究|信息技术|技术硬件与设备 证券研究报告 晶盛机电（300316）点评报告 2024 年 10 月 26 日 [Table_Title] 坩埚业务承压，半导体设备加速布局 ——晶盛机电三季报点评 [Table_Invest]增持|维持 [Table_Summary] 报告要点 2024 前三季度公司营收 144.8 亿元，同比+7.6%，归母净利润 29.6 亿 元，同比-15.8%，扣非净利润 29.2 亿元，同比-11.7%。其中三季度营业收 入同比-14.34%，归母净利润同比-33.96%，扣非净利润同比-33.06%。截至 24Q3 公司合同负债 65.85 亿元，存货 125.45 亿元，相比二季度末皆有所 下滑。三季度公司净利润主要受到石英坩埚价格及毛利率显著下滑所致。 公司从盈利表现来看，2024Q3 公司毛利率 32.24%，环比+0.46pct； 净利率 19.64%，环比+1.07pct。盈利能力环比有所企稳，主要由于公司经 营采取以质换量策略，通过把控订单和客户质量，带动整体毛利率企稳。 半导体设备方面，公司大硅片设备品类不断延伸，目前在 8-12 ...

[Table_Main] 公司研究|信息技术|技术硬件与设备 证券研究报告 立讯精密(002475)公司点评报告 2024 年 10 月 26 日 [Table_Title] 全年业绩符合预期，通讯&汽车业务进展顺利 [Table_Invest]买入|维持 ——立讯精密 24Q3 业绩点评 [Table_ 当前价：TargetPrice 43.35 元 ] 目标期限： 6 个月 [Table_Summary] 报告要点： 公司前三季度实现营业收入 1771.8 亿元，同比+13.7%；实现归母净利 润 90.7 亿元，同比+23.06%，扣非后归母净利润 81.2 亿元，同比+15.43%； 毛利率 11.72%，同比-0.08pct，其中 Q3 环比-0.94pct。24Q3 公司实现营 业收入735.8亿元，同比+27.1%，实现归母净利润36.8亿元，同比+21.88%。 公司对 24 年业绩进行预告，预计 2024 年公司实现归母净利润 131.4- 136.9 亿元，同比+20-25%，对应 EPS 为 1.82-1.90 元/股。利润端增速基 本符合我们对全年业绩增长的判断。 消费电子领域，我们认 ...

[Table_Main] 公司研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 [Table_TargetPrice] 紫燕食品(603057)公司点评报告 2024 年 10 月 25 日 [Table_Invest]增持|维持 [Table_Title] 调整节奏，经销商合作稳健 ——紫燕食品 2024 年三季报点评 [Table_Summary] 报告要点： 事件 公司公告 2024 年三季报。2024 年前三季度，公司实现总营收 26.87 亿元 （-4.60%），归母净利 3.49 亿元（+2.19%），扣非归母净利 3.02 亿元 （+2.93%）。24Q3 单季，公司实现总营收 10.23 亿元（-4.61%），归母净 利 1.51 亿元（-6.78%），扣非归母净利 1.39 亿元（-8.18%）。 拓店较稳健，加盟费、门店管理费、信息系统使用费收入 Q3 同增 10% 1）"加盟费、门店管理费、信息系统使用费"收入 Q3 同增 10%，环比 Q2+6%。 2024 年前三季度，公司鲜货产品、预包装及其他产品、包材、"加盟费、门 店管理费、信息系统使用费"收入分别为 22.59、2.65、0.7 ...

[Table_Main] 公司研究|日常消费|家庭与个人用品 证券研究报告 [Table_TargetPrice] 贝泰妮(300957)公司点评报告 2024 年 10 月 26 日 [Table_Invest]买入|维持 [Table_Title] 阶段性高投放致利润承压，收入稳健增长 ——贝泰妮(300957)2024 年三季报点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年三季报。 点评： Q3 收入同增 14%，销售阶段性高投放叠加品牌结构调整致利润承压 2024Q1-3 公司实现营业收入 40.18 亿元，同比增长 17.09%，实现归属母 公司净利润 4.15 亿元，同比下降 28.39%，实现扣非归母净利润 3.41 亿元， 同比下降 32.81%。单 Q3 公司实现营业收入 12.13 亿元，同比增长 14.04%， 实现归母净利润-0.69 亿元。利润承压主要系销售毛利率因品牌结构调整等 原因略下降以及各类运营费用阶段性（或项目性）上升所致。毛利率方面， 2024Q1-3 公司毛利率为 73.73%，同比下降 2.69pct，主要系悦江并表后品 牌结构调整所致。前三季度 ...

[Table_Main] 公司研究|日常消费|家庭与个人用品 证券研究报告 [Table_TargetPrice] 珀莱雅(603605)公司点评报告 2024 年 10 月 25 日 [Table_Title] 行业淡季业绩增长依然稳健，大促排名亮眼 ——珀莱雅（603605）2024 年三季报点评 [Table_Invest]买入|维持 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年三季报。 点评： 淡季业绩保持稳健增长，毛销差及净利润率环比提升 公司发布 2024 年三季报，前三季度公司实现营业收入 69.66 亿元，同比增 长 32.72%，实现归属于上市公司股东净利润 9.99 亿元，同比增长 33.95%， 实现归属于上市公司股东扣非后净利润 9.71 亿元，同比增长 33.81%。单 三季度来看，公司实现营业收入 19.65 亿元，同比增长 21.15%，实现归属 于上市公司股东净利润 2.98 亿元，同比增长 20.72%，在消费大环境承压 的大背景下依然取得了稳健的业绩增长。单三季度公司毛利率为 70.71%， 环比二季度增加 1.12 个百分点，销售/管理/研发/财务费用率 ...

[Table_Main] 公司研究|医疗保健|制药、生物科技与生命科学 证券研究报告 [Table_TargetPrice] 爱美客(300896)公司点评报告 2024 年 10 月 24 日 [Table_Title] 单季度收入利润小幅增长，多品类布局静待新品 ——爱美客(300896)2024 年三季报点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年三季报。 点评： 收入利润个位数增长，三季度业绩增速依然承压 公司发布 2024 年三季度报告，前三季度公司实现营业收入 23.76 亿元，同 比增长 9.46%，实现归母净利润 15.86 亿元，同比增长 11.79%。前三季度 公司毛利率为 94.80%，归母净利润率为 66.74%。单三季度来看，公司实 现营业收入 7.19 亿元，同比增长 1.10%，归母净利润 4.65 亿元，同比增长 2.13%，归属于上市公司扣非后净利润 4.42 亿元，同比下滑 4.35%，单季 度业绩增速依然承压。盈利能力方面，三季度公司销售毛利率 94.55%，销 售费用/管理费用/研发费用/财务费用分别为 8.99%/3.30%/8.58%/-0. ...