市场跟踪 作者: 中诚信国际 企业评级部 蒋 螣 0755-82969261 tjiang @ccxi.com.cn 应治亚 0755-82969261 zyying @ccxi.com.cn 其他联络人 贺文俊 027-87339288 wjhe@ccxi.com.cn 市场交易明显升温，政策薪火持续加力---- 2024年12月房地产市场跟踪 房价现企稳迹象，政策加速落地继续保驾 护航----2024年11月房地产市场跟踪 重启货币化安置和土储专项债：止跌回稳 转向信号下的老路新履----2024 年 10 月房地 产市场跟踪 房企半年度亏损面较广，三中全会定调防 范化解房地产风险----2024年7月房地产市场 跟踪 新政后市场冲高回落，去库存任重道远---- 2024年 6月房地产市场跟踪 最宽松政策重塑市场资产价格，有望实现 行业企稳回升----2024年5月房地产市场跟踪 双轨制渐行渐近，关注配售型保障房对商 品房市场的冲击----2024年4月房地产市场跟 踪 消费类基础设施REITs对房企融资影响几何？ ----2024年 3月房地产市场跟踪 房地产行业 法拍房成交率有望提升，助力新房市场企稳 ...

www.ccxi.com.cn 2025 年 1 月 | 目录 | | --- | | 摘要 | 1 | | --- | --- | | 宏观环境及行业政策 | 2 | | 消费金融公司整体发展情况 | 4 | | 消费金融公司财务表现分析 | 8 | | 总结与展望 | 11 | | 附表 | 12 | 联络人 | 作者 | | | --- | --- | | 金融机构部 | | | 孟 航 | 010-66428877 | | | hmeng@ccxi.com.cn | | 王 瑞 | 010-66428877 | | | rwang@ccxi.com.cn | | 徐济衡 | 010-66428877 | | | jhxu@ccxi.com.cn | | 高萌露 | 010-66428877 | | | mlgao@ccxi.com.cn | | 其他联络人 | | | 金融机构部 评级总监 | | | 王雅方 | 010-66428877 | | | yfwang@ccxi.com.cn | 中诚信国际行业展望 中诚信国际行业展望 中诚信国际 行业展望 消费金融公司 中国消费金融公司展望，2025 年 ...

www.ccxi.com.cn 2025 年 1 月 目录 联络人 作者 金融机构部 张云鹏 010-66428877 ypzhang@ccxi.com.cn 周 璇 010-66428877 xzhou@ccxi.com.cn 贾天玮 010-66428877 twjia@ccxi.com.cn 其他联络人 王雅方 010-66428877 yfwang@ccxi.com.cn 中诚信国际行业展望 中诚信国际 行业展望 融资租赁行业 近年来融资租赁行业的监管政策逐步趋严，租赁公司积极谋求业 务转型，整体发展呈现放缓的态势，部分租赁公司退出市场，大 中型租赁公司财务表现基本良好，融资租赁行业信用状况保持稳 定。 中国融资租赁行业的展望为稳定，中诚信国际认为未来 12-18 个月行业 总体信用质量不会发生重大变化。 摘要 中国融资租赁行业展望，2025 年 1 月 1 《金融租赁公司管理办法》重磅发布，新《办法》通过压实股东责 任、拔高准入门槛，提升监管标准、强化风险管理等多措并举增强 行业安全垫；同时监管机构出台多项政策，为租赁公司未来业务转型 指明方向，有利于引导行业聚焦租赁本源，支持实体经济发展； 融资租 ...

www.ccxi.com.cn 2025 年 1 月 目录 | 摘要 | 1 | | --- | --- | | 分析思路 | 2 | | 行业基本面 | 2 | | 行业财务表现 | 8 | | 结论 | 14 | | 附表 | 16 | 中诚信国际行业展望 中诚信国际 行业展望 建筑行业 中国建筑行业展望，2025 年 1 月 2024 年，房地产行业仍处于底部修复期和政府资金紧平衡等因素较 大程度上拖累了建筑业总产值增长，行业效益继续下滑。制造业需 求旺盛和海外工程景气度高，将为建筑业带来结构性机会，但在下 游回款及投资需求未得到实质改善的前提下，2025 年建筑行业增长 或仍将承压。存量市场下，行业主体表现将进一步分化，建筑央企 在经营弹性方面更具优势，地方国企仍展现区域分化特征。 中国建筑行业展望维持稳定弱化，中诚信国际认为，未来 12~18 个月该行业总体信用质量较"稳定"状态有所弱化，但 仍高于"负面"状态的水平。 联络人 作者 企业评级部 刘冠男 010-66428877 gnliu@ccxi.com.cn 马 涵 010-66428877 hma@ccxi.com.cn 张倩倩 010-66 ...

www.ccxi.com.cn 2025 年 1 月 目录 | 摘要 | 1 | | --- | --- | | 分析思路 | 2 | | 行业基本面 | 2 | | 行业财务表现 | 9 | | 结论 | 15 | | 附表 | 16 | 联络人 作者 企业评级部 刘 莹 010-66428877 yliu02@ccxi.com.cn 于美佳 010-66428877 mjyu@ccxi.com.cn 张洪源 010-66428877 hyzhang.zhang@ccxi.com.cn 其他联络人 刘 洋 010-66428877 yliu01@ccxi.com.cn 中诚信国际 行业展望 钢铁行业 中国钢铁行业展望，2025 年 1 月 2024 年钢铁行业供需矛盾累积使得钢材价格继续下挫，原燃料 价格中枢下移虽减轻了钢企生产成本压力，但成本端缓冲作用 不及销售端侵蚀，造成企业盈利能力大幅下滑、财务杠杆高企。 此外，下游主要需求行业刺激和利好政策陆续出台，对钢材消 费有望起到促进作用，且主要钢铁企业仍保持较为畅通的融资 渠道，具有一定流动性，但在供需基本面难有明显改善的背景 下，预计 2025 年钢铁行业 ...

www.ccxi.com.cn 2025 年 1 月 目录 | 摘要 | 1 | | --- | --- | | 分析思路 | 2 | | 行业基本面 | 2 | | 行业财务表现 | 10 | | 结论 | 13 | | 附表 | 15 | 联络人 作者 企业评级部 杨 锐 027-87339288-288 ryang@ccxi.com.cn 贾晓奇 027-87339288-276 xqjia@ccxi.com.cn 王 都 027-87339288-211 dwang.anthony@ccxi.com.cn 王雨涵 027-87339288 yhwang @ccxi.com.cn 结论 14 其他联络人 龚天璇 010-66428877 txgong@ccxi.com.cn 中诚信国际行业展望 中诚信国际 行业展望 家电行业 中国家电行业展望，2025 年 1 月 2024 年家电行业海外需求持续向好，家电内需市场表现前低后高，下 半年"以旧换新"政策落地激发消费潜力，行业内企业收入和利润保 持增长。随着政策细则进一步优化、品类扩围叠加海外需求持续旺盛， 有望拉动家电行业高质量发展。 中国家电行业的展望 ...

2025 年 1 月 目录 | 摘要 | 1 | | --- | --- | | 分析思路 | 2 | | 行业基本面 | 2 | | 行业财务表现 | 8 | | 结论 | 14 | | 附表 | 16 | www.ccxi.com.cn 中诚信国际行业展望 中诚信国际 行业展望 建筑行业 中国建筑行业展望，2025 年 1 月 2024 年，房地产行业仍处于底部修复期和政府资金紧平衡等因素较 大程度上拖累了建筑业总产值增长，行业效益继续下滑。制造业需 求旺盛和海外工程景气度高，将为建筑业带来结构性机会，但在下 游回款及投资需求未得到实质改善的前提下，2025 年建筑行业增长 或仍将承压。存量市场下，行业主体表现将进一步分化，建筑央企 在经营弹性方面更具优势，地方国企仍展现区域分化特征。 中国建筑行业展望维持稳定弱化，中诚信国际认为，未来 12~18 个月该行业总体信用质量较"稳定"状态有所弱化，但 仍高于"负面"状态的水平。 联络人 作者 企业评级部 刘冠男 010-66428877 gnliu@ccxi.com.cn 马 涵 010-66428877 hma@ccxi.com.cn 张倩倩 010-66 ...

www.ccxi.com.cn 行业展望 2025 年 1 月 目录 | 摘要 | 1 | | --- | --- | | 分析思路 | 2 | | 行业基本面 | 2 | | 行业财务表现 | 10 | | 结论 | 15 | | 附表 | 16 | 联络人 作者 | 结论 企业评级部 | 14 | | --- | --- | | 杨 锐 027-87339288-626 | | | ryang@ccxi.com.cn | | | 贾晓奇 027-87339288-322 | | | xqjia@ccxi.com.cn | | | 王 都 027-87339288-616 | | | dwang.anthony@ccxi.com.cn | | | 王雨涵 027-87339288-646 | | | yhwang.christine @ccxi.com.cn | | 其他联络人 龚天璇 027-87339288-678 txgong@ccxi.com.cn 中诚信国际 电子元器件行业 中国电子元器件行业展望，2025 年 1 月 2024 年电子元器件下游需求整体温和复苏，不同应用领域复苏程度有 所分化，行 ...

www.ccxi.com.cn 2025 年 1 月 目录 | 摘要 | 1 | | --- | --- | | 分析思路 | 2 | | 行业基本面 | 2 | | 行业财务表现 | 14 | | 结论 | 17 | | 附表 | 18 | 联络人 作者 企业评级部 盛 蕾 010-66428877 lsheng@ccxi.com.cn 王琳博 010-66428877 lbwang@ccxi.com.cn 马 骁 010-66428877 xma@ccxi.com.cn 赵曰鹏 010-66428877 ypzhao@ccxi.com.cn 其他联络人 刘 洋 010-66428877 yliu01@ccxi.com.cn 中诚信国际 行业展望 电力生产行业 中国电力生产行业展望，2025 年 1 月 2024 年全国电力供需总体平衡，电源建设仍延续清洁化趋势，在一 揽子增量政策下，未来我国用电需求将持续提升并将保持中速增长。 行业内企业凭借较好的融资及经营获现能力整体保持了可控的财务 风险，其中火电企业受益于燃料价格下行及容量电价政策施行，盈利 进一步修复；风电及太阳能发电企业面临消纳受限及电价下降问题 ...

www.ccxi.com.cn 2025 年 1 月 | 摘要 | l | | --- | --- | | 分析思路 | 2 | | 行业基本面 | 2 | | 行业财务表现 | 10 | | 结论 | 16 | | 附表 | 17 | 联络人 作者 企业评级部 刘逸伦 010-66428877-623 ylliu@ccxi.com.cn 袁悦颖 010-66428877-325 yyyuan@ccxi.com.cn 其他联络人 刘 洋 010-66428877 yliu01@ccxi.com.cn 史 曼 010-66428877 mshi@ccxi.com.cn 中诚信国际 行业展望 医药制造行业 中国医药制造行业展望，2025 年 1 月 2024 年以来，我国国民经济稳中有进，同时人口结构已实际步入"少子 型老龄化"阶段，宏观与政策层面的利好因素推进医药产业升级不断加 速。当前医药制造行业整体以"创新"和"出海"为主线，部分细分行 业在多重利好因素下有望迎来信用水平边际提升，但需关注行业内企业 研发创新风险、产品出海进程、产品差异化竞争前景等方面可能对其信 用水平带来的影响，随着行业政策等外部环境影响 ...