证券研究报告·行业跟踪周报·非银金融 非银金融行业跟踪周报 寿险保费增速回升；非银配置价值凸显 2025 年 06 月 02 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 孙婷 行业走势 -12% -5% 2% 9% 16% 23% 30% 37% 44% 51% 2024/6/3 2024/10/1 2025/1/29 2025/5/29 非银金融 沪深300 相关研究 《权益 ETF 系列：持续震荡，关注红 利和成长风格的转折点。》 2025-05-31 《保险行业 4 月月报：寿险保费持续 复苏，财险业务增速稳健》 2025-05-30 东吴证券研究所 1 / 14 请务必阅读正文之后的免责声明部分 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 研究助理 罗宇康 执业证书：S0600123090002 luoyk@dwzq.com.cn ◼ 非银行金融子行业近期表现：最近 5 个交易日（2025 年 05 月 26 日-2025 年 05 月 30 日）非银金融板块各子行业均跑赢沪深 300 指数。保险行业 上涨 0.51%， ...

证券研究报告·公司点评报告·光伏设备 | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 8,089 | 9,830 | 7,561 | 8,330 | 9,414 | | 同比（%） | 94.99 | 21.53 | (23.09) | 10.17 | 13.02 | | 归母净利润（百万元） | 913.90 | 925.91 | 764.86 | 878.68 | 1,097.05 | | 同比（%） | 6.03 | 1.31 | (17.39) | 14.88 | 24.85 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 3.27 | 3.31 | 2.74 | 3.14 | 3.93 | | P/E（现价&最新摊薄） | 21.24 | 20.97 | 25.38 | 22.09 | 17.70 | [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2025 年 06 月 02 日 证券分析师 周尔双 执业 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·煤炭开采 煤炭开采行业跟踪周报 港口库存逐步去化，仍处高位，煤价触底震 荡运行 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 行业近况 本周（5 月 26 日至 5 月 30 日）港口动力煤现货价环比持平，报收 611 元/吨。 供给端，本周环渤海四港区日均调入量 178.60 万吨，环比上周增加 2.80 万吨，增幅 1.59%。矿山产地煤矿正常供应，港口供给略有上升。 2025 年 06 月 02 日 证券分析师 孟祥文 执业证书：S0600523120001 mengxw@dwzq.com.cn 证券分析师 米宇 执业证书：S0600524110004 miy@dwzq.com.cn 需求端，本周环渤海四港区日均调出量204.29万吨，环比上周增加23.71 万吨，增幅 13.13%；日均锚地船舶共 82 艘，环比上周增加 20 艘，增 幅 33.18%。库存端，环渤海四港区库存端 3057.20 万吨，环比上周减少 153.40 万吨，降幅 4.78%。港口本周日均调出量环比回升，库存绝对值 减少，同比仍处高位，煤价震荡运行。 我们分析认为：煤炭价格 ...

证券研究报告·宏观报告·宏观周报 海外周报 20250602 特朗普对等关税能否延续？ 2025 年 06 月 02 日 ◼ 海外政治：对等关税法律依据遭挑战，但未来贸易局势依旧面临较大的 不确定性。美东时间 5 月 28 日，美国国际贸易法院（United States Court of International Trade , CIT）做出裁决，禁止特朗普于 4 月 2 日"解放 日"对全球征收对等关税的行政命令。具体来看，法院认为特朗普援引 《国际紧急经济权利法》（IEEPA）征收对等关税的行为超出了法律本身 的授权范围：一方面，美国长期处于贸易赤字状态，因此特朗普以贸易 逆差为由并不符合 IEEPA 条款中"异常且特殊的威胁（unusual and extraordinary threat）"的启用条件；另一方面，美国宪法规定国会拥有 征收关税的权利，而特朗普在全球范围内大规模征收关税并完全绕开国 会授权的行为从一定程度上违反了宪法中对立法和行政的权利范围划 分。随后特朗普对该判决结果迅速上诉，巡回法院受理后发布了暂缓执 行令（即允许特朗普暂时继续征收对等关税），并要求原告（CIT）于 6 月 5 ...

证券研究报告·行业点评报告·计算机 计算机行业点评报告 无人物流车：迎来商业化落地 2025 年 06 月 02 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 王紫敬 执业证书：S0600521080005 021-60199781 wangzj@dwzq.com.cn 行业走势 -16% -8% 0% 8% 16% 24% 32% 40% 48% 56% 2024/6/3 2024/10/1 2025/1/29 2025/5/29 计算机 沪深300 相关研究 东吴证券研究所 1 / 9 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 各地陆续开放路权，支持无人驾驶运营测试。2024 年 7 月，工业和信息 化部、公安部、自然资源部、住房和城乡建设部、交通运输部等五部门 联合发布《关于公布智能网联汽车"车路云一体化"应用试点城市名单 的通知》，北京、上海、重庆、鄂尔多斯等 20 个城市（联合体）上榜。 各试点城市可以结合智慧城市、智能交通、产业发展等需求，因地制宜 开展智慧公交、智慧乘用车、自动泊车、城市物流、自动配送等多场景 的规模化应用试点。截至 2025 年 6 ...

证券研究报告·公司点评报告·光伏设备 迈为股份（300751） 拟发行可转债募资近 20 亿元，设备龙头加码 钙钛矿叠层 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 8,089 | 9,830 | 7,561 | 8,330 | 9,414 | | 同比（%） | 94.99 | 21.53 | (23.09) | 10.17 | 13.02 | | 归母净利润（百万元） | 913.90 | 925.91 | 764.86 | 878.68 | 1,097.05 | | 同比（%） | 6.03 | 1.31 | (17.39) | 14.88 | 24.85 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 3.27 | 3.31 | 2.74 | 3.14 | 3.93 | | P/E（现价&最新摊薄） | 21.24 | 20.97 | 25.38 | 22.09 | 17.70 | [Table_Tag] [ ...

证券分析师 芦哲 [Table_Tag] [Table_Summary] 观点 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 李昌萌 执业证书：S0600524120007 lichm@dwzq.com.cn 证券研究报告·宏观报告·宏观周报 宏观量化经济指数周报 20250602 基数走高，5 月出口增速或有所放缓 2025 年 06 月 02 日 证券分析师 王洋 执业证书：S0600524120012 wangyang@dwzq.com.cn 相关研究 《市场进入快速轮动末期，行业风格 向稳定板块切换》 2025-05-30 《老龄化进程下的消费变迁和银发经 济》 2025-05-30 东吴证券研究所 1 / 15 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 周度 ECI 指数：从周度数据来看，截至 2025 年 6 月 1 日，本周 ECI 供 给指数为 50.20%，较上周回落 0.03 个百分点；ECI 需求指数为 49.93%， 较上周回升 0.01 个百分点。从分项来看，ECI 投资指数为 49.96%，较 上周环比持平；ECI 消费指数为 49.77%，较 ...

| [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 8,089 | 9,830 | 7,561 | 8,330 | 9,414 | | 同比（%） | 94.99 | 21.53 | (23.09) | 10.17 | 13.02 | | 归母净利润（百万元） | 913.90 | 925.91 | 764.86 | 878.68 | 1,097.05 | | 同比（%） | 6.03 | 1.31 | (17.39) | 14.88 | 24.85 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 3.27 | 3.31 | 2.74 | 3.14 | 3.93 | | P/E（现价&最新摊薄） | 21.24 | 20.97 | 25.38 | 22.09 | 17.70 | [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2025 年 06 月 02 日 证券分析师 周尔双 证券研究报告·公司点评报告·光伏设备 迈为 ...

证券研究报告·行业点评报告·计算机 计算机行业点评报告 无人物流车：迎来商业化落地 2025 年 06 月 02 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 相关研究 《数字中国 2025 强调高质量数据集》 2025-05-18 《算力租赁 2025 年 Q1 率先体现业 绩，海外大厂资本开支持续乐观》 2025-05-05 东吴证券研究所 1 / 9 请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券分析师 王紫敬 执业证书：S0600521080005 021-60199781 wangzj@dwzq.com.cn 行业走势 -16% -8% 0% 8% 16% 24% 32% 40% 48% 56% 2024/6/3 2024/10/1 2025/1/29 2025/5/29 计算机 沪深300 ◼ 各地陆续开放路权，支持无人驾驶运营测试。2024 年 7 月，工业和信息 化部、公安部、自然资源部、住房和城乡建设部、交通运输部等五部门 联合发布《关于公布智能网联汽车"车路云一体化"应用试点城市名单 的通知》，北京、上海、重庆、鄂尔多斯等 20 个城市（联合体）上榜。 各试点 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·煤炭开采 煤炭开采行业跟踪周报 港口库存逐步去化，仍处高位，煤价触底震 荡运行 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 行业近况 本周（5 月 26 日至 5 月 30 日）港口动力煤现货价环比持平，报收 611 元/吨。 供给端，本周环渤海四港区日均调入量 178.60 万吨，环比上周增加 2.80 万吨，增幅 1.59%。矿山产地煤矿正常供应，港口供给略有上升。 需求端，本周环渤海四港区日均调出量204.29万吨，环比上周增加23.71 万吨，增幅 13.13%；日均锚地船舶共 82 艘，环比上周增加 20 艘，增 幅 33.18%。库存端，环渤海四港区库存端 3057.20 万吨，环比上周减少 153.40 万吨，降幅 4.78%。港口本周日均调出量环比回升，库存绝对值 减少，同比仍处高位，煤价震荡运行。 证券分析师 孟祥文 执业证书：S0600523120001 mengxw@dwzq.com.cn 证券分析师 米宇 执业证书：S0600524110004 我们分析认为：煤炭价格目前主要受库存高位影响以及汛期水电稳增 影响导致上涨动能有限，但伴 ...