证券研究报告 建筑材料 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 04 日 证券分析师 戴铭余 SAC：S1350524060003 daimingyu@huayuanstock.com 王彬鹏 SAC：S1350524090001 wangbinpeng@huayuanstock.com 郦悦轩 SAC：S1350524080001 liyuexuan@huayuanstock.com 朱芸 SAC：S1350524070001 zhuyun@huayuanstock.com 唐志玮 tangzhiwei@huayuanstock.com 板块表现： 高端电子布景气度进一步验证，关注玻纤企业新一轮军备竞赛 投资评级： 看好（维持） ——建筑材料行业周报（25/05/26-25/06/01） 投资要点： 联系人 高端电子布需求释放提速，玻纤企业开启军备竞赛。2025 年 5 月 27 日，日商三 菱瓦斯化学（MGC）发出交期延宕通知，低热膨胀系数（Low CTE）玻璃布原 料短缺、订单需求暴增，导致 BT 材料交期大幅拉长，进一步印证了今年以来高 端电子布供不应求的局面,市场对该领域关注 ...

证券研究报告 汽车 | 汽车零部件 北交所|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 04 日 证券分析师 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 万枭 SAC：S1350524100001 wanxiao@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | | | | 年 | 05 | | 日 | 30 | 月 | 2025 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | 37.98 | | | | | | 年 内 最 最 低 | 高 | / | 一 | | | 78.60/8.18 | | | | | | （元） | | | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | | | 4,966.16 | | | | | | 流通市值（百万元） | | | | | | 1,834.64 | | | | | | 总股本（百万股） | | | | | | 130.76 | ...

证券研究报告 农林牧渔 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 04 日 投资评级： 看好（维持） 雷轶 SAC：S1350524110001 leiyi@huayuanstock.com 冯佳文 SAC：S1350524120003 fengjiawen@huayuanstock.com 顾超 SAC：S1350524110005 guchao@huayuanstock.com 李冉 liran02@huayuanstock.com 板块表现： 生猪板块情绪回暖，建议关注低成本 高成长龙头 ——农林牧渔行业周报（20250526-20250530） 证券分析师 投资要点： 生猪：生猪板块情绪回暖，4 月行业中大猪存栏环比微增。 涌益数据最新猪价降至 14.42 元/kg，出栏均重略降至 129.18kg，15Kg 仔猪报价降 至 607 元/头左右。行业监管要求仍依赖于落地执行效果，但政策引导思路体现对猪 价的关注，伴随今年生猪企业持续降本增效，成本优势企业最新完全成本已降至 12 元/kg 左右，企业盈利或维持较好水平，估值有望修复。 联系人 摒弃周期思维、回归财务表现本身。从行业 ...

证券研究报告 晨会 hyzqdatemark 2025 年 06 月 03 日 投资要点： 资料来源：聚源，华源证券研究所，截至2025年06月03日 华源晨会精粹 20250603 北交所 宠物经济持续升温，关注路斯股份等北交所宠物产业链标的——北交所消费 服务产业跟踪第十六期：我国宠物经济近年来持续增长，国产品牌发展势头正盛。 整体市场规模上，中国城镇宠物（犬猫）消费已从 2018 年的 1708 亿元人民币增长 至 2024 年的 3002 亿元，期间年复合增长率达 9.86%。其中"猫经济"的增长尤为 突出。消费结构层面，宠物食品仍是主要消费市场。宠物食品行业竞争格局方面， 2024 年我国宠物食品线上市场 CR10 仅为 33.7%，较为分散，并且国产品牌不断崛 起，海外品牌地位有所下滑。宠物食品出口来看，2025 年 1-4 月宠物出口金额累计 达到 32.6 亿元，同比增长 7.2%。单 4 月同比下滑主要是美国贸易政策影响，后续 应持续关注关税情况。北交所宠物产业链相关公司有路斯股份和海能技术。本周北 交所消费服务股股价涨跌幅中值+2.03%。 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资 ...

证券研究报告 计算机 | IT 服务Ⅱ 北交所|首次覆盖报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 03 日 证券分析师 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 王宇璇 SAC：S1350525050003 wangyuxuan@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | | | 2025 | 年 | 05 | 30 | 日 | | 月 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | | | | 58.93 | | | 一 年 内 最 最 | 高 | / | | | | | | 低 | | | | | （元） | | | | | | | | | | | 75.21/17.50 | | 总市值（百万元） | | | | | | | | | | 2,294.82 | | | 流通市值（百万元） | | | | | | | | | | 1,038.56 | | | 总股本（百 ...

证券研究报告 市场表现： | 基本数据 | | | 年 | 05 | 30 | 日 | | 月 | | | 2025 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | | | | | | | | 10.16 | | | 年 内 最 低 | 高 | / | | | 13.58/9.76 | | 最 | | 一 | | | | （元） | | | | | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | | | 3,296.72 | | | | | | | | 流通市值（百万元） | | | | | 1,913.38 | | | | | | | | 总股本（百万股） | | | | | | | | | | 324.48 | | | 资产负债率（%） | | | | | | | | | | 56.13 | | | 每股净资产（元/股） | | | | | | | | | | 4.19 | | | 资料来源：聚源数据 | | | | | | | | | | | | 球冠电缆( ...

证券研究报告 | 北交所定期报告 | | --- | hyzqdatemark 2025 年 06 月 03 日 证券分析师 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 王宇璇 SAC：S1350525050003 wangyuxuan@huayuanstock.com 宠物经济持续升温，关注路斯股份等北交所宠物产业链标的 ——北交所消费服务产业跟踪第十六期（20250602） 投资要点： | | | 源引金融活水 润泽中华大地 图表目录 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 我国宠物经济近年来持续增长，国产品牌发展势头正盛。整体市场规模上，中国城镇宠物（犬 猫）消费已从 2018 年的 1708 亿元人民币增长至 2024 年的 3002 亿元，期间年复合增长率达 9.86%。其中"猫经济"的增长尤为突出。消费结构层面，宠物食品仍是主要消费市场，2022 至 2024 年份额稳步提升，主要受益于主粮及营养品细分需求的拉动。电商平台是我国宠物商 品销售的核心渠道，2017-2024 年电商平台宠物食品销售总额复合增速高达 34.5%，2025 年 ...

证券分析师 孙延 SAC：S1350524050003 sunyan01@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 王惠武 SAC：S1350524060001 wanghuiwu@huayuanstock.com 曾智星 SAC：S1350524120008 zengzhixing@huayuanstock.com 张付哲 zhangfuzhe@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | 2025 | 年 | 06 | 月 02 | 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（港元） | | | | 8.21 | | | 一年内最高/最低（港 | | | | 9.56/5.90 | | | 元） | | | | | | | 总市值（百万港元） | | | | 9,656.04 | | | 流通市值（百万港元） | | | | 9,656.04 | | | 资产负债率（%） | | | | 45.27 | | | 资料来源：聚源数据 | | | ...

Group 1: Autonomous Driving Market Insights - The autonomous driving market in China is expected to reach approximately CNY 450 billion by 2025, with a projected growth rate of 21% from CNY 3,993 billion in 2024[23] - The penetration rate of L2 autonomous driving technology is around 51%, while L3 and L4 levels have penetration rates of 20% and 11%, respectively[25] - By 2040, it is anticipated that L3 or higher level autonomous vehicles will account for 90% of all vehicle sales in China[25] Group 2: Strategic Collaborations and Developments - Xiaoma Zhixing signed a strategic cooperation framework agreement with Guangzhou Public Transport Group to enhance autonomous vehicle services and logistics operations[6] - The Guangdong Provincial Government is promoting smart connected vehicle pilot projects as part of its 2025 digital development goals[2] Group 3: Mining Industry Automation - As of September 2024, the number of autonomous mining trucks in China's open-pit coal mines reached 1,510, with 55.3% having eliminated the need for safety operators[30] - The demand for autonomous mining trucks is projected to grow rapidly, with an estimated 5,750 units expected by the end of 2025[30] - The open-pit coal mining truck market is primarily dominated by solution providers, holding approximately 80% market share, while manufacturers account for about 15%[41] Group 4: Stock Market Performance - The median price change for technology growth stocks on the Beijing Stock Exchange was +2.31% from May 26 to May 30, 2025, with 75% of the 146 tracked companies experiencing gains[53] - Notable stock performers included Luqiao Information (+94.20%) and Sanyou Technology (+28.37%) during the same period[53]

证券研究报告 传媒 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 06 月 03 日 证券分析师 陈良栋 SAC：S1350524100003 chenliangdong@huayuanstock.com 王世豪 SAC：S1350524120005 wangshihao@huayuanstock.com 陈逸凡 SAC：S1350525040003 chenyifan@huayuanstock.com 魏桢 weizhen@huayuanstock.com 香港推出《稳定币条例草案》，关注游戏和电影产品档期 投资评级： 看好（维持） ——传媒互联网行业周报（2025.5.26-2025.5.30） 投资要点： 本周观点：香港于 5 月 30 日在宪报刊登《稳定币条例》，在数字资产领域迈出重要 的一步。该法案将有力推动香港成为国际 Web3 和数字金融中心，也将助力人民币 国际化及离岸金融业务发展，关注产业相关布局的公司，以及 RWA 和交易平台的 扩散演绎。同时，暑期大档期临近，重视优质内容产品周期的开启，关注新品游戏 测试和上线表现，关注暑期档影片定档、宣发和票房表现。 联系人 板块表现： 稳定币 ...