Summary of Conference Call Industry or Company Involved - The conference call is hosted by Huayuan Securities, focusing on the overseas industry strategy, particularly in the education sector [1] Core Points and Arguments - The current global economy is undergoing significant transformation, marked by a complex and volatile macro environment [1] - The discussion emphasizes the importance of understanding international political dynamics as they impact investment opportunities [1] Other Important but Possibly Overlooked Content - The call aims to explore future investment opportunities amidst the ongoing changes in the global landscape [1]

行业评级:看好(维持) 证券研究报告|行业专题 医药生物 2024年7月10日 和黄医药前瞻研究(一) -----索乐匹尼布(Syk) ITP治疗领域新希望 证券分析师 姓名:刘闯 资格编号:S1350524030002 请务必阅读报告末页的重要声明 邮箱:liuchuang@huayuanstock.com 报告要点 ◼ 全球仅福他替尼一款SYK抑制剂获批上市,索乐匹尼布进展全球第二/中国第一,激酶选择性更高,脱靶毒性更小。 ➢ Syk在免疫细胞中广泛表达,是B细胞激活信号转导过程中重要的非受体酪氨酸激酶。目前适应症探索主要集中在血液肿瘤、自身免疫性 疾病两大方向。Syk可同时作用于B细胞和巨噬细胞,通过完全不同的作用机制,从根本解决ITP问题。 ➢ 全球研发格局方面,目前全球范围仅有福他替尼这一款SYK抑制剂获批上市,用于治疗免疫性血小板减少症;和黄医药的索乐匹尼布针 对二线原发性免疫血小板减少症的NDA已于24年1月获CDE受理,目前进展全球第二/中国第一。 ◼ 后线ITP存在未满足的临床需求,众多靶点积极布局,索乐匹尼布疗效+口服具备优势。 ➢ 成人原发免疫性血小板减少症的发病率估计每年3.3/10万 ...

证券研究报告 公用事业|电力 行业定期报告 证券分析师 查浩 S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 联系人 板块表现: 相关研究 2024 年 07 月 07 日 电力板块 Q2 业绩前瞻:火电延续增长 水电大幅改善 看好(维持) ——公用事业 2024 年第 27 周周报(20240707) 投资要点: ➢ 推荐低协方差资产组合:长江电力、华能水电、国投电力、川投能源、中国核电、中国广核。 ➢ 同时推荐上海电力、黔源电力、湖北能源、中国电力。上海电力为国电投华东区域旗舰,煤电资产聚焦长 三角与土耳其,享受华东区域电价韧性与沿海电厂高煤价弹性,拥有长三角 6 台百万煤电机组成长潜力。 湖北能源低估值享受协方差扩散行情、基本面及公司治理有显著边际变化。黔源电力为水电板块的估值洼 地,从现金流与净利润的比例角度看优于龙头水电,央企市值推动治理改善。中国电力为国电投集团旗下 旗舰平台,有望享受来水改善、资产质量优化以及集团资产整合多重利好。 ➢ 电力设备推荐东方电气、理工能科。我国 ...

证券研究报告 海外科技 行业定期报告 证券分析师 郑嘉伟 S1350523120001 zhengjiawei@huayuanstock.com 于炳麟 S1350524060002 yubinglin@huayuanstock.com 联系人 郑冰倩 S1350124050014 zhengbingqian@huayuanstock.com 相关研究 2024 年 07 月 08 日 WAIC 2024 召开,AI 赋能千行百业 ——海外科技周报(24/07/01-24/07/05) 投资要点: ➢ 海外 AI:本周 7 月 4 日,2024 世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议(简称"WAIC 2024") 在上海举办,今年大会的主题是"以共商促共享,以善治促善智"。大会围绕会议论坛、展览展示、评奖 赛事、智能体验四大板块全方位展现前沿 AI 科技。会议论坛按照"1+3+X"架构焕新呈现,包含 1 场开 幕式和全体会议,全球治理、产业发展、科学前沿 3 场主论坛,若干场行业论坛,涵盖 AI 伦理治理、大 模型、数据、算力、具身智能、AI for Science、新型工业化、自动驾驶、投融资、教育与 ...

表：公用事业重点公司估值表（元，元/股，来自iFinD一致预期） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-----------|----------|-------|-----------------------|----------------|-------|--------------------------------------------|-------|---------------------------|----------|-------|-------|-------------| | 板块 | 代码 | 简称 | 评级 | 收盘价 \n2024-07-05 | 23A | 24E | EPS \n25E | 26E | 23A | PE \n24E | 25E | 26E | PB （ lf ） | | | 600011.SH | 华能国际 | 增持 | | | | 9.63 0.54 0.62 0.74 0.81 18 16 1 ...

证券研究报告 海外科技 行业定期报告 证券分析师 郑嘉伟 S1350523120001 zhengjiawei@huayuanstock.com 于炳麟 S1350524060002 yubinglin@huayuanstock.com 联系人 郑冰倩 S1350124050014 zhengbingqian@huayuanstock.com 相关研究 2024 年 07 月 08 日 WAIC 2024 召开,AI 赋能千行百业 ——海外科技周报(24/07/01-24/07/05) 投资要点: ➢ 海外 AI:本周 7 月 4 日,2024 世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议(简称"WAIC 2024") 在上海举办,今年大会的主题是"以共商促共享,以善治促善智"。大会围绕会议论坛、展览展示、评奖 赛事、智能体验四大板块全方位展现前沿 AI 科技。会议论坛按照"1+3+X"架构焕新呈现,包含 1 场开 幕式和全体会议,全球治理、产业发展、科学前沿 3 场主论坛,若干场行业论坛,涵盖 AI 伦理治理、大 模型、数据、算力、具身智能、AI for Science、新型工业化、自动驾驶、投融资、教育与 ...

行业评级：看好（维持） 证券研究报告|行业专题 医药生物 2024年7月8日 | --- | --- | --- | |----------------|-------|-----------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 血制品专题研究 | | | | ----- | | 非上市企业市场占比依然较大，上市公司外延具有弹性 | | | | 证券分析师 姓名：刘闯 资格编号： S1350524030002 邮箱： liuchuang@huayuanstock.com | | | | 证券分析师 姓名：李强 资格编号： S1350524040001 邮箱： liqiang01@huayuanstock.com | 请务必阅读报告末页的重要声明 核心观点：非上市企业市场占比依然较大，上市公司外延具有弹性 前文：近几年血制品行业整合明显，且从血制品行业特点以及产业发展趋势来看，未来血制品资源向头部企业集中是大趋势，本篇报告从产品销售、采浆站分布情况梳理了 中国血制品产业的整体情况，并 ...

Investment Rating - The transportation industry is rated as "Positive" (Overweight) [2][52]. Core Insights - The shipping industry is expected to maintain a strong performance due to ongoing capacity losses from rerouting and geopolitical tensions, leading to increased container prices even in off-peak seasons [8]. - The oil tanker sector is anticipated to see sustained growth over the next three years due to limited new orders and aging fleets, benefiting from increased oil transport demand [8]. - The express delivery sector is experiencing a competitive environment with prices at historical lows, but the potential for recovery in sentiment and profitability exists, particularly for leading companies [8]. - The aviation sector is poised for recovery with increased international flights and a favorable supply-demand balance, particularly during peak travel seasons [8]. Market Review - The Shanghai Composite Index decreased by 0.59% while the transportation index decreased by 0.20%, indicating a relatively better performance in the transportation sector compared to the overall market [14]. - The express delivery sector saw a significant decline of 4.39%, while the shipping sector showed a slight increase of 0.16% [14][16]. Sub-Industry Data Tracking Express Logistics - In the first half of the year, express delivery volume reached 80 billion pieces, with a year-on-year growth of 24.4% [5][6]. - The average ticket price in the express delivery sector is at a historical low, with limited downward space for prices [8]. Shipping - The China Containerized Freight Index (CCFI) reported a 4.6% increase, indicating a mixed trend across different shipping routes [3]. - The Baltic Dry Index (BDI) increased by 5.9%, reflecting a recovery in bulk shipping [3][43]. Aviation - Domestic flight ticket prices decreased by 12% year-on-year during the summer travel season, while international flights are recovering to pre-pandemic levels [7][8]. - The passenger transport volume in civil aviation reached 59 million in May, showing a year-on-year increase of 14.1% [33]. Road and Rail - In May, road passenger volume increased by 158.3% year-on-year, while freight volume grew by 3.5% [29]. - Rail passenger volume also saw a year-on-year increase of 10.87% [29].

金属与材料|有色金属 行业定期报告 证券分析师 田源 S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com 田庆争 S1350524050001 tianqingzheng@huayuanstock.com 项祈瑞 S1350524040002 xiangqirui@huayuanstock.com 联系人 板块表现: 相关研究 2024 年 07 月 07 日 美国 6 月失业率超预期,金价重回上涨趋势 看好(维持) ——有色金属 大宗金属周报(24/7/1-24/7/7) 投资要点: ➢ 受鲍威尔鸽派发言及美国 6 月失业率超预期影响,9 月降息预期升温,金价重回上涨趋势,等待下周通胀 数据再次验证。铜金中长期逻辑仍未改变,仍建议继续关注贵金属、低冶炼自给率的铜和高氧化铝自给率的 电解铝板块,小金属建议关注:钨、锰、锑和铟,同时可关注滞涨品种如镍和镁等。 ➢ 贵金属板块:美国失业率再升,降息预期升温,金价重回上涨趋势。伦敦现货黄金上涨 2.07%、上期所黄 金上涨 1.54%,伦敦现货白银上涨 4.12%、上期所白银上涨 4.57%,钯金上涨 5.56%,铂金上涨 1.09%。 ...

金属与材料|有色金属 行业定期报告 证券分析师 田源 S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com 田庆争 S1350524050001 tianqingzheng@huayuanstock.com 项祈瑞 S1350524040002 xiangqirui@huayuanstock.com 联系人 板块表现: 相关研究 2024 年 7 月 07 日 碳酸锂底部震荡,关注软磁和铜合金材料的主题机会 看好(维持) ——有色金属 能源金属&新材料周报(24/7/01-24/7/07) 投资要点: ➢ 能源金属方面,价格整体呈弱势运行趋势。锂:本周,碳酸锂价格下跌 1.04%至 90550 元/吨,氢氧化锂 价格下跌 0.54%至 82450 元/吨,近期市场偏弱震荡运行。供给端,碳酸锂产量稳步攀升,6 月碳酸锂产 量 64868 吨,环比上升 4%,增速放缓;需求端,补库行情结束,部分下游库存足够满足生产需求,长协 供给稳定下现货成交相对清淡。预计后续价格偏弱震荡运行。建议关注:天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源、 永兴材料。 ➢ 钴:本周海外 MB 钴价上涨 1.03%至 12. ...