期货市场交易指引 2026 年 01 月 19 日 | | 宏观金融 | | --- | --- | | ◆股指： | 中长期看好，逢低做多 | | ◆国债： | 震荡运行 | | | 黑色建材 | | ◆焦煤： | 短线交易 | | ◆螺纹钢： | 区间交易 | | ◆玻璃： | 逢高做空 | | | 有色金属 | | ◆铜： | 前期多单逢高离场观望 | | ◆铝： | 建议加强观望 | | ◆镍： | 建议观望或逢高做空 | | ◆锡： | 区间交易或前期多单止盈 | | ◆黄金： | 区间交易 | | ◆白银： | 偏强运行 | | ◆碳酸锂： | 区间震荡 | | | 能源化工 | | ◆PVC： | 低多思路 | | ◆烧碱： | 暂时观望 | | ◆纯碱： | 暂时观望 | | ◆苯乙烯： | 区间交易 | | ◆橡胶： | 区间交易 | | ◆尿素： | 区间交易 | | ◆甲醇： | 区间交易 | | ◆聚烯烃： | 偏弱震荡 | | | 棉纺产业链 | | ◆棉花棉纱： | 震荡调整 | | ◆苹果： | 震荡偏弱 | | ◆红枣： | 震荡偏弱 | | | 农业畜牧 | | ◆生猪： | ...

贵金属篇：黄金上行，势不可挡 20260118 摘要 2025 年黄金价格受特朗普政策预期、地缘政治风险、美股波动和关税 影响显著，年初预测黄金牛市持续，实际涨幅超预期。2025 年金价走 势经历数个阶段，受伦敦现货市场利率、地缘政治、美股下跌和关税等 因素影响，呈现先涨后跌再涨的态势。 2026 年贵金属市场需关注美国经济状况（GDP、生产率、核心 CPI）、央行购金行为及货币信用问题、地缘政治与关税。美国经济数据 与居民感受存在差异，消费者信心指数下滑，就业结构性问题显现，统 计数据未能完全反映居民实际生活压力。 美国长期高位债务导致利息支出压力，高利率加剧财政负担，政府发债 应对，资金或流入黄金等避险资产。政府在难民驱逐等方面增加开支， 可能提升部门杠杆水平，进一步推动贵金属需求。 美国政治、货币和贸易体系问题根源于二战后美元霸权，贸易格局变化 加剧矛盾，如政府停摆和马斯克与特朗普争端。这些问题对黄金价格起 边际催化作用，基于美债与黄金关系测算，金价或达 5,000 美元/盎司。 Q&A 2025 年黄金市场表现如何？ 2025 年，COMEX 金价的平均价格约为 3,500 美元，按人民币计算大约为 ...

2026年01月19日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：避险情绪回升 | 3 | | --- | --- | | 白银：关税预期波动 | 3 | | 铜：美元走强，价格承压 | 5 | | 锌：区间震荡 | 7 | | 铅：海外库存减少，限制价格回落 | 9 | | 锡：关注资源收储 | 10 | | 铝：高位磨盘 | 11 | | 氧化铝：共振下行 | 11 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 11 | | 铂：ETF较大幅度流出，上方承压 | 13 | | 钯：跟随区间震荡 | 13 | | 镍：印尼言论反复扰动情绪，镍价宽幅震荡运行 | 15 | | 不锈钢：盘面锚定矿端矛盾，镍铁跟涨支撑重心 | 15 | | 碳酸锂：现货采买放量，关注供给端扰动 | 17 | | 工业硅：逢高布空为主 | 19 | | 多晶硅：关注消息面影响 | 19 | | 铁矿石：估值偏高，谨慎追多 | 21 | | 螺纹钢：震荡反复 | 22 | | 热轧卷板：震荡反复 | 22 | | 硅铁：原料成本松动，宽幅震荡 | 24 | | 锰硅：需求端小幅收紧，宽幅震荡 | 24 | | 焦炭：下游事故扰动，高位震 ...

2026 年 01 月 19 日 每日晨报 | 指数 | 开盘价 | 收盘价 | 近一交易日% | 近20交易日% | | --- | --- | --- | --- | --- | | 道琼斯工业 | 49,467 49,359 | | -0.17 | 3.08 | | 纳斯达克 | 23,640 23,515 | | -0.06 | 3.62 | | 标普500 | 6,961 | 6,940 | -0.06 | 3.25 | | 富时100 | 10,239 10,235 | | -0.04 | 5.68 | | 日经225 | 54,071 | 53,936 | -0.32 | 7.51 | | 上证综指 | 4,127 | 4,102 | -0.26 | 5.98 | | 深证成指 | 14,375 14,281 | | -0.18 | 7.99 | | 科创50 | 1,510 | 1,514 | 1.35 | 14.24 | | 恒生指数 | 27,095 26,845 | | -0.29 | 6.38 | | 主要市场股指表现 | | | | | | 15.00 （%） | | 近一交易日% ...

贵金属周报 2026 年 1 月 19 日 贵金属强势难消，短期波动加剧 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 11 ⚫ 上周贵金属价格高位震荡，黄金和白银价格在上周盘中再 创新高。特别是在CME14日将贵金属期货合约保值金从由 固定改为按比例浮动之后，导致白银空头短期面临的资金 压力加大而被迫平仓，COMEX银价继续强势运行冲高至 93.7美元/盎司的历史最高点。因关税风险暂时消除，上 周黄金和铂金价格呈震荡之势，钯金价格出现小幅回调。 ⚫ 1月15日特朗普政府决定暂不对包括白银和铂金在内的关 键矿产征收全面关税。特朗普针对现任主席鲍威尔的刑事 调 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：华泰期货 作者： 师橙 观点： 宏观方面，2026-01-16当周美国总统特朗普表示，希望哈塞特留任现职而不是调往美联储。此番言论一 出，前美联储理事凯文·沃什迅速跃升为下一任美联储主席的最热门人选。利率方面，美联储副主席杰 斐逊表示，利率处于与中性水平相符的区间；当前的政策立场"定位良好"；预计短期内经济将增长 2%，今年失业率将保持稳定；美联储已做好充分准备来决定是否对利率进行进一步调整。美联储理事 鲍曼表示，目前的货币政策仍具有温和的限制性，如果就业形势未能改善，官员们应准备好进一步下调 利率。在劳动力市场状况没有出现明显且持续改善的情况下，美联储应随时准备调整政策，使其向中性 水平靠拢。鲍曼形容通胀压力正在缓解，并表示美联储应继续关注其"充分就业"使命面临的风险，采取 先发制人的措施来稳定和支持劳动力市场。地缘方面，美国总统特使威特科夫透露，美国已向伊朗传递 直接信息。威特科夫称，伊朗经济状况严峻，并表示若伊朗希望回归国际社会，可通过外交方式解决相 关问题，其中，铀浓缩、导弹、敏感材料以及"地区代理武装"是四项关键议题。威特科夫还 ...

特朗普宣布将对欧洲八国加征关税，直至达成收购格陵兰协议，欧盟据悉讨论对美加征报复性关税等多 个应对方案。中国周一将公布重磅经济数据，四季度GDP增速料创三年最低。 隔夜要点 l 美国股市上周五收盘基本持平，但三大指数周线均录得跌幅。美国公债收益率上涨，周线也上涨，投 资者权衡喜忧参半的经济数据及白宫向美联储施压要求其降息的举动。美元走强，此前特朗普称赞经济 顾问哈西特，并表示可能希望让他继续留任现职，这引发外界揣测他获提名出任美联储主席的机会降 低。油价收高，市场仍担忧美国可能对伊朗发动军事打击。金价一度下跌逾1%，投资者在近期金价创 下新高后获利了结。 | 利率 | 收报 | 日变动% | 年初至今变动% | | --- | --- | --- | --- | | 美国2年期国债 | 3.5860 | 2.17 | 3.25 | | 美国5年期国债 | 3.8152 | 2.79 | 2.42 | | 美国10年期国债 | 4.2229 | 2.20 | 1.34 | | 美元1个月SOFR | 3.6733 | (0.06) | (0.39) | | 港元1个月Hibor | 2.8410 | (0.27 ...

钟俊轩 贵金属日报 2026-01-19 美联储主席新任候选人预期产生较大边际变化，年内联储大幅降息的预期有所弱化：联储新主 席的竞争格局由"双凯文"转向"沃什领跑"，此前，下任美联储主席的角逐主要聚焦在哈塞 特与前美联储理事凯文·沃什之间。哈塞特曾被视为头号热门人选，因为他与特朗普关系极度 亲近且政策立场更为鸽派，即最不具备独立性。但特朗普昨晚直言"哈塞特在媒体中表现不错， 可能会让他继续留任"。特朗普的表态令市场迅速调高了沃什接任联储主席的概率。沃什被认 为在维护美联储独立性与执行总统意志之间具备更好的平衡感，且更容易获得参议院的批准。 目前，沃什已成为预测市场眼中绝对的领跑者。哈塞特一直被视为支持大幅降息的代表，而沃 什在历史上（曾经的理事任期）立场偏向鹰派，由于市场预期沃什接掌后的美联储在降息节奏 上会比哈塞特更为谨慎，金银价格在特朗普讲话后短线回调。当前 Kalshi 平台数据显示，凯 文沃什被选拔为新任美联储主席的概率上升至 59%，哈塞特和沃什仅为 16%。 【策略观点】 【行情资讯】 沪金跌 0.13 %，报 1031.66 元/克，沪银跌 2.53 %，报 21998.00 元/千克；COM ...

Group 1 - The U.S. Treasury Secretary, Bessent, highlighted that the economic policies of the Trump administration are attracting trillions of dollars in capital back to the U.S. [1] - The U.S. Commerce Secretary warned South Korean semiconductor manufacturers that failure to invest in U.S. facilities could result in tariffs as high as 100% on their products [2] - The U.S. Senate passed a bill approving funding of several billion dollars to federal research institutions, rejecting significant budget cuts proposed by the Trump administration [2] Group 2 - Federal Reserve Vice Chair Jefferson stated that current interest rates are aligned with neutral rates, indicating a stable policy stance [1] - Former Federal Reserve Governor Kevin Walsh has emerged as the leading candidate to replace Powell as Fed Chair, following President Trump's support for Kevin Hassett to remain as the White House economic advisor [1] - Bowman, a Federal Reserve Governor, emphasized that if the labor market does not show sustained improvement, the Fed should decisively lower interest rates to align policy with neutral [2]

【环球时报驻韩国特约记者 黎枳银】韩国对美投资前景再次出现不确定性。美国商务部长霍华德·卢特尼克当地时间16日释放针对主要半导体生产 地的强硬关税信号，警告相关企业若不在美国投资建厂，最高或面临100%的半导体关税，引发韩国半导体行业高度警惕。韩国舆论认为，尽管美 方表态未点名具体生产地区或企业，但指向性明确。在关税政策不确定性上升的背景下，半导体领域对美投资节奏短期内难有明显提速。与此同 时，路透社16日援引韩国副总理兼财政经济部长官具润哲的话报道称，此前韩美贸易谈判中敲定的3500亿美元韩国对美投资"上半年不太可能启 动"，韩元暴跌令政府官员对大规模资金外流感到担忧。 在这一背景下，美台最新达成的贸易安排被韩媒视为重要参照。韩国《中央日报》分析称，中国台湾以大规模对美半导体投资换取关税优惠，代 工龙头台积电扩建美国本土产能，美方则给予其在建设及投产阶段的免税额度。韩媒普遍认为，这一模式体现美国借关税杠杆绑定海外半导体产 能的意图。 相较之下，韩美在半导体条款上仍缺乏明确细则，成为韩国政府与企业的核心顾虑。据韩国《朝鲜日报》报道，韩国去年在韩美贸易谈判中同意 对多数输美商品适用15%的关税税率，但半导体条款 ...