摩尔线程今日正式登陆科创板，自上市之日起纳入科创成长层。摩尔线程此次上市募资80亿元，将投向 公司新一代自主可控的AI训推一体芯片、图形芯片、AI SoC芯片等三大核心研发项目。今年6月出炉的 科创板"1+6"政策体系，为更多技术突破型、暂未盈利的"硬科技"企业开辟了上市通道。 同日，另一家国产GPU公司沐曦股份将开启申购，发行价格为104.66元/股，对应的2024年摊薄后静态 市销率为56.35倍。按此发行价格，预计上市时市值约为418.74亿元。 1、商务部新闻发言人4日表示，中国政府依法依规开展稀土相关物项出口管制工作。只要是用于民用用 途的、合规的出口申请，中国政府都及时予以了批准。 2、商务部新闻发言人4日就欧盟终止诉中国世贸争端案件答记者问时表示，欧方决定终止案件审理是正 确的选择。 3、针对有媒体报道称，日本首相高市早苗3日表示"理解和尊重"中国政府关于"台湾是中国领土不可分 割的一部分"的立场，外交部发言人4日回应：有关报道不准确。高市早苗用"立场没有变化"来敷衍、搪 塞，中方对此不能接受。 4、市场监管总局发布实施外卖平台推荐性国家标准《外卖平台服务管理基本要求》，推动解决"幽灵外 卖"， ...

德祥地产复牌后的表现，确实吸引了不少眼球。复牌后股价一度涨超70%，市场总是喜欢故事，尤其是 老牌地产+Web3.0+RWA这样的组合拳，听起来就自带话题。但热闹过后，我们不妨沉下来看看，这究 竟是一次短暂的情绪炒作，还是确有其内在的估值重构逻辑。 要理解德祥的现在，还得回顾一下它的过去。大股东陈国强先生，市场人称"壳王"，其操作脉络历来清 晰：在低谷期整合平台、剥离负担，待时机成熟时注入新叙事。德祥作为他目前唯一的上市平台，近一 年的动作可谓这一逻辑的典型演绎。 从出售伦敦项目给京东，到接连出手香港的地块和豪宅单元，公司回笼了近8亿港元现金，负债大降， 资产结构变得清晰、轻盈。如果仅仅是为了"过冬"，完全可以用传统地产的方式应对。但陈国强选择在 瘦身后，引入带有新金融科技基因的战略资本，并高调转向Web3.0与RWA（真实世界资产）赛道。这 更像是一位资深玩家，在退休前为自己最后的平台，争取一次"换道重生"的机会。 对于股价而言，这或许构成了一种攻守兼备的结构。一方面，作为地产股，其当前市净率已处于低位， 很大程度上反映了市场对传统地产资产的悲观预期，这构成了一个相对的"安全垫"。另一方面，叠加一 个具备政 ...

中经记者 吴静 卢志坤 北京报道 12月3日，国务院以"深入推进以人为本的新型城镇化，着力构建城乡融合发展新格局"为主题，进行第 十七次专题学习。 会议强调，要认真学习贯彻党中央关于深入实施新型城镇化战略的决策部署，坚持以人为本提高城镇化 质量水平，充分释放城乡融合发展蕴藏的巨大内需潜力，为经济社会发展提供强劲动力。 业内专家指出，此次专题学习释放明确信号：新型城镇化仍是未来推动经济增长、扩大内需的重要战 略，而与之紧密相关的房地产行业也将迎来以"提质"为导向、以"城市更新"为抓手的崭新阶段。 稳楼市需依托城市更新 专题学习会议指出，新型城镇化是扩大内需和促进产业升级、做强国内大循环的重要载体。展望"十五 五"时期，新型城镇化发展空间仍然很大。这一判断为正处于调整期的房地产市场注入了稳定预期和发 展信心。 李宇嘉进一步阐释了城市更新作为稳楼市底层逻辑的角色。他指出，房地产市场正处于从"上半场"（建 房子）到"下半场"（把房子填满人、产业和业态）的转换期，房地产的"价格锚"正从投资属性下的金融 收益率，回归到居住属性下的物业空间使用价值。而当前部分住房价格承压，根本原因在于其使用价值 不足或性价比不高。城市更新 ...

近日，两家有关联的公司同日被立案，引发市场关注。 12月1日，武汉当代科技产业集团股份有限公司（以下简称"当代集团"）在银行间市场披露公告，公司于11月28日收到《 案告知书》，因涉嫌信 息披露违法违规、违规融资等，被证监会立案。 就在11月28日，天风证券（601162）曾发布公告称，于当日收到《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规、违法提供融资，根据相关法律法 规，证监会决定对公司立案。 值得一提的是，两案立案编号连续（0052025018、0052025019），且案由一个是"违法提供融资"，另一个是"违规融资"，具有高度关联性与连贯 性。 自2022年4月起，当代集团债券陆续发生违约，随后便陷入严重的债务危机、司法诉讼和监管调查的困境之中。而与之共生多年的天风证券也被 裹挟其中。 根据天风证券披露的2022年年报，当代集团及其关联方对天风证券存在非经营性占用资金的情形。具体来看，当代集团及其关联方通过第三方主 体与天风证券发生资金往来，累计占用天风证券资金约19亿元。其中，2020年累计付款额（不含利息）14.75亿元，归还2.67亿元；2021年累计付 款额（不含利息）6.95亿元，未归还；2022 ...

2025.12. 04 A股三大指数呈明显分化走势,全天震荡加剧, 沪指低开后探底回升, 险守3870点关键支撑, 而深成指、创业板指则震荡上行, 技术面上, 沪指失守5日均线, 上方3900点构成压力。 454家上涨 38745 涨跌停比 0H 2 3 个股仍呈普跌格局,但局部热点爆发力度较强。 盘面上,大消费走弱,零售、餐饮、白酒、电商方 向跌幅靠前;铝业、黄金、稀土、房地产行业表 现不振,商业航天、机器人、半导体概念股走 强。 资金情绪 主力资金净流出 两市成交额 ● 万亿元▼ 7.25% 散户资金净流入 机构谨慎偏积极,聚焦政策催化的高景气赛道,资金向人形机器人、商业航天、半导体等硬科技领域集中, 借市场震荡进行结构性加仓,同时对消费、AI应用等估值偏高或需求疲软的板块进行减仓;散户呈"跟随 性布局"特征,部分散户跟风买入硬科技相关板块龙头标的,与主力资金流向形成一定共振,而对调整中 的消费板块则普遍持观望态度,显示市场在分化中仍具备一定的自我修复能力。 散户情绪 75.85% HB7 足花 游 f PE VA 上证指数 10月9日 e a manufacturers a 今天你冲了还是撤了? 两市成 ...

Core Viewpoint - The overall market performance this year has been positive, with most stocks rising, but there is significant differentiation based on fundamentals [1] Group 1: Market Performance - The cyclical industries are facing weak overall demand, while some sectors benefit from positive supply-side changes, showing signs of profit recovery [1] - The real estate sector continues to see declines in both volume and price, with over half of the companies reporting losses in the first three quarters [1] - The banking sector has shown weak cyclical characteristics, but has gained positive returns this year due to a bottoming out of interest margins [1] Group 2: Investment Strategy - The company has focused on learning about new sectors such as artificial intelligence, semiconductors, internet, and innovative pharmaceuticals, which occupy a significant portion of research time [1][2] - The investment framework has led to a low turnover rate in the portfolio, indicating a cautious approach to new investments [2] Group 3: Valuation and Decision-Making - Understanding a stock's value involves both quantitative and qualitative assessments, particularly in rapidly evolving industries where predicting worst-case scenarios is challenging [4] - The concept of "weight" in stocks is emphasized, where long-term dividend discounting is crucial for investment decisions [4] - Different investment philosophies, such as focusing on profit growth versus long-term value accumulation, can lead to divergent investment decisions even with similar fundamental understandings [4] Group 4: Risk Assessment - The value of an investment can be likened to a chicken's ability to lay eggs, with various risks associated with predicting long-term performance [5] - Negative imagination is encouraged as a means to mitigate potential losses, contrasting with overly optimistic predictions [5] Group 5: Historical Performance - The company has outperformed the CSI 300 Total Return Index in four out of the last seven years, indicating a relatively stable excess return despite some fluctuations [7]

Market Overview - The stock market in November experienced fluctuations, with major technology indices undergoing adjustments, including the ChiNext Index, STAR Market 50, and Hang Seng Technology Index, while the Shanghai Composite Index has largely digested the pressure above 4000 points [1][8] - Domestic industrial sectors are advancing anti-involution policies, which are expected to stabilize and rebound industrial product prices, with the PPI deflation situation likely to improve [1][8] - The demand outlook for the domestic real estate and infrastructure sectors is weak, and the trend of domestic manufacturing investment shifting overseas is expected to continue, leading to cautious capacity expansion across various industries [1][9] Real Estate Sector - The pressure of asset deflation remains significant, highlighted by the Vanke bond default event, marking the final phase of "clearing" in the real estate industry [2][9] - Since Q3, the pace of housing price declines in first- and second-tier cities has accelerated, leading to substantial pressure on residents' asset values [2][9] - The ongoing shrinkage of real estate assets is expected to continue impacting consumer growth, necessitating macroeconomic policies in 2026 to stabilize the situation [2][9] AI Industry Insights - The AI industry is currently viewed as being in the "early stage of bubble formation," with the AI technology revolution beginning with the launch of ChatGPT 3.5 at the end of 2022, expected to last for decades [3][10] - AI infrastructure is identified as a key feature of the first phase of the AI technology revolution, akin to the historical adoption of steam engines, electricity, and the internet [3][11] - The large-scale application of AI is crucial for the sustainability of AI infrastructure, with significant user bases already established, such as 800 million weekly active users for GPT and 250 million MAU for domestic platforms [4][12] Future Outlook - The market is currently in a "healthy bull market pause," where adjustments present opportunities for research and positioning for 2026 [2][10] - The "Google moment" is anticipated to be a pivotal point for AI applications, with the potential for significant economic value creation if Google can enhance user experiences through AI models [4][12] - The focus on technology innovation and industry growth is expected to yield investment returns in the long term, despite current market adjustments [5][13]

（文章来源：北京商报） 北京商报讯12月4日，碧桂园披露11月未经审核经营简报。简报显示，11月碧桂园及其附属公连同其合 营公司和联营公司共实现归属公司股东权益的合同销售金额约23.5亿元，归属公司股东权益的合同销售 建筑面积约30万平方米。 ...

吕梁山下，黄河之滨，昔日"禹凿龙门""鱼跃龙门"神话的诞生地山西省河津市清涧街道龙门村，探索出 一条集体经济壮大与村民共富互促共赢的道路，今日正以产业之兴、生态之美、百姓之富，谱写着新时 代乡村振兴。 "鱼跃龙门"神话的诞生地山西省河津市清涧街道龙门村。 原建发摄 产业跃升：从资源困局到多元共荣 面对"3800人只有1179亩耕地，山荒沟秃无特产"的困境，龙门村以党组织为核心，在稳定农业基础上， 探索出"集体、联户、股份、混合所有制"多轮驱动模式。 从一座年产2.5万吨的小焦炉起步，当地在党员干部带头攻坚的实干中，逐步构建起焦化、新能源、建 材、发电、贸易、房地产、旅游七大产业体系。2024年，全村所属企业实现销售收入达80亿元，居山西 省百强企业行列。 中新网运城12月4日电 题：晋南黄河边小村庄"鱼跃龙门"：产业兴 生态美 百姓富 产业发展不仅壮大了集体经济，更拓宽了村民就业渠道。51岁的原玉生在龙门集团水厂工作已30余年， 如今儿子大学毕业后也选择回村进入焦化公司，"在家门口上班，收入不低，心里更踏实"。 作者 张立程 曹文娟 教育方面，该村投资3700余万元建成高标准教育中心，村民子女从幼儿园到初中免 ...

大公司： 中国石油：签署合计400亿元合同收购三家储气库公司100%股权 36氪获悉，中国石油公告，公司下属全资子公司太湖投资与相关方共同设立的三家合资公司已完成设 立，并分别与相关方签署股权收购合同。三家合资公司中石油新疆储气库、中石油相国寺储气库、中石 油辽宁储气库分别收购新疆油田储气库公司、相国寺储气库公司、辽河油田储气库公司100%股权，收 购金额合计400亿元。本次交易有利于保障公司天然气产业链平稳运行和高质量发展。 派拉蒙优化对华纳兄弟探索的收购提议 将分手费提高至50亿美元 知情人士透露，派拉蒙天舞已将对华纳兄弟探索的收购要约中拟议的分手费提高一倍多，至50亿美元。 此举旨在使其收购方案更具吸引力，击败竞争对手。如果双方达成协议但最终未能完成交易，这笔款项 将支付给华纳兄弟。知情人士表示，这表明派拉蒙对其合并方案能够通过监管审查充满信心。派拉蒙此 前提议的分手费为21亿美元。（新浪财经） 马蜂窝冬季旅行蜂向标：俄罗斯免签引爆今冬出境游，极光之旅热度飙升533% 36氪获悉，近日，马蜂窝发布2025年冬季"旅行蜂向标"。马蜂窝大数据显示，近一周"冬季旅游"热度环 比上涨300%，各地"滑雪"平均热 ...