gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2026年01月21日 (原油) 地缘局势阶段性趋于紧张但仍处可控范围内故难以驱动油价持续走强。与此同时，原油市场目前处 于供应相对宽松、库存累积的阶段。特朗普政府暂缓对伊朗的军事行动,也使得此前计入油价的地 缘风险溢价部分回吐。此前我们已指出，从近期油价波动显著加剧的表现来看，除非冲突导致大幅 度的石油供应中断,否则油价短期上行空间预计有限。综合来看,原油市场的主基调仍是由供需宽 松主导的承压格局。 (责金属) 隔夜贵金属延续强势。欧美围绕格陵兰岛针锋相对成为市场焦点，丹麦养老基金宣布退出美国国债 市场，特朗普对于全球秩序的挑战可能削弱市场对于美元资产的信心，贵金属强势难改，维持多头 思路。 【铜】 隔夜铜价走低，格陵兰岛博弈既提振贵金属，短线也使美元、美债、美股再遭抛售，铜价表现暂与 贯金属脱敏。由于中美铜库存高于LME，LME现铜升水扩至101美元，美国新奥尔良仓库连续第二日 注册仓单。国内铜市"供大于求"为主，仍需关注沪铜减量。继续持有执行价10.4万卖看涨与9.8 万买看跌期权组合。同时倾向少量空单入场背靠MA5日均线持有。 【铝】 ...

截至发稿，沈楠累计任职时间10年265天，现任基金资产总规模18.6亿元，任职期间最佳基金回报 219.07%， 任职期间最差基金回报5.67%。 1月21日，宝武镁业涨5.25%，截至发稿，报19.65元/股，成交4.48亿元，换手率2.73%，总市值194.89亿 元。 资料显示，宝武镁业科技股份有限公司位于江苏省南京市溧水区东屏街道开屏路11号，成立日期1993年 11月30日，上市日期2007年11月13日，公司主营业务涉及镁、铝合金材料的生产及深加工、销售业务。 主营业务收入构成为：铝合金挤压产品35.90%，镁合金产品26.03%，中间合金13.14%，镁铝合金压铸 产品11.10%，铝合金产品6.67%，其他(补充)2.83%，模板租赁1.27%，矿产品1.19%，其他1.04%，金属 锶0.82%。 从宝武镁业十大流通股东角度 数据显示，交银施罗德基金旗下1只基金位居宝武镁业十大流通股东。交银国企改革灵活配置混合A （519756）三季度新进十大流通股东，持有股数436.06万股，占流通股的比例为0.5%。根据测算，今日 浮盈赚取约427.34万元。 交银国企改革灵活配置混合A（519756） ...

中钨高新股价再创历史新高，该股近期呈不断突破新高之势，近一个月累计有12个交易日股价刷新历史 纪录。截至09:59，该股目前上涨7.13%，股价报40.59元，成交4172.81万股，成交金额16.46亿元，换手 率2.89%，该股最新A股总市值达924.89亿元，该股A股流通市值586.39亿元。 证券时报·数据宝统计显示，中钨高新所属的有色金属行业，目前整体涨幅为1.26%，行业内，目前股价 上涨的有104只，涨幅居前的有盛新锂能、湖南白银、国城矿业等，涨幅分别为9.99%、9.19%、 8.75%。股价下跌的有33只，跌幅居前的有中孚实业、西部材料、宏创控股等，跌幅分别为6.31%、 3.81%、2.53%。 两融数据显示，该股最新（1月20日）两融余额为19.82亿元，其中，融资余额为19.69亿元，近10日增加 4.93亿元，环比增长33.37%。 公司发布的三季报数据显示，前三季度公司共实现营业收入127.55亿元，同比增长13.39%，实现净利润 8.46亿元，同比增长18.26%，基本每股收益为0.3821元，加权平均净资产收益率9.51%。（数据宝） （文章来源：证券时报网） ...

两融数据显示，该股最新（1月20日）两融余额为4.59亿元，其中，融资余额为4.56亿元，近10日增加 1.28亿元，环比增长38.79%。 公司发布的三季报数据显示，前三季度公司共实现营业收入7.88亿元，同比增长49.43%，实现净利润 3.69亿元，同比增长87.36%，基本每股收益为0.8788元，加权平均净资产收益率23.06%。（数据宝） （文章来源：证券时报网） 四川黄金股价创出历史新高，截至9:53，该股上涨5.20%，股价报41.85元，成交量2131.39万股，成交金 额8.73亿元，换手率7.39%，该股最新A股总市值达175.77亿元，该股A股流通市值120.72亿元。 证券时报·数据宝统计显示，四川黄金所属的有色金属行业，目前整体涨幅为0.82%，行业内，目前股价 上涨的有88只，涨幅居前的有盛新锂能、湖南白银、白银有色等，涨幅分别为9.99%、9.11%、8.22%。 股价下跌的有50只，跌幅居前的有中孚实业、西部材料、宏创控股等，跌幅分别为6.41%、3.73%、 3.16%。 ...

今日（1月21日）揽尽有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）强势拉升，场内价格现涨1.06%，在近几日市场盘整时，仍收获2日连涨，今日冲击3 连阳，行情表现彰显韧性。 值得关注的是，截至1月20日，有色ETF华宝（159876）最新规模16.65亿元，续创历史新高。在全市场3只跟踪中证有色金属指数的ETF中，是规模最大的 ETF。 成份股方面，湖南白银领涨超8%，盛新锂能涨逾7%，永兴材料、中矿资源、白银有色涨逾5%。权重股方面，山东黄金涨超3%，北方稀土涨逾1%，紫 金矿业飘红。 【有色风口已至，"超级周期"势不可挡】 有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属（避险）、战略 金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情。 伴随火热的行情，资金积极进场布局！截至发稿，有色ETF华宝（159876）获资金实时净申购2160万份，拉长时间来看，近10日连续吸金，合计狂揽6.35 亿元！ | 序号 | 名称 | 涨跌幅 | 两日图 | 申万一级行业 | 申万二级行业 ...

行业 锌期货日报 日期 2026 年 1 月 21 日 021-60635740 期货从业资格号：F3075681 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 有色金属研究团队 研究员：彭婧霖 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 研究员：余菲菲 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、 行情回顾 | 表1：期货市场行情 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 单位：元/吨 | | 开盘 | 收盘 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 持仓量变化 | | 沪锌 | 2602 | 24360 | 24365 | 24460 | 24225 | -25 | -0.10 | 37616 | -4921 | | 沪锌 | 2603 | ...

今日（1月21日）揽尽有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）强势拉升，场内价格现涨1.06%， 在近几日市场盘整时，仍收获2日连涨，今日冲击3连阳，行情表现彰显韧性。 伴随火热的行情，资金积极进场布局！截至发稿，有色ETF华宝（159876）获资金实时净申购2160万 份，拉长时间来看，近10日连续吸金，合计狂揽6.35亿元！ | 序号 | 名称 | 涨跌幅 ▼ | 两日图 | 申万一级行业 | 申万二级行业 | 申万三级行业 | 总市值 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 湖南白银 | 8.23% | with | 有色金属 | 農金属 | 目視 | 379亿 | 26.73 Z | | 2 | 盛新锂能 | 7.01% | no | 有色金属 | 能源会展 | स्वा | 332亿 | 12.53亿 | | 3 | 永兴材料 | 5.19% | 1 | 有色金属 | 能源金属 | 월 | 286亿 | 4.06 Z | | 4 | 中矿资源 | 5.16% | W M | 有色金属 | 小舍 ...

公司现有钨矿生产能力：柿竹园8000吨（预计27年到1万吨），远景钨业2600吨，还有三座矿山静待注入（新田岭 5 【招商机械】中钨高新：矿资源增储获突破，持续受益钨涨价东风 1/20，中钨高新公告，子公司柿竹园新增钨储9.17万吨，萤石矿物2442.60万吨、 铋6.33万吨、 锡13.37万吨、 钼 1.36万吨。 标志公司矿产资源增储取得阶段性成果，地质找矿取得突破。 【招商机械】中钨高新：矿资源增储获突破，持续受益钨涨价东风 1/20，中钨高新公告，子公司柿竹园新增钨储9.17万吨，萤石矿物2442.60万吨、 铋6.33万吨、 锡13.37万吨、 钼 1.36万吨。 标志公司矿产资源增储取得阶段性成果，地质找矿取得突破。 #需求端持续增长，#供给端整体偏紧，#推动钨价持续上行。 1/20钨精矿价格52万元/标吨，1/1至今涨幅13%。 需求端看，受新能源、核能、航天航空、PCB等领域应用需求增加；供给端看，钨作为国家战略物资，国内整体 原生矿供应无明显增量，同时配额持续收紧，有望支撑钨价继续维持稳中有升的运行态势。 公司现有钨矿生产能力：柿竹园8000吨（预计27年到1万吨），远景钨业2600吨，还 ...

2026年01月21日 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 | 黄金：再创新高 | 2 | | --- | --- | | 白银：关税预期波动 | 2 | | 铜：市场避险，价格承压 | 4 | | 锌：小幅下跌 | 6 | | 铅：海外库存增加，价格承压 | 8 | | 锡：区间震荡 | 9 | | 铝：下方有支撑 | 10 | | 氧化铝：承压下行 | 10 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 10 | | 铂：补涨行情或许发动 | 12 | | 钯：震荡向上 | 12 | | 镍：印尼言论反复扰动情绪，镍价宽幅震荡运行 | 14 | | 不锈钢：盘面锚定矿端矛盾，镍铁跟涨支撑重心 | 14 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2026 年 1 月 21 日 黄金：再创新高 白银：关税预期波动 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | - ...

商品日报 20260121 投资咨询业务资格 沪证监许可[2015]84 号 联系人 李婷、黄蕾 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 主要品种观点 宏观：美国再遇股债汇三杀，国内财政定调积极 海外方面，地缘与财政可持续性担忧共振，触发全球债市系统性回调，美债与日债领跌。 格陵兰问题延续发酵，特朗普称控他制格陵兰的目标"没有回头路"，丹麦养一老基金计划 清仓美债，市场预期欧洲国家可能大幅抛售美债；日本首相高市早苗为争取 2 月 8 日提前大 选支持，政策取向意外转向激进减税，引发对日本财政纪律弱化的担忧。美国再遇股债汇三 杀，美元指数回落至 98.5，10Y 美债利率触及 4.3%后回落，美股跌幅超 2%，黄金再创 4783 美元新高，其他金属均有所调整，市场风险偏好显著恶化。近期"美联储独立性担忧+格陵 兰岛问题"共同推升市场不确定性，市场波动率预计仍将抬升。 国内方面，财政部明确 2026 年积极财政"只增不减"，支出强度继续上台阶，并配套 超长期特别国债，政策重心是稳预期、稳企业、托内需；对中小微推出固定资产贷款贴息（年 化 1.5%、单户上限 5000 万元，重点投向新能源、AI 等产业链） ...