投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 [Table_Report] 分析师 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68757092 邮箱：fengb@qh168.com.cn 李卓雅 从业资格证号：F03144512 投资咨询证号：Z0022217 电话：021-68757827 邮箱：lizy@qh168.com.cn 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F303392 ...

商 品 研 究 研 究 所 晨 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 分[析Ta师ble_Report] 会 观 点 精 萃 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-68756925 邮箱：jialj@qh168.com.cn 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-68758786 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-68751490 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-58731316 邮箱：liub@qh168.com.cn 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-68757092 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 从业资格证号：F3077183 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-68757092 邮箱：fengb@qh168.com.cn 2025年6月3日 研究所晨会 ...

生产资料市场：成品油批发价格小幅下降，其中92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下降2.2%、2.1%和 1.7%。橡胶价格小幅回落，其中合成橡胶、天然橡胶分别下降0.9%和0.6%。煤炭价格略有下降，其中 炼焦煤、二号无烟块煤、动力煤每吨962元、1165元和753元，分别下降0.9%、0.4%和0.3%。钢材价格 总体下降，其中螺纹钢、普通高速线材、槽钢每吨3451元、3659元和3666元，均下降0.4%。有色金属 价格以降为主，其中锌、铜分别下降0.7%和0.6%，铝上涨0.3%。化肥价格略有回落，其中尿素、三元 复合肥分别下降0.2%和0.1%。基础化学原料价格小幅波动，其中甲醇、聚丙烯分别下降1.6%和0.4%， 硫酸持平，纯碱上涨0.3%。 据商务部市场运行监测系统显示，5月19日至25日，全国食用农产品市场价格比前一周（环比，下同） 下降0.4%，生产资料市场价格比前一周下降0.6%。 食用农产品市场：6种水果平均批发价格小幅下降，其中西瓜、柑橘、香蕉分别下降6.7%、1.9%和 0.6%。禽产品批发价格稳中有降，其中鸡蛋下降1.1%，白条鸡与前一周持平。30种蔬菜平均批发价格 每公斤4.13元 ...

行 业 研 究 研 究 所 晨 会 观 点 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 分[析Ta师ble_Report] 精 萃 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-80128600-8632 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-80128600-8631 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-80128600-8621 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-80128600-8630 邮箱：liub@qh168.com.cn 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-80128600-8622 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 投资咨询证号：Z0016121 电话：021-80128600-8616 邮箱：fengb@ ...

首席点评：集运再度回落 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于完善中国特色现代企业制度的意见》。《意见》提出，完善 企业收入分配制度，推动企业健全工资合理增长机制，深化国有企业工资分配制度改革，在符合条件的 国有企业推行工资总额预算周期制管理。推动上市公司开展中长期激励，制定稳定、长期的现金分红政 策。强化控股股东对公司的诚信义务，支持上市公司引入持股比例 5%以上的机构投资者作为积极股 东。美国总统特朗普表示，同意财政部长贝森特最近的评论，即美国不需要将纺织制造业带回境内。希 望在美国制造"大物件"，并提到芯片、计算机和人工智能。特朗普还威胁称，他正在考虑从哈佛大学撤 出30亿美元的拨款，并将其拨给全美各地的职业学校。美联储短期内难有快速降息，黄金白银步入持续 整理阶段。但黄金长期驱动仍然明确提供支撑，短期内有关关税谈判扰动，美国债务问题发酵或是美联 储重新QE等动作，都会提供反弹动力，整体上呈现偏强震荡态势。 重点品种： 贵金属、沪铜、集运 贵金属： 金银价格步入整理。特朗普将把欧盟面临 50%关税的最后期限延长至7月9日，令担忧情绪降 温，上周五特朗普一度威胁对欧盟关税提高到50%，一度刺激黄金走高。上 ...

生产资料市场：煤炭价格小幅下降，其中动力煤、炼焦煤、二号无烟块煤每吨755元、971元和1170元， 分别下降1.9%、0.9%和0.6%。基础化学原料价格小幅波动，其中硫酸下降0.3%，甲醇、纯碱、聚丙烯 分别上涨0.4%、0.2%和0.2%。成品油批发价格略有波动，其中92号汽油、95号汽油均下降0.2%，0号柴 油上涨0.2%。钢材价格略有回升，其中热轧带钢、焊接钢管、普通中板每吨3615元、3861元和3806 元，分别上涨0.4%、0.2%和0.2%。化肥价格总体上涨，其中尿素上涨0.3%，三元复合肥价格下降 0.1%。有色金属价格以涨为主，其中铝、铜分别上涨2.4%和0.7%，锌下降0.4%。橡胶价格小幅上涨， 其中合成橡胶、天然橡胶分别上涨2.5%和0.5%。 食用农产品市场：30种蔬菜平均批发价格每公斤4.17元，下降1.7%，其中生菜、黄瓜、豆角分别下降 5.6%、5.0%和4.8%。禽产品批发价格小幅下降，其中白条鸡、鸡蛋分别下降0.3%和0.2%。肉类批发价 格总体下降，其中猪肉每公斤20.71元，下降0.3%，牛肉下降0.2%，羊肉与前一周持平。粮油批发价格 稳中略降，其中大米、面粉、 ...

2025年5月21日，一场主题为"钢材贸易商转型之螺纹企业风险管理"的会议在古都西安圆满落下帷幕。此次会议由金元期货股份有限公司与 陕西雄治物资有限责任公司、西安实创伟业商贸有限公司、陕西禹硕商贸有限公司、西安聚丰鸿业供应链管理有限公司、陕西新达和信供 应链管理有限公司、西安聚祥商贸有限公司、陕西旺坤物资有限公司、陕西秀鑫商贸有限公司等8家钢贸企业联合举办。西部钢贸商齐聚一 堂，探讨关于企业运用期货衍生工具进行风险管理的方法、交流钢企困境与破局重生之道、分享金融视角下螺纹钢的供需与展望。 活动伊始，陕西新达和信供应链管理有限公司的总经理黄林先生发表讲话。他认为，近年来钢材贸易行业正经历深刻变革：从传统粗放式 经营向精细化、数字化管理转型，从单一贸易模式向产业链综合服务延伸。螺纹钢作为建筑用钢的核心品类，其价格波动、供需关系变化 等，无不对企业的风险管理能力提出更高要求。本次会议，正是为了在转型浪潮中，帮助大家锚定风险痛点、探索应对策略、共享行业智 慧。 在主题演讲环节，三位专家分别为与会者带来了精彩纷呈的分享。 雷龙先生毕业于加拿大滑铁卢大学，主修精算学与统计学，同时是北美精算师协会(SOA)成员，现任上海忠 ...

中信集团（CITIC Group）是一家由邓小平倡导、荣毅仁创办的大型综合性企业集团，成立于1979年，总部位于北京。作为中国改革开放后首批成立的综合 性跨国企业集团，凭借"金融+实业"双轮驱动的独特模式，形成了覆盖金融、资源能源、高端制造、工程承包等领域的庞大产业版图。不仅在国内市场占据 重要地位，还在国际市场上具有显著影响力，连续多年入选[《财富》世界500强。其控股的上市公司数量众多，业务涵盖金融、高端制造、新兴战略等多个 细分领域。 一、中信集团实际控股的A股上市公司 1.中信银行股份有限公司（中信银行601998.SH/ 0998.HK）：中国改革开放中最早成立的新兴商业银行之一，也是中国最早参与国内外金融市场融资的商业 银行之一。作为全国性股份制银行龙头，全面提供公司银行业务、国际业务、金融市场业务等综合金融解决方案，以及零售银行、信用卡、消费金融等多元 化金融产品及服务，全方位满足企业、机构及个人客户的综合金融服务需求。 1987年4月20日成立，注册地址北京市，注册资本556.45亿元，2007年4月27日上市。 中央汇金持股2.67亿股，占流通股比例0.48%，股东排名第7名。 2.中信证券 ...

首席点评： 这边风景独好 中国人民银行行长潘功胜：实施好适度宽松的货币政策，满足实体经济有效融资需求，保持金融总量合 理增长。国际局势：印度和巴基斯坦已同意在五月底前将军队撤至冲突前的位置。伊朗最高领袖哈梅内 伊：我认为与美国的核谈判不会成功。稳定向好的经济环境是发展的基石，对比纷乱的国际局势，坚定 看好国内大循环、大市场走好自己的路。 重点品种： 股指、 国债 、铜 股指： 美国三大指数小幅下跌，上一交易日股指上涨，美容护理板块领涨，国防军工板块领跌，全市 成交额 1.21万亿元，其中IH2506上涨0.45%，IF2506上涨0.63%，IC2506上涨0.58%，IM2506上涨 0.88%。资金方面，5月19日融资余额增加35.97亿元至17984.54亿元。5月7日国新办发布会发布了利好 政策，5月12日中美关税谈判取得阶段性成果，短期利好股市。当前我国主要指数的估值水平仍然处于 较低水平，中长期资金入市配置的性价比仍然较高。从当前走势看，短期暂无持续向上突破的迹象，建 议股指期货先观望，股指期权以卖权为主。 国债： 小幅下跌， 10年期国债活跃券收益率上行至1.665%。央行公开市场操作净投放17 ...

FF BHISTE 投资咨询业务贫俗: 训监许可【2011】1292号 2025年5月20日 欢迎关注微信公众号 板块 品种 主力合约 点评 操作建议 指数下方支撑较稳定,上方突破压力较大,可卖出 IF2506 支撑位看跌期权赚取权利金,或逢回调做多9月IM IH2506 股指 A股低开震荡,成交维持万亿水平 合约,逢高卖出9月6400执行价看涨期权做备兑 IC2506 IM2506 策略。 T2506 短期期债或处于震荡中,等待基本面指引。短期10年期国债利 单边策略上建议观望为主,关注高频经济数据和资 TF2506 国债 率可能在1.6%-1.7%区间波动,30年国债利率可能在1.85%- TS2506 金面动态。 金融 1.95%区间波动 TL2506 黄金形成"双顶"形态,行情短期在3200-3300 美元(750-770元) 窄幅震荡,卖出虚值黄金看 AU2508 穆迪下调美国信用评级 美元股债汇下跌 贵金属小幅上涨 员金属 涨期权可继续持有;白银跟随黄金波动区间在32- AG2508 33.5美元(8000-8350元) 集运指数 情绪释放充分,上涨势头或将暂缓 可考虑8-10、6-10正套 EC ...