近期，中加经贸关系回暖的消息让国内豆粕市场再起波澜。在加拿大菜籽进口关税下调预期的影响下， 豆粕期货2605合约近期持续下跌。 值得注意的是，21日收盘，油粕比（豆油期货价格/豆粕期货价格）上涨至2.95（其中豆油期货价格为 8044元/吨，豆粕期货价格为2725元/吨），处于历史高位。自2013年以来，油粕比均值为2.26；比值处 于2.5以上的概率为21.26%，处于1.9以下的概率为8.99%。 国元期货油脂油料分析师刘金鹭表示，此前加拿大菜籽对我国的出口基本停滞，菜粕供应偏紧。中加达 成一系列经贸合作共识后，加菜粕进口成本大幅降低，市场预期3月后加菜籽及菜粕进口量将激增，这 对豆粕需求形成了短期冲击。 在陈界正看来，国际大豆市场供需依然偏宽松，南美产区丰产压力仍将压制豆粕价格。短期需关注春节 前备货需求的持续性与南美大豆收割、运输进度。 国内豆粕市场基本面也出现了一些积极变化。吴晓杰表示，截至1月16日当周，国内油厂豆粕商业库存 为95万吨，已经连续第二周去库。"这一方面源于元旦过后油厂开机尚未完全恢复，周度压榨量持续处 于200万吨以下，供应有所放缓；另一方面，全国大部分地区启动春节备货，下游用户元 ...

新年伊始，部分期货公司高层管理人员将迎调整。 1月20日，中国期货业协会公布了新一期期货公司高管人员专业能力水平评价测试合格人员名单，共25人通过测试。其中，5家公司拟调整董事长，3家公 司拟调整总经理。 | | | | 2026年1月20日期货公司高管人员专业能力水平评价测试 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 合格人员名单 | | | | 组别 | 序号 | 姓名 | 性别 | 拟任职务 | 工作单位 | | | 1 | 李蒙 | ਜੇੜੇ | 重事长 | 财达期货有限公司 | | | 2 | 郑则鹏 | 男 | 重事长 | 国新国证期货有限责任公司 | | | 3 | 宋琦 | न्ने | 重事长 | 国元期货有限公司 | | | র্ব | 邱颖贤 | 女 | 重事长 | 北京北金期货有限公司 | | | 5 | 王广龙 | ਜੇਰੇ | 重事长 | 北京北金期货有限公司 | | 董事层 | ნ | 刘铃 | 男 | 重事长 | 大有期货有限公司 | | | 7 | 张初晗 | ਜੇਜੇ | 监事会主席 | 长安期货有限公司 | | ...

期货公司拟收购券商股权。 瑞达期货此次拟购买的11.9351%股权中，一部分是向申港证券股东Arta Global Markets Limited（裕承环 球市场有限公司）购买其持有的申港证券8.1112%股权（对应的股份为3.5亿股，该部分股份处于质押状 态），另一部分是向JT Capital Management Limited（嘉泰新兴资本管理有限公司）购买其持有的申港 证券3.8239%股权（对应的股份为1.65亿股）。本次股权收购的资金均为公司自有资金。 "购买券商股权"的背后：整合"证期"资源，提高综合竞争力 瑞达期货为何购买券商股权？早在2021年，瑞达期货曾参与网信证券破产重组招募，对获取券商牌照有 一定诉求。 西部证券非银首席分析师孙寅介绍，申港证券在北京、上海、深圳、湖北、四川、重庆等地分别设有17 家分公司和6家证券营业部。此次交易若顺利完成，有助于瑞达期货更好利用申港证券与公司现有业务 瑞达期货日前发布一则关于对外投资购买股权的公告，拟以自有资金5.89亿元购买申港证券11.9351%股 权。在业内人士看来，这不仅是期货公司参股券商的"破冰之举"，更标志着我国证券期货业从"券商主 导" ...

国内豆粕市场基本面也出现了一些积极变化。吴晓杰表示，截至1月16日当周，国内油厂豆粕商业库存 为95万吨，已经连续第二周去库。"这一方面源于元旦过后油厂开机尚未完全恢复，周度压榨量持续处 于200万吨以下，供应有所放缓；另一方面，全国大部分地区启动春节备货，下游用户元旦后陆续加快 提货节奏，增加物理库存，从全国平均水平来看，截至1月16日当周，饲料企业库存可用天数为12.84 天，环比增加14%。" 据刘金鹭介绍，临近春节，豆粕正加速去库。1月进口大豆到港量减少，全月压榨量预计降至800万吨， 豆粕产出受限，预计一季度国内豆粕供应偏紧格局将延续；需求端，畜禽存栏处于高位，饲料刚性需求 坚实，近期油厂提货数据显示，下游饲料企业从随用随采转向适度备货，提货积极性显著提升。 不过，市场仍存在不容忽视的利空因素。吴晓杰表示，本周油厂压榨量再次回到200万吨以上，春节前 或保持该水平，而备货增量相对有限，市场整体供应充裕，这限制了现货一口价与基差的走势。 国际市场方面，陈界正分析称，南美地区整体丰产特征比较明显，巴西产量大幅增加，在国际需求增量 有限的背景下，后续巴西货源的报价面临回落压力，这也给豆粕成本端带来潜在压力 ...

1月20日晩间，瑞达期货发布公告称，公司拟以自有资金5.89亿元购买申港证券合计约11.94%的股权。 在业内人士看来，瑞达期货此次拟收购申港证券股权，是期货行业反向参股券商的"破冰之举"。 据了解，申港证券于2016年3月14日获中国证监会批复设立，同年10月正式开业，是国内首家根据CEPA 协议设立的合资多牌照证券公司。股权结构方面，申港证券由3家香港持牌金融机构、11家内地机构投 资者共同发起设立，其中港资股东持股比例合计为29.32%。2025年前三季度，申港证券实现营业收入 15.14亿元（未经审计，下同），实现净利润3.42亿元；截至2025年9月30日，申港证券净资产为58.26亿 元，资产总额为152.89亿元。 瑞达期货在公告中也表示，为实现成为具有国际竞争力的衍生品投行的发展战略，公司积极寻找管理规 范、优势互补且经营良好的证券公司，通过股权收购的方式，有效整合证券公司与期货公司的业务资 源，充分发挥协同效应，满足不同类别客户多元化的需求，为客户提供全方位的风险管理、财富管理等 综合金融服务，进一步提高公司的综合竞争力。 长期以来，我国"期证合作"基本是"券商控股期货公司"的单一路径，目的 ...

东证衍生品研究院贵金属研究员徐颖介绍，美国为霸占格陵兰岛发出的关税威胁，导致美欧关系紧张，加之丹麦一家养老基金宣布将退出美债市场(理由 是美元信用受损)，导致市场风险偏好显著下降——美国股市、债市及汇市遭遇重挫，金价则强势上涨。"这既源于市场避险需求的提振，也反映出市场对 美元的信任度进一步降低。"她说。 据期货日报记者了解，今日金价创新高主要是受地缘局势紧张加剧、市场避险情绪高涨的影响。 1月21日，伦敦金价格开盘后一路走高，一度触及4888.17美元/盎司，再创新高，随后直线下跌。与此同时，当日沪金期货主力合约2604在突破1100元/克 后也开始回落，收盘报1092.3元/克。 刚刚，金价创新高后直线下跌。 需要注意的是，上海期货交易所20日晚间发布公告，调整相关期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度。其中，在贵金属方面，黄金期货2602、2603、 2604合约的涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%；黄金期货2606、2608、2610、2612、 2702合约的涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%，一般持仓交易保证金 ...

去年四季度以来，多套苯乙烯装置进入检修停车状态。在目前仍停车的5套装置中，仅泉州中化的45万 吨／年装置计划于1月底复产，其余装置尚未有明确复产计划。因此，即便近期苯乙烯利润有所改善， 短期内也难以带动开工负荷及产量出现明显提升。 由于苯乙烯行业开工负荷下降，市场供应趋紧，整体进入去库存周期。截至1月12日，江苏苯乙烯港口 样本库存为10.06万吨，较前一周下降3.17万吨，环比降幅达23.96%；苯乙烯商品库存为5.99万吨，较上 一统计周期下降1.74万吨，环比下降22.51%。库存下降幅度超出预期，成为近期苯乙烯价格反弹较为显 著的重要原因。不过，与去年同期相比，目前苯乙烯库存仍处于偏高水平。 成本难以向下传导 当前来看，苯乙烯行业开工率处于偏低水平，库存降幅超出预期，叠加内外宏观环境改善，预计其反弹 态势有望延续。 开工负荷处于低位 2026年1月，受伊朗、委内瑞拉等地缘局势动荡影响，国际原油价格触底反弹，带动化工品成本整体抬 升，苯乙烯价格亦随之回升。值得关注的是，苯乙烯价格涨幅明显高于其上游原料纯苯，推动其利润扩 大至每吨300元左右。然而，尽管盈利空间有所改善，苯乙烯行业整体开工负荷却仍处于较低 ...

三是"新"的动能持续壮大。我们着力推进科技创新和产业创新深度融合，深入实施关键核心技术攻关工 程、产业基础再造工程和重大技术装备攻关工程。超大直径盾构机、重型燃气轮机等重大装备实现突 破，人工智能为工业经济增长注入强劲动力，6G第一阶段技术试验形成超300项关键技术储备。 四是"活"的效果持续显现。我们加快推进重点领域改革，实施减轻企业负担专项行动，加快加力清理拖 欠企业账款，推动惠企政策落实落地，全力营造"一池活水"的企业发展环境。综合整治"内卷式"竞争成 效初显，新能源汽车、光伏等重点行业竞争生态持续改善。5G和千兆光网融入97个国民经济大类中的 91个，工业互联网实现41个工业大类全覆盖，为经济社会发展注入更多活力。 期货日报网讯（记者 肖佳煊）1月21日，国新办举行新闻发布会，工业和信息化部副部长张云明在会上 表示，回顾2025年工业和信息化发展，呈现"稳""进""新""活"四个特点。 一是"稳"的态势持续巩固。我们坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，出台新一轮十大重点行业稳 增长工作方案，支持工业大省挑大梁，有力拉动工业经济平稳增长。2025年，规模以上工业增加值同比 增长5.9%，制造业增加值占 ...

Core Viewpoint - The implementation of the "Futures Company Asset Management Business Filing Management Rules" has led to a significant transformation in the futures industry, shifting from a reliance on channel business to a focus on high-quality, actively managed asset management that leverages the unique characteristics of futures and derivatives [1][2]. Group 1: Industry Transformation - The futures asset management business is undergoing a profound change characterized by "quality improvement and quantity reduction," moving away from extensive reliance on channel business towards a model centered on active management [1][2]. - As of the end of 2025, the number of active futures asset management institutions is expected to decrease to 91, down from 110 at the beginning of the previous year, indicating a trend towards license clearance and consolidation in the industry [2]. - The shift towards higher entry barriers and reduced channel business is seen as beneficial for fostering healthy competition and enhancing the overall professional level of the industry [2][6]. Group 2: Focus on Active Management - The industry is collectively moving towards active management strategies, with a focus on utilizing the professional advantages of futures and derivatives [3]. - Current transformations in futures asset management are concentrated in areas such as Fund of Funds (FOF), Commodity Trading Advisors (CTA), macro hedging, multi-strategy arbitrage, and fixed income plus [3]. - Companies like Jin Xin Futures and Zhe Shang Futures are developing distinctive product lines that cater to various risk-return preferences and investment strategies, emphasizing active management and the integration of fundamental research with quantitative tools [3][4]. Group 3: Structural Adjustments and Competitive Focus - The industry is expected to experience structural adjustments in asset management scale and competitive landscape due to the ongoing removal of channel business and increased operational thresholds [6]. - While the overall asset management scale may decline in the short term, the demand for actively managed products is anticipated to grow, leading to a more diversified product offering [6]. - The market share of institutions with specialized research and investment capabilities is expected to increase, as the industry transitions towards a high-quality, professionalized model [6][7].

久久为功，驰而不息。在2024年静宁县牛产业综合保险项目取得良好成效的基础上，1月14日，2025年 度"金融赋能红牛产业暨'保险+期货'培训会"在甘肃省静宁县隆重举行，标志着该项目连续第二年落地 实施。这是金融服务静宁县红牛产业发展，强化保障养殖户收入，稳定农户养殖积极性的重要举措和全 新篇章。 古城镇二堡村村支书曹彦龙已经是第二年参加启动会了，他满怀热情，来之前就积极发动村民投保了。 他高兴的讲到，牛产业综合保险，是村集体最为期待的助农项目，去年为老百姓降低了养殖成本，让村 民"能养牛"和"敢养牛"了，了年底红牛还能卖上个好价钱，保护了村民的养殖积极性。今年项目继续实 施，规模还扩大了，让我们全村更加坚定的走好养牛这条致富路。作为全村的带头人，他已将更多学 习"保险+期货"知识当做了今年个人的工作重点。 作为"平凉红牛"的核心产区，当前，静宁县正依托万头肉牛育肥基地、牛肉深加工冷链物流项目等载 体，推动产业向数字化养殖、精深加工、品牌营销延伸，而"保险+期货"带来的收益稳定性，加速"养牛 大县"向"养牛强县"迈进，充分展现了中投银河的金融帮扶从"输血"到"造血"的核心升级。 会上，银河期货、太平洋财险、深 ...