投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石供需格局在走弱，矿石终端消耗虽维持高位，刚需表现尚可，给予矿价支撑，但钢市矛盾 不断累积，产业担忧发酵，需求利好效应趋弱。与此同时，国内港口矿石到货偏高，且矿商发运也维 持高位，高矿价下海外矿石供应积极，叠加内矿供应恢复，供应压力不断增加。目前来看，矿石供应 增加，而产业担忧发酵，矿石需求利好趋弱，矿市基本面开始转弱，高估值矿价将承压偏弱运行，但 因矿石刚需尚处高位，下行存有阻力，后续趋势下行需待钢厂减产，重点关注钢材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 宝城期货铁矿石早报（2025 年 10 月 16 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货螺纹钢早报（2025 年 10 月 16 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹 2601 | 震荡 偏弱 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA5 一线压力 | 基本面表现不佳，钢价弱势寻底 | 专业研究·创造价值 1 / 2 请务必阅读文末免责条款 观点参考 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 螺纹钢基本面延续弱势，建筑钢厂生产趋弱，供应持续收缩并降至低位，但旺季减产动能存 疑，且库存相对偏高，利好效应有限。与此同时，螺纹需求表现不佳，高频指标弱势下行，且下游 未见好转，旺季成色料将不足，疲 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 专业研究·创造价值 2025 年 10 月 15 日 金融期权 股指支撑力量仍较强 核心观点 今日各股指均震荡反弹。沪深京三市全天成交额 20904 亿元，较上日 缩量 5062 亿元。今日股市缩量反弹，一方面反应了市场情绪整体上仍偏乐 观，回调之后有资金逢低入场，股指回调的空间不大，另一方面也反应在前 期高点附近继续追涨的资金也保持相对谨慎。短期内来看，关税战风波再 起，11 月前外部不确定性因素升温，叠加目前估值水平处于较高水平，投 资者落袋为安的意愿上升，短线存在技术性回调压力。中长期来看，内需有 效需求不足的问题仍存，外部关税因素的扰动仍存，未来政策面稳定宏观基 本面的预期较强，政策利好预期构成股指的较强支撑。资金净流入 A 股的趋 势不变，股指中长期支撑较强。总的来说，止盈情绪与政策利好支撑相互博 弈下，短期内股指预计保持宽幅震荡为主。 目前期权隐含波动率保持相对平稳，考虑到股指中长线向上，可以继 续持有牛市价差或备兑。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z001464 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 11615 2025 年 10 月 15 日 橡胶甲醇原油 专业研究·创造价值 多空分歧出现 能化震荡偏弱 核心观点 宝城期货金融研究所 姓名：陈栋 橡胶：本周三国内沪胶期货 2601 合约呈现缩量减仓，震荡企稳， 略微反弹的走势，盘中期价重心略微上移至 14900 元/吨一线运行。收 盘时期价略微收涨 0.27%至 14895 元/吨。1-5 月差升水幅度收敛至 0 元/吨。随着胶市重新回归由偏弱供需结构所主导的行情中。在宏观预 期偏弱的背景下，预计后市国内沪胶期货 2601 合约或维持震荡偏弱的 走势。 甲醇：本周三国内甲醇期货 2601 合约呈现缩量减仓，震荡企稳， 略微收涨的走势，期价最高上涨至 2309 元/吨一线，最低下探至 2266 元/吨，收盘时略微反弹 0.04%至 2298 元/吨。1-5 月差贴水幅度收敛 至 13 元/吨。受偏弱的甲醇供需基本面压制，预计后市国内甲醇期货 2601 合约或维持震荡偏弱的走势。 作者声明 予的期货从业资格证书，期货 投资咨询资格证书，本人承诺 原油：本周 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 钢材&铁矿石 | 日报 2025 年 10 月 15 日 钢材&铁矿石日报 专业研究·创造价值 产业矛盾累积，钢矿弱势震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡下行，录得 0.85%日跌幅，量缩仓增。现阶段， 螺纹钢基本面偏弱运行，产业矛盾持续累积，弱需求下库存去化压力偏 大，钢价继续承压运行，相对利好则是成本支撑，预计钢价延续震荡寻 底态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得 0.86%日跌幅，量缩仓增。目前来 看，热卷供应偏高，而需求存有隐忧，产业矛盾不断累积，库存去化偏 大，热卷价格承压偏弱运行，且需谨防需求转弱引发产业矛盾激化，关 注需求表现情况。 铁矿石：主力期价偏弱运行，录得 1.46%日跌幅，量缩仓增。现阶 段，矿石供应压力未退，叠加市场情绪转弱，高估值矿价承压回落，但 矿石刚需高位，继续给予矿价支撑，下行阻力存在，因而钢厂未减产之 前预计矿价延续高位震荡态势，重点钢材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-870 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 黑色金属 | 日报 2025 年 10 月 15 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 多空交织，煤焦延续震荡 核心观点 焦炭：10 月 15 日，焦炭主力合约报收于 1642 元/吨，日内录得 0.34%的 涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为 4.29 万手，较前一交易日仓差为 +422 手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为 1520 元/吨，周环比持平；青岛港准一级湿熄焦出库价为 1450 元/吨，周 环比上涨 0.69%。整体来看，焦炭基本面变化不大，且中美贸易博弈扰动 再现，短期内预计焦炭期货维持震荡运行。 焦煤：10 月 15 日，焦煤主力合约报收 1151 点，日内上涨 1.01%。截至收 盘，主力合约持仓量为 60.19 万手，较前一交易日仓差为-5180 手。现货 市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为 1260.0 元/吨，周环比下跌 1.6%。整体来看，焦煤供强需弱，基本面支撑不足，叠加美国关税压力再 现，预计焦煤期货短期内将维持震荡运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 纯苯 易跌难涨 宝城期货 陈栋 国庆中秋长假结束后，美国联邦政府"停摆"状态仍在持续，全球金融市场避险情绪显著升温，风险资 产普遍承压。与此同时，OPEC+产油国继续增产，原油期货价格大幅回落，导致纯苯成本支撑明显减弱。 在供需面偏弱背景下，近期纯苯期货 2603 合约最低下探至 5670 元/吨，再创上市以来新低。 供应保持增长态势 近期，受外部系统性风险影响，国内外原油期货价格普遍承压。美国 WTI 原油期价最低跌至 58.22 美 元/桶，布伦特原油期价最低触及 62 美元/桶，均创下近 5 个月新低。原油价格走弱拖累纯苯成本支撑，2603 合约价格重心进一步下移。 美国再度掀起关税战，正深刻改变全球石化贸易格局，并对纯苯期货市场产生显著影响。由于美国对 韩国等国加征关税，韩国纯苯出口至美国的套利窗口基本关闭，其出口重心迅速转向亚洲，尤其是中国市 场。数据显示，2025 年 8 月我国纯苯进口量环比降至 44.12 万吨，同比小幅增长 8.38%；1—8 月累计进口 量则大幅增加 46.90%。从趋势看，短期内纯苯进口量预计将再度回 ...

运筹帷幄 决胜千里 学会坚守 宝城期货 陈栋 闲适的假日时光，很适合读书。笔者酷爱史书，便翻出《资治通鉴》来读，看到邯郸保卫战的故事时， 不禁心潮起伏，想起了期货交易。 公元前 257 年，秦军围攻赵国都城邯郸已有三年之久。当时的邯郸，城外是虎狼之师，城内面临断粮 缺箭、军民疲惫的绝境。但赵国上下却以惊人的意志坚守城池，没有援军时，他们等；粮草耗尽时，他们 熬；亲人战死时，他们哭着继续战斗。最终，在信陵君窃符救赵、楚魏联军驰援之下，大破秦军，创造了 中国历史上以弱胜强、绝地反击的经典战例。 今天，当我们站在市场风暴的中心，看着 K 线图如刀锋般切割账户净值，听着止损信号接连响起，或 许更该回望那座被围困的邯郸城。因为在这场没有硝烟的"战争"中，最稀缺的不是技术，也不是消息，而 是坚持。 期货交易的本质，是一场心理与纪律的持久战，它考验的是一个人能否在不确定中守住确定，在混沌 中坚持原则。正如当年的赵国，明知秦强赵弱，仍选择死守，不是因为他们有必胜的把握，而是因为他们 清楚：只要不放弃，就有翻盘的可能。 交易者往往败在"中途变阵"。行情稍有波动，就开始怀疑系统；连续几笔止损，就开始动摇信念；看 到别人赚钱，便急 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货甲醇早报-2025-10-15 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 甲醇 2601 | 震荡 | 震荡 | 震荡 | 偏弱运行 | 偏空因素主导，甲醇震荡偏弱 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 短期 偏弱 | 中期 偏弱 | 日内 偏弱 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 甲醇（MA） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡偏弱 参考观点：偏弱运行 仅供参考，不构成任何投资建议 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 核心逻辑：随着制裁伊朗甲醇船只事件被市场消化以后，利多驱动减弱。当前国内甲醇开工率和周 度产量依然维持偏高水平，外部进口压力持续增大，年内进口峰值已经到 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货螺纹钢早报（2025 年 10 月 15 日） 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹 2601 | 震荡 偏弱 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA5 一线压力 | 产业矛盾累积，钢价震荡寻底 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 观点参考 观点参考 公司地址：浙江省杭州市求是路 8 号公元大厦南裙 1-5 楼。 咨询热线：400 618 1199 螺纹钢呈现出供需双弱格局，建筑钢厂生产趋弱，产量持续回落并降至相对低位，但库存偏 高，且旺季减产动能不强，供应端利好效应有限。与此同时，假期因素扰动 ...