本周值 环比变化 上月末值 本月变化 同期值（农历） 同期变化 45港铁矿石库存 16,766.53 211.43 15,970.89 795.64 14,876.94 1,889.59 247家钢厂进口矿库存 9,388.82 126.60 8,946.54 442.28 9,858.93 -470.11 国内45港铁矿石到货量 2,659.70 -260.70 2,601.40 58.30 2,505.40 154.30 全球铁矿石发运量 2,929.80 -251.13 3,677.12 -747.32 3,479.40 -549.60 247家钢厂日均铁水产量 228.10 0.09 227.43 0.67 225.20 2.90 45港日均疏港量 310.73 -9.16 325.21 -14.48 318.26 -7.53 247家钢厂进口矿日耗 281.90 0.06 280.67 1.23 280.83 1.07 主港铁矿成交周均值 102.10 3.76 80.68 21.42 112.35 -10.25 数据来源：我的钢铁网 宝城期货金融研究所 铁矿石周度数据（20260123） 库存 供 ...

螺纹钢周度数据（20260123） 期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 本周值 环比变化 上月末值 本月变化 同期值（农历） 同期变化 周度产量 199.55 9.25 188.22 11.33 206.01 -6.46 高炉产能利用率（%） 85.51 0.03 85.26 0.25 84.55 0.96 表观需求量 185.52 -4.82 200.44 -14.92 197.26 -11.74 钢联建材成交周均值 7.78 -1.41 9.62 -1.84 10.37 -2.59 总库存 452.10 14.03 422.03 30.07 408.49 43.61 厂内库存 148.98 6.32 139.37 9.61 121.45 27.53 社会库存 303.12 7.71 282.66 20.46 287.04 16.08 供给 需求 库存 150 200 250 300 350 春 节 前 15 周 春 节 前 12 周 春 节 前 9 周 春 节 前 6 周 前 3 后 3 后 6 后 9 后 12 后 15 螺纹钢周度产量（农历） 2026 2025 2024 ...

期货研究报告 宝城期货铁矿石早报（2026 年 1 月 23 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2605 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 震荡企稳 | 商品情绪偏暖，矿价震荡企稳 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石供需格局弱势未变，库存高位攀升，钢厂生产弱稳，矿石终端消耗变化不大，而淡季钢市 矛盾累积，需求延续弱势运行，利好因素则是节前钢厂补库。与此同时，国内港口到货高位回落，而 矿商发运持续减量，按船期推算后续到货将回落，带来矿石供应收缩，关注后续变化。总之，矿商发 运季节性回 ...

期货研究报告 宝城期货股指期货早报（2026 年 1 月 23 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡整理 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2603 | 震荡 | 震荡 | 偏弱 | 震荡整理 | 乐观情绪有所降温，震荡整固需 求仍存 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为偏弱，涨幅 0~1%为偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 核心逻辑：昨日各股指均窄幅震荡整理。股市全市场成交额 27164 亿元，较上日放量 928 亿元。目 前股市成交金额回落至 3 万亿元下方，表明市场情绪有 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货螺纹钢早报（2026 年 1 月 23 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹 2605 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 低位震荡 | 供需格局弱稳，钢价低位震荡 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 螺纹钢供需两端有所变化，建筑钢厂生产积极，螺纹产量显著回升并至相对高位，供应压力增 加，关注后续累库情况。与此同时，螺纹钢需求偏弱运行，高频需求指标多数回落，且均位于近年 来同期低位，而下游行业也未好转，淡季弱势特征明显，继续拖累钢价。目前来看，螺纹供应回升 并至高位，而需求 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 资讯早班车-2026-01-23 一、 宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026-01-19 | 2025/12 | GDP:不变价:当季同比 | % | 4.5 | 4.8 | 5.4 | | 2025-12-31 | 2025/12 | 制造业 PMI | % | 50.1 | 49.8 | 50.1 | | 2025-12-31 | 2025/12 | 非制造业 PMI:商务活动 | % | 50.2 | 50.0 | 52.2 | | 2026-01-15 | 2025/12 | 社会融资规模:当月值 | 亿元 | 22075 | 35299 | 28537 | | 2026-01-15 | 2025/12 | M0:同比 | % | 10.2 | 11.5 | 13.0 | | 2026-01-15 | 2025/12 | M1:同比 | % ...

◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 宝城期货贵金属有色早报（2026 年 1 月 23 日） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2604 | 强势 | 强势 | 震荡 偏强 | 长线看强 | 流动性恢复推升金价 | | 铜 | 2603 | 震荡 | 强势 | 震荡 偏弱 | 长线看强 | 宏观氛围冷却，短期多头了结意 上升 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏强 中期观点：强势 参考观点：长线看强 核心逻辑：昨日金价强势上行，纽约金站上 4900 美元，逼近 5 ...

期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货煤焦早报（2026 年 1 月 23 日） ◼ 品种观点参考 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：震荡 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 2605 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 震荡 | 供稳需弱，焦煤低位震荡 | | 焦炭 | 2605 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 震荡 | 基本面支撑不足，焦炭低位运行 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 观点参考 观点参考 核心逻辑：现货市场方面，甘其毛都口岸 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货豆类油脂早报（2026 年 1 月 23 日） 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：当前国内豆粕市场正处于强现实与弱预期激烈博弈阶段，短期走势震荡，中长期承压。强现实 体现为节前基本面支撑。下游饲料企业启动春节备货，提货积极性提升，推动豆粕进入加速去库通道。然 而，弱预期的阴云始终笼罩，构成价格上行主要压力。南美大豆整体丰产特征明显，巴西产量预计创纪录 新高，未来巴西货源报价面临回落压力，将拉低豆粕进口成本中枢。此外，市场普遍预期春节后随着油厂 期货研究报告 开机率恢复和南美新作大豆集中到港，国内豆粕供应将明显增长。短期受备货与高压榨博弈主导，豆 ...

期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货动力煤早报（2026 年 1 月 23 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | | | 备注： 核心逻辑：本周，国内动力煤价格涨势收窄，重新企稳。iFinD 数据显示，截至 1 月 15 日，秦皇 岛港 5500K 动力煤平仓价 699 元/吨，周环比小幅上涨 6 元/吨。1 月中旬，国内沿海城市气温回 暖，江浙部分地区最高气温重回 20℃以上，居民取暖需求回落，虽然至 1 月下旬气温会再迎大幅 下降，但截至目前港口、下游电厂存煤充足，煤炭市场氛围偏淡，价格维持低位运行。具体来看， 本周主产区煤矿维持正常生产，非电终端采购相对平稳，但受电煤需求下滑影响，部分煤矿出货 压力增加，矿端氛围开始转弱。港口方面，根据 iFinD 统计，截至 1 月 15 日，环渤海 9 港煤炭 总库存 2705.1 万吨，周环比累库 33.8 万吨，较 2025 年同期库存偏高 171.2 万吨。整体来看， 今年冬季气温偏暖，动力煤供应整体充足，需求偏弱，基本面支撑不足，使煤价维持低位运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） ...