今日铜价震荡偏强，宏观方面，美国称由于中方对美关税反制，中国目前面临最 高达 245%的关税。美联储主席鲍威尔鹰派表态，明确否认美联储可托底，股市大 幅度下挫，全球市场风险偏好受抑。美国 3 月零售销售环比增长 1.4%，高于市 场预期的 1.3%，创下自 2023 年 1 月以来最大单月涨幅，同比来看，3 月零售销 售增长了 4.6%。基本面来看，截止 4 月 18 日，现货粗炼费（TC）-33.65 美元/ 干吨，现货精炼费（RC）-3.37 美分/磅，冶炼厂加工费继续扩大负值，硫酸利润 弥补少量亏损，冶炼厂预计 4 月将面临一轮检修。国内铜精矿港口库存去库，同 时智利铜矿工人罢工现象，将对铜精矿供应有所影响，3 月 SMM 中国电解铜产量 环比增加 6.39 万吨，升幅为 6.04%，同比上升 12.27%。1-3 月累计产量同比增 加 27.45 万吨，增幅为 9.4%。美国业内消息传言或将限制废铜出口，而美国出 口废铜大部分运至中国。供应端保持偏紧预期，目前仍稳定运行。截至 2025 年 2 月，电解铜表观消费 127.86 万吨，相比上月涨跌-2.92 万吨，涨跌幅-2.23%。 铜价低位，下游市 ...

现货市场动态 尿素现货市场来看，上周尿素价格以下降为主。前半周，期货盘面 弱势运行，现货跟跌。周五期货翻红，现货价格继续下降但成交有所好 转。周末工厂报价小幅探涨，市场成交状态不佳，周一价格继续重心下 移。 数据来源：Wind、冠通研究咨询部 1400 1800 2200 2600 3000 3400 山东尿素市场主流价：小颗粒（元/吨） 2020 2021 2022 2023 2024 2025 【冠通研究】 制作日期：2025 年 4 月 21 日 尿素周报：需求弱势运行，反弹空间不大 摘要：周一盘面平开低走延续弱势，需求边际减弱，市场呈现供需 宽松转态，盘面弱势运行。现货方面，受期货影响。上周尿素价格以下 降为主。周五期货翻红，现货价格继续下降但成交有所好转。周末工厂 报价小幅探涨，市场成交状态不佳，周一价格继续重心下移。基本面来 看，供给端，上周尿素工厂临检居多，日产下移，本周多发复产，预计 供给环比增加。煤炭价格弱势稳定，成本端支撑力不强。需求端，下游 需求仍以复合肥工厂拿货为主。但近三周开工负荷持续下降，工厂成品 库存属近五年同期最高值，前期成品库存去化幅度大，需求略有前置， 近期夏季肥将继续生产 ...

热点资讯 1、十四届全国人大常委会第十五次会议将于4月27日至30日在北京举行，审议民营经济促进法草案，审议国务院关于提请审议国 家发展规划法草案的议案等。 2、国新办举行新闻发布会，工信部介绍一季度工业和信息化发展情况并答记者问。发布会要点包括：①全力推进人工智能赋能 新型工业化②有序推进首批增值电信业务开放试点，吸引更多外资企业在我国投资经营电信业务③着重抓好"产业升级、市场升 质、消费升温"，助力提振消费④加强数字化转型、引才育才、投融资等服务，支撑中小企业高质量发展⑤出台机械、汽车、电 子装备等行业新一轮稳增长方案⑥加速工业互联网与人工智能深度融合。 早盘速递 2025/4/21 第 1 页，共 3 页 板块持仓 -150,000 -100,000 -50,000 0 50,000 100,000 150,000 200,000 250,000 300,000 350,000 Wind农副产品 Wind谷物 Wind化工 Wind能源 Wind煤焦钢矿 Wind有色 Wind商品指数 Wind软商品 Wind油脂油料 Wind贵金属 Wind非金属建材 近五日商品期货板块持仓变动 2025-04-18 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层 资讯早间报 制作日期: 2025/04/21 隔夜夜盘市场走势 1. 国际油价全线上涨, 美油 6 月合约涨 3.11%, 报 63.75 美元/桶。布油 6 月合 约涨 2.75%，报 67.66 美元/桶。 2. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX 黄金期货跌 0.15%报 3341.30 美元/盎司, COMEX 白银期货跌 1.32%报 32.55 美元/盎司。全球贸易关系的复杂化加剧市场 不稳定性,各大央行经济措施显现对贵金属市场的重要影响。 3. 伦敦基本金属多数上涨, LME 期铅涨 1.23%报 1927.50 美元/吨, LME 期锡涨 1.16%报 31320.00 美元/吨,LME 期镍涨 0.96%报 15745.00 美元/吨,LME 期铜涨 0.71%报 9254.00 美元/吨,LME 期锌涨 0.68%报 2595.00 美元/吨,LME 期铝跌 0.15%报 2385.00 美元/吨。 4. 芝加哥期货交易所(CBOT)农产品期货主力合约涨跌不一,大豆期货跌 0.33% 报 1046.75 美分/蒲式耳;玉米 ...

制作日期：2025 年 4 月 18 日 热点品种 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 原油： 4 月 2 日，特朗普签署行政令，宣布美国对贸易伙伴设立 10%的"最低基准关税"， 并对某些贸易伙伴征收更高关税。投资者担忧全球经济，市场恐慌情绪大幅抬升。 美国进口原油主要来自加拿大及墨西哥，最新政策对符合美加墨协定的原油进行 豁免，中国虽然对美国原油进口加征关税，但中国原油主要来自中东及俄罗斯， 美国原油进口占比中国原油进口量不到 2%，市场更加担忧的是贸易战愈演愈烈 抑制原油需求端，另外，OPEC+意外决定 5 月起增产幅度增加到 41.1 万桶。原油 下行压力较大。特朗普在压力之下，宣布对大部分经济体暂停实施对等关税政策， 期限为 90 天以供谈判，市场恐慌情绪有所缓和，近日因美国制裁伊朗原油出口 （美国财政部制裁购买伊朗原油的山东胜星化工，表示要将伊朗的非法石油出口 降至零）及 OPEC+补偿性检查规模小幅扩大，原油价格上涨，但中美贸易战继续， 而且美国只是将对等关税暂缓，最新的 EIA 月报将 2025 ...

早盘速递 2025/4/18 热点资讯 1、欧洲央行将存款机制利率下调25基点至2.25%，将主要再融资利率下调25基点至2.4%，将边际贷款利率下调25基点至2.65%。 此次下调均符合市场预期，这是该行自去年 6 月宣布降息以来第 7 次下调利率。 板块表现 重点关注 尿素、原油、沥青、沪铜、碳酸锂、PVC 夜盘表现 非金属建材, 3.33% 贵金属, 28.61% 油脂油料, 12.59% 软商品, 2.96% 有色, 18.28% 煤焦钢矿, 14.15% 能源, 2.52% 化工, 12.94% 谷物, 1.81% 农副产品, 2.82% 商 品 各 板 块 资 金 占 比 -20.0% -15.0% -10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% -4.00% -3.00% -2.00% -1.00% 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 商品期货主力合约夜盘涨跌幅 涨跌幅 增仓比率（右轴） -1.50 -1.00 -0.50 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 板块涨跌幅（%） 第 1 页，共 3 页 板块持仓 (20 ...

【冠通研究】 盘面小幅反弹，上行空间不大 制作日期：2025 年 4 月 18 日 【策略分析】 尿素主力合约小幅反弹，现货市场价格延续弱势，需求不足，预计反弹空间 不大。上有工厂降价吸单，期货虽有小幅反弹，但市场情绪不佳，采买积极性低 迷。供应端，日产窄幅波动为主，春季检修期间，上游工厂多发临检，供应端依 旧维持宽松，下月有检修预期，供给或环比缩量。需求端，农需零星拿货，对需 求支撑能力疲弱，接货以复合肥工厂及其他工业刚需为主。复合肥工厂开工负荷 下滑幅度放缓，春季肥已达尾声，华北夏季肥预计即将开始生产，将有拿货倾向， 但需求前置下，预计增量有限，需求整体弱势。本期上游工厂继续出现累库，印 证下游需求整体出现不足。整体来说，尿素基本面依然偏弱，工业需求增量有限， 盘面阶段性反弹，上行空间不足，中期仍偏弱逻辑为主。 【期现行情】 期货方面：尿素主力 2509 合约 1760 元/吨低开高走，尾盘涨幅收窄，最终 收于 1773 元/吨，收成一根阳线，涨跌幅+0.91%，日成交有所增量，持仓量 174220 手（+11915 手）。前二十名主力持仓席位来看，多头+110410 手，空头+8672 手。 其中，西南 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层 资讯早间报 制作日期: 2025/04/18 隔夜夜盘市场走势 1. 国际油价全线上涨，美油 6 月合约涨 3.11%, 报 63.75 美元/桶。布油 6 月合 约涨 2.75%,报 67.66 美元/桶。 2. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX 黄金期货跌 0.15%报 3341.30 美元/盎司, COMEX 白银期货跌 1.32%报 32.55 美元/盎司。全球贸易关系的复杂化加剧市场 不稳定性,各大央行经济措施显现对贵金属市场的重要影响。 3. 伦敦基本金属多数上涨, LME 期铅涨 1.23%报 1927.50 美元/吨, LME 期锡涨 1.16%报 31320.00 美元/吨,LME 期镍涨 0.96%报 15745.00 美元/吨,LME 期铜涨 0.71%报 9254.00 美元/吨,LME 期锌涨 0.68%报 2595.00 美元/吨,LME 期铝跌 0.15%报 2385.00 美元/吨。 4. 芝加哥期货交易所(CBOT)农产品期货主力合约涨跌不一,大豆期货跌 0.33% 报 1046.75 美分/蒲式耳;玉米期 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层 资讯早间报 制作日期: 2025/04/17 隔夜夜盘市场走势 1. 国际油价强势上扬,美油主力合约收涨 1.96%,报 61.94 美元/桶;布伦特原 油主力合约涨 1.87%,报 65.88 美元/桶。分析师认为,地缘政治风险和市场供 需关系是推动油价上涨的主要因素。 2. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX 黄金期货涨 3.62%报 3357.70 美元/盎司, 创历史新高;COMEX 白银期货涨 1.43%报 32.76 美元/盎司。美国关税政策引发 全球经济担忧,使得贵金属的避险属性更为突出。此外,美联储的货币政策以 及全球贸易的放缓预期,加深了黄金市场的吸引力和市场对其保值作用的认可。 3. 伦敦基本金属多数收涨,LME 期铜涨 0.56%报 9188.5 美元/吨,LME 期锌跌 1.4%报 2577.5 美元/吨,LME 期镍涨 0.39%报 15595 美元/吨,LME 期铝涨 0.7% 报 2388.5 美元/吨,LME 期锡跌 0.31%根 30960 美元/吨,LME 期铅涨 0.11%报 1904 美元/吨。 4. ...