半导体市场持续增长，移动处理器及国产 手机密集发布 核心观点 ⚫ 半导体市场增长势头强劲。据世界半导体贸易统计组织汇总的数据显示，全球半导 体市场在 8 月份表现出强劲的增长势头，销售额达 531 亿美元，同比增长约 21%， 创 8 月份单月销售额的历史新高。自 23 年 11 月以来，全球半导体单月销售额持续 10 个月保持同比增长趋势，显示出全球半导体市场的持续复苏。 ⚫ 阿斯麦 24Q3 营收和业绩超预期，在手订单大幅下滑，但长期增长前景积极。阿斯 麦 24Q3 实现营收 74.67 亿欧元，好于市场预期（71.74 亿欧元）；24Q3 实现净利 润 20.77 亿欧元，同比增长 9.7%，好于市场预期（19.08 亿欧元）。24Q3 在手订 单大幅下滑至 26 亿欧元，大幅低于市场预期（54 亿欧元），主要反映了传统终端 市场的缓慢复苏；截至 24 年第三季度末，阿斯麦积压订单超过 360 亿欧元。阿斯 麦认为，从长远来看，人工智能、能源转型、电气化及其他应用将继续为半导体设 备行业和 ASML 业务提供非常强大和积极的前景。 ⚫ 台积电第三季度业绩大幅超预期。台积电 24Q3 合并营收 7596. ...

金融工程 | 动态跟踪 报告发布日期 2024 年 10 月 21 日 | | | 杨怡玲 | yangyiling@orientsec.com.cn | | --- | --- | --- | --- | | 研究结论 | | 1111111111 | 执业证书编号：S0860523040002 | | | | 邱蕊 | 021-63325888*5091 | | ⚫ | 基金市场热点跟踪：1.互换便利正式工具落地：日前，央行创设了证券、基金、保 | | qiurui@orientsec.com.cn | | | 险公司互换便利（SFISF）工具。为保障工具操作顺利开展，10 月 18 日，央行发布 | | 执业证书编号：S0860519020001 | | | 消息称，已联合证监会下发通知，即日起启动操作。目前有 20 家证券、基金公司获 | | 香港证监会牌照：BSW115 | | | 批参与工具操作，合计申请额度已超 2000 亿元。2.首批双创 50ETF 降费：10 月 16 | 陶文启 | taowenqi@orientsec.com.cn | | | | | 执业证书编号：S086052408 ...

Industry Investment Rating - The report maintains a "Positive" rating for the electronics industry [4] Core Views - The semiconductor market shows strong growth momentum, with global semiconductor sales reaching $53.1 billion in August, a 21% year-over-year increase, marking a historical high for August sales [1] - ASML's Q3 2024 revenue and earnings exceeded expectations, with revenue at €7.467 billion (above the expected €7.174 billion) and net profit at €2.077 billion, a 9.7% year-over-year increase (above the expected €1.908 billion) [1] - TSMC's Q3 2024 performance significantly exceeded expectations, with consolidated revenue of NT$759.69 billion (above the expected NT$751 billion), a 39% year-over-year increase, and net profit of NT$325.3 billion (above the expected NT$299.3 billion), a 54% year-over-year increase [1] - MediaTek and Qualcomm have released new chips, with MediaTek launching the Dimensity 9400 flagship processor, featuring a 35% single-core performance improvement and a 28% multi-core performance improvement compared to the previous generation [1] - Domestic smartphone brands are releasing new models intensively in October, including OPPO K12 Plus, vivo X200 series, OnePlus 13, OPPO Find X8 series, and Honor Magic7 series [1] Investment Recommendations and Targets - The report recommends focusing on a list of companies, including Industrial Fulian (601138, Buy), Naste (002180, Buy), Goodix (603160, Buy), Luxshare Precision (002475, Buy), Lens Technology (300433, Buy), Lingyi iTech (002600, Buy), Sunlord Electronics (002138, Buy), Southchip Semiconductor (688484, Not Rated), Awinic Technology (688798, Not Rated), Shenghong Technology (300476, Not Rated), Goertek (002241, Buy), Zhuhai CosMX Battery (688772, Not Rated), Zhongshi Technology (300684, Buy), Lante Optics (688127, Buy), Xiaomi Group-W (01810, Buy), Lenovo Group (00992, Buy), SMIC (688981, Buy), Will Semiconductor (603501, Buy), Hua Hong Semiconductor (01347, Buy), Montage Technology (688008, Buy), AMEC (688012, Buy), China Electronics Huada Technology (00085, Not Rated), and Beken Corporation (688608, Buy) [2] Industry Trends - The report highlights the trend of cluster computing power and the deep benefits of high-speed copper interconnects [6] - It also mentions the deepening reforms of the STAR Market and opportunities in semiconductor equipment and analog field expansion [6] - The "Vehicle-Road-Cloud Integration" project continues to gain momentum [6]

纺织服装行业 行业研究 | 行业周报 以旧换新推动 9 月社零增速回暖 核心观点 ⚫ 行情回顾：上周沪深 300 指数上涨 0.98%，创业板指数上涨 4.49%，纺织服装行业 指数（中信）上涨 0.77%，表现弱于沪深 300 和创业板指数，其中纺织制造板块 （中信）上涨 0.96%，品牌服饰板块（中信）上涨 0.6%。我们覆盖的个股中周大 生、歌力思和浙江自然等取得了较高收益。 ⚫ 行业与公司重要信息：（1）爱美客：公司全资子公司北京诺博特生物科技有限公司 近日收到国家药品监督管理局核准签发关于司美格鲁肽注射液的《药物临床试验批 准通知书》，将于近期开展临床试验。（2）潮宏基：公司 2024 年 9 月份公司旗下 珠宝品牌新增直营门店一家，门店名称为 CHJ 宁波 K11 店，经营形式为直营，开 业时间为 2024 年 9 月 28 日。（3）太平鸟：公司董事会决定本次不向下修正"太 平转债"转股价格，同时在未来十二个月内（2024 年 10 月 19 日至 2025 年 10 月 18 日），如再次触发"太平转债"转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方 案。 ⚫ 本周建议板块组合： 伟星股份(0020 ...

基础化工行业 行业研究 | 行业周报 东方证券化工周报-2024 年 10 月第 3 周 | --- | --- | |--------------|-------------------------------| | | | | | 看好 （维持） | | | | | 国家 / 地区 | 中国 | | 行业 | 基础化工行业 | | 报告发布日期 | 2024 年 10 月 21 日 | 核心观点 原油相关信息： ⚫ 原油及相关库存：2024 年 10 月 11 日美国原油商业库存 4.205 亿桶，周减少 220 万 桶；汽油库存 2.127 亿桶，周减少 220 万桶；馏分油库存 1.15 亿桶，周减少 350 万 桶；丙烷库存 1.03135 亿桶，周增加 336.6 万桶。美国原油产量及钻机数：2024 年 10 月 11 日美国原油产量为 1350.0 万桶/天，周增加 10 万桶/天，较一年前增加 30 万桶/天。10 月 18 日美国钻机数 585 台，周减少 1 台，年减少 39 台；加拿大钻机数 217 台，周减少 2 台，年增加 19 台。其中美国采油钻 482 台，周增加 1 台，年减 ...

基础化工行业 行业研究 | 行业周报 东方证券化工周报-2024 年 10 月第 3 周 | --- | --- | |--------------|-------------------------------| | | | | | 看好 （维持） | | | | | 国家 / 地区 | 中国 | | 行业 | 基础化工行业 | | 报告发布日期 | 2024 年 10 月 21 日 | 核心观点 原油相关信息： ⚫ 原油及相关库存：2024 年 10 月 11 日美国原油商业库存 4.205 亿桶，周减少 220 万 桶；汽油库存 2.127 亿桶，周减少 220 万桶；馏分油库存 1.15 亿桶，周减少 350 万 桶；丙烷库存 1.03135 亿桶，周增加 336.6 万桶。美国原油产量及钻机数：2024 年 10 月 11 日美国原油产量为 1350.0 万桶/天，周增加 10 万桶/天，较一年前增加 30 万桶/天。10 月 18 日美国钻机数 585 台，周减少 1 台，年减少 39 台；加拿大钻机数 217 台，周减少 2 台，年增加 19 台。其中美国采油钻 482 台，周增加 1 台，年减 ...

长 2024 年 9 月家具、家电零售额同比均有增 ——地产后周期产业链数据每周速递（2024/10/19） 核心观点 ⚫ 本周地产后周期各板块中，除白色家电、小家电板块外其余板块均跑赢大盘。本周 沪深 300 指数上涨 0.98%，地产后周期各板块中，本周黑色家电、服务机器人、厨 房电器、家具、照明电工板块分别上涨 16.21%、5.19%、3.71%、1.44%、 1.07%，分别跑赢大盘 15.23pct、4.21pct、2.73pct、0.46pct、0.09pct；同期小家 电、白色家电下跌 0.09%、1.95%，分别跑输大盘 1.07pct、2.93pct。 ⚫ 内销：2024 年 9 月家具、家电零售额同比均有增长。（1）本周家具原材料价格上 涨、家电原材料价格走势分化。本周 TDI 现货价格较上周上涨 2.6%、华东地区 MDI 现货价格较上周上涨 2.1%；与上周相比，本周铝价上涨 0.6%，不锈钢、铜价格分 别下跌 1.3%、0.9%；与上周相比，本周 ABS、PC 现货均价分别下跌 0.2%、 0.3%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比增 长 98.0% ...

看好（维持） 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2024 年 10 月 20 日 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 香港证监会牌照：BSW124 谢雨辰 xieyuchen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860524090001 10 月智利阔叶浆外盘报价维稳，针叶浆价 格上涨 ——造纸产业链数据每周速递（2024/10/19） 核心观点 ⚫ 本周轻工制造行业指数上涨 0.82%，跑输大盘 0.16pct；造纸子板块下跌 1.58%， 跑输大盘 2.56pct。本周沪深 300 指数上涨 0.98%，轻工制造(申万)指数上涨 0.82%，跑输沪深 300 指数 0.16pct，在 28 个申万一级行业中位列第 20 位；二级行 业中，造纸子板块下跌 1.58%，跑输大盘 2.56pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大 到小分别为文娱用品、家具、包装印刷和造纸板块，其中文娱用品、家具、包装印 刷板块分别上涨 1.98%、1.75%、1.23%，造纸板块下跌 1.58%。 ...

看好（维持） 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2024 年 10 月 20 日 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 香港证监会牌照：BSW124 谢雨辰 xieyuchen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860524090001 10 月智利阔叶浆外盘报价维稳，针叶浆价 格上涨 ——造纸产业链数据每周速递（2024/10/19） 核心观点 ⚫ 本周轻工制造行业指数上涨 0.82%，跑输大盘 0.16pct；造纸子板块下跌 1.58%， 跑输大盘 2.56pct。本周沪深 300 指数上涨 0.98%，轻工制造(申万)指数上涨 0.82%，跑输沪深 300 指数 0.16pct，在 28 个申万一级行业中位列第 20 位；二级行 业中，造纸子板块下跌 1.58%，跑输大盘 2.56pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大 到小分别为文娱用品、家具、包装印刷和造纸板块，其中文娱用品、家具、包装印 刷板块分别上涨 1.98%、1.75%、1.23%，造纸板块下跌 1.58%。 ...

业绩及产品 AUM 超预期回升，并购将强化 私募市场布局 BlackRock 3Q2024 业绩点评 核心观点 ⚫ 3Q24 业绩环同比改善明显，产品净流入规模创新高。1）2024 年前三季度公司实现 收入总额 147.30 亿美元， +11.35%yoy ； 实 现 营 业 利 润 54.99 亿美元， +17.25%yoy；实现归母净利润 46.99 亿美元，+13.86%yoy。2）3Q2024 公司实现 收 入 / 营业利润 / 归母净利润 51.97/20.06/16.31 亿美元， +14.93%/+22.54%/+1.68%yoy，+8.16%/+11.44%/+9.10%qoq，单季业绩环同比双 双改善明显。3）3Q23 公司整体产品资金净流入为 2210 亿美元，创下近两年来的单 季新高，其中长期产品净流入 1600 亿美元，现金管理类产品净流入 610 亿美元。 ⚫ 公司 AUM 回升拉动投资咨询及管理收入反弹，业绩报酬率增长明显。1）截至 3Q2024，公司整体 AUM 为 11.50 万亿美元，+26.09%yoy/+7.79%qoq；权益类产 品 AUM 为 6.28 万亿美元，+3 ...