2025年04月10日 莱特光电(688150.SH) 需求旺盛叠加新品放量，公司业绩快速增长 推荐 ( 维持) 股价:19.35元 公 司 报 告 主要数据 | 行业 | 电子 | | --- | --- | | 公司网址 | www.ltom.com | | 大股东/持股 | 王亚龙/49.52% | | 实际控制人 | 王亚龙 | | 总股本(百万股) | 402 | | 流通A股(百万股) | 179 | | 流通B/H股(百万股) | | | 总市值(亿元) | 78 | | 流通A股市值(亿元) | 35 | | 每股净资产(元) | 4.43 | | 资产负债率(%) | 15.8 | 行情走势图 证券分析师 陈福栋 投资咨询资格编号 S1060524100001 CHENFUDONG847@pingan.com.cn 徐勇 投资咨询资格编号 S1060519090004 XUYONG318@pingan.com.cn 事项： 公司发布2024年报，实现营收4.72亿元，同比增长56.90%，实现归母净利润 1.67亿元，同比增长117.17%。2024年，公司拟向全体股东每10股派发现金红 利 ...

证券研究报告 月酝知风之银行业 ——板块稳健性凸显，分红稳定夯实股息价值 证券分析师 袁喆奇S1060520080003（证券投资咨询） 许 淼S1060525020001（证券投资咨询）） 研究助理 银行行业 强于大市（维持） 2025年4月10日 请务必阅读正文后免责条款 核心摘要 注：全文所指银行指数均为银行（中信）指数；截止日为2025年4月7日 2 行业核心观点："顺周期+高股息"，政策组合拳推动板块估值修复。一方面我们持续提示板块股息价值吸引力，按照23年分红额以及4月7日收盘价计算板块平均股息率达到 4.55%，相对以10年期国债收益率衡量的无风险利率的溢价水平仍处于历史高位，且仍在继续走阔，类固收的配置价值持续。与此同时，我们关注成长性优异及受益于政策实效 的区域行，区域经济修复或将提升盈利端向上弹性。最后，预期改善对于股份行的催化值得期待，重点观察来自地产和消费领域的政策支持力度以及修复情况。目前板块静态PB 仅为0.64倍，对应隐含不良率超过15%，安全边际充分。个股维度，我们推荐：1）基本面稳健，受益于政策预期修复的区域行（成都、长沙、苏州、常熟、宁波），并关注股份 行困境反转预期下的配 ...

Investment Rating - The report gives a "Buy" rating for the company, marking its first coverage [6]. Core Views - The company focuses on differentiated small molecule drug development, with its core asset, Pimicotinib, expected to be commercialized soon [6][12]. - The company achieved its first annual profit in 2024, with a net profit of 28.3 million yuan and total revenue of 504 million yuan, primarily from licensing agreements [6][23]. - The company has a robust pipeline with 19 oncology products, 12 of which are in clinical development [6][12]. Summary by Sections Section 1: Commitment to Differentiated Small Molecule Development - The company is dedicated to developing differentiated small molecule therapies for oncology, with 12 clinical candidates in its pipeline [12]. - The management team has extensive experience in drug development, enhancing the company's innovation capabilities [18]. - A stock repurchase plan of up to 200 million HKD is set to start in 2025, reflecting management's confidence in future growth [21]. - The company reported its first annual profit in 2024, with a strong cash reserve of 1.959 billion yuan [23]. - The core product, Pimicotinib, is expected to submit applications for market approval in China and the U.S. in 2025 [26]. Section 2: CSF-1R Pimicotinib for TGCT - Pimicotinib has reached the primary endpoint in its Phase 3 trial for treating TGCT, with plans to submit market applications in 2025 [30][32]. - The drug shows promising efficacy and safety in treating chronic graft-versus-host disease (cGvHD) in its Phase 2 trials [38][44]. Section 3: FGFR Small Molecule Inhibitors - The company has a multi-faceted approach to FGFR inhibitors, with ABSK011 entering pivotal Phase 2/3 trials for liver cancer [7]. - ABSK061, the first FGFR2/3 inhibitor in clinical trials, is expected to advance in 2025 for various indications [7]. Section 4: Oral PD-L1 Inhibitor ABSK043 - The global PD-(L)1 market is projected to exceed 50 billion USD in 2024, with the company exploring the potential of its oral PD-L1 inhibitor [4]. Section 5: Early Pipeline and Dual-Antibody ADC Platform - The company maintains a rich early-stage pipeline, which is crucial for its long-term growth [7].

推荐 ( 维持) 股价:19.35元 主要数据 公 司 报 告 | 行业 | 电子 | | --- | --- | | 公司网址 | www.ltom.com | | 大股东/持股 | 王亚龙/49.52% | | 实际控制人 | 王亚龙 | | 总股本(百万股) | 402 | | 流通A股(百万股) | 179 | | 流通B/H股(百万股) | | | 总市值(亿元) | 78 | | 流通A股市值(亿元) | 35 | | 每股净资产(元) | 4.43 | | 资产负债率(%) | 15.8 | 2025年04月10日 莱特光电(688150.SH) 需求旺盛叠加新品放量，公司业绩快速增长 徐勇 投资咨询资格编号 S1060519090004 XUYONG318@pingan.com.cn 事项： 公司发布2024年报，实现营收4.72亿元，同比增长56.90%，实现归母净利润 1.67亿元，同比增长117.17%。2024年，公司拟向全体股东每10股派发现金红 利1.3元（含税），不进行资本公积金转增股本、不送红股。 平安观点： 公 司 年 报 点 评 研 究 报 告 证券分析师 陈福栋 投资咨询 ...

行 业 报 告 《促进健康消费专项行动方案》发布，保健品行业迎来发 展机遇 强于大市( 维持) 行情走势图 食品饮料 2025年04月10日 行业点评 证券分析师 张晋溢 投资咨询资格编号 S1060521030001 ZHANGJINYI112@pingan.com.cn 王萌 投资咨询资格编号 S1060522030001 WANGMENG917@pingan.com.cn 王星云 投资咨询资格编号 S1060523100001 wangxingyun937@pingan.com.cn 事项： 新华社报道，商务部、国家卫生健康委等12部门近日联合印发的《促进健康消 费专项行动方案》9日发布。 平安观点： 证 券 研 究 报 告 合理的渠道布局可以更高效地满足消费者多样化需求，提升产品销量和 品牌影响力。 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容 行 业 点 评 提升健康商品和服务供给质量，更好满足人民健康消费需求。 本次方案 提出提升10方面重点任务，其中与食品饮料板块直接相关的是：（1）提 升健康饮食消费水平，打击食品非法添加，开展有 ...

证券研究报告 【平安固收】海外观察室：美债流动性危机行至何处？ 来源：Bloomberg，平安证券研究所 2025年4月10日 近期关税引起的恐慌情绪引发投资者去杠杆、追逐现金，安全资产和风险资产双双被抛售。美股 暴跌背景下，10Y美债利率从4月7日3.9%的低点最大上行60BP，高点接近4.5%；同时10Y盈亏 平衡通胀率整体下行，指向近期美债利率上行并非出于通胀交易，更多是机构去杠杆行为。美债 抛售背后可能是投资者卖出美债补充保证金、高波动下对冲基金基差交易平仓等。 本次美债流动性冲击与2020年3月情形具有相似性，但幅度不及20年。目前看流动性冲击并未外 溢至货币市场，联邦基金市场成交量保持稳定，票据融资成本也保持稳定，离岸美元流动性有所 收紧，但幅度不大。 20年3月疫情爆发带来的美债流动性冲击持续近十天，并导致美联储紧急降息同时开启QE。目前 流动性冲击力度或尚未达到需要美联储干预的程度，后续进一步保持观察。若此后随着关税的谈 判推进、美股逐渐企稳，美债抛售压力有望减轻，流动性冲击可能自发平复。若外部政策冲击进 一步加剧市场恐慌情绪，美债流动性冲击进一步发酵并传导至货币市场，如CP利差升破100bp ...

Investment Rating - The report gives a "Buy" rating for the company, marking its first coverage [6]. Core Views - The company focuses on differentiated small molecule drug development, with its core asset, Pimicotinib, expected to be commercialized soon [6][12]. - The company achieved its first annual profit in 2024, with a net profit of 28.3 million yuan and total revenue of 504 million yuan, primarily from licensing agreements [6][23]. - The company has a robust pipeline with 19 oncology products, 12 of which are in clinical development, and has established partnerships with major pharmaceutical companies [6][12]. Summary by Sections Section 1: Commitment to Differentiated Small Molecule Development - The company is dedicated to developing differentiated small molecule therapies for oncology, with 12 clinical candidates in its pipeline [12]. - The management team has extensive experience in drug development, enhancing the company's innovation capabilities [19]. - A stock buyback plan of up to 200 million HKD is set to start in 2025, reflecting management's confidence in future growth [21]. - The company reported its first annual profit in 2024, with a cash reserve of 1.959 billion yuan [23]. - The core product, Pimicotinib, is expected to submit applications for market approval in China and the U.S. in 2025 [28]. Section 2: Pimicotinib for TGCT - Pimicotinib has reached the primary endpoint in its Phase 3 trial for treating TGCT and is expected to submit market applications in 2025 [30][33]. - The drug shows promising efficacy and safety in treating cGvHD, with a complete Phase 2 data disclosure expected in 2025 [39][45]. Section 3: FGFR Small Molecule Inhibitors - The company is advancing its FGFR4 inhibitor, ABSK011, into pivotal Phase 2/3 trials for liver cancer [7]. - ABSK061, a FGFR2/3 inhibitor, is set to enter clinical trials for achondroplasia in 2025 [7]. Section 4: Oral PD-L1 Inhibitor Development - The global PD-(L)1 market is projected to exceed 50 billion USD in 2024, with the company exploring the potential of its oral PD-L1 inhibitor [4]. Section 5: Early Pipeline and Dual-Antibody ADC Platform - The company maintains a rich early-stage pipeline, which is crucial for its long-term growth [7].

银行 2025 年 4 月 10 日 宁波银行(002142.SZ) 息差韧性凸显，分红力度加大 强烈推荐（维持） 相关研究报告 【平安证券】宁波银行（002142.SZ）*事项点评*营收 延续改善 存贷维持高增*强烈推荐20250206 证券分析师 | 袁喆奇 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060520080003 | | | YUANZHEQI052@pingan.com.cn | | 许淼 | 投资咨询资格编号 | | | S1060525020001 | | | XUMIAO533@pingan.com.cn | | 研究助理 | | | 李灵琇 | 一般证券从业资格编号 | | | S1060124070021 | | | LILINGXIU785@pingan.com.cn | 股价：23.36 元 主要数据 | 行业 | 银行 | | --- | --- | | 公司网址 | www.nbcb.com.cn | | 大股东/持股 | 宁波开发投资集团有限公司/18.74% | | 实际控制人 | | | 总股本(百万股) | 6,604 | | 流通 A 股( ...

行 业 报 告 食品饮料 2025年04月10日 行业点评 《促进健康消费专项行动方案》发布，保健品行业迎来发 展机遇 强于大市( 维持) 行情走势图 证券分析师 张晋溢 投资咨询资格编号 S1060521030001 ZHANGJINYI112@pingan.com.cn 王萌 投资咨询资格编号 S1060522030001 WANGMENG917@pingan.com.cn 王星云 投资咨询资格编号 S1060523100001 wangxingyun937@pingan.com.cn 事项： 新华社报道，商务部、国家卫生健康委等12部门近日联合印发的《促进健康消 费专项行动方案》9日发布。 点 评 提升健康商品和服务供给质量，更好满足人民健康消费需求。 本次方案 提出提升10方面重点任务，其中与食品饮料板块直接相关的是：（1）提 升健康饮食消费水平，打击食品非法添加，开展有机食品认证有效性抽 查；强化餐饮营养健康工程建设，引导餐饮企业推广使用食养指南。 （2）优化特殊食品市场供给，深化特殊食品注册备案制度改革，完善保 健食品事前审评和事后评价机制，畅通保健食品新功能及产品审查注 册。鼓励企业加强工艺研发 ...

其 他 报 告 2025年04月09日 晨会纪要 | 国内市场 | | 涨跌幅（%） | | | --- | --- | --- | --- | | 指数 | 收盘 | 1日 | 上周 | | 上证综合指数 | 3146 | 1.58 | -0.28 | | 深证成份指数 | 9425 | 0.64 | -2.28 | | 沪深300指数 | 3651 | 1.71 | -1.37 | | 创业板指数 | 1840 | 1.83 | -2.95 | | 上证国债指数 | 224 | -0.02 | 0.34 | | 上证基金指数 | 6466 | 0.76 | -1.07 | | | | 资料来源:同花顺iFinD | | | 海外市场 | | 涨跌幅（%） | | | --- | --- | --- | --- | | 指数 | 收盘 | 1日 | 上周 | | 中国香港恒生指数 | 20128 | 1.51 | -2.46 | | 中国香港国企指数 | 7431 | 2.31 | -2.17 | | 中国台湾加权指数 | 18460 | -4.02 | -1.41 | | 道琼斯指数 | 37646 | ...