[Table_Page] 跟踪分析|电子 证券研究报告 [Table_Title] AI 的进击时刻系列 4 恒玄科技有望成为 AI 眼镜 SOC 的赢家 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2025-01-20 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 -20% -4% 12% 28% 44% 60% 01/24 04/24 06/24 08/24 11/24 01/25 电子 沪深300 | [分析师： Table_Author]王亮 | | | --- | --- | | | SAC 执证号：S0260519060001 | | | SFC CE No. BFS478 | | | 021-38003658 | | | gfwangliang@gf.com.cn | | 分析师： | 耿正 | | | SAC 执证号：S0260520090002 | | | 021-38003660 | | | gengzheng@gf.com.cn | | 分析师： | 谢 ...

[Table_Title] 通信行业 CPO 趋势明确，关注龙头光模块厂商能力储备及连接、光源等环节增量 [Table_Page] 投资策略周报|通信 证券研究报告 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2025-01-20 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 -10% 3% 16% 28% 41% 54% 01/24 04/24 06/24 08/24 11/24 01/25 通信 沪深300 | [分析师： Table_Author]韩东 | | | --- | --- | | | SAC 执证号：S0260523050005 | | | 021-38003776 | | | gfhandong@gf.com.cn | | 分析师： | 李璟菲 | | | SAC 执证号：S0260523030005 | | | 021-38003805 | | | lijingfei@gf.com.cn | | 分析师： | 戎志强 | | | SAC 执证号：S026 ...

[Table_Page] 跟踪分析|银行 证券研究报告 [Table_Title] 银行行业 短端压力会缓解，长债压力刚开始 ——银行资负跟踪 20250119 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Grade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2025-01-19 | [分析师： Table_Author]倪军 SAC 执证号：S0260518020004 021-38003646 nijun@gf.com.cn 分析师： 许洁 SAC 执证号：S0260518080004 SFC CE No. BNU965 021-38003625 xujie@gf.com.cn 请注意，倪军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 -4% 4% 11% 19% 26% 34% 01/24 03/24 06/24 08/24 11/24 01/25 银行 沪深300 [Table_PicQuote] 相对市场表现 ⚫ 本期:2025/1/13~1/19,上期:2025/1/6~1/12,下期:2025/1/20~1/26。 ⚫ 央行动 ...

-4% 4% 11% 19% 26% 34% 01/24 03/24 06/24 08/24 11/24 01/25 银行 沪深300 | [分析师： Table_Author]倪军 | | --- | | SAC 执证号：S0260518020004 | | 021-38003646 | | nijun@gf.com.cn | | 分析师： 许洁 | | SAC 执证号：S0260518080004 | | SFC CE No. BNU965 | | 021-38003625 | | xujie@gf.com.cn | | 请注意，倪军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 | | 持牌人，不可在香港从事受监管活动。 | [Table_Page] 跟踪分析|银行 证券研究报告 [Table_Title] 跨境流动性跟踪 20250119 人民币小幅升值，中美利差大幅收窄 [Table_Summary] 核心观点： [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_ 相关研究： DocReport] | 银行行业:收缩流动性能解决 | 2025-01-16 | | --- | --- | | 长端 ...

Xm l [Table_Page] 跟踪分析|房地产 证券研究报告 [Table_Title] 房地产及物管行业 25 年第 3 周周报 成交热度有所回落，城改推进提速 [Table_Summary] 核心观点： [Table_PicQuote] 相对市场表现 -24% -12% -1% 11% 22% 34% 01/24 03/24 06/24 08/24 11/24 01/25 房地产 沪深300 | [分析师： Table_Author]郭镇 | | --- | | SAC 执证号：S0260514080003 | | SFC CE No. BNN906 | | 021-38003639 | | guoz@gf.com.cn | | 分析师： 邢莘 | | SAC 执证号：S0260520070009 | | 021-38003638 | | xingshen@gf.com.cn | | 分析师： 谢淼 | | SAC 执证号：S0260522070007 | | SFC CE No. BVB342 | | 021-38003637 | | xiemiao@gf.com.cn | | 分析师： 李怡慧 ...

[Table_Page] 行业专题研究|电子 2025 年 1 月 19 日 证券研究报告 [Table_Title] AI 的进击时刻系列 3 微软指引 FY25 年大力投入 AI，CSP CapEx 和英伟达的账如何算？ | 分析师： [Tabl | 王亮 | 分析师： | 耿正 | 分析师： | 李佳蔚 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | e_Author] | SAC 执证号：S0260519060001 | | SAC 执证号：S0260520090002 | | SAC 执证号：S0260524080005 | | | SFC CE.no: BFS478 | | | | | | | 021-38003658 | | 021-38003660 | | | | | gfwangliang@gf.com.cn | | gengzheng@gf.com.cn | | shlijiawei@gf.com.cn | | | 请注意，耿正,李佳蔚并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 | | | | | [Table_Summar ...

[Table_Page] 跟踪分析|银行 证券研究报告 [Table_Title] 银行投资观察 20250119 [联系人： Table_Contacts] 李文洁 021-38003644 gfliwenjie@gf.com.cn 1 / 29 国债利率拐点处，正式转向复苏交易 [Table_Summary] 核心观点： -4% 4% 11% 19% 26% 34% 01/24 03/24 06/24 08/24 11/24 01/25 银行 沪深300 | [分析师： Table_Author]倪军 | | | --- | --- | | | SAC 执证号：S0260518020004 | | 021-38003646 | | | nijun@gf.com.cn | | | 分析师： | 许洁 | | | SAC 执证号：S0260518080004 | | SFC CE No. BNU965 | | | 021-38003625 | | | xujie@gf.com.cn | | 请注意，倪军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_ 相关研究： Do ...

[Table_Page] 公告点评|包装印刷 证券研究报告 | [Table_Title] 奥瑞金（002701.SZ） | | --- | | 收购落地，增厚报表、改善格局 | [Table_Summary] 核心观点： | Table_Invest] [公司评级 | 买入 | | --- | --- | | 当前价格 | 4.88 元 | | 合理价值 | 6.31 元 | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2025-01-20 | [Table_PicQuote] 相对市场表现 -10% 4% 18% 32% 46% 60% 01/24 03/24 05/24 07/24 09/24 11/24 01/25 奥瑞金 沪深300 | [分析师： Table_Author]曹倩雯 | | --- | | SAC 执证号：S0260520110002 | | 021-38003621 | | caoqianwen@gf.com.cn | | 分析师： 左琴琴 | | SAC 执证号：S0260521050001 | | SFC CE No. BSE791 | | 021-38003540 | | ...

[Table_Page] 投资策略周报|机械设备 证券研究报告 [Table_Title] 机械设备行业周报 AI 相关需求旺盛，积极关注相关敞口 [Table_Summary] 核心观点： [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2025-01-19 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]代川 SAC 执证号：S0260517080007 SFC CE No. BOS186 021-38003678 daichuan@gf.com.cn 分析师： 孙柏阳 SAC 执证号：S0260520080002 021-38003680 sunboyang@gf.com.cn 分析师： 王宁 SAC 执证号：S0260523070004 021-38003627 shwangning@gf.com.cn 请注意，孙柏阳,王宁并非香港证券及期货事务监察委员会 的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 -20% -9% 2% 12% 23% 34% 01/24 03/24 06/24 08/24 11/24 01/25 机械设备 沪深300 [T ...

[Table_Page] 投资策略周报|煤炭开采 证券研究报告 [Table_Title] 煤炭行业周报（2025 年第 3 期） [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 节前煤炭供需两弱，商品市场情绪改善 [Table_Summary] 核心观点： [Table_PicQuote] 相对市场表现 -10% -1% 8% 16% 25% 34% 01/24 03/24 06/24 08/24 11/24 01/25 煤炭开采 沪深300 | [分析师： Table_Author] | 沈涛 | | --- | --- | | | SAC 执证号：S0260523030001 | | | SFC CE No. AUS961 | | | 010-59136686 | | | shentao@gf.com.cn | | 分析师： | 安鹏 | | | SAC 执证号：S0260512030008 | | | SFC CE No. BNW176 | | | 021-38003693 | | | anpeng@gf.com.cn | | 分析师： | 宋炜 | | | SAC 执证号：S026051 ...