美伊战争带来能源价格上涨，利空还是利好取决于各个产品的供需关系。 【长江建材】建材会继续涨价吗？ 美伊战争带来能源价格上涨，利空还是利好取决于各个产品的供需关系。 当前建材供需逻辑最好的是电子布（供给强约束），其次是消费建材的防水涂料（供给深度退出），最后是粗 纱、水泥、玻璃（共性是小企业处于盈亏平衡线附近）。 我们判断涨价演绎如下： 普通电子布：预计3月价格上涨约0.5元/米，延续2月的上涨幅度。 再 【长江建材】建材会继续涨价吗？ 粗纱：成本上涨推动的的价格上涨。 玻纤小企业邢台金牛、内蒙古天皓近期连续提价两次，2月提价50元/吨，3月初提价50-100元/吨，我们判断提价主 要源于前期铂金涨价带来的成本上涨。 关于近期天然气价格上涨，考虑到海外天然气上涨幅度大于国内，因此海外玻纤价格上涨将支撑国内玻纤价格上 涨，类似2022年俄乌战争。 防水：提价幅度大于原材料涨价的影响。 如果油价维持在70美金/桶，预计沥青采购价格约3600元/吨，同比2025年持平，近期涨价将全部贡献为业绩增量 （以东方雨虹为例，沥青类工程产品价格上涨5%，将增厚业绩4亿元）；如果油价涨到80美金/桶，沥青可能到 4000元/吨( ...

沪深300今日主力资金净流出315.32亿元，创业板净流出504.24亿元。 | | | 各板块最近五个交易日主力资金净流入数据(亿元) | | | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 沪深300 | 创业板 | 科创板 | | 2026-3-3 | -315. 32 | -504. 24 | -35. 63 | | 2026-3-2 | -162. 41 | -237.56 | -31. 37 | | 2026-2-27 | -203. 66 | -187. 58 | -8. 34 | | 2026-2-26 | -111.09 | -95. 18 | -7.99 | | 2026-2-25 | -22. 25 | -53. 25 | -24. 20 | | | | 尾盘资金净流入数据(亿元) | | | 2026-3-3 | -56. 19 | -75.08 | -11.80 | | 2026-3-2 | -12. 62 | -25.56 | -5. 54 | | 2026-2-27 | -18. 19 | -5. 49 | -1. 72 | | 2026-2-26 | -18. ...

证券研究报告 | 2026年03月03日 建筑材料周报（2026 年第 9 周） 优于大市 关注节后开复工情况及涨价品种 节后首周工地开复工率农历同比略有增加，上海优化调整地产政策。据百年 建筑调研，截至 2 月 25 日(农历正月初九)，全国 10692 个工地开复工率为 8.9%，农历同比增加 1.5 个百分点；劳务上工率 15.5%，农历同比增加 3.7 个百分点；资金到位率 29%，农历同比增加 9.4 个百分点。同时，2 月 25 日， 上海市住房城乡建设管理委等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房 地产政策的通知》，自 2 月 26 日起施行，新政重点调减限购政策，有望刺 激市场需求，提升市场活跃度，同时公积金贷款额度的提高和房产税的减免 将进一步增强购房者的支付能力和购买意愿。 renhe@guosen.com.cn chenying4@guosen.com.cn S0980520040006 S0980518090002 重点板块数据跟踪： 1）水泥：全国水泥市场价格环比回落，跌幅-0.78%，节后需求尚未启 动，预计元宵节过后，下游需求将会陆续恢复，考虑部分区域价格已经 触底，市场全面启 ...

行 业 及 产 业 建筑材料/ 装修建材 2026 年 03 月 03 日 防水提价，看好建材春旺行情 看好 ——建材行业事件点评 本期投资提示： 研 究 报 告 证券分析师 任杰 A0230522070003 renjie@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 郝子禹 A0230524060003 haozy2@swsresearch.com 研究支持 郝子禹 A0230524060003 haozy2@swsresearch.com 联系人 郝子禹 A0230524060003 haozy2@swsresearch.com 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 相关研究 - ⚫ 防水三强陆续提价 5%-10%。东方雨虹 3 月 1 日发函：将于 3 月 15 日起对工程端沥青 卷材和沥青涂料价格统一上涨 5%-10%；科顺股份 3 月 2 日发函，3 月 15 日起，对沥 青类卷材和沥青类涂料及高分子类卷材价格上涨 5-1 ...

摘要 防水产品涨价交流 20260302 下难度较大。 近三年行业涨价函的发布与落地节奏如何，价格最终通常如何演变？ 近三年整体呈现较为稳定的"循环"特征：开年或年底通常会出现涨价预期/通 知，实际执行主要集中在 3 月 15 号之前完成预热沟通与提价推进；3 月 15 号 到 6 月中旬左右往往是相对容易推动价格上移的窗口期，原因在于客户在获取 价格与授信政策后，通常会在一定程度上接受部分调价。随后若年内销量与需 求预期偏弱，价格端可能通过特批等方式出现回落；下半年往往趋于执行相对 持平的价格政策。品类差异上，非大宗、使用占比较特殊或不常用的产品提价 后相对不易快速回落；而热熔类防水卷材、SBS、APP、自粘类卷材及防水涂 料等使用量大、价格敏感度高的大宗品种，价格波动更为频繁且更易受竞争影 响。 预计"涨 5%以内"的判断口径是什么？涨价通常只覆盖新订单还是也会影响 存量项目？ 防水材料行业计划在 3 月 1 日至 15 日与客户沟通提价，目标幅度为 5%-10%，但考虑到市场环境，实际落地 5%以内较为可行。历史数据 显示，年初或年底常有涨价预期，3 月中旬至 6 月中旬是提价窗口期， 下半年价格趋于稳 ...

防水涨价函频发，消费建材在油价传导链上 20260302 摘要 防水板块内需价格弹性突出，主要由于行业过去几年加杠杆较多，下行 阶段供给出清更快，价格战持续导致价格基数偏低，以及原材料沥青与 油价高度相关，油价波动易触发顺价行为，为 2026 年价格修复提供空 间。 建材行业经历四五年价格下行周期，利润触底，企业有强烈的利润修复 诉求，供给出清显著，玩家数量减少，构成行业形成一致涨价诉求的基 础。地产政策变化及企业预期修复，需求下滑斜率放缓，下沉市场存在 结构性机会。 多家头部防水企业集中发布提价函，主要原因是沥青成本波动，年前跌 至低位后因原油波动反弹，推动沥青基材料成本上升。各公司普遍计划 本月中旬起对沥青类材料上调价格，幅度基本在 5%–10%之间。 雨虹提价覆盖以工程端卷材与沥青相关产品为主，约占其收入的四五成。 本轮提价幅度不仅能够覆盖近期沥青上涨带来的成本抬升，还具备一定 的超额传导空间，有望提升盈利能力。 防水与涂料行业集中度提升显著，反映中大型企业及中小生产商陆续退 出，有效供给收缩明显，为行业底部修复利润、推动涨价形成基础。防 水行业前三家市占率接近翻倍，涂料行业立邦与三棵树市占率提升至 3 ...

Economic Stability - Stability is the current foundation of the Chinese stock market, with the Shanghai Composite Index recently stabilizing and showing positive momentum[11] - The geopolitical situation in the Middle East has limited impact on the Chinese market, with expectations quickly forming and digesting after recent developments[11] - China's internal stability and accelerated development are increasingly necessary amid external uncertainties, supported by rising national strength and governance levels[11] Fiscal Policy and Economic Outlook - The upcoming National People's Congress is expected to lead to better-than-expected arrangements for deficit rates and special bonds, which will stabilize the real estate market[12] - In January and February 2026, the issuance of new special bonds reached CNY 830 billion, a year-on-year increase of 39.6%, likely boosting economic activity[12] - The recovery rates for construction sites and funding availability have increased by 1.5% and 3.7% respectively compared to the previous lunar year[12] Sector Recommendations - Emerging technology is a key focus, with recommendations for sectors such as machinery, electronics, and defense, emphasizing self-sufficiency and AI applications[13] - Financial stability is highlighted, with banks and non-bank financial institutions recommended for investment due to their role as market stabilizers[13] - Resource sectors, including metals and oil transportation, are expected to benefit from global security changes and domestic investment recovery[13] Risk Factors - Risks include potential overseas economic downturns and geopolitical uncertainties, as well as individual stock performance not meeting expectations[14]

国泰海通晨报 2026 年 03 月 03 日 国泰海通证券股份有限公司 研究所 [汤蔚翔 Table_Authors] (分析师) 电话：021-38676172 邮箱：tangweixiang@gtht.com 登记编号：S0880511010007 [Table_Summary] 1、【策略研究】：热点主题交易热度节后回升，金属资源品主题普涨，AI 应用主题回调。中东战 火强化能源资源价格，Token 出海成为 AI 投资新叙事，重视两会内需方向增量政策。 2、【汽车研究】汽车：展望 2026 年，乘用车销量预计温和增长，新能源高端化趋势明确，细分 市场供给加速释放。我们看好全球化布局领先、高端化表现亮眼、智能化能力突出的车企。 3、【固定收益研究】：战争冲击对债券的影响往往呈现"短期避险—中期再定价"的阶段切换， 判断持续性需同时跟踪通胀/财政路径与尾部风险指标，而非仅看单一期限利率点位。 4、【食品饮料研究】海天味业：引领"餐饮解决方案"及"复调"商业模式并举将保障公司中长 期超额收益，同时我们预计新一轮提价潮即将到来，顺势而为有望实现"量价齐升"。 5、【海外科技研究】MINIMAX-WP：极致性 ...

今日早参 2026 年 3 月 03 日 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 今日热点 宏观：开年出行活跃、地产成交环比改善 春节假期居民消费、出行需求旺盛，个性化、体验性需求快速释放；节后复 工复产情况好于去年同期，上海发布楼市新政"沪七条"、率先拉开节后地 产政策调整序幕，地产成交（尤其是二手房）初现边际企稳迹象；外需方 面，1-2 月港口高频指标显示出口同比或较 12 月继续上行。出行及消费方 面，春运前 27 天（2 月 2-28 日）全社会跨区域人员流动量同比增长 5.9%， 其中铁路/公路/水路/民航发送人员同比增长 7.4%/5.7%/19.7%/6.3%；春节 假期国内居民旅游人次/收入同比增长 19%/18.7%，商务部数据显示智能眼 镜、具身智能机器人销售额同比分别增长 47.3%、32.7%，入境游产品订单 同比增长 18.4%。出口方面，高频指标显示偏高基数下 1-2 月出口同比增速 或较 12 月回升至 12%。节后复工复产进度好于同期：农历春节对齐后，百 年建筑网全国工地复工率/劳务上工率分别高于去 ...

| 指数 | 收盘 | | 涨跌（％） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | （点） | 1 日 | 5 日 | 1 月 | | 上证指数 | 4183 | 0.47 | 4.15 | 2.46 | | 深证综指 | 2745 | -0.68 | 4.95 | 2.41 | | 风格指数 (％) | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 大盘指数 | 0.31 | 1.9 | 4.08 | | 中盘指数 | 0.13 | 8.01 | 22.39 | | 小盘指数 | -0.68 | 6.68 | 18.08 | | 涨幅居前 行业(％) | 昨日 | 近 1 个月 | 近 6 个月 | | --- | --- | --- | --- | | 油服工程 | 11.58 | 27.37 | 59.71 | | 贵金属 | 10.24 | 8.83 | 78.57 | | 炼化及贸易 | 6.96 | 14.25 | 35.96 | | 航天装备Ⅱ | 6.45 | 8.05 | 123.89 | | ...