投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货动力煤早报（2025 年 10 月 14 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 动力煤现货 | | | | 震荡 | 节后交投氛围好转，动力煤小幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 上涨 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：动力煤现货 日内观点： 中期观点： 参考观点：震荡 核心逻辑：从供应端来看，反内卷产能核查带来的影响在 9 月基本释放，进入 10 月主产区煤矿生 产陆续恢复，叠加进口煤性价比良好，动力煤供应整体稳中有增。需求端，国庆期间沿海部分地 区气温维持在 30℃以上，居民生活用电有一 ...

策略参考 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 10 月 14 日） 品种观点参考 2.跌幅大于 1%为偏弱，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：受到中美贸易摩擦升级的影响，豆类期价内强外弱。国内大豆市场虽然在阿根廷大豆出口 免税期增加了部分阿根廷大豆采购，但 12-1 月船期的尚有采购缺口未完成，远期大豆供应收紧预期 升温，继续从原料端支撑期货 2601 合约期价，短期维持震荡偏强运行。 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 <点击目录链接，直达品种 策略解析> 豆粕 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 10 月 14 日） ◼ 品种观点参考 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石供需两端有所变化，钢厂生产趋稳，矿石刚需表现尚可，给予矿价支撑，但钢市矛盾在累 积，利好效应将趋弱。与此同时，国内港口矿石到货刷新年内新高，而矿商发运高位小幅回落，高矿 价下海外矿石供应积极，且节后内矿供应也在恢复，供应压力不断增加。目前来看，矿石需求表现尚 可，叠加运输成本抬升扰动，利多因素支撑矿价高位运行，但矿石供应偏高，而需求韧性趋弱，基本 面预期走弱，高估值矿价上行驱动受限，预计走势维持高位震荡运行态势，关注钢材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2601 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA5 一线支撑 | 需求表现尚可，矿价高位运行 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格， ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货国债期货早报（2025 年 10 月 14 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2512 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏弱 | 震荡 | 中长期降息预期仍存，短期全面 降息可能性较低 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：TL、T、TF、TS 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡 核心逻辑：昨日国债期货均高开，全天小幅收涨。消息面，上周五特朗普突发关税威胁，资本市场风 险偏好快速回落，避险情绪升温，利多国债期货。从宏观基本面的 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 10 月 14 日） 一、动力煤 | 商品 | | 动力煤 | （元/吨） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/10/13 | -87.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/10/10 | -96.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/10/09 | -102.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/30 | -102.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/29 | -102.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 运筹帷幄 决胜千里 二、能源化工 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 2025/10/13 2025/10/10 2025/10/09 2025/09/30 2 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 资讯早班车 资讯早班车-2025-10-14 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20250715 | 2025/06 | GDP:不变价:当季同比 | % | 5.20 | 5.40 | 4.70 | | 20250930 | 2025/09 | 制造业 PMI | % | 49.80 | 49.40 | 49.80 | | 20250930 | 2025/09 | 非制造业 PMI:商务活 动 | % | 50.00 | 50.30 | 50.00 | | 20250915 | 2025/08 | 社会融资规模增量:当 | 亿元 | | 25668.00 11307.00 | 30323.00 | | | | 月值 | | | | | | 20250912 | 2025/08 | M0(流通中的现金):同 比 | % | 11.70 | 11.80 | 12.20 | | 202509 ...

运筹帷幄决胜千里 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 铁矿石到货、发运周度数据（2025 年第 42 周） 一、简评 1、国内 47 港到货量为 3144.10 万吨，环比增 368.30 万吨，持续回升并刷新年内单周新高；其中澳矿 到货环比增 167.00 万吨，巴西矿到货增 95.20 万吨，非澳巴矿环比增 106.10 万吨。 2、海外矿石发运有所回落，全球矿石发运总量为 3207.50 万吨，环比降 71.54 万吨，高位持续小幅回 落。其中澳洲发运环比降 63.56 万吨，多因 RIO 发运减 124.45 万吨所致，巴西矿发运降 31.30 万吨，非澳 巴矿发运环比增 23.32 万吨，低位有所回升； 3、按船期推算国内港口澳巴矿到货量将高位回落，整体降幅有限，海外矿石供应维持高位。 二、矿石到货与发运数据 | | | | | | 铁矿石周度到货和发运数据 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 指标 | 本期值 | 上期值 | 周度变化 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 11615 2025 年 10 月 13 日 橡胶甲醇原油 利空因素压制 能化偏弱运行 核心观点 宝城期货金融研究所 姓名：陈栋 橡胶：本周一国内沪胶期货 2601 合约呈现放量增仓，弱势下行， 大幅收低的走势，盘中期价重心大幅下移至 14940 元/吨一线运行。收 盘时期价大幅收低 2.73%至 14940 元/吨。1-5 月差升水幅度收敛至 15 元/吨。随着台风利多因素逐渐消化，胶市重新回归由偏弱供需结构所 主导的行情中。在宏观预期偏弱的背景下，预计后市国内沪胶期货 2601 合约或维持震荡偏弱的走势。 甲醇：本周一国内甲醇期货 2601 合约呈现放量减仓，震荡上行， 大幅上涨的走势，期价最高上涨至 2358 元/吨一线，最低下探至 2302 元/吨，收盘时大幅收涨 2.05%至 2342 元/吨。1-5 月差贴水幅度收敛 至 12 元/吨。受偏弱的甲醇供需基本面压制，预计后市国内甲醇期货 2601 合约继续反弹，面临较大阻力，关注 20 日均线压力。 作者声明 予的期货从业资格证书，期货 投资咨询资 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 金融期权 | 日报 2025 年 10 月 13 日 金融期权 专业研究·创造价值 外部扰动影响有限，股指震荡整理 核心观点 今日各股指低开，全天震荡整理，小幅收跌。沪深京三市全天成交额 23742 亿元，较上日缩量 1599 亿元。消息面，上周五特朗普突发关税威胁， 11 月之前外部不确定性风险因素上升，叠加股指估值水平提升明显，投资 者止盈"落袋为安"的意愿有所升温。不过特朗普关税威胁对 A 股的影响趋 于短线，边际效应弱于今年 4 月初。从宏观基本面的角度来看，内需有效需 求不足的问题仍存，外部关税因素的扰动仍存，未来政策面稳定宏观基本面 的预期较强，政策利好预期构成股指的较强支撑。另外，A 股的投资属性受 到政策面重视，社会财富配置股市的趋势显现，资金面持续流入推动股指的 估值端修复。总的来说，股指后续走势重点关注政策利好预期发酵节奏与获 利资金止盈节奏的相互博弈，短期内股指预计保持宽幅震荡为主。 目前期权隐含波动率仍处于低位，考虑到股指中长线向上，可以继续 持有牛市价差或备兑。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 国债期货 | 日报 2025 年 10 月 13 日 国债期货 专业研究·创造价值 国债期货延续底部震荡整理 核心观点 今日国债期货均高开，全天小幅收涨。消息面，上周五特朗普突发关税 威胁，资本市场风险偏好快速回落，避险情绪升温，利多国债期货。从宏观 基本面的角度来看，目前国内需求有效需求不足的问题仍存，未来需要偏宽 松的货币环境，政策宽松预期仍存，对国债期货构成较强支撑。不过短期内 国内经济数据表现较强韧性，短期内全面降息的必要性有所不足，目前市场 利率与政策利率直接隐含的降息预期较弱，国债期货上行动能也有所不足。 总的来说，短期内国债期货上行动能与下行空间均有限，以底部震荡整理为 主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明：本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书， 本人承诺以勤勉的职业态度， 独立、客观地出具本报告。本 报告清晰准确地反映 ...