I 2025/04/07 2025/04/11 50ETF 165.77 98.82% - 0.83 0.67 300ETF 151.16 138.1 500ETF 171.42 114.38 50ETF 160.36 177.68 100ETF 6.93 12.12 ETF 175.39 142.38 300 15.88 21.24 1000 36.73 25.24 300 19.68% 4.83% 50ETF 17.99% 3.82% 1000 29.68% 6.70% 50ETF 19.07 300 21.43 1000 30.68 A 1000 11.39% 300 7.05% 50 5.46% 90% 2011 1290 Z0014889 F03124116 I 2025/04/07 2025/04/11 1. 金融期权方面，50ETF期权本周日均成交量为165.77万张，较前周上升98.82%，其 中认沽期权成交量低于认购期权，认沽-认购成交比为0.83，相对前周有所下降， 低于历史均值水平。上周认沽认购持仓比为0.67，较前周下降，低于历史均值。华 泰柏瑞300ETF期权日均成交151.16万张 ...

Z0016413 gaoxiang@nawaa.com 2011 1290 2025 4 13 2025 4 13 A Stephen Miran Miran 1. 1.1 T2506 108.985 0.38% TF2506 106.41 0.28% TS2506 102.656 0.19% TL2506 119.66 0.83% 1.65% 6.33bp 8.83bp 1.4% 1.1 117.50 118.00 118.50 119.00 119.50 120.00 120.50 121.00 108.30 108.40 108.50 108.60 108.70 108.80 108.90 109.00 109.10 109.20 T2506.CFE TL2506.CFE(RHS) iFind 1.2 2 105.90 106.00 106.10 106.20 106.30 106.40 106.50 106.60 102.45 102.50 102.55 102.60 102.65 102.70 102.75 TS2506.CFE TF2506.CFE(RHS) iFind 2025 4 13 1.1 ...

I 2025 4 11 − 129.69 -5.1% -12.56% - 1.91% -4.71% -0.36% 226.05 -6.06% -2.12% - 0.42% 270.68 -4.26% -0.9% 123.44 -6.97% -3.14% 5.9 -0.54% -0.58%。 2011 1290 Z0000505 F03103098 F03118352 南华商品指数周报 -商品普跌，能源领跌 星期五 丨 2025 年 4 月 11 日 目录 章节 | 1. 南华商品指数系列周度综述 . | | --- | | 2. 南华各板块指数周度数据 . | Bigger mind, Bigger future™ 智慧创造未来 请务必阅读正文之后的免责条款部分 i 南华商品指数周报-商品普跌,能源领跌 星期五 | 2025 年 4 月 11 日 1. 南华商品指数系列周度综述 资料来源:南华研究院 Bigger mind, Bigger future™ 智慧创造未来 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 1 页 表 1.1: 2025年4月3日-2025年4月11日 南华商品指数系列市场数据 本周最大值本周 ...

I 2025/04/07 2025/04/11 27.73%, 5.76% 21.44%, 4.33% 22.35%, 4.95% 44.74%, 19.76% 19.08%, 1.31%, 19.76% 29.52%, 8.29% 18.57%, 5.32% 23.34%, 3.22% 27.96%, 11.39% 16.85%, 2.44% 90% 7 90% 2011 1290 Z0014889 F03124116 2025/04/07—2025/04/11 1. 27.73%, 5.76% 21.44%, 4.33% 22.35%, 4.95% 44.74%, 19.76% 19.08%, 1.31%, 19.76% 29.52%, 8.29% 18.57%, 5.32% 23.34%, 3.22% 27.96%, 11.39% 16.85%, 2.44% 90% 7 90% 0 50000 100000 150000 200000 250000 300000 1.1 wind 1 2025/04/07—2025/04/11 1.2 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% ...

【行情回顾】 近期黄金持续走强，短短几个交易日已经收复关税恐慌引发的跌幅并续刷新高，凸显其在动乱中强劲 的避险买需和风险对冲功能。随着特朗普对其他国家关税政策的延期豁免，全球经济衰退恐慌有所降温， 黄金前期跌幅亦有所修复。此外昨日美指跌破100亦有利于黄金估值上抬。美指下跌叠加中长端美债价格 大跌背后可能受美债基差交易去杠杆平仓影响，但债市动荡背后仍凸显黄金超美元和美债的安全资产属 性。数据显示，本周以来，全球黄金ETF规模继续快速增长，反映投资需求保持强劲。货币政策方面，周 四晚间公布的美CPI低于预期升温美联储6月降息预期，亦利多黄金利空美指。贸易战背后凸显美国霸权滥 用下的美元美债信用风险，也将增加全球经济、政策不确定性风险，预计继续提振黄金投资需求和央行需 求，并支撑黄金价格向上。 预计价格重心将继续上抬，但短期仍需警惕高波动可能。 贵金属日报：避险突出 黄金新高 夏莹莹（投资咨询证号：Z0016569） 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 2025年4月14日 【资金与库存】 长线基金持仓看，上周SPDR黄金ETF持仓周度增加20.35吨至953.15吨；iShares白银ETF持仓周 ...

观点：重回震荡 南华尿素产业链数据周报20250413 尿素区域现货流通图 2 尿素周报观点 供应：本周期部分企业检修：山西金象煤化工、靖远煤业集团刘化化工、山东联盟化工、陕西渭河煤化工、山西天 泽煤化工。本周期恢复的企业：黑龙江大庆、河北田原化工、河南省中原大化、河南晋控天庆。下周尿素日产量将 在 19.5万吨附近。 张博（Z0021070） 库存：截至2025年4月9日，中国国内尿素企业库存量 83.37 万吨，环比+7.95 万吨，中国主要港口尿素库存统计 11.9 万吨，环比-0.1 万吨。 需求：农业方面，北方农业处于停滞阶段，南方水稻区用肥阶段性跟进，不过因现阶段雨水情况不佳，农需补货有 所放缓。工业方面，复合肥行业部分小厂面临订单不足停产问题，但阶段性需求存在，复合肥工厂仍需补充原料来 应对前期订单。若后市原料尿素再度拉高，势必会给下游复合肥工厂带来成本面压力过大的反扑，预计短期内需求 面依旧刚需跟进为主。 现货：本周日山东1850（05基差-20），河南1850（05基差-20） 策略观点：当前国内尿素出口政策依旧偏紧，短期无出口可能性，此次关税对尿素基本无影响，我们将注意力放在 国内供需即可 ...

观点：上中游库存压力持续，继续考验需求 南华玻璃纯碱数据周报20250413 寿佳露（投资咨询资格证号：Z0020569） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 玻纯周报观点 玻璃： 供应：当前日熔15.8万吨，持稳。供应端变化不大，且前期2-3月点火的生产线目前均已供应市场。4月新增点 火产线1条，河北长城四线700吨/日（4月12日点火，计划内）。 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存6520.3万重箱，环比-55.4万重箱，环比-0.84%，同比+8%。折库存天数 29.2天，较上期-0.3天。连续去库第四周，去库斜率收窄，后半周产销明显走弱，天气影响也有关系。周均整 体产销105附近。目前沙河期现库存约在16-17万吨，环比微涨，上中游库存压力偏高。 利润：隆众数据，各工艺玻璃产线利润，天然气-176元，煤制气+117元，石油焦+26元。 需求：截至0331，全国深加工订单天数8.2天（+0.2天），环比+2.5%，同比-33.3%；深加工原片库存9.8天（ +1.2天），环比+14%，同比-2.0%。 策略观点：周内玻璃交割厂库扩容10万吨。季节性看，产销数据在清明前后均表现较好，当前上中游 ...

周度产业链价格总览： 南华甲醇产业链数据周报20250413： 月差为主 戴一帆（Z0015428）张博（F03100606） | 期货 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合药 | 今日 | 上周 | 周涨跌 | 上月 | 月涨跌 | 价差 | ぐ日 | 上周 | 周涨跌 | 上月 | 月涨跌 | | 01合约 | 2372 | 2469 | -97 | 2536 | -164 | 1-5价差 | -24 | 0 | -24 | -47 | 23 | | 05合约 | 2396 | 2469 | -73 | 2583 | -187 | 5-9价差 | 96 | 73 | 23 | 116 | -20 | | 09合约 | 2300 | 2396 | -96 | 2467 | -167 | 9-1价差 | -72 | -73 | r | -69 | 3 | | 国内市场 | | | | | | | | | | | | | 上月 | 今日 | 上周 ...

观点：终端需求进一步萎缩，关注宏观博弈动态 南华聚酯周报20250413 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 戴一帆（Z0015428） 周燕勤（F03129302） 周嘉伟（F03133676） 聚酯周报观点 【装置】 扬子巴斯夫34w近日起停车检修；榆林化学180w近日起2条线轮流检修；内蒙古建元26w近日临时停车；山西沃能30w近日短停 ；海外装置方面，沙特2套各70w装置近日起停车检修。 【观点】 本周EG价格主要受关税事件影响走弱后小幅反弹。基本面方面，供应端装置大量停车，总负荷大幅下调至67.05%（-5.08%）；其中， 乙烯制方面，扬巴按计划停车检修，恒力、中海壳因利润修复而检修计划推迟；煤制榆林化学和天业三期按计划执行检修，陕西延长 、山西沃能、内蒙古建元意外停车，煤制负荷降至52.7%（-13.23%）。效益方面，受绝对价格下跌影响，煤制利润与乙烯制利润均压 缩明显，但近期石脑油估值压缩明显，石脑油制利润大幅走强。库存方面，本周到港受天气影响大量延迟，周内港口整体发货不佳， 下周一港口显性库存预计去库3万吨左右。需求端，聚酯总负荷高位维持，小幅提升至93.4%。近期原料端大幅 ...

风险点：海外货币政策调整超预期、地缘政治冲突超预期、特朗普非常规出牌 一、一周行情回顾及展望 1.1 外汇市场行情回顾 人民币汇率三大指数方面，截至北京时间2025年4月14日，CFETS、 SDR、BIS 指数皆较前值有所回 南华外汇（美元兑人民币）周报 美元兑人民币汇率区间重估 周骥 （投资咨询证号：Z0017101） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2025年4月14日 主要观点 我们认为，本轮关税落地并非风险出清节点，或是开启更复杂的博弈周期。接下来，美元兑人民币的 短期汇率波动将取决于"两度"的空间：1）非美国家谈判意愿度；2）特朗普政府让步空间度。从政策 动因解构，特朗普政府推动"对等关税"的激进策略，实质上折射出对美国经济周期走弱的前瞻性忧虑。鉴 于具体关税清单落地前仍存政策磋商窗口期，叠加差异化国别豁免机制的实施（如对非报复性国家设置 90天关税暂停期），美元指数的双向波动或将呈现超常规特征。需要清醒认识到，中美经济体系的系统 性疏离已进入实质性阶段，政策层与市场参与者需以非对称思维重构预期框架。鉴于关税升级的超预期演 绎，我们相应上修美元兑人民币短期波动区间至7.25-7. ...